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智库报告

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NotebookLM：2026年半导体的新范式：解码华为“韬（t）定律”

极限逼近:摩尔定律的“双重叹息墙”物理墙:量子隧穿主导制程逼近1nm-0.5nm极限，晶体管仅剩十几个原子尺度。量子隧穿效应导致严重漏电与发热，强行微缩面临物理死胡同。...

2026-06-17 3 19.81MB 15页
东吴证券：鹏辉能源（300438）-产品结构持续优化，储能业务焕发新机

鹏辉能源(300438) 投资要点聚焦储能赛道，业绩迎来明确反转。鹏辉能源深耕锂电二十余年，近年战略聚焦储能领域，已形成“储能+动力+消费”三大业务协同发展格局，其中储能业务正成为公司盈利增长的核心引擎。公司户储电芯与工商业储能系统出货量均稳居全球TOP2，高毛利率的海外储能产品占比持续提升，推动公司盈利水平稳步向上。管理层兼具深厚技术背景与产业经验，推行精细化管理，持续优化产品结构，储能业务的规模化放量将持续支撑公司业绩增长。2025年，受益于储能景气度回升，公司营收回升至119亿元，同比+...

2026-06-17 0 2.88MB 37页
中国汽研：2026年商用车用户智能座舱需求及智能化分级研究报告

全球重卡司机缺口超360万，部分核心市场超31.6%从业者年龄大于55岁，面临运力枯竭和断代危机。长途货运高压环境导致从业者面临极高肥胖率与57.9%的睡眠障碍率，处于亚健康常态。生理疲劳驾驶与复杂工况下的瞬时认知决策失误，是导致绝大多数商用车恶性事故的核心诱因。...

2026-06-17 29 3.3MB 25页
小红书：美妆品牌LAN种草内容营销方案

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2026-06-17 0 6.08MB 34页
信达证券：Q2经济增速可能在目标区间下沿-260617

投资降幅超预期走阔。1-5月固定资产投资累计降幅明显走扩，弱于市场预期的。结构上看，地产深度拖累、基建托底力量减弱、制造业投资由正转负，仅高技术、知识产权投资结构性走强。投资降幅扩大有一部分季节性因素，也有经济动能转型因素。一方面，5月投资端跌幅扩大或带有短期季节性噪音，不宜将其全部解读成经济内生增长动能转弱。另一方面新旧动能转换时，短期内新动能或难全部对冲传统动能的回落。社零再次陷入负增长。2022年12月以来，5月社零增速再度转负，社零负增背后有多层推力。第一，基数走高有影响，但影响相对有...

2026-06-17 0 556.87KB 10页
中山证券：A股市场点评：主要指数回调-260616

1.市场整体表现 2.事件解读据WIND资讯报道，工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》提出，到2028年，人工智能与信息通信初步构建融合互促的创新发展格局。信息通信智能运营和服务能力达到国际先进水平，信息通信网络初步实现高等级自智，形成30个以上高价值典型场景，打造一批典型应用和特色智能体。网络、算力等信息基础设施支撑人工智能能力进一步提升，城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%。人工智能在社会经济活动中的应用深度和广度持续提升，相关行业的高景气度有望延...

2026-06-17 0 265.17KB 5页
中山证券：A股市场点评：沪指收复4000点-260617

事件解读据wind消息，海关总署发布数据显示，中国5月出口（以美元计价）同比增19.4%，前值增14.1%；进口增27.4%，前值增25.3%；贸易顺差1054.3亿美元，前值848.2亿美元。中国5月出口（以人民币计价）同比增13.8%，前值增9.8%；进口增21.5%，前值增20.6%；贸易顺差7239.8亿元，前值5856.9亿元。5月进出口数据双双超预期且进口增速快于出口，贸易顺差扩大至1054亿美元，印证中国供应链全球竞争力。据财联社消息，OpenAI官宣已秘密递交IPO申请，这意...

2026-06-17 0 250.1KB 5页
中山证券：A股市场点评：传媒、计算机、通信回调-260617

1.市场整体表现 2.事件解读据IT之家消息，Omdia发布研究报告，2026年第一季度的半导体营收较2025年第四季度环比增长27%，达到3190亿美元。存储器营收是推动这一增长的主要动力，其在2026年第一季度的环比增幅超过80%。自Omdia于2002年第一季度开始按季度追踪半导体市场以来，此次27%的环比增长创下了历史最高纪录。尽管存储器市场打破了历史规律，但半导体市场的其他部分并非如此。剔除存储器IC的营收后可以看出，2026年第一季度半导体市场确实实现了增长，但幅度要温和得多。非存...

2026-06-17 0 262.43KB 5页
中山证券：A股市场点评：主要指数修复-260617

1.市场整体表现 2.事件解读据金融时报报道，欧洲央行官网发布的利率声明显示，欧洲央行6月议息会议将三大关键利率上调25个基点。自当地时间2026年6月17日起，欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别上调至2.25%、2.40%和2.65%。这是欧洲央行近三年来首次加息，欧洲央行上一次加息是在2023年9月，这也意味着在全球多数央行仍在观望之际，欧洲率先加息。欧央行表示，中东冲突正在推升通胀压力，在模拟该冲击可能的演变路径及其对欧元区中期经济前景影响的多种情景下，本次加息决策均具...

2026-06-17 0 262.43KB 5页
中山证券：A股市场点评：地缘缓和，指数修复-260617

1.市场整体表现 2.事件解读据中国人民银行官网消息，5月末社会融资规模存量为458.81万亿元，同比增长7.7%。前五个月社会融资规模增量累计为17.48万亿元，比上年同期少1.16万亿元。5月末人民币贷款余额281.02万亿元，同比增长5.5%。前五个月人民币贷款增加9.11万亿元。5月末，广义货币（M2)余额353.67万亿元，同比增长8.6%。狭义货币（M1)余额114.89万亿元，同比增长5.5%。整体而言，5月金融数据呈现总量趋稳同时结构优化的特征，直接融资占比提升得益于新兴行业在...

