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智库报告

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中航证券：思源电气（002028）-首次覆盖报告：输变电设备全能选手，海外开拓和新品类扩张稳步推进

思源电气(002028) 输变电设备产业全能选手，业绩和海外营收实现高增 2025年公司实现营收215.4亿元、同比+39.3%，归母净利润31.5亿元、同比+53.7%，毛利率30.8%、同比-0.5pct。2025年海外地区收入达58亿元、同比+85.8%，毛利率35.2%、同比-1.8pct，收入占比达26.9%。公司主要生产输变电设备及其核心零部件，属于业内少有的具备一次设备、二次设备、储能及电能量治理研发、制造和解决方案能力的企业，产品电压等级最高至1000kv，且定制化程度高。20...

2026-06-10 0 24.92MB 12页
中航证券：社会服务行业情绪经济专题报告：小情绪有大市场，从性价比到心价比

核心观点核心判断：消费范式从“性价比”切换至“心价比”，情绪经济开启万亿级新消费周期。2025年我国人均GDP达1.4万美元，居民服务消费支出占比46.15%创历史新高，消费决策底层逻辑已从功能满足转向情绪满足。Z世代月均情绪消费支出949元、18.1%愿月付超2000元，六成消费者对情绪消费价格敏感度更低——情绪价值已由隐性偏好转化为显性消费行为，正在成为产品溢价的重要来源市场空间：2025年情绪经济规模2.72万亿元、CAGR18.6%（2022-2025年），约为社零增速的5倍。预计2...

2026-06-10 0 6.13MB 33页
国元证券：元瞻经纬总量月报（2026年5月）：“十五五”城市更新：存量提质中实现功能补强-260610

报告要点：城市更新“十五五”规划：存量提质，功能补强国务院印发《城市更新“十五五”规划》，标志着城市更新从年度行动进一步转向中长期专项部署。本轮城市更新的核心不是重新开启大规模增量扩张，而是在存量空间中形成有效投资、补齐城市功能短板并改善居民生活环境，本质上是“投资于人”政策取向在城市建设领域的延伸。本期总量跟踪工业生产篇：PPI修复提速，生产与投资增速同步放缓，经济结构分化进一步加深。价格端，4月PPI同比增速加快，累计增速结束连续负增长，修复动力主要来自原油产业链，输入型成本冲击由上...

2026-06-10 0 2.44MB 26页
清华大学五道口金融学院：研究报告【2026年第1期】房地产发展新模式：从同质开发到多元供给

"十五五"时期是我国住房制度系统性转型的关键窗口。经过数十年的高速发展，我国住房市场已从增量扩张阶段迈向存量优化阶段，供需关系发生深刻转变。在此背景下，加快构建房地产发展新模式，不仅是防范化解行业风险、促进市场平稳健康发展的现实需要，更是适应人民对美好生活的向往、推动城市治理现代化的必然要求。构建房地产发展新模式，关键在于打破"高杠杆、高周转、高负债"的路径依赖，转向以存量优化、多元供给、精细运营为核心的高质量发展模式。...

2026-06-09 5 274.97KB 11页
开源证券：诺思兰德（920047）-北交所信息更新：NL003塞多明基注射液获批上市，填补我国CLTI临床对因治疗空白

诺思兰德(920047) NL003塞多明基注射液获批，进入业绩兑现期公司收到国家药品监督管理局（NMPA）核准签发的塞多明基注射液的《药品注册证书》，批准公司研发的治疗用生物制品1类（基因治疗药物）塞多明基注射液（商品名称：华索灵，研发代号：NL003）上市。批准的适应症为用于治疗不适合血运重建手术或手术效果不佳的严重下肢缺血（下肢动脉硬化闭塞症、血栓闭塞性脉管炎和糖尿病下肢缺血等）导致的肢体溃疡。我们维持2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年的营收为2.02/4.55/...

