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智库报告

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国金证券：中国巨石（600176）-半年报点评：电子布涨价贡献弹性，关注粗纱冷修加速

中国巨石(600176) 2026年8月20日公司发布半年报：26H1公司实现收入111.59亿元、同比+23%，归母净利29.33亿元、同比+74%，扣非29.08亿元，同比+71%。其中Q2公司实现收入58.77亿元、同比+27%，归母净利16.66亿元、同比+74%、环比+31%，扣非16.32亿元，同比+76%、环比+31%。业绩环比继续大增，主因系电子布涨价在报表端体现。经营分析（1）粗纱及制品：供给小年，冷修加速，期待后续价格弹性。①单价方面，根据卓创资讯数据，26Q2全国缠绕直...

2026-08-21 0 1002.55KB 4页
国金证券：华利集团（300979）-Q2经营降幅环比收窄，期待H2回暖

华利集团(300979) 公司于8月20日披露2026年中报，H1营收109.25亿元，同降13.71%，归母净利润9.53亿元，同降42.98%。其中，单Q2实现营收66.11亿元，同比下降9.54%；实现归母净利润5.68亿元，同比下降37.44%，环比Q1营收业绩降幅收窄。经营分析各品类营收下滑主要系下游品牌下单谨慎影响。分业务看，运动休闲鞋H1收入99.34亿元，同比下降12.36%，主要系品牌方因外部环境复杂调整经营策略下单更为谨慎及销售鞋量同比减少；户外靴鞋收入1.95亿元，同比...

2026-08-21 0 1005.18KB 4页
群益证券：天赐材料（002709）-公司半年报盈利大幅增长，旺季产品价格有望回升，建议“买进”

天赐材料(002709) 结论与建议：公司发布2026年半年报，实现营收147亿元，YOY+109%，实现净利润28.6亿元，YOY+968%（扣非後净利润28.1亿元，YOY+1097%），折合EPS爲1.41元，公司业绩符合业绩预告，位于业绩预告中值。锂电産业保持高景气度，公司排産饱满，産品供不应求。随著旺季到来，价格回升，公司业绩有望逐季增长。公司加快布局高性能正极材料，Q2该板块实现扭亏，随著産能释放将成爲新的增长点。公司已经签订多个电解液大单，未来3年增长确定性强。考虑到淡季价格回...

2026-08-21 0 428.69KB 3页
东吴证券：许继电气（000400）-2026年中报点评：短期盈利有所承压，特高压柔直输电及海外市场蓄势待发

许继电气(000400) 投资要点事件：公司发布2026年半年度报告。26H1实现营收65.25亿元，同比+1%；归母净利润4.16亿元，同比-34%；扣非归母净利润4.03亿元，同比-35%；毛利率19.9%，同比-3.9pct；归母净利率6.4%，同比-3.5pct。其中26Q2实现营收41.47亿元，同环比+1%/+74%；归母净利润3.05亿元，同环比-28%/+175%；扣非归母净利润2.96亿元，同环比-29%/+176%；毛利率20.4%，同环比-3.5/+1.4pct；归母净利...

2026-08-21 0 489.04KB 3页
开源证券：中信证券2026年中报点评：业务全线高增，稳态ROE提升有望带来估值重塑

中信证券(600030) 龙头券商盈利持续性提升，稳态ROE提升有望带来估值重塑 2026H1公司实现营业收入496.9亿元，同比+50.0%；归母净利润233.4亿元，同比+69.6%，与业绩快报一致。单Q2营业收入265.4亿元，同比+59.0%、环比+14.6%；归母净利润131.3亿元，同比+83.5%、环比+28.5%，利润增速进一步扩大。2026H1年化加权ROE为15.62%，同比+5.76pct；期末权益乘数（扣客户资金）为4.98倍，同比增幅13%。公司拟中期分红66.72亿元...

2026-08-21 0 862.1KB 4页
开源证券：西麦食品（002956）-公司信息更新报告：业绩如期高增，燕麦龙头景气向上

西麦食品(002956) 业绩高速增长，景气度持续提升西麦食品公布2026年中报，2026H1公司实现营收14.02亿元，同比+22.0%；归母净利润1.48亿元，同比+81.9%；扣非净利润1.41亿元，同比+81.5%。2026Q2实现营收5.8亿，同比增17.2%；归母净利润0.47亿，同比增73.8%。我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.6、3.2、3.7亿元，同比增52.8%、20.3%、17.8%，EPS分别为0.84、1.01、1.19元，当前股...