2026-06-17 0 252.82KB 5页
东吴证券：房地产行业月报：销售金额降幅收窄，一线城市房价延续企稳

投资要点竣工降幅边际收窄，供需格局逐步优化。2026年1-5月全国房地产累计开发投资30356亿元，同比-16.2%，降幅较1-4月走扩2.5pct；累计房屋新开工面积17929万平方米，同比-22.6%，降幅较1-4月走扩0.6pct；累计竣工面积14087万平方米，同比-23.4%，降幅较1-4月收窄0.6pct。房地产供给侧仍处于调整过程中，投资及开工延续低位运行，房企投资态度仍较为谨慎，竣工端受保交付及存量项目推进支撑，降幅边际收窄，整体供需格局逐步走向再平衡。销售金额降幅持续收窄，...

2026-06-17 0 698.28KB 11页
开源证券：开源晨会-260617

观点精粹总量视角【固定收益】即使PPI同比见顶，债券收益率或将继续趋势上行——事件点评-20260616 【固定收益】合计债券托管量环比增量提升，债市整体杠杆率下降——2026年5月债市托管数据点评-20260616 行业公司【商社】5月社零同比-0.6%，金银珠宝环比改善——行业点评报告-20260616 【通信】光纤光缆：海外AIDC和DCI建设重构成长逻辑——行业点评报告-20260616 【通信】磷化铟供不应求，重视三龙头组合——行业点评报告-20260616 【银行】存款客户难留...

2026-06-17 0 720.23KB 9页
东吴证券：5月经济数据点评：经济分化未来会如何演变？260617

6月16日，国家统计局发布5月经济数据，供给小幅回升，外需走强，内需较4月有所下降。需求端，5月出口同比19.4%（前值14.1%），Wind一致预期12.3%；社零同比-0.6%（前值0.2%），Wind一致预期0.1%；固定资产投资累计同比-4.1%（前值-1.6%），Wind一致预期-1.7%。供给端，5月工业增加值同比4.5%（前值4.1%），Wind一致预期4.4%，服务业生产指数同比4.4%（前值4.3%）。当前经济的分化在进一步加剧，并且这种分化体现在经济的各个方面。在最强劲的...

2026-06-17 0 468.72KB 5页
东吴证券：策略点评：日央行1%利率时代：起风了帆没动？260617

一、时隔三十年，政策利率重返1%意味着什么？日本央行正式决定将基准利率上调25个基点至1.0%，这标志着日本政策利率重返1995年以来的最高水平。同时，日央行宣布将于2027年后停止进一步缩减购债规模此次加息的核心驱动力在于通胀的结构性黏性。日本核心CPI同比涨幅约3%，食品价格是主要正向贡献因素，同时工资上涨向商品与服务价格的传导持续。当前日本实际利率显著低于“自然利率”。本次调整是“为实现稳定增长而适当松油门，而非对经济踩刹车”。换言之，加息并不意味着收紧，而是从极度宽松向“略微宽松”...

2026-06-17 0 862.15KB 6页
华鑫证券：计算机行业周报：ClaudeFable5和ClaudeMythos5发布，KimiK2.7Code推出

投资要点算力：算力租赁价格平稳，月之暗面推出最新编程模型KimiK2.7Code 2026年6月12日，月之暗面发布并开源KimiK2.7Code编程模型。该模型提供256K上下文窗口，参数量达1.1万亿，在长上下文编程场景的指令遵循能力及长程编程任务的性能表现方面实现显著提升，长程任务中的过度思考倾向大幅改善，平均Token消耗减少30%。数据显示，该模型在多项编程和Agent基准测试中相较K2.6性能提升10%至31.5%，但与GPT-5.5等顶尖模型仍存在一定差距。 AI应用：Chara...

2026-06-17 0 1.45MB 20页
开源证券：商贸零售行业点评报告：5月社零同比-0.6%，金银珠宝环比改善

2026年5月社零同比-0.6%，社会消费增速承压国家统计局发布社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据：2026年1-5月社零总额为206031亿元（同比+1.4%，下同），其中5月社零总额41090亿元（-0.6%，低于Wind一致预期+0.1%）。分地域看，1-5月城镇/乡村社零同比分别+1.2%/+2.6%。我们认为5月社会消费整体增速有所承压，随着促消费政策加速落地，消费行业需求修复与供给升级形成共振，有望步入提质扩容通道。必选品类同比稳健增长，可选品类中金银珠宝环比改善价格因素...

2026-06-17 0 491.02KB 3页
世纪证券：大消费行业周报（6月第2周）：端午文旅需求高增

行业观点： 1)上周（6/8-6/12）大消费板块涨跌不一。食品饮料、家用电器纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理周涨跌幅分别为0.21%、-0.64%、-1.31%、-3.66%、-2.39%、-0.85%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是莲花控股（+14.22%）、火星人（+33.67%）、*ST天创（+27.55%）、华凯易佰（+16.84%）、中钢天源（+16.10%）、依依股份（+7.55%）；领跌的个股分别是西部牧业（-15.88%）...

2026-06-17 0 675.16KB 8页
深圳库博能源股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-06-17 0 5.61MB 357页
Growatt Technology Co.,Ltd古瑞瓦特股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-06-17 12 4.37MB 384页
北京云中融信网络科技股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-06-17 0 3.11MB 338页

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