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智库报告

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海通国际：华利集团（300979）-4Q25营收利润不及预期，2026年盈利修复可期

华利集团(300979) 4Q25收入端短期压力有所加深，但利润率环比改善，显示经营层面已开始出现边际修复信号。2025年华利集团实现收入249.8亿元，同比增长4.1%，低于我们预期的4.9%；归母净利润32.1亿元，同比下降16.5%。对应4Q25收入63亿元，同比下降3.0%，降幅环比Q3加大（Q3：-0.3%），不及我们的预期；归母净利润7.7亿元，同比下降22.6%，环比跌幅加深。2025年公司业绩整体承压，核心拖累来自新厂集中爬坡叠加部分品牌下单偏谨慎。单季度看，4Q25收入端短期压...

2026-03-12 0 1.69MB 12页
数说故事：2025年口香糖行业社媒趋势数据分析报告

2025年，抖⾳成为⼝⾹糖⾏业互动量的主导平台，其互动量级远超其他平台总和，尤其在9⽉达到近3900万的年度峰值。微博则在内容发布量（声量）上占据⾸位，显⽰出不同平台在品牌传播中扮演差异化⻆⾊：抖⾳是引爆⽤户参与的核⼼阵地，微博则是信息分发的重要渠道...

2026-03-12 4 2.23MB 11页
凯谛思：2025年第三季度中国内地及香港地区季度建造成本汇编

行政长官于 10 月发表的《2025 年施政报告》重申，香港政府将通过一系列具有变革性的大型基建项目，致力于香港的长远发展。这些举措旨在提振经济增长、提升城市宜居性，并深化香港与粤港澳大湾区的融合发展。在《施政报告》重点提及的大型基建项目中，新田科技城是发展最成熟、规划最清晰的举措之一。该项目分两期推进建设：2024 年 12 月已启动第一期创新及科技用地的地盘平整工程，首批全面平整完毕的用地预计最早于 2026 年交付。项目将大规模兴建写字楼、科研设施及住宅楼宇，预计将为建造...

2026-03-12 5 5.07MB 18页
i传媒：2025年度中国宅配机电产业发展报告

《2025年度中国宅配机电产业发展报告》宏观环境及政策部分，主要围绕2025年的国内经济环境和相关政策等内容进行编辑整理。其中宏观经济环境部分细分为总体经济水平、房地产市场、相关行业运营情况以及上游供应链四个板块，以供业内外人士参考...

2026-03-12 5 15.4MB 23页
哔哩哔哩：2026年B站营销通案营销通案

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2026-03-12 6 16.36MB 91页
北京大学汇丰商学院：2025年越南外资政策转向：中企出海从“套利”到“深耕”

越南是中美贸易的重要桥梁伙伴之一，同时越南也正在成为中国企业出海投资的重要目的地之一.2025年7月特朗普政府与越南达成了贸易协定，并在11月与中国达成了新的贸易共识，新条件下越南作为“中企对美出口中转基地”角色的重要性大幅下降。同时越南在国内经济发展和国际竞争严峻的双重压力下，迫切需要展示其改善治理、提升生产力的决心和能力以稳住外国投资者信心，并致力于稳固跻身东盟三大投资目的地....

2026-03-12 5 1.78MB 18页
绿色公民行动联盟：2025年世界核能产业现状报告（繁体版）

運轉核電廠的國家數量減少 ➡ 電廠，相較於一年前減少截至 2025 年中，全球共有 1 個國家，因為台灣於 31 個國家運轉核 2025 年 5 月關閉最後 1 座反應爐。全球共計有 408 座反應爐處於運轉狀態（不包括長期停機的機組），與一年前相同，相較於 2002 年高峰期，則是減少 30 座。 ➡ 長期停機反應爐共計 33 座，其中 19 座機組位於日本，烏克蘭則有 6 座。...

2026-03-12 6 5.01MB 40页
Shopee：2026年食品饮料品类出海全攻略报告

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2026-03-12 5 4.15MB 41页
勤策消费研究：2026年中国啤酒行业报告

 酒精饮料是指酒精度在0.5% vol以上的酒精饮料，包括白酒、啤酒、黄酒、葡萄酒以及其他酒精饮料（如米酒、果酒、洋酒、预调鸡尾酒等）。  以零售额计，2019年至2024年，中国酒精饮料行业市场规模从人民币2.0万亿元增长至人民币近2.3万亿元，复合年增长率为2.2%。预测未来五年，中国酒精饮料行业市场规模将于2029年进一步增长至人民币近2.8万亿元，复合年增长率提升至4.3%。...

2026-03-12 6 3.55MB 26页
智慧芽：2026年6G研发战略前瞻报告：跨越效率陷阱与构建AI原生技术护城河的决胜之道

站在 2026 年的时间节点上，全球通信行业正经历着一场前所未有的范式转移。如果说 2020 年至 2025 年是 6G（第六代移动通信）的“概念发散期”，充满了对太赫兹（THz）、全息通信和数字孪生的宏大构想，那么 2026 年则正式标志着 6G 进入了“标准化收敛期”与“技术去伪存真期”的历史性拐点。对于企业的研发（R&D）决策者、首席技术官（CTO）以及知识产权（IP）战略家而言，未来 24 个月不仅决定了谁能参与制定 3GPP Release 21 这一奠基性标准，更决定了...

