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智库报告

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国信证券：总量专题研究：牛市第三阶段的新叙事-260827

核心观点核心结论：①24年924开启的牛市进入第三阶段，市场调整后的新一轮上涨往往出现新叙事。②新叙事1：科技从上游到下游，从出口逻辑到国产替代，关注算力国产替代、AI应用，以及创新药券商等科技延伸领域。③新叙事2：内需的政策刺激和股价低位共振，出口数据未来边际减弱，稳增长要内需接力，如白酒、地产等。本轮牛市步入第三阶段。A股牛市三阶段驱动力和行业主线有差异，可以归纳为一阶段“投低”、二阶段“投强”、三阶段“投顺”。就本轮牛市而言，24年924政策转向推动牛市开启，24/09-25/04属于...

2026-08-27 0 2.44MB 10页
银泰证券：鑫新闻-260827

市场要闻 1.多部门研究完善“六张网”多元化投融资模式。为持续夯实基础设施建设根基、激活有效投资动能，8月25日国家发展改革委党组成员、副主任岳修虎主持召开“六网协同”协调推进工作会，重点围绕“六张网”建设投融资机制完善、配套支持政策落地等核心工作展开专题研究。本次会议汇聚多部门协同发力，国家发展改革委、工业和信息化部、财政部等多个核心部门相关司局负责人参会。会议专题研究完善“六张网”多元化投融资模式，分类细化财政、金融、投资、价格等支持政策，推动建立健全与不同领域不同类型工程项目相适配的投融资...

2026-08-27 0 3MB 6页
阿里巴巴国际站：2026年电气设备及用品行业报告

这份阿里国际站2026年7月电气设备及用品行业报告，结合全球电力扩张、清洁能源建设、AI算力带动用电增长的大背景，分析工控、电源、发电机、高低压配电等品类出口机遇，东南亚、非洲等新兴市场增量显着，海外买家采购向线上化、小单碎片化转变。报告拆解平台交易数据与各国海关出口数据，剖析不同细分品类市场特征，讲解店铺诊断、定向征品、7天发货、海外现货分销等运营工具与货盘策略，强调产品合规认证、完善技术参数、搭建信任型商品详情页的重要性，同时介绍Al运营工具Accio Work，为电气商家出海运营提供完整实...

2026-08-27 0 41.28MB 58页
Forum for the Future：2026年亚洲的气候与健康报告（英文版）

At the same time, climate change is testing the resilience of health systems themselves, increasing demand for care and placing additional operational and financial pressure on already constrained systems. Addressing these challenges will require str...

2026-08-27 0 6.23MB 49页
大同证券：市场日报：三大指数收红两市量能再度回落-260827

行情回顾周三（8月26日），三大指数早盘震荡拉升，之后冲高回落，午后红盘震荡，最终收红。截至收盘，上证指数（+0.59%）收涨3912.52点，深证成指（+0.69%）收涨13841.33点，创业板指（+0.51%）收涨341.88点，两市量能回落至1.8万亿以上。申万一级行业多数上涨，非银金融、有色金属、钢铁领涨，综合、传媒、机械设备领跌。风险提示热门板块突发利空引发市场扰动...

2026-08-27 1 325.18KB 5页
银泰证券：鑫新闻-260827

市场要闻 1.国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，围绕稳定经济运行、促进有效投资听取意见建议。来自电气设备、制药装备、消费服务、智能终端、纺织服装及冶金化工领域的5家企业负责人参加座谈会。企业负责人普遍认为，今年以来我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势，市场空间和机遇广阔，企业发展信心坚定，下一步将持续深耕主业、加大投资布局、深化科技创新、促进就业增收。参会企业还围绕优化投资服务、促进国企民企协同发展、规范市场竞争秩序、拓宽融资渠道、支持传统产业改造升级等方面提出意见建议。 2....

2026-08-27 1 7.68MB 5页
银泰证券：鑫新闻-260827

市场要闻 1.央行三大流动性工具合力护航月末资金面。央行8月24日发布多个流动性管理工具操作公告。当日早间，央行公告，以固定利率、数量招标方式开展3400亿元7天期逆回购操作。傍晚，央行公告：将在8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，每日操作量不超过6000亿元；8月25日将开展5000亿元MLF（中期借贷便利）操作。 2.上海市人民政府印发《上海市加快推进新型工业化构建现代化产业体系“十五五”规划》。《规划》提出全链条推动集成电路关键核心技术攻关，建设张江、临港、嘉定“一体两翼”世界级产业集...

