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智库报告

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600963-岳阳林纸：岳阳林纸股份有限公司2025年年度报告摘要

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2026-03-10 0 275.12KB 8页
600963-岳阳林纸：岳阳林纸股份有限公司2025年年度报告

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2026-03-10 0 1.4MB 244页
华源证券：华源晨会精粹-260310

投资要点：固定收益/银行中东局势扰动下，债市如何演绎？本轮原油价格节奏或快于2022H1俄乌冲突时期。当前原油价格呈现脉冲式上涨态势，回顾历史，其波动节奏与2022年上半年俄乌冲突时期具有较强相似性，但结合当前市场环境判断，本轮价格波动节奏或快于2022H1。从历史经验与当前基本面出发，我们认为供给端驱动的原油价格上涨一般不会引发货币政策收紧。原油价格暴涨抬升经济衰退担忧，全球主要股市调整，国内风险偏好可能变化。3月后续债市可能偏震荡，原油价格影响交易盘债市情绪，但交易盘长债持仓不多，长债风险...

2026-03-10 0 442.2KB 11页
粤开证券：【粤开宏观】中国出口高增背后的两个故事-260310

事件海关总署公布，2026年前两个月，按美元计价，中国货物贸易出口6566亿美元，同比增长21.8%；货物贸易进口4430亿美元，同比增长19.8%。中国出口延续强劲韧性，实现超预期开门红。这一表现既是全球制造业周期阶段性修复与春节错位效应叠加形成的短期脉冲，也反映出近年来中国出口增长逻辑正在发生的深层结构性转变。从更长周期看，中国出口韧性的支撑逻辑正在被两大新叙事所重塑：一是出口市场多元化布局。东盟、拉美及“一带一路”沿线经济体在中国出口中的比重不断上升，中国出口市场结构逐步由发达经济体...

2026-03-10 0 615.17KB 7页
东吴证券：德赛西威（002920）-2025年年报点评：智驾业务增速领跑，无人车+机器人业务进展亮眼

德赛西威(002920) 投资要点公告要点：公司公布2025年年报。2025年实现营收325.6亿元，同比+17.88%，实现归母净利润24.54亿元，同比+22.38%，实现扣非归母净利润24.14亿元，同比+24.05%，业绩符合预期。两大主业高速增长，新业务及海外业务进展亮眼。2025年，公司两大主营业务板块均呈现正向增长。其中，智能座舱业务实现营收205.85亿元，同比增长12.92%，新项目订单年化销售额超200亿元；智能驾驶业务营收达97.0亿元，同比增长32.63%，新项目订单...

2026-03-10 0 469.68KB 3页
世界自然保护联盟IUCN：2026年《濒危野生动植物种国际贸易公约》第十五次缔约方大会会议报告（英文版）

La COP15 de la CMS es una oportunidad clave para subrayar la importancia vital de la conservación de las especies y el papel esencial que éstas desempeñan en el mantenimiento de los ecosistemas y la vida en la Tierra. La UICN insta a las Partes en la...

2026-03-10 0 321.19KB 17页
中国农科院：2025年中国农业产业发展报告（简版）

2025年是“十四五”规划收官之年。世界经济增长动能不足、分化加剧，地缘政治紧张因素依然较多，单边主义和贸易保护主义升级，多边贸易体制受阻，民粹主义和内顾倾向增强，关税壁垒增多，影响全球市场预期和投资信心，冲击全球产业链供应链稳定，对国际经济循环造成阻碍，外部输入性风险增多。中国经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足，特别是消费增长内生动力偏弱，群众就业增收面临压力。从容应对百年变局，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，建设现代化产业体系，更好地统筹发展和安全，稳定预期、激发活力，推动中国经...

2026-03-10 0 8.37MB 21页
William Blair：2026年伊朗、能源与全球权力的新规则周报（英文版）

War has erupted in the Middle East once again. To understand why this is happening (beyond the obvious removal of the nuclear threat from a dodgy player), one needs to take a step back and look at the situation above the fog of war. What we see from ...

2026-03-10 0 1.61MB 16页
华金证券：新股覆盖研究：视涯科技

视涯科技(688781) 投资要点下周三（3月11日）有一家科创板上市公司“视涯科技”询价。视涯科技（688781）：公司核心产品为硅基OLED微型显示屏，并为客户提供包括战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务。公司2023-2025年分别实现营业收入2.15亿元/2.80亿元/5.13亿元，YOY依次为13.13%/29.99%/83.19%；实现归母净利润-3.04亿元/-2.47亿元/-2.12亿元，YOY依次为-22.87%/18.84%/13.96%。公司初步预测，20...

2026-03-10 0 862.12KB 14页
华金证券：新股覆盖研究：宏明电子

宏明电子(301682) 投资要点下周二（3月10日）有一家创业板上市公司“宏明电子”询价。宏明电子（301682）：公司主营业务是以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售。公司2023-2025年分别实现营业收入27.27亿元/24.94亿元/26.17亿元，YOY依次为-13.33%/-8.54%/4.93%；实现归母净利润4.12亿元/2.68亿元/3.19亿元，YOY依次为-13.43%/-34.84%/18.82%。根据公司初步预测，公司2026Q1营业收入较2025年同...

2026-03-10 0 840.19KB 13页
英国国家审计署：2026年政府共享服务更新报告（英文版）

All government departments need access to corporate functions, including human resources (HR), finance, procurement and payroll, to manage their operations effectively. Collectively known as the ‘back-office’, these functions deliver the core busines...