2026-03-12 6 469.68KB 10页
交银国际：房地产行业2025下半年展望报告：内房止跌回稳，香港反弹可期

中国内地房地产：我们认为当前中国内地房地产行业渐渐出现“止跌回稳”的信号。根据国家统计局数据， 2025 年前四个月全国新建商品房销售额为 27,035 亿元（人民币，下同），同比降 3.2%，降幅已明显收窄。另外，中指院数据显示 2025 年 1 季度中国 300 城住宅用地出让金同比增长 26.5%，一、二线城市平均溢价率较高。市场展望：虽然仍存在局部供需不平衡，但 2025 年的住宅市场有望更加稳定。我们预期 2025 年一手房市场销售额为 8 万亿 - 8.5 万亿元。政策展望...

2026-03-12 4 807.53KB 22页
东海证券：晨会纪要-260312

重点推荐 1.挖掘机出口持续向好，龙头募资投向全球化和智能化——机械设备行业简评 2.政策利好需求复苏，把握行业修复机会——食品饮料行业周报（2026/3/2-2026/3/8）财经要闻 1.美国发起“301”调查 2.国际能源署同意释放4亿桶石油，规模为史上最大...

2026-03-12 3 384.19KB 10页
中泰证券：火箭专题报告：商业航天发展基石，“大运力+低成本”引领火箭技术发展

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2026-03-12 2 7.08MB 48页
中银证券：智能驾驶专题之四：2026智驾展望：向上升阶与向下平权的双轨渗透

2026年，高阶智驾有望开辟独立增长赛道，不受汽车行业销量承压的影响。当前，高阶智驾技术渐进迭代，进入稳定量产期，政策端持续发力也为行业增长保驾护航，产业链呈现“自上而下”逐步完善的发展态势。随着智驾平权时代的开启，我们认为第三方智驾系统企业和注重性价比智驾方案的企业有望从中受益。支撑评级的要点 2026年汽车产业预期较弱，但智驾渗透率与销量脱钩。2025年，我国新能源车渗透率接近60%，成为销量主力。但补贴减少、竞品增加、成本提升正在削弱2026年汽车行业的预期。在此背景下，附加值更高、能够...

2026-03-12 4 4.36MB 69页
蔚云出海：2025年卷发棒美国市场研究报告：数据驱动的跨境电商品牌化转型市场指南

市场⾼速扩张: 近⼀年（MAT2025）⾏业销售额同⽐增⻓27.82%，达$130,780,564，主要由销量驱动（增⻓30%），显⽰市场处于增⻓期。均价稳定在$43.35，表明价格竞争温和。市场⾼峰在2024年12⽉，销售额达$24,526,285。格局动态变化: TYMO从MAT2024第六位跃居MAT2025 TOP1品牌（份额18.77%），前三品牌集中度升⾄41.50%。新品牌（65个，占总量22.97%）涌现，82.09%源⾃中国，但贡献仅4.40%销售额。中国卖家主导市场（占...

2026-03-12 6 9.01MB 18页
慧博智能投研：存储行业深度：发展现状、市场规模、竞争格局、产业链及相关公司深度梳理

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2026-03-12 5 3.92MB 28页
云计算开源产业联盟：2025年超大规模智算集群关键技术及工程落地研究报告

本报告主要研究内容包括超大规模智算集群国际、国内发展背景、现状和意义。分析超大规模智算集群建设技术路线、建设标准与运营机制，研究建立算力供需匹配的动态平衡机制，规模化建设以及创新运营模式。同时，报告通过分析国内外技术迭代，推动硬件、框架、集群的端到端协同，形成服务器、集群、模型、应用的完整生态，让超大规模集群成为AI产业创新基础，带动相关产业发展。...

2026-03-12 6 5.17MB 45页
招商证券：OpenClaw震动开源生态，Kimi K2.5发布能力不俗

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2026-03-12 5 1.85MB 26页
山西证券：研究早观点-260312

【今日要点】【行业评论】煤炭：煤炭行业事件点评2026年政府工作报告点评：存量需求平稳，煤价仍有上涨空间【公司评论】连城数控(920368.BJ)：连城数控快报-业绩在预告范围之内，海外市场开拓有望超预期【山证机械】日联科技（688531.SH）点评报告-新签订单大幅增长，收并购打开业务边界【行业评论】【山证电新】20260311光伏产业链价格跟踪-上游价格下降，组件价格持平【行业评论】【山证医药|创新药动态更新】pan-RAS/pan-KRAS齐突破，国产抑制剂竞逐胰腺癌...

2026-03-12 2 536.1KB 9页
万和证券：万和财富早班车-260312

一、宏观消息汇总上交所：研究储备一批支持科技创新和新质生产力发展的政策措施国防部：人工智能军事应用应坚持由人主导、防止失控中汽协：2月汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆同比分别下降20.5%和15.2% 二、行业最新动态机器人、新能源汽车需求持续提升有国内机床企业订单已排至9月，相关个股：豪迈科技(002595)、乔锋智能(301603)等上交所举办6G主题产业沙龙6G商业化应用前景广阔，相关个股：盛路通信(002446)、硕贝德(300322)等个人部署AI智能体的最优...

2026-03-12 3 289.7KB 1页

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