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智库报告

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迈点研究院：2025年中国文旅景区运营发展报告

导语：2025年以来，中国经济复苏进程加快，消费作为拉动增长的“主引擎”持续发力，而文旅消费凭借其对就业、民生的强带动性成为激活经济活力、联动产业发展的核心载体。与此同时，行业正经历从“规模扩张”向“质效提升”的深层变革，作为重要主体的文旅景区，亦通过多种创新模式（文商体旅融合创新、票根经济消费联动、新业态新产品开发等）逐步突破传统“门票依赖”。一、发展背景：宏观经济平稳增长、多维政策发力、国内与入境游市场双轮驱动、文旅消费新变革经济基础持续稳固。作为“十四五”规划收官之年，2025年前三季度经...

2025-11-24 0 0B 0页
GALLUP：2025年美国医疗服务可负担性及价值评估追踪报告（英文版）

The percentage of Americans classified as Cost Secure — persons who are able to afford care and medicine and who have access to quality care if it were needed today — is at its lowest level since measurement began in 2021, according to the latest W...

2025-11-24 0 5.15MB 20页
太平洋证券：传媒互联网行业周报：谷歌Gemini3.0发布，阿里千问App上线

报告摘要谷歌发布Gemini3.0及NanoBananaPro 谷歌发布Gemini3.0，该模型展现出了强大的多模态理解能力，在几乎所有主流AI基准测试中的得分均超越了Gemini2.5Pro、GPT-5.1和ClaudeSonnet4.5。模型的核心突破包括：1）生成式UI能力：与过往AI模型以文本对话为主不同，Gemini3.0可整合文本、图像、视频等多模态信息，生成具有交互性的前端UI、3D展示等，丰富了用户与AI交互的方式。2）Agent能力：实现长程任务的规划和执行能力的提升，可通...

2025-11-24 1 972.17KB 15页
太平洋证券：新能源+AI行业周报（第32期20251116-20251122）：涨价预期短期有望减缓，继续重视龙头和上游

报告摘要行业整体策略：涨价预期短期有望减缓，继续重视龙头和上游新能源向上周期仍处于上半场，调整仍是机会，需更重视龙头的确定性和上游的弹性。新能源汽车产业链核心观点：向上新周期已开启 1、6F涨价短期有望放缓，铁锂等环节有望持续向好，湖南裕能等受益。近期，中国化学与物理电源行业协会主办的《磷酸铁锂材料行业成本研究》研讨会在北京召开，聚焦行业“需求旺盛却持续亏损”的困境；全行业连续亏损超36个月，协会明确了行业平均成本区间，旨在通过透明数据引导企业合理定价、遏制恶性竞争，巩固中国在该领域的全球...

2025-11-24 1 1.26MB 18页
太平洋证券：轻工制造出口链：2025M10电子烟出口快增，弹簧床垫高个位数增长

报告摘要分品类看，2025M10电子烟/弹簧床垫出口金额实现较快增速。 1）造纸：纸箱类和漂白纸及纸板实现个位数增长（+2%/+3%），纸浆、纸及其制品由正转负（-8%）； 2）家居：弹簧床垫维持个位数增长（+9%），PVC地板/卫浴/沙发/办公桌/褥垫椅短期承压（-25%/-21%/-17%/-14%/-6%）； 3）其他：电子烟出口金额实现快速增长（+32%），保温杯/塑料餐具等双位数下滑需求减弱（-17%/-16%）。风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性因素等...

2025-11-24 1 510.17KB 4页
太平洋证券：食品饮料行业周报：高端消费企稳回升，关注景气改善个股

报告摘要本周食品饮料板块相对大盘调整幅度较少，预加工食品、零食、保健品子版块回调较多。本周SW食品饮料板块下跌1.40%，在31个申万子行业中排名第5。在申万食品饮料子板块中，SW白酒、SW乳品、SW肉制品跌幅相对较少，涨幅分别为-0.44%、-0.53%、-0.71%，SW预加工食品、SW零食、SW保健品跌幅最多，分别下跌5.75%、5.77%、7.28%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为南桥食品（+11.91%）、伊利股份（+2.65%）、古井贡酒（+2.10%）、双汇发展（+1.26%...

2025-11-24 1 685.6KB 9页
硕远咨询：2025年中国边缘计算行业市场洞察报告

边缘计算（Edge Computing）是一种先进且日益重要的分布式计算架构，其核心理念在于将数据的处理、存储和分析等计算任务从传统的集中式云端数据中心向网络的边缘节点下沉，也就是靠近数据产生源头和用户终端的位置进行处理。这样做的目的是为了显著降低数据传输的时延，提高系统的响应速度，从而满足实时性要求极高的应用场景。边缘计算不仅仅是云计算的简单延伸或补充，它还是物联网（IoT）、5G 通信技术和人工智能（AI）等新兴技术快速发展的关键基础设施。随着物联网设备数量的爆炸性增长，海量数...