2026-08-27 1 11.08MB 7页
银泰证券：鑫新闻-260827

市场要闻 1.工信部在“开局起步‘十五五’”系列发布会上介绍，未来五年将推进传统产业改造升级、新兴产业培育和未来产业布局。重点打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人等新兴支柱产业，并推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等发展。工信部将加快新一代通信网、算力网建设，加强6G核心技术攻关、技术试验和标准研制，为商用做好准备。同时，推动“5G+”“人工智能+”“机器人+”等场景规模化应用，培育专精特新“小巨人”和制造业单项冠军企业；研究起草动力电池...

2026-08-27 1 11.1MB 6页
爱建证券：北方华创（002371）-2026半年报点评：多品类设备持续放量，静待盈利逐步释放

北方华创(002371) 投资要点：公司发布2026半年报，整体符合预期。2026H1公司实现营业收入201.6亿元，同比+24.9%；归母净利润33.7亿元，同比+5.1%；扣非归母净利润33.4亿元，同比+5.0%。2026H1公司经营活动现金流净额37.7亿元，上年同期为-31.9亿元，现金流同比显著改善。行业扩容叠加多品类客户导入进展顺利，公司市场份额有望持续提升。根据SEMI，2025年中国大陆半导体设备市场规模为493亿美元；考虑到中国晶圆厂扩产持续，先进制程及存储产能持续爬坡，...

2026-08-27 0 507.58KB 3页
东吴证券：铂科新材（300811）-2026年中报点评：AI芯片电感强势放量，Q2业绩环比大幅提速

铂科新材(300811) 投资要点业绩：公司发布2026年半年报，2026H1实现营收11.83亿元，同比+37.46%；归母净利润2.2亿元，同比+17.95%；扣非归母净利润2.23亿元，同比+18.71%，业绩创同期历史新高。单Q2表现亮眼，实现营收约6.94亿元，yoy+45%，环比+41.65%；归母净利润约1.37亿元，yoy+17%，环比+54.90%，业绩逐季加速向上。 AI芯片电感业务大幅增长，全球市占率显著提升。我们预计2026H1营收yoy+133%，2026Q2营收占比...

2026-08-27 0 491.42KB 3页
大同证券：兰花科创（600123）-煤价回升利润扭亏为盈，煤炭景气延续与化工技改双线推进

兰花科创(600123) 2026年8月24日，公司发布2026年半年度报告 2026年上半年业绩显著修复，扣非归母净利润同比扭亏为盈，核心驱动力来自煤炭业务量价齐升与尿素毛利大幅改善。公司2026H1实现营业总收入47.92亿元，同比+18.32%；归母净利润0.83亿元，同比+44.60%；扣非归母净利润0.95亿元，较上年同期-1.70亿元实现扭亏为盈。上半年经营现金流净额2.81亿元，较上年同期-4.60亿元由负转正，主业造血能力显著增强。单季度看，2026Q2实现营业收入23.82亿...

2026-08-27 0 226.86KB 4页
中邮证券：上峰材料（000672）-水泥主业需求承压，半导体进入投资收获期

上峰材料(000672) 事件公司发布26年中报，26上半年公司实现营收18.4亿元，同比-19.1%，实现归母净利润13.6亿元，同比+452.5%，扣非后归母净利润1.5亿元，同比-46.5%；其中26Q2公司营收11.2亿元，同比-15.4%，归母净利润13.3亿元，同比+698.0%，扣非后归母净利润1.3亿元，同比-43.4%。点评水泥需求疲软，上半年量价齐跌：销量方面，26上半年公司销售水泥637.08万吨，同比下降10.54%；销售熟料188.17万吨，销量同比基本持平；销量...

2026-08-27 0 471.39KB 5页
国金证券：TCL中环（002129）-电池组件显著减亏，半导体材料盈利领先

TCL中环(002129) 8月26日公司披露2026年中报，上半年实现营收143.15亿元、同增6.84%，实现归母净利润-32.04亿元、同比减亏24.47%；其中Q2实现营收77.66亿元，同增6.42%、环增18.58%；实现归母净利润-15.57亿元，同比减亏33.33%、环比减亏5.42%。经营分析电池组件收入快速增长、盈利显著改善，海外销量增长4倍。上半年公司硅片出货53.9GW、市占率行业第一，EBITDA同比改善2.9亿元。电池组件业务实现收入52.90亿元、同增47%，出...

2026-08-27 0 984.44KB 4页
WHO世界卫生组织：2026年迪布吉奥病毒病疫情期间常规免疫活动感染预防与控制注意事项：临时指南报告（英文版）

This interim guidance document provides infection prevention and control considerations to support the safe planning and implementation of routine immunization activities during an outbreak of Bundibugyo virus disease. It is intended for national imm...

