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智库报告

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国金证券：基础化工行业研究：高频高速材料关注度快速提升，AI行业后续催化或不断

本周市场强势向上，其中申万化工指数上涨4.23%，跑赢沪深300指数2.28%。标的方面，受益于M9材料的催化，AI材料标的表现强势，除此之外，锂电材料、航天航空材料表现也不错。估值方面，本周板块估值有所上行，其中当前PB历史分位数为39%。基础化工行业边际变化，一是万华化学绿电产业园二期年产20万吨磷酸铁锂项目环境影响报告书征求意见稿公示，二是联泓新科4000吨VC投产，三是国务院国资委党委书记、主任张玉卓称，明年中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，四是为履行国有股东同业竞争...

2025-12-28 0 2.79MB 23页
雀巢专业餐饮：2026中国中式餐饮白皮书

新冠疫情以来，餐饮收入显示出复苏韧性，从2023年首次突破5万亿到2024年突破5.5万亿。然而2025年二季度后，受“史上最严禁酒令” 影响，餐饮收入增速放缓，餐饮市场承压，预计2025年全年餐饮收入将保持低个位数增长；新禁酒令促使餐饮回归本质，预计其对餐饮收入的影响将在6-12个月内在烟火餐饮、文旅经济等民生就餐场景中消化，中国餐饮收入重回中个位数增长轨道，稳中向好；餐饮收入占社会消费品零售总额稳中有升，显示餐饮收入对社零收入支柱作用。...

2025-12-27 32 17.66MB 201页
北京绿色金融协会：中国银行业信贷资产碳排放研究报告2025

本报告聚焦中国银行业信贷资产碳排放管理，立足全球可持续信息披露标准化趋势与国内 “双碳” 目标下的转型需求，通过多维度分析，系统梳理行业碳排放特征与管理路径，为金融机构转型及监管决策提供参考。研究背景与目的：随着国际可持续发展准则理事会（ISSB）准则落地及国内金融监管政策体系完善，银行业信贷资产碳排放管理成为重要议题。然而，行业面临核算标准不统一、企业碳数据缺失、转型金融指标缺失等挑战。本报告旨在解构信贷资产碳排放特征、破解碳披露困境、探索适配转型金融的核心指标。主要研究内容...

2025-12-27 22 2.64MB 45页
中国电力企业联合会：中国电力统计年鉴2024

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2025-12-27 20 3.38MB 151页
深圳尼索科连接技术股份有限公司创业板IPO上市招股说明书

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2025-12-27 0 7.36MB 414页
华金证券：人形机器人行业双周报：智元第5000台机器人下线，具身机器人商业化加速

投资要点周度行情回顾 2025年12月22日至12月26日，人形机器人指数上涨4.61%，沪深300指数上涨1.95%，人形机器人指数领先2.66pct。 2025年12月15日至12月19日，人形机器人指数下跌1.12%，沪深300指数下跌0.28%，人形机器人指数落后0.84pct。周度热点回顾智元第5000台通用具身机器人量产下线，具身机器人迈入规模化商用时代。12月8日，在智元（AGIBOT）量产工厂内，第5000台通用具身机器人——灵犀X2正式量产下线，累计出货的5000台中三大...

2025-12-27 0 3.87MB 20页
信达证券：公用事业行业—电力天然气周报：官方严查电力交易违规行为，全球海洋油气勘探开发投资连续5年增长

本期内容提要: 本周市场表现：截至12月26日收盘，本周公用事业板块上涨0.8%，表现劣于大盘。其中，电力板块上涨0.65%，燃气板块上涨2.59%。电力行业数据跟踪：动力煤价格:秦港动力煤价格周环比下跌。截至12月26日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价677元/吨，周环比下跌34元/吨。截至12月26日，广州港印尼煤(Q5500)库提价744.35元/吨，周环比下跌7.72元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价722.23元/吨，周环比下跌40.38元/吨。动力煤库存及电厂日...

2025-12-27 3 1.96MB 21页
东吴证券：保险Ⅱ行业点评报告：保险行业11月保费：产寿单月保费增速均有改善，继续看好寿险开门红表现

投资要点 11月单月人身险公司保费降幅收窄，继续看好2026年负债端增长。1）2025年1-11月人身险原保费44206亿元，同比+9.2%，规模保费49969亿元，同比+8.4%。2）11月单月人身险公司原保费规模达1548亿元，同比-2.4%，降幅较10月收窄2.2pct。3）1-11月保户投资新增交费（万能险为主）同比+3%，投连险同比+17%。11月单月保户投资新增交费同比+8%，增速较10月提升1pct；投连险同比+11%，增速转正（10月为同比-35%）。4）当前开门红预录数据表现较...

2025-12-27 0 554.63KB 5页
国新证券股份：汽车行业周报

行情综述上周沪深300指数上涨0.28%，申万汽车行业指数回落0.10%，跑赢大盘0.24个百分点，在申万31个一级行业中排名第21。上周二级细分行业中，汽车服务板块（+3.73%）、摩托车及其他板块（+1.05%）、汽车零部件板块（+0.31%）、商用车板块（-0.82%）、乘用车板块（-1.43%）。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块是汽车综合服务（+6.45%）、汽车电子电气系统（+3.02%）和汽车经销商（+2.30%）。估值方面，截至2025年12月19日，申万汽车板块PE（TTM...