2026-08-21 0 840.97KB 4页
山西证券：中芯国际（688981）-26Q2业绩超预期，指引Q3盈利水平持续提升

中芯国际(688981) 事件描述公司发布港股26Q2报告。单季销售收入首次突破30亿美元，至30.06亿美元，环比+20.0%，同比+36.1%；毛利率从Q1的20.1%跃升至25.3%，环比+5.2pct。事件点评公司是全球领先的集成电路晶圆代工企业。公司提供8英寸和12英寸代工技术服务，包括finFET、Analog&power、DDIC、IGBT、eNVM、Mixedsignal&RF、IoT、Automotive等工艺。根据Trendforce统计，按营收2026Q1公司位列全球...

2026-08-21 0 434.7KB 5页
中邮证券：2026年上半年券商债券承销专项统计点评：总量扩张延续，头部优势持续强化

事件回顾 2026年8月18日，中国证券业协会发布2026年上半年度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计。数据显示，2026年上半年八类专项债券合计承销/中标金额约1.33万亿元（含地方债），信用债（不含地方债）合计约1.07万亿元。科创债仍为绝对主力（5000.78亿元），中小微企业支持债与绿色债同比增速亮眼，但“一带一路”债出现显著收缩。投资要点一、总量扩张，科创债一极独大总量层面，2026年上半年八品种合计约1.33万亿元（含地方债），信用债（不含地方债）合计约1.07万亿元。...

2026-08-21 0 532.46KB 4页
普华永道：2026年全球并购趋势年中展望报告：医疗健康

女性健康、GLP-1药物、疾病预防、居家医疗等赛道的消费型需求，正引导资本流向受众更广、自费增长潜力更强的领域。专利到期潮持续推动生物制药企业将管线扩充作为并购核心目标;收购方优先选择风险更低、药效已验证、审批路径清晰的创新资产。科技在并购逻辑中的权重持续提升，收购企业争相布局数据资产、人工智能驱动的业务流程、医疗数字化落地基础设施。...

2026-08-21 0 1.9MB 22页
普华永道：2026年全球并购趋势年中展望报告：消费市场

尽管2026年消费市场全行业交易量预计下滑12%，但巨额交易目前占消费品市场交易总额的47%，较2024年的23%大幅提升。资本正持续向具备需求韧性、品类领先地位、更优客户触达能力或更强供应链管控能力的“必争资产”集中。企业业务组合优化、私有化交易、代际传承规划以及私募股权退出积压需求的释放，有望在2026年下半年及以后为买方带来新增交易供给。...

2026-08-21 0 3.49MB 25页
普华永道：2026年全球并购趋势年中展望报告：私募资本

2026年初，私募资本市场预期回暖。但宏观经济不确定性、利率预期变化、通胀担忧和地缘政治扰动使市场持续波动。交易量起伏不定，退出受限，募资继续向多元化的大型平台集中更具选择性的市场。手握充足资金、已分配收益倍数(DP)表现优异、具备可行价值创造计划、能够在不确定性中行动的大型私募基金与主力投资者仍在交易;其余机构则面临募资周期拉长、存量项目老化、向LP返还资本的压力加大等多重困境。...

2026-08-21 0 3.7MB 26页
普华永道：2026年全球并购趋势年中展望报告：能源、公用事业与资源

AI与数据中心电力需求持续攀升，投资者愈发青睐可快速扩容的燃气、电力及电网资产，以此补足行业紧缺产能。尽管交易总量有所回落，但交易总额保持韧性，市场呈现K型分化格局:巨额交易高度集中于电力、公用事业、油气领域。市场波动加剧了资产估值与交易落地的难度，买方正优先考虑具备基础设施控制权、合约锁定稳定现金流、所在市场环境平稳的标的。...