2026-06-09 0 842.05KB 4页
国元证券：传媒互联网行业周报：AI大模型密集迭代，关注暑期旺季传媒行业表现

报告要点：市场表现周度涨跌情况（2026.6.1-2026.6.7，下同）：传媒行业（申万）-2.64%，同期沪深300-1.54%，上证指数-1.00%，深证成指-1.67%，创业板指-1.98%，恒生科技指数-0.16%。细分行业来看，游戏/电视广播/影视院线/广告营销/数字媒体/出版，分别-1.02%/-4.10%/-5.01%/-5.01%/+2.51%/-2.32%。行业重点数据及动态更新（1）AI应用：6月1日至6月7日，OpenRouter平台token调用量为36.1T，...

2026-06-09 0 1.16MB 15页
商务部研究院：从“国货”走向“潮品”——直播电商助力国货品牌崛起的机制与路径

本报告系统梳理了直播电商助力国货品牌实现“国货”向“潮品”跨越的机制与路径。核心背景与趋势：直播电商已从早期的流量驱动进入“内容+店播”的融合发展阶段，成为拉动经济增长、带动就业、促进消费的重要力量。随着Z世代成为消费主力以及民族文化自信的提升，国货品牌迎来了战略机遇期。数字技术重构了生产与消费模式，使得“柔性生产”、“小单快反”成为支撑国货崛起的核心产业根基。运作机制：报告提出了直播电商推动国货成为“潮品”的五大机制：兴趣牵引机制：通过精准推荐和内容标签化，解决新品牌“冷启动”难题，激发...

2026-06-09 43 4.41MB 62页
沙利文咨询：in vivo CAR-T行业蓝皮书

过去十年，CAR-T疗法在血液系统恶性肿瘤中取得突破，验证了工程化免疫细胞治疗的巨大潜力。但传统 ex vivo CAR-T仍依赖个体化制备，流程涵盖细胞采集、体外改造、扩增、质控、运输和回输等多个环节，导致治疗周期较长、制造成本和供应链复杂度较高。in vivo CAR-T 的出现，为传统 CAR-T 的行业瓶颈提供了新的解题思路。作为细胞治疗、RNA 药物、递送技术和基因工程交汇下的重要创新方向，其通过病毒载体或脂质纳米颗粒等递送系统，在体内诱导免疫细胞表达 CAR，实现“体内工程化”细胞治...

2026-06-09 47 3.9MB 47页
沙利文咨询：中国AI+AR智能眼镜市场研究白皮书（2021-2025）

AI与AR技术的深度融合，正在开辟一个全新的智能终端赛道。以眼镜为载体、以大模型为驱动、以近眼光学显示为基底的一体式AI+AR智能眼镜，正逐步从技术概念走向大众消费市场，成为继智能手机之后最具潜力的下一代随身计算平台。轻量化一体式正成为行业的核心共识——脱离外接设备、独立运行，才能让AI能力真正融入日常佩戴场景；与此同时，以MicroLED与光波导为代表的全彩显示方案加速渗透，推动产品体验从功能可用迈向沉浸可信。当前，中国在这一赛道上已形成从上游光学器件、芯片到终端品牌、生态服务的完整产业链，头...

2026-06-09 37 1.08MB 7页
帆软：金融全场景应用创新实践

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2026-06-09 57 11.45MB 33页
中邮证券：日联科技（688531）-AI智检，洞见未来

日联科技(688531) 投资要点业绩高增盈利提质。公司2025年实现营业收入10.78亿元，同比增长45.77%；归母净利润1.76亿元，同比增长22.84%；扣非归母净利润1.46亿元，同比增长51.34%。2026Q1延续高速增长势头，实现营业收入2.96亿元，同比增长48.34%；归母净利润0.44亿元，同比增长24.98%；扣非归母净利润0.32亿元，同比增长63.17%。报告期内，公司持续夯实X射线源与AI算法核心底层能力，完善"核心部件+软件+AI+检测设备+整体解决方案"全产业...

