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智库报告

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蚂蚁集团研究院：2025年第四季度中国家庭财富与消费报告

为全面、深入地了解中国居民消费与家庭财富状况，厦门大学经济学科与蚂蚁集团研究院联合开展中国家庭财富与消费调查。本报告基于 2025 年第四季度全国调研数据，从收入结构、资产配置、债务状况、消费特征及未来预期等多个维度进行分析，主要发现如下：家庭收入整体结构保持稳定，调研样本家庭的人均年收入为 5.03 万元。其中，工资性收入家庭占比为 61.6%，是家庭收入最核心的来源。以多样性收入来源为主的家庭占比为 26.0%，且经营性、财产性、转移性收入家庭占比均有小幅提升，呈现出收入来源多...

2026-02-09 45 5.25MB 62页
罗兰贝格：2026年化AI为人力议题将技术融入日常实践研究报告（英文版）

Our report "Crafting tomorrow: Shaping future proof organizations in uncertain times" explored how companies might achieve this. We identified nine essential dimensions for organizing and operating a company, covering themes from leaders...

2026-02-09 37 2.79MB 20页
英大证券：每周投资早参：节前市场情绪偏谨慎，个股博弈和结构性轮动为主，节后关注优质成长标的-260209

观点：总量视角【A股大势研判】上周五早盘，沪深三大指数集体跳空低开，随后探底回升，三大股指半日集体收红。午后，市场冲高回落，集体翻绿，延续近期的调整态势。盘面上看，化工、电池、采掘等板块走强，大消费、AI应用相关概念股集体回调，延续结构性轮动格局。近日，贵金属波动引发海外大宗商品走低的背景下，国内市场承压明显，科技题材股整体回调，消费、金融、房地产等传统板块一度逆势活跃。另外，随着春节长假临近，内外围不确定性使得追求稳健成为短期共识，红利板块的防御属性价值也吸引了资金关注。短期来看，春...

2026-02-09 0 500.16KB 5页
东证期货：全球宏观及大类资产配置周报-260209

周五美伊双方在阿曼进行会谈，双方均同意继续对话，但针对核问谈判的核心分歧依然不可调和，特朗普再次使用关税作为谈判武器，宣布对所有与伊朗有贸易往来的国家加征25%的额外关税，同时对伊朗的军事威胁也并未彻底消除。高市早苗在选举中获得压倒性胜利，日本可能转向更加激进的财政刺激和军事扩张路线，全球地缘政治风险仍未消除。商品市场继续消化沃什当选美联储主席带来的冲击，波动率依然维持高位。科技公司激进的资本开支计划引发市场担忧，美股剧烈调整，但企业盈利稳健扩张，叠加2月大型科技公司模型迭代计划密集，多空博弈加...

2026-02-09 0 4.8MB 34页
中银证券：策略点评：Seedance2.0有望催化AI应用反弹-260209

市场情绪已处于低点，Seedance有望催化AI应用反弹。 2月6日，字节跳动即梦AI发布视频模型“Seedance2.0”，模型主打多模态参考与高效创作能力。Seedance2.0视频模型通过其多模态参考输入、多镜头一致性保持、原生音视频同步及自动分镜运镜四大核心能力，能够系统性帮助解决当前AI视频生成领域在可控性、连贯性、表现力与制作门槛等方面的关键痛点。Seedance2.0在功能层面取得的突破对于AI多模态应用特别是视频生成领域有着重要的催化意义，AI漫剧等的生成成本、技术门槛均显著降低...

2026-02-09 0 260.87KB 4页
东吴证券：欣旺达（300207）-与威睿诉讼和解，港股上市推进顺利，动储业务高增长

欣旺达(300207) 投资要点事件：2月6日，欣旺达动力（欣旺达子公司）与威睿电动在一审阶段达成和解，威睿电动将在《和解协议》（以下称为本协议）生效后撤回起诉，预计对欣旺达25年归母净利润产生5-8亿元负面影响。充分计提坏账准备，后续不确定性消除，港股上市推进顺利。对于25年底前已发生的成本费用金额，子公司欣旺达动力向威睿电动支付6.08亿元，对于后续实际发生的成本费用金额，双方按本协议约定比例分担，并在5年内结算完毕，事件处理后的相关电池包全部归欣旺达所有。我们测算25年欣旺达动力计提费...