2025-11-24 1 1.24MB 26页
OceanBase：2025年万字总结：运营商核心系统数据库分布式升级实践白皮书

国家高度重视关键核心技术的自主掌控。所有中央企业需在一定时间期内完成信息化系统的安全可信替代，涵盖芯片、基础软件、操作系统等关键领域。作为国计民生的重要基础设施，通信运营商肩负着保障国家信息安全和社会稳定运行的重大责任。在此政策导向下，运营商核心业务系统的升级与重构被赋予了明确的时间节点和战略意义。其中，数据库作为承载海量用户数据、计费信息、网络信令等核心资产的“ 中枢神经系统 ”，其安全稳定直接关系到国家安全与社会运行。推进数据库国产升级不仅是响应国家战略的必 ...

2025-11-24 1 19.96MB 61页
CAICV：2025年自主代客泊车系统预期功能安全测试方法白皮书

现如今以智能网联汽车为载体的人工智能、5G 通讯、大数据、云计算等技术，赋予了车辆前所未有的洞察力与智慧，与此同时无论汽车如何更新迭代，安全性仍应是车辆最重要的性能。传统车辆的安全性主要考虑主动安全和被动安全，对于智能网联汽车来说，其安全性主要集中在功能安全、预期功能安全（Safety Of The Intended Functionality，SOTIF）和信息安全三个方面。其中，预期功能安全问题来源于自动驾驶系统的性能局限、功能不足，以及合理可预见的人员误用。...

2025-11-24 1 6.5MB 154页
华鑫证券：汽车行业周报：Figure助力宝马生产3万台汽车，华为助力央国企主机厂智能化转型

Figure展示宝马工厂实训成果，助力生产3万台汽车 Figure在宝马内工作每天运行10小时，共装载了9万多个零部件，运行时间超1250小时，助力宝马生产3万辆汽车。Figure在工厂中的首个应用场景是钣金装载，机器人从货架或箱子中挑选钣金零件，放置在焊接夹具上，该任务的核心挑战在于平衡速度与精度，需要在短时间内将零件置于5mm公差范围内。钣金装载有三个关键绩效指标，1）循环时间：完成一个循环的总时间，包括焊缝门打开后的装载阶段；Figure目标耗时84秒，装载时间37秒。2）放置精度：3个钣...

2025-11-24 1 1.31MB 36页
华鑫证券：电力设备行业周报：全栈式软硬件构筑谷歌AI生态护城河，关注产业链公司投资机遇

投资要点全栈式软硬件基础设施解决方案构筑谷歌AI生态护城河，关注产业链公司投资机遇美国当地时间2025年11月18日，谷歌正式发布新一代AI模型Gemini3，在多类基准测试中刷新纪录，在推理、多模态、编程等关键维度均达到顶尖水平。Gemini3基于谷歌自研第六代TrilliumTPU芯片训练，该芯片性能较前代提升4倍，能耗降低67%，实现了从芯片到模型的垂直整合，大幅提升训练效率。2026年谷歌TPU出货量接近翻倍，并已发布性能更强的第七代TPUIronwood，借助超大规模集群有效抗衡英...

2025-11-24 0 880.06KB 19页
开源证券：传媒行业周报：模型和Agent交相辉映，加码布局AI应用

谷歌Gemini3系列模型惊艳，阿里系Agent快速成长，AI应用或迎黄金时代11月19日，谷歌正式发布Gemini3，其中Gemini3Pro在几乎所有主流AI基准测试中均显著超越了前代Gemini2.5Pro，并且全面压制了ClaudeSonnet4.5和GPT-5.1等主要竞品，除了文本与逻辑，Gemini3Pro还具备突出的多模态推理能力，且在事实准确性测试上表现出色，并提升了交互质感，回答简洁且直接，而Gemini3DeepThink进一步拓展智能边界，在“人类终极测试”及GPQADi...

2025-11-24 1 2.27MB 17页
开源证券：房地产行业周报：新房成交面积环比增长，以高水平安全保障城市高质量发展

核心观点：新房成交面积环比增长，以高水平安全保障城市高质量发展本周我们跟踪的68城新房成交环比增长，同比下降，20城二手房成交面积环比下降，同比下降。土地成交面积同比下降，溢价率环比下降。国内信用债发行规模环比下降。本周住建部提出有力带动投资和消费市场；深刻认识城市更新是提升城市安全韧性的关键途径，系统整治消除各类安全隐患，以高水平安全保障城市高质量发展。我们认为，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，2025年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房价仍可能存在小...

