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智库报告

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1金币国信证券：交通银行（601328）-2022年报点评：业绩增速稳定，资产质量继续改善.pdf

交通银行(601328)核心观点业绩增速维持稳定。2022年实现营收2730亿元，同比增长1.33%，较前三季度增速回落3.7个百分点。实现归母净利润921亿元，同比增长5.22%，较前三季度增速小幅回落0.3个百分点。2022年加权平均ROE为10.33%，同比下降0.49个百分点。规模实现较好增长。期末总资产12.99万亿元，较年初增长11.27%，贷款余额7.30万亿元，较年初增长11.22%，存款余额7.94万亿元，较年初增长12.92%，规模实现较好增长。其中，对公贷款（不含票据贴现）...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 267.26KB | 4 页
1金币国信证券：保利发展（600048）-业绩表现承压，经营保持稳健.pdf

保利发展(600048)核心观点业绩承压，充分释放风险。2022年公司实现收入2811亿元，同比下降1.4%；实现归母净利润183亿元，同比下降33.0%。在行业整体下行的背景下，2022年公司收入保持基本平稳，业绩下滑主要受项目结转毛利率、权益比例等下降的影响，以及受投资收益下降、计提减值等影响。本年公司毛利率为22.0%，同比下降4.79pct。此次公司业绩下探充分释放风险，随着后续优质项目的大量结转，预计公司业绩水平有望提升。销售优于行业，投资保持定力。2022年公司实现销售面积2748万...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 255KB | 6 页
1金币信达证券：康龙化成（300759）-业绩符合预期，一体化布局稳健增长.pdf

康龙化成(300759)事件：康龙化成发布2022年年报。2022年实现营业收入102.66亿元（同比+37.92%），归母净利润13.75亿元（同比-17.24%），扣非归母净利润14.21亿元（同比+6.01%），经调整Non-IFRS利润18.34亿元（同比+25.46%），经营现金流净额为21.43亿元（同比+4.12%）。2022Q4实现收入28.63亿元（同比+33.67%），归母净利润4.13亿元（同比-33.41%），扣非归母净利润3.64亿元（同比-11.27%）。点评：客户及...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 597.19KB | 6 页
1金币国信证券：中信证券（600030）-2022年年报点评：机构业务引领行业.pdf

中信证券(600030)核心观点中信证券披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业收入651.09亿元，同比下降14.92%，实现归母净利润213.17亿元，同比下降7.72%。2022年公司基本每股收益为1.42元/股，同比下降15.98%；加权平均净资产收益率为8.67%，同比减少3.40个百分点。受益主板注册制改革，投行业务龙头地位稳固。2022年，公司实现投行业务收入86.54亿元，同比增长6.11%。境内股权融资方面，公司发挥在工业、信息技术、材料、能源等领域的产业专长，完成多项...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 465.8KB | 6 页
1金币东方证券：云南白药年报点评：业绩基本符合预期，传统业务与新业务共同驱动发展.pdf

云南白药(000538)业绩基本符合预期，后续有望恢复增长。2022年公司全年实现营业收入364.88亿元，同比+0.31%，归母净利润为30.01亿元，同比+7%，主要系股票投资等公允价值变动损益影响、2022年公允价值变动损益同比亏损更少，扣非归母净利润为32.32亿元，同比-3.23%，基本与去年持平。2022年受疫情影响零售和院内消费，带量采购、医保控费对行业产生压制，公司积极对应克服挑战，实现整体收入和利润体量与2021年持平，且相关经营质量不断提升，期间费用率较2021年减少1.10...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 364.57KB | 5 页
1金币国信证券：联泓新科（003022）-EVA维持高景气度，新材料项目稳步推进.pdf

联泓新科(003022)核心观点四季度EVA景气下降，全年业绩小幅下滑。公司发布2022年年度报告，全年营收81.56亿元（同比+7.6%），归母净利润8.66亿元（同比-20.6%）；其中单四季度营收17.40亿元（同比-9.1%，环比-29.8%），归母净利润0.88亿元（同比-67.1%，环比-72.4%）。公司全年毛利率为20.2%，同比下降4.9pcts，主要由于公司聚丙烯、环氧乙烷/环氧乙烷衍生物受需求影响景气度与盈利能力下滑，公司全年三费率7.05%，同比下降0.2pcts，研发费...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 458.33KB | 6 页
1金币东兴证券：中国太保2022年年报业绩点评：复苏加力，长航扬帆.pdf

中国太保(601601)中国太保公布2022年年报，报告期内公司实现营业收入4553.72亿元，同比增长3.3%；归母净利润246.09亿元，同比下降8.3%；归母营运利润401.15亿元，同比增长13.5%。集团期末内含价值5196.21亿元，较上年末增长4.3%。寿险新业务价值92.05亿元，同比下降31.4%；新业务价值率11.6%，同比下降11.9个百分点。有效抵御疫情冲击和权益市场波动，公司全年经营先抑后扬。上半年上海的大范围疫情和长时间封控之下，公司经营承受了巨大压力；俄乌冲突和美联...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 712.5KB | 8 页
1金币开源证券：中微公司（688012）-公司信息更新报告：扣非净利润高速增长，在手订单充足.pdf