2026-02-09 0 434.16KB 3页
中诚信国际：保险资产管理业创新型产品1季度观察与展望：结构分化加速，股权计划逆势增长，可深化布局基础设施REITs，绿色能源、科技创新领域

1.2025年，保险资管创新型产品规模与数量“双降”，仅股权投资计划逆势增长。债权投资计划作为核心品种持续下行，区域向华东集聚、行业聚焦交通运输；资产支持计划小幅下滑，消金小贷仍为主要基础资产类型；保险私募基金量额同步收缩。机构格局分化且头部集中，投资聚焦国家战略与新基建相关领域。 2.在政府鼓励推动基础设施REITs常态化发行的大背景下，2025年有诸多利好政策出台，REITs市场进一步扩围，保险资管可在该板块加大投资以获得符合保险资金需求的风险收益，实现投资与政策导向的双赢，助力经济高质量发...

2026-02-09 50 1.1MB 13页
万联证券：传媒行业跟踪报告：2025Q4传媒行业重仓配置回落至低配，游戏板块备受青睐

行业核心观点： 2025年Q4SW传媒行业指数下降4.92%，资金活跃度略微降低，但保持在较高水平。从2025年Q4的基金重仓配置情况看，SW传媒行业回落至低配状态，以SW传媒行业重仓为基准，游戏板块受到市场关注，维持超配，基金重仓配置集中，抱团现象较为显著。投资要点：传媒行业重仓配置回落转为低配，游戏板块仍为市场关注重点。2025年Q4SW传媒行业的适配比例为1.63%，基金重仓比例为1.22%，低配比例为0.41%。以SW传媒行业重仓为基准，游戏板块维持超配，超配比例上涨3.59pct至...

2026-02-09 0 1.03MB 11页
阿里云：2025年AI原生应用开源开发者沙龙·上深圳站电子书（PDF版）

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2026-02-09 68 20.03MB 101页
ASEAN东盟：2026年东盟竞争法与政策同行评审：指导文件报告（英文版）

In an increasingly interconnected global economy, a robust and adaptable competition regime is a fundamental element for sustainable economic development and regional prosperity. The ASEAN Peer Review, as outlined in this ASEAN Competition Law and Po...

2026-02-09 37 2.57MB 57页
世界自然保护联盟IUCN：2026年应对海洋塑料污染的“源至海”（S2S）方法：政策、法律和机构展望报告（英文版）

The effectiveness of a S2S approach depends on the policy, legal and institutional frameworks and mechanisms in place to coherently regulate land, freshwater, coastal and marine ecosystems. The governance challenge to implement such an approach is th...

2026-02-09 28 2.73MB 20页
世界自然保护联盟IUCN：2026年快速高完整性自然正向成果报告（英文版）

Nature Positive’ requires that nature will be visibly and measurably on the path of recovery by 2030. In line with the Kunming-Montreal Global Biodiversity Framework (KM-GBF), it sets a vision of a world where the future state of nature is greater th...

2026-02-09 43 8.85MB 154页
华源证券：北交所科技成长产业跟踪第六十三期：多家无人矿卡公司拟港交所上市，关注北交所矿车产业链标的-260209

投资要点：伯镭科技拟登陆香港资本市场，希迪智驾无人矿卡批量交付落地。根据商业新知，2026年1月29日，上海伯镭智能科技股份有限公司正式向港交所递交招股说明书，拟登陆香港资本市场。根据懂车帝官网，2026年1月，40台搭载希迪智驾全栈自研无人驾驶系统的中联重科ZT160HEV新能源矿卡，顺利在新疆某矿区完成交付。至此，希迪智驾部署于该矿区的无人矿卡规模已突破120台。根据中国煤矿工业协会、华经产业研究院信息，多省份将无人驾驶矿卡应用比例纳入矿山智能化评级考核，使其成本大幅下降，无人驾驶矿卡的单...