2025-11-24 1 1.26MB 15页
开源证券：煤炭行业周报：动力煤新长协维持不变，稳价逻辑依旧

本周要闻回顾：动力煤新长协维持不变，稳价逻辑依旧动力煤方面：动力煤价格上涨，截至11月21日，秦港Q5500动力煤平仓价为834元/吨，环比持平，广州港价格指标已达到890元，已经完成我们提示的煤电盈利均分的750元价格目标，此时正在经历我们所说的上穿过程，且也正处于我们所预计的第四目标价格区间，即800-860区间。近两周动力煤价格持续上涨，主要受到供给收缩和需求逆势跳涨的双重影响，其中供给收缩是国庆之后延续严查超产的行动，而需求跳涨是北方寒潮导致取暖需求上行以及港口加快补库。炼焦煤方面：截...

2025-11-24 1 3.58MB 32页
开源证券：社会服务行业周报：锅圈蹲苗后加速开店，10月潮玩品牌表现分化

旅游/潮玩：携程2025Q3业绩稳健优秀，10月潮玩线下店效稳增携程2025Q3实现183.7亿元/同比+15.5%，剔除MakeMyTrip股权出售的一次性收益，经调整EBITDA63.5亿元/同比+11.7%，经调整EBITDA利润率同比-1.2pct，销售费用投入持续加大，出境/海外业务保持强劲增长态势。潮玩：上游头部IP热度换挡，潮玩/谷子经济线下供给进入阶段性饱和期，渠道层面加速优胜劣汰，转向库存梳理和门店升级的结构化存量竞争。根据久谦，截至2025年10月，国内线下潮玩类目门店数量...

2025-11-24 1 2.63MB 20页
国金证券：机械行业周报：看好燃气轮机、农机和人形机器人

行情回顾本周板块表现：上周（2025/11/17-2025/11/21）5个交易日，SW机械设备指数下跌4.78%，在申万31个一级行业分类中排名第13；同期沪深300指数下跌3.77%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨25.58%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨13.18%。核心观点西门子能源上调燃机扩产目标，持续看好燃机涡轮叶片龙头应流股份。11月20日，西门子能源在CapitalMarketDay表示，24财年燃机产能17GW，预计25-27年提升...

2025-11-24 1 1.58MB 16页
中航证券：非银行业周报（2025年第四十一期）中金筹划吸收东兴、信达，券商并购重组再提速

市场表现:本期(2025.11.17-2025.11.21)非银(申万)指数-4.44%,行业排11/31,券商II指数-4.89%,保险Ⅱ指数-3.03%;上证综指-3.90%,深证成指-5.13%,创业板指-6.15%。个股涨跌幅排名前五位:东兴证券(+1.47%)、江苏金租(+1.42%)、锦龙股份(-0.74%)、中金公司(-1.47%)、中国人寿(-1.50%);个股涨跌幅排名后五位:瑞达期货(-17.06%)、东北证券(-11.09%)、香溢融通(-10.70%)、亚联发展(-10....

2025-11-24 2 2.37MB 11页
东吴证券：非银金融行业跟踪周报：证券行业并购稳步推进；保险业总资产突破40万亿

投资要点非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2025年11月17日-2025年11月21日）非银金融各子板块中仅保险行业跑赢沪深300指数。保险行业下跌3.06%，证券行业下跌4.89%，多元金融行业下跌6.53%，非银金融整体下跌4.40%，沪深300指数下跌3.77%。证券：交易量环比下降；中金公司拟吸收合并东兴证券、信达证券。1）11月交易量环比下降。截至11月21日，11月日均股基交易额为23101亿元，较上年11月上涨7.83%，较上月下降10.22%。截至11月20日，两融...

2025-11-24 1 842.54KB 15页
东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：港口库存上升，煤价持平运行

行业近况本周（11月17日至11月21日）港口动力煤现货价环比持平，报收834元/吨。供给端，本周环渤海四港区日均调入量204.63万吨，环比上周上涨6.93万吨，涨幅3.50%。本周产地供应较为稳定，港口供应量有所增加。需求端，本周环渤海四港区日均调出量178万吨，环比上周减少9.44万吨，降幅5.04%。日均锚地船舶共123艘，环比上周减少13艘，降幅10%；环渤海四港区库存端2593.30万吨，环比上周上涨164万吨，增幅6.74%。港口本周整体调出量减少、库存绝对值上涨，需求释放有限...

2025-11-24 4 689.09KB 10页
东吴证券：医药生物行业跟踪周报：药店现金流稳健、估值低，重点推荐益丰药房、大参林等

投资要点本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为-6.9%、13.7%，相对沪深300的超额收益分别为-3.1%、0.5%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-7.8%、74.2%，相对于恒生科技指数跑赢-0.6%、53.4%；本周医疗器械（-6.4%）、中药（-6.5%）、医疗服务（-6.9%）、化学制药（-7.0%）、生物制品（-7.5%）和医药商业（-7.7%）等跌幅较大；本周A股涨幅居前海南医药（+24%）、*ST长药（+20%）、*ST苏吴（+15%），跌幅居前金迪克（-26%）...

2025-11-23 3 1.48MB 26页

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