中微公司(688012)2022年扣非净利润高速增长，在手订单充足，维持“买入”评级2023年3月30日，公司发布2022年年报，2022年实现营收47.40亿元，同比+52.50%；归母净利润11.70亿元，同比+15.66%；扣非净利润9.19亿元，同比+183.44%；毛利率45.74%，同比+2.38pcts。计算得2022Q4单季度实现营收16.97亿元，同比+63.88%，环比+58.39%；归母净利润3.77亿元，同比-19.75%，环比+15.88%；扣非净利润2.76亿元，同比...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 664.56KB | 4 页
1金币开源证券：江海股份（002484）-公司信息更新报告：2022年业绩符合预期，全面布局新能源.pdf

江海股份(002484)业绩符合预期，维持“买入”评级公司发布2022年年报，2022年实现收入45.22亿元，同比+27.4%，实现归母净利润6.61亿元，同比+52.0%，扣非净利润6.37亿元，同比+54.8%，业绩落于业绩预告中值附近，符合预期。基于消费需求疲软，我们下调2023-2024年盈利预测，并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为8.91/12.17/16.20亿元（前值为9.31/12.87亿元，2025年为新增），EPS为1.06/1.45/1.93元...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 658.35KB | 4 页
1金币东兴证券：贝泰妮（300957）-22年业绩平稳增长，股权激励彰显信心.pdf

贝泰妮(300957)事件：贝泰妮发布2022年财报，公司实现营业收入50.14亿元，同比+24.65%；归母净利润10.51亿元，同比+21.82%。其中Q4实现营业收入21.18亿元，同比+10.93%；归母净利润5.34亿元，同比+5.17%.下半年电商渠道表现较弱，23年有望环比改善，线下渠道逆势高增有望延续。分渠道看，全年线上渠道营收40.28亿元，同比+22.06%，受产品负面舆论等因素影响，公司Q4电商平台表现较弱，拉低了全年的收入增长，公司Q1/Q2/Q3/Q4营收分别同比+59...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 835.31KB | 8 页
1金币东兴证券：安迪苏（600299）-产能持续提升巩固龙头地位，双支柱战略驱动长期发展.pdf

安迪苏(600299)安迪苏发布2022年年报：全年实现营业收入为145.29亿元，YoY+12.90%，归母净利润为12.47亿元，YoY-15.29%。从收入端来看，公司营收取得稳定增长，主要归功于两大业务均取得了较好的增长。①功能性产品2022年营收同比增长14%至103.37亿元，南京二期项目自2022年9月中旬以来顺利开车并爬坡顺利，公司相关产品放量；②特种产品2022年营收同比增长5%至33.22亿元，业务持续增长，尤其是在2022年下半年实现了加速增长。从利润端来看，受到成本上涨的...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 805.47KB | 7 页
1金币天风证券：通富微电（002156）-22年短期利润承压，ChatGPT+Chiplet双引擎指引23年高成长动能.pdf

通富微电(002156)事件：公司发布2022年度报告，2022年度公司实现营业收入214.29亿元，同比增长35.52%。实现归母净利润5.02亿元，同比下降47.53%。实现扣非后归母净利润3.57亿元，同比下降55.21%。受汇率波动影响，公司产生汇兑损失，因此减少归属于母公司股东的净利润2.11亿元。如剔除该非经营性因素的影响，公司归属于母公司股东的净利润应该为7.13亿元，同比下降25.46%。子公司业绩方面，通富超威苏州、通富超威槟城2022年度合计实现营收143.85亿元，同比增长...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 723.64KB | 3 页
1金币平安证券：金力永磁（300748）-全年业绩高增，扩产成长可期.pdf

金力永磁(300748)事项：公司发布2022年年报，全年实现营业总收入71.65亿元（+75.61%）；归母净利润7.03亿元（+55.09%）；扣非后归母净利润6.82亿元（+61.18%）。公司拟每10股派现2.6元（含税），以资本公积金每10股转增6股。平安观点：全年业绩高增，四季度毛利率短期波动。公司2022年归母净利润同比增长55.09%至7.03亿元，Q4单季度实现营收19.52亿元（+67.98%），归母净利润0.16亿元（-84.30%），毛利率9.76%。公司四季度毛利率下滑...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 713.89KB | 4 页
1金币民生证券：怡合达（301029）-2022年报点评：期间费用影响Q4利润，一站式服务稳步发展.pdf

怡合达(301029)公司发布2022年年报。2022年，营收25.15亿元，yoy+39.49%，归母利润5.06亿元，yoy+26.40%，毛利率39.08%，yoy-2.49pct，净利率20.14pct，yoy-2.08pct；2022Q4，营收6.8亿元，yoy+43.92%，归母利润0.89亿元，yoy-5.09%，毛利率35.58%，yoy+0.76pct，净利率13.07%，yoy-6.75pct。22Q4归母利润同比下滑主要受期间费用上行较快影响。2022Q4公司销售费用0.4...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 939.4KB | 3 页
1金币东兴证券：中国中免（601888）-22年受疫情扰动业绩筑底，23年增长