2026-03-10 0 413.16KB 48页
Milliman：多雇主健康与福利基金统计：2025年报告（英文版）

This is the eighth annual Milliman Multiemployer Health and Welfare Study, which analyzes various financial disclosures for multiemployer health and welfare plans, also known as Taft-Hartley plans, nationwide. This year’s report includes data for 1,2...

2026-03-10 0 178.79KB 7页
沙利文：2026年全球产品创新指数系列研究报告第1期：智能家电行业的范式跃迁与未来生态

产品创新指数所衡量的创新主体，是指在特定产业体系中，通过技术、组织与商业模式的协同重构，形成全新价值创造方式，并具备持续进化能力的产品或企业形态。此类创新主体并非简单的产品迭代或模式改良，而是在新技术应用、新需求洞察与新价值网络的共同作用下，所诞生的能够定义全新品类或重构产业价值逻辑的突破性商业实体。从研究视角看，产品创新指数为政府提供一种理解“新质生产力”落地路径的关键切口：相较于传统以规模效率为导向的企业增长范式，产品创新更强调系统能力构建、数据用户资产沉淀及生态协同效应。...

2026-03-10 0 2.93MB 36页
东兴证券：东兴晨报-260310

经济要闻 1.成都：拟适度提高住房公积金最高贷款额度，使用住房公积金贷款购买该市住房的，单缴存人最高贷款额度由60万元提高至80万元，双缴存人最高贷款额度由100万元提高至120万元。同时，成都拟阶段性取消住房公积金贷款次数限制。（资料来源：同花顺） 2.合肥高新区：正式发布《合肥高新区打造人工智能OPC创业生态示范区行动计划(征求意见稿)》，推出15条硬核举措，全方位护航OpenClaw等开源AI项目落地深耕，最高予以1000万元资金扶持。（资料来源：同花顺） 3.海关总署：2026年前2个月...

2026-03-10 1 295.27KB 6页
动脉橙：2026年2月全球医疗健康领域并购月报

2026年2月，全球医疗健康领域共发生28起并购交易，其中仅1起披露交易总额。诺华(Novartis)以120亿美元(约合人民币825.31亿元)收购抗体寡核苷酸偶联物研发企业Avidity Biosciences,为当月交易规模最大的并购事件。...

2026-03-10 0 672KB 9页
华鑫证券：电力设备行业周报：算电协同上升为国家战略，AI能耗时代下绿电、电力设备与IDC三大主线共振

投资要点算电协同上升为国家战略，AI能耗时代下绿电、电力设备与IDC三大主线共振 3月5日政府工作报告首次提出实施“超大规模智算集群、算电协同”等新型基础设施工程，标志着算力与能源系统协同发展上升为国家层面战略方向。在AI大模型和数字经济快速发展的背景下，算力需求爆发正显著推升数据中心能耗与电力需求。Vertiv预测，2023-2028年全球新增智算中心IT负载将超过100GW；IDC数据显示，人工智能数据中心IT能耗将由2024年的55.1TWh增至2025年的77.7TWh，并在2027年...

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山西证券：农业行业周报：猪价淡季回调，或加速生猪行业去产能

本周（3月2日-3月8日），沪深300指数涨跌幅为-1.07%，农林牧渔板块涨跌幅为2.12%，板块排名第4；子行业中种子、食品及饲料添加剂、其他种植业、生猪养殖、畜禽饲料表现位居前五。本周猪价环比下跌，生猪养殖亏损扩大。截至3月6日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为10.35/10.96/10.43元/公斤，环比上周分别-3.27%/-4.78%/-4.57%；平均猪肉价格为17.02元/公斤，环比上周-2.96%；截至2月6日，仔猪平均批发价格16.50元/公斤，环比上周持平。截至3月...

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西南证券：地缘扰动下的经济预期差、产业布局与镜像市场：风云激荡，蓄力而进-260310

概述平稳开局的支撑与亮点：预期变化与实际成色。2026年经济增速目标区间下移，为不确定性留有空间。制造业景气度仍在回落，民营中小企业预期改善，中美库存低位回升，一季度叠加“两新”“两重”、“十五五”投资前置发力，制造业投资增速有望回升至2%左右。房地产企业开发信心已降至历史低位，房地产投资增速仍处下行探底期，“小阳春”有望带动投资增速降幅收敛。项目审批量大幅上升，一季度基建投资增速有望转正，预计中下游产量/投资高增速在2026年或将延续，继续关注工程机械、建筑设计、电力热力等领域。2025年下...

2026-03-10 1 3.71MB 56页
华金证券：新股覆盖研究：族兴新材

族兴新材(920078) 投资要点 3月9日有一只北交所新股“族兴新材”申购，发行价格为6.98元/股、发行市盈率为12.12倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。族兴新材（920078.BJ）：公司致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，相关产品属于新材料产业中的有色金属功能粉体材料。公司2023-2025年分别实现营业收入6.90亿元/7.07亿元/7.96亿元，YOY依次为9.57%/2...

2026-03-10 1 691.86KB 12页
国金证券：宁德时代（300750）-业绩略超预期，景气趋势确立

宁德时代(300750) 业绩简评 3月9日，公司发布2025年财报，①2025全年：实现收入4237亿元，同+17%；实现归母722亿元，同+42%；实现扣非645亿元，同+43%。②Q4：实现收入1406亿元，同/环+37%/35%；实现归母232亿元，同/环+57%/25%；实现扣非209亿元，同/环+63%/27%。毛利率、扣非净利率分别28%、17%，净利率同/环+2/-1pct。业绩略超预期。经营分析 2025年具体业绩拆分：量：公司2025年/Q4出货661/221GWh，预计...

2026-03-10 1 750.69KB 4页

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