2026-08-21 0 2.72MB 25页
普华永道：2026年全球并购趋势年中展望报告：金融服务

2026年上半年金融服务业并购市场诞生多笔交易规模超50亿美元的巨额交易，但全球整体交易数量与交易总额同步回落。宏观经济与地缘政治双重波动，令交易各方出手更为谨慎。预计行业全年“冷热分化”的交易格局将延续至年末，市场活跃度将由巨额交易支撑。过去数年，该特征在金融服务业乃至整体并购市场持续凸显，交易参与者筛选标准不断收紧。交易参与者得出一条关键经验:准备充分的收购方正在抢占市场先机;部分参与者敢于推进规模空前的大型并购，而持保守观望态度的买家，竞争劣势持级放大。...

2026-08-21 0 3MB 25页
普华永道：2026年全球并购趋势年中展望报告：工业及服务

工业与服务业并购交易将保持审慎筛选态势，交易参与者集中优化业务组合，资本持续流向具备稳定增长潜力、产能提升空间与清晰战略价值的资产。多国国防预算上调、关税壁垒、地缘冲突加剧，促使买方优先布局具备供应链韧性、本土自主产能、关键核心技术的标的。AI全产业链需求拉动实体领域并购热潮，覆盖电力电网基建、自动化产线、先进制造等赛道。...

2026-08-21 0 3.74MB 27页
群益证券：中微公司（688012）-1H26业绩表现靓丽

中微公司(688012) 结论与建议：公司交出靓丽中报，1H26营收增长3成，扣非后净利润增长108%，业绩弹性进一步显现。展望未来，公司逐步成为具备“刻蚀+薄膜沉积+量检测+湿法”四大前道核心工艺的厂商，成功实现从“干法”向“干法+湿法+量检测”整体解决方案的关键跨越。其成长空间进一步打开。目前公司股价对应2028年PE38倍，维持买进的评级。 1H26净利润高速增长，利润弹性显现：1H26公司实现营收66.9亿元，YOY增长34.9%，实现净利润28.3亿元，YOY增长300.2%，扣非净...

2026-08-21 0 432.13KB 3页
中邮证券：华测检测（300012）-业绩稳健增长，医药医学收入快速反弹

华测检测(300012) 事件描述公司发布2026年半年报，实现营收34.29亿元，同增15.86%；实现归母净利润5.64亿元，同增20.63%；实现扣非归母净利润5.29亿元，同增20.32%。其中，单Q2实现营收19.35亿元，同增15.62%；实现归母净利润3.85亿元，同增16.39%；实现扣非归母净利润3.65亿元，同增15.96%。事件点评各板块营收均实现增长，医药医学收入快速反弹。分产品来看，公司生命科学、工业测试、消费品测试、贸易保障、医药及医学服务2026H1分别实现收...

2026-08-21 0 749.45KB 5页
EngageLab：2026年全渠道客户互动实战白皮书-从触达到留存的企业消息基础设施

一家欧美女装品牌的运营总监盯着推送数据面板皱眉一一百万级存量设备，全部走的FCM通道，送达率却始终在60%上下徘徊。她很清楚问题出在哪:品牌用户分布在北美、欧洲、中东和东南亚，大量安卓设备并不原生搭载Google服务，FCM在这些设备上就像一个信号不稳的电台一-时灵时不灵。每一条没送到的推送，都是一个错过限时折扣的潜在买家、一次再也无法挽回的购买冲动。...

2026-08-21 21 22.03MB 53页
复旦大学住房政策研究中心：ChinaJoy2026产业研究报告：新动能·新品质·新空间

2026年7月31日至8月3日，第二十三届中国国际数码互动娱乐展览会(ChinaJoy)在上海新国际博览中心举行，主题为「与AI同游」。本届展会总展览面积超过14万平方米，汇聚来自39个国家和地区的近900家参展企业，其中外资企业275家;四天展期接待观众43.89万人次，18-29岁青年群体占比约65%[117。这是观察中国数字娱乐产业最重要的年度窗口，也是研判「产业一消费一城市空间」联动关系的一手样本。本报告由复旦大学住房政策研究中心出品，以中心长期关注的「城市空间与产业发展」视角切入，基于...

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小红书：2026年小红书商业服饰潮流行业情绪白皮书

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2026-08-21 38 24.91MB 86页
财信证券：光伏设备行业深度报告：商业航天志在星海，关注太空配套设施带来的机遇

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2026-08-21 0 2.11MB 26页

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