2026-06-09 6 492.32KB 5页
中邮证券：沪硅产业（688126）-12吋SOI、压电晶体异质晶圆平台化布局

沪硅产业(688126) 投资要点 12寸硅片销量同比大增，国产替代出货份额持续提升。一季度公司营收同比大幅增加35.22%，主要系300mm半导体硅片的销量较上年同期增幅超过90%，虽然价格较上年同期有所下降但收入规模仍较上年同期增幅超过60%；200mm及以下半导体硅片业务保持平稳运行，公司通过不断调整产品结构、优化客户订单，稳住基本盘、稳住现金流，保障整体经营平稳过渡。现阶段公司依然处于战略性扩产投入的阶段，一季度亏损同比有所扩大，主要系公司持续扩产投资、加大研发投入，新增产线折旧固定成本...

2026-06-09 0 488.86KB 5页
TOYA广东同亚科技股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-06-09 2 5.32MB 360页
西南证券：骆驼股份（601311）-铅酸主业稳健、低压锂电高增，双循环构筑长期壁垒

骆驼股份(601311) 投资要点推荐逻辑：1）铅酸主业稳健、海外拓展提速：2025年铅酸电池营收127.4亿元（占比78.2%），国内主机配套市场AGM电池销量同比增长约39%，海外销量同比增长7.51%，基本盘提供稳定现金流。2）低压锂电进入放量期，成为核心增长极：2025年低压锂电池销量同比增长200.0%至51.4万KWH，营收同比增长97.8%至8.0亿元，毛利率升至15.6%，已获60个新定点项目。3）双循环全产业链成型，成本与供应链壁垒突出：再生铅处理能力达86万吨/年，自供率约...

2026-06-09 0 1.82MB 16页
西南证券：工程机械月报：工程机械5月内外需共振加速，主机厂涨价逐步落地

投资要点投资观点：2026年5月，工程机械景气度延续加速态势，“更新周期+内外需共振+涨价落地”主线进一步强化。5月挖机销量同比增长36%（内销同比增长39%、出口同比增长34%），内外销增速较4月均进一步提速，带动1-5月销量累计同比增长25%，出口累计同比增长33%，内销累计同比增长19%。1-5月内销累计增速较1-4月（15%）继续提升，更新周期叠加大型项目开工加速驱动内需持续复苏；5月三一、徐工、柳工挖机涨价（3%-5%）已陆续落地，6月三一、徐工进一步宣布起重机7月1日起涨价2%-5...

2026-06-09 0 2.08MB 14页
环球富盛理财：全球顶尖的气体服务商，工业气体增长动能强劲-260609

最新动态工业气体的底层增长动能强劲。整体来看，工业气体的底层增长动能强劲，不同区域的增速在6%-9%区间，部分区域甚至可达10%，目前客户的产能开工率约为90%，2026年和2027年的开工率预计将高于90%。欧洲大型工业整体活动保持稳定且具有韧性，但不同细分市场表现有所分化：化工领域的销量较2025年第四季度相对更好，具体表现取决于客户是否具备原料优势、可灵活切换不同原料生产；炼油领域2026年第一季度表现良好，销量上行，预计第二季度大型炼油厂商将继续保持相对较高的负荷运行；金属市场在碳边境...

2026-06-09 0 544.07KB 3页
傲雷科技集团股份有限公司创业板IPO上市招股说明书

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2026-06-09 0 15.56MB 582页
信达证券：太阳纸业：大范围股权激励，底部强化成长信心

太阳纸业(002078) 事件：公司发布2026年限制性股票激励计划草案，拟以定增方式向1489名激励对象授予0.63亿股（占总股本2.25%），授予价格为6.79元/股，激励对象占公司总人数8.1%。业绩考核目标为26-28年扣非后归母净利润分别达到35.10/38.30/41.49亿元（同比+10.0%/+9.1%/+8.3%）；同时，公告指出本次股权激励产生的成本将在经常性损益中列支，考核指标未剔除相关费用。周期底部经营扎实，浆纸一体稳定盈利。浆纸系方面，我们预计Q2成本环比基本稳定，尽...

2026-06-09 0 817.02KB 4页
新疆派特罗尔能源服务股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（A26019）

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2026-06-09 0 7.84MB 353页
山东一诺生物质材料股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（A26022）

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2026-06-09 0 5.07MB 292页

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