2026-08-27 0 908.93KB 42页
国金证券：国城矿业（000688）-业绩超预期，钼矿弹性有望进一步释放

国城矿业(000688) 事件 8月26日公司发布2026半年报，1H26公司实现营收33.63亿元，同比+55.72%；归母净利润9.07亿元，同比+16.13%；扣非归母净利润9.20亿元，同比+781.32%。其中，2Q26实现营业收入16.67亿元，同比+55.30%、环比-1.74%；实现归母净利润5.54亿元，同比+1366.58%，环比+56.72%。点评锂、钼、钛白粉价格均上行。2Q26碳酸锂、钼精矿、铅、锌、钛白粉市场均价环比分别+12.50%、+16.12%、-1.97%...

2026-08-27 0 1012.5KB 4页
华金证券：新股覆盖研究：贝特利

贝特利(301697) 投资要点 8月13日有一家创业板上市公司“贝特利”询价。贝特利（301697）：公司主营业务为电子材料和化工新材料的研发、生产与销售，产品涵盖导电材料、有机硅材料和涂层材料三大板块。公司2023-2025年分别实现营业收入22.73亿元/25.21亿元/36.46亿元，YOY依次为257.89%/10.94%/44.61%；实现归母净利润0.86亿元/0.97亿元/1.16亿元，YOY依次为418.01%/13.87%/19.03%。根据公司预测，2026年1-9月营业...

2026-08-27 0 929.48KB 16页
国金证券：富临精工（300432）-Q2业绩承压，高压实铁锂持续扩产迭代

富临精工(300432) 8月26日，公司发布2026中报，26H1公司收入110.5亿元，同比+90%，归母净利润2.8亿元，同比+62%，扣非归母净利润2.7亿元，同比+123%。单26Q2收入59.9亿元，同比+92%、环比+19%；归母净利润0.8亿元，同比+56%、环比-61%；扣非归母净利润0.8亿元，同比+102%、环比-60%，Q2业绩环比有所承压。经营分析业绩Q2有所承压。26H1毛利率9.2%，同比-1.6pct，四费率3.9%，同比-2.0pct，归母净利率2.6%，同...

2026-08-27 0 1015.33KB 4页
国金证券：振华股份（603067）-铬盐全球龙头：卡位SOFC上游核心资源环节，景气大周期开启

振华股份(603067) 景气上行大周期开启，公司作为全球铬盐全产业链一体化龙头，在全球铬盐供给刚性约束与SOFC、燃气轮机等需求非线性爆发的双重作用下，正从传统化工品供应商跃升为AI发电设备上游稀缺资源品标的。铬盐迎来新时代，SOFC+两机+军工需求爆发，大幅拉动金属铬需求。SOFC连接体中铬重量占比高达85%~95%，1GWSOFC对应金属铬需求约0.8万吨；27年BE产能向5GW扩张，仅BE将带来约4万吨金属铬增量（占全球年产量的40%）。燃气轮机、航空航天高温合金等领域对金属铬需求同步...

2026-08-27 0 3.63MB 29页
国金证券：湘财股份（600095）-投资驱动上半年归母净利同比+274%

湘财股份(600095) 2026年8月26日，湘财股份发布2026年中报。2026H1公司实现营业收入12.02亿元，同比+5.07%；归母净利润5.29亿元，同比+273.74%；加权平均净资产收益率（未年化）4.22%，同比提升3.03个百分点。单季度看，2026Q2公司实现归母净利润5.05亿元，同比+446.45%，环比+1996.19%。上半年市场成交额创历史新高，公司全资子公司湘财证券经纪、信用、投顾等财富管理业务及自营业务业绩显著增长，共同驱动公司净利润同比大幅提升。经营分析 ...

2026-08-27 0 1.01MB 4页
国金证券：柳工（000528）-海外高增延续，汇兑扰动短期利润

柳工(000528) 2026年8月26日，公司发布2026年半年度报告，26H1实现营业收入206.7亿元，同比+13.7%；归母净利润10.6亿元，同比-13.6%；扣非归母净利润9.4亿元，同比-18.4%。其中，Q2实现收入106.1亿元，同比+17.5%；归母净利润4.6亿元，同比-20.2%，扣非归母净利润3.8亿元，同比-29.6%。经营分析海外业务延续高增，看好海外利润持续兑现。26H1公司海外收入104.5亿元，同比+22.7%，收入占比提升至50.6%；国内收入102.2...

2026-08-27 0 981.72KB 4页

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