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智库报告

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爱建证券：远航精密（920914）-首次覆盖：产品结构持续优化，氢能+固态电池有望构筑新增长极

远航精密(920914) 投资要点：投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为0.56/0.93/1.81亿元，对应PE为39/24/12倍。公司镍基材料市场占有率较高，产品在锂电池、氢能、航天等领域具有应用。公司和头部企业合作开发固态电池用镍铁合金集流体，随着固态电池产业化加速有望贡献较大利润。公司PE低于可比公司均值，给予“买入”评级。行业与公司情况：1）公司主营业务为镍基导体材料，和珠海冠宇、亿纬锂能、宁德新能源等企业保持合作，行业内多年保持...

2026-04-03 0 2.68MB 24页
东吴证券：禾盛新材：算力业务开启第二成长曲线

禾盛新材(002290) 投资要点传统主业稳健增长，为算力转型提供支撑。禾盛新材作为家电外观复合材料领军企业，深耕行业二十余年，切入国内外头部家电企业供应链，客户壁垒稳固。受益于“以旧换新”政策与出口复苏，公司收入利润稳步增长，盈利质量提升，同时研发投入充足、费用管控优秀，为向算力领域转型提供了坚实的现金流支撑。禾盛控制权变更，绑定熠知电子布局AICPU，算力业务成为第二成长曲线。2026年禾盛新材控制权变更后，新控股股东兼具半导体产业与资本背景，有望推动公司向算力领域转型。近期，禾盛目前持...

2026-04-03 0 1.34MB 19页
爱建证券：固态电池设备行业深度报告：固态电池技术迭代驱动工艺革新，增量设备迎机遇

投资要点：固态电池设备整线企业集中度加剧，细分设备领域差异化竞争。锂电设备整体市场集中度较高，固态和液态锂电池工艺部分环节差异显著，全固态电池更适配干法电极技术，增加了干法混合、干法涂布实现固态电解质膜制备；中段环节固态电池采用“叠片+极片胶框印刷+等静压技术”取代传统的卷绕工艺；后段从化成分容转向高压化成分容。前段：核心增量是干混和纤维化等干法电极设备，需求空间包括液态锂电工艺迭代和固态电池产业化。干法电极技术原理多样，各相关企业产品和开发进度具有明显的差异化，纤维化环节技术壁垒较高。目前...

2026-04-03 5 2.75MB 30页
国金证券：证券行业研究：25年归母净利同比+46%，ROE提升至7.31%

业绩表现经纪、自营投资收入增长驱动归母净利润同比高增。截至4/1已披露业绩的券商2025年实现营业收入4413亿元，同比增长31%；实现归母净利润1741亿元，同比增长46%。盈利能力方面，2025年上市券商加权平均ROE为7.31%，同比提高1.79pct。市场交投活跃、风险偏好上行，融资融券余额与金融投资资产规模扩张支撑券商扩表。截至2025年末，上市券商归母净资产合计达到2.25万亿元，较2024年末提升17%。杠杆水平方面，截至2025年末，上市券商平均杠杆倍数为3.64倍（剔除客户资...

2026-04-03 0 2.66MB 20页
国信证券：非银金融行业专题：机构配置更新专题：去杠杆与再平衡

核心观点近期地缘政治不确定性持续发酵，成为加剧全球资本市场波动的重要变量。在此背景下，此前一度显著的"存款搬家"现象——即居民储蓄向理财、基金等资管产品迁移的主线——已呈现边际放缓态势。以银行理财市场为例，开年以来产品规模出现缩量调整，这一变化的直接诱因在于负债端多资产策略产品的净值回撤，导致投资者风险偏好收敛，资金重新向存款等低风险资产回流，市场正在经历一轮风险偏好的再平衡。面对上述市场环境与负债端的稳定要求，机构的配置与交易行为推动市场结构性去杠杆与股债再平衡，这构成了下一阶段资金动向的...

2026-04-03 6 1.27MB 17页
300774-倍杰特：倍杰特集团股份有限公司2025年年度报告

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2026-04-03 0 1.24MB 222页
000978-桂林旅游：2025年年度报告摘要

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2026-04-03 0 189.97KB 4页
000978-桂林旅游：2025年年度报告

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2026-04-03 0 3.42MB 175页
300774-倍杰特：倍杰特集团股份有限公司2025年第三季度报告

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2026-04-03 0 151.41KB 12页
300774-倍杰特：2025年年度报告摘要

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2026-04-03 0 219.72KB 7页
000722-湖南发展：2025年年度报告摘要

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2026-04-03 0 205.11KB 11页
000722-湖南发展：2025年年度报告

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2026-04-03 0 1.13MB 185页
301167-建研设计：2025年年度报告

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2026-04-03 0 3.99MB 231页
301167-建研设计：2025年年度报告摘要

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2026-04-03 0 265.19KB 12页
300363-博腾股份：2025年年度报告摘要

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2026-04-03 0 589.91KB 7页
300363-博腾股份：2025年年度报告

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2026-04-03 0 10.51MB 163页
000548-湖南投资：2025年年度报告摘要

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2026-04-03 0 238.11KB 7页
000548-湖南投资：2025年年度报告

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2026-04-03 0 1.15MB 131页
爱建证券：长安汽车（000625）-公司销量点评：销量环比修复，全球化兑现提速

长安汽车(000625) 投资要点： 3月销量环比强势修复。3月销量27.0万辆，环比+78%，一季度累计约55.7万辆。在价格竞争背景下，公司执行以价换量策略，春节后季节性回补与渠道发力重回自主品牌第二。海外销量创新高，产能出海加速，全球化战略进入兑现期。3月海外销量10.4万辆，环比+60%，海外占总销量38%，创历史新高，公司“海纳百川”计划阶段性突破。产能布局加速落地：巴西工厂3月正式投产，首期导入3款车型。泰国罗勇工厂产能10万辆/年，2027年扩至20万辆，专供英国、澳大利亚、新西...

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600141-兴发集团：湖北兴发化工集团股份有限公司2025年年度报告

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2026-04-03 0 1.56MB 217页

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