2026-02-09 0 1.85MB 19页
华源证券：交通运输行业周报：航空春运景气持续攀升，中通快递拟发可转债

投资要点：一、行业动态跟踪快递物流： 1）中通快递发布2025年业绩预告，预计2025年四季度毛利同比-5.3%至+5.3%，包裹量同比增长9.3%。根据公司公告，公司估计2025年营收介于485至500亿元，同比增长9.5%至12.9%，毛利介于121.5至125.5亿元，同比增长8.5%至11.4%；2025Q4营收介于139至154亿元，同比7.7%至19.3%，毛利介于35.6至39.6亿元，同比-5.3%至+5.3%。公司营收估计增长主要受包裹量增加带动，2025年公司包裹量385...

2026-02-09 0 2.12MB 17页
东吴证券：医药生物行业跟踪周报：分子胶海外风起，国内管线蓄势破局

投资要点本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为0.14%、3.28%，相对沪深300的超额收益分别为1.41%、0.85%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-1.31%、7.34%，相对于恒生科技指数跑赢5.20%、10.41%；本周中药（2.56%）、医疗服务（1.31%）、原料药（0.64%）、医药商业（0.57%）板块涨幅靠前；生物制品（-1.82%）、化学制药（-0.62%）、医疗器械（-0.13%）等略有下跌。分子胶海外风起，已经诞生RVMD、GLU、KYMR等多个大牛股，...

2026-02-09 0 4.36MB 45页
欧洲培训基金会ETF：2025年摩尔多瓦教育、培训和就业的主要政策进展报告（英文版）

Country profile and developments: Moldova, with 2.46 million people in 2023, is experiencing rapid demographic decline due to high emigration – almost 30 % live abroad. This has caused labour shortages, rural depopulation, and population ageing. The ...

2026-02-09 40 1.08MB 44页
欧洲培训基金会ETF：2025年巴勒斯坦教育、培训和就业的主要政策进展报告（英文版）

In 2023, as the war in Gaza began, economic activity in Palestine contracted sharply and the GDP declined by 5.4%. The war triggered an unprecedented collapse in the economy of Gaza: its output plunged by over 80% in the fourth quarter (Q4) of 2023, ...

2026-02-09 29 794.12KB 36页
欧洲培训基金会ETF：2025年北马其顿教育、培训和就业的主要政策进展报告（英文版）

The population of North Macedonia was approximately 1.83 million in 2023. The youth cohort (aged 15–24) accounts for around 17.5%. However, North Macedonia may experience a gradual reduction in student numbers over the medium to long term due to a po...

2026-02-09 39 914.6KB 44页
欧洲培训基金会ETF：2025年阿尔巴尼亚教育、培训和就业关键政策发展报告（英文版）

Country profile and developments: Albania has been a candidate country for EU accession since 2014 and is currently undergoing profound economic, demographic and social changes that are influencing its education, training and employment policies. Wit...

2026-02-09 32 908.51KB 44页
粤开证券：【粤开宏观】从地方调研看宏观经济：市场预期、收入分配与微观活力-260209

摘要 2025年，在广东、江苏、湖南、湖北、云南等省份进行调研后，我们对中国经济的特质有了新的理解：中国经济虽然面临一系列内外部挑战与压力，却依然保持了较强的韧性。如苏州、深圳等地展现出了强劲的科技创新活力，当地地方政府官员也颇具“精气神”、很自信。但部分对美出口占比高、房地产占当地经济比重高的地区，则面临较大压力，正处于艰难转型阶段。这正是中国经济多样性的体现。全国各地均不同程度地面临房地产市场深度调整带来的土地出让收入下行压力，但各地对新能源、低空经济、生物医药等新质生产力产业均高度重视。...

2026-02-09 0 570.13KB 8页

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