2025-12-27 0 298.43KB 4页
国新证券股份：煤炭行业周度观察

本周煤炭行业指数表现本周煤炭（申万）板块表现稳健，整体上涨0.33%，跑赢沪深300指数0.61个百分点（沪深300指数下跌0.28%）。在申万一级行业涨幅排名中，煤炭行业位列第16位，展现出相对抗跌的特性。子板块分化明显，其中焦炭板块涨幅居前，达2.16%；动力煤板块微涨0.27%；而焦煤板块涨幅最小，仅0.01%。从个股表现看，板块内37家上市公司中，22家上涨、14家下跌，上涨占比近六成。涨幅前三名分别为云维股份、江钨装备和安泰集团，具体涨幅数据需进一步补充；跌幅后三名则为新大洲A、...

2025-12-27 0 1.56MB 11页
中国人民银行：中国金融稳定报告（2025）

近日，中国人民银行发布了《中国金融稳定报告（2025）》。报告认为，2024年，面对复杂严峻的外部环境，我国积极统筹有效市场和有为政府、总供给和总需求、培育新动能和更新旧动能、做优增量和盘活存量、提升质量和做大总量的关系，顺利完成全年经济社会发展主要目标，高质量发展扎实推进，新质生产力稳步发展，经济实力、综合国力持续增强。国内生产总值（GDP）达到134.9万亿元，同比增长5%，就业和物价总体平稳，国际收支基本平衡，对外贸易规模创历史新高，外汇储备超过3.2万亿美元，重点领域风险化解有序有效，社...

2025-12-27 36 5.48MB 117页
易观分析：即时融合提速，信心激活市场——2025年“双11”大促全周期观察报告

“双11”在政策支持与消费信心回暖等多重驱动下，展现出一些新特征：规则更趋简化，即时零售深度融入大促，AI全面赋能等等。本报告梳理了本次“双11”的新变化、整体表现、增长动因与未来趋势，揭示从“流量竞争”迈向“用户深耕”的大促未来方向。...

2025-12-27 23 5.05MB 22页
中国银河：通信：政策技术业绩多轮驱动，商业航天发展超预期

事件：近日，上海市发布支持G60科创走廊商业航天发展的具体措施。政策加码产业升维，国家战略与地方行动共推商业航天迈入壮大期：上海市人民政府印发了《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》的通知，明确要加速航空航天产业发展：围绕卫星制造与商业运营等产业链关键环节，引育上下游重点项目，给予最高5000万元的经费支持；支持卫星互联网星座建设，对取得卫星通信基础电信业务经营许可证的企业，给予5000万元的一次性奖励。这一举措是地方政府层面将国家战略转化为产业落地的实质性加速信号，也为整个商业...

2025-12-27 0 22.21MB 2页
CNNIC中国互联网络信息中心：数字消费发展报告（2025）

内需是中国经济发展的基本动力，也是满足人民日益增长的美好生活需要的必然要求。党的二十届四中全会明确提出坚持扩大内需这个战略基点，强调要大力提振消费。要打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，促进消费和投资、供给和需求良性互动。当前，数字消费在政策引导、供给升级和超大市场的协同作用下，不断拓展消费空间，正在成为消费的重要业态和组成部分。数字消费是依托于数字技术、应用支撑形成的消费活动和消费方式，既包括对数智化技术、产品和服务的消费，也包括消费内容、消费渠道、消费环境的数字化与智能化...

2025-12-27 38 1.4MB 58页
深之蓝海洋科技股份有限公司科创板IPO上市招股说明书

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2025-12-26 0 7.38MB 437页
华龙证券：公用事业行业动态点评报告：11月电力数据：火电出力由增转降，用电增速同比+6.2%

事件：国家统计局、国家能源局分别发布2025年11月发电量及用电量数据。观点：发电量：11月电力生产保持增长。11月份，规上工业发电量7792亿千瓦时，同比增长2.7%；日均发电量259.7亿千瓦时。1—11月份，规上工业发电量88567亿千瓦时，同比增长2.4%。分品种看，11月份，规上工业火电由增转降，水电较快增长，核电、太阳能发电增速加快，风电由降转增。其中，规上工业火电同比下降4.2%，10月份为增长7.3%；规上工业水电增长17.1%，增速比10月份放缓11.1个百分点；规上工...

2025-12-26 36 510.96KB 4页
太平洋证券：汽车：尊界S800稳居超豪华市场销冠，领先优势持续扩大

报告摘要事件：尊界S800上市175天大定突破18000台，上市202天交付突破万台，月交付冲刺4000辆大关。尊界S800稳居超豪华市场销冠，领先优势持续扩大。尊界S800上个月销量增长至2200台左右，稳居超豪华市场销冠，领先第二名保时捷帕拉梅拉接近千台，远超迈巴赫+奔驰S级的销量之和。尊界S80012月交付冲刺4000辆大关。上市首月大定就突破6500台，之后一直超预期上涨，上市50天大定突破8000台，67天大定破万并创国产百万豪车最快破万记录，87天大定超12000台，上市4个月大...

2025-12-26 0 328.34KB 3页
苏州同心医疗科技股份有限公司科创板IPO上市招股说明书

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2025-12-26 0 7.56MB 408页
华源证券：汽车行业双周报：26年汽车出口思考（1）：分析中国车企对欧洲出口的可行性

投资要点：西欧乘用车市场规模较大，新能源（全文均指新能源车）渗透率仍有提升空间，并且从车种看，B/SUV-B/C/SUV-C车型或为后续促进西欧乘用车渗透率提升的重点。西欧市场乘用车年销量超1000万辆，2025M1-10新能源渗透率同比提升6pct至29%，且乘用车销量较高的国家（德国、英国、法国、西班牙、意大利，占西欧乘用车销量比例超75%）新能源渗透率普遍在35%以下（英国33%、德国29%、法国25%、西班牙19%、意大利11%），仍有提升空间。从车种看，西欧市场乘用车销量集中在B/C...

2025-12-26 16 1.56MB 10页
安徽济人药业股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（A25235）

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2025-12-26 0 7.07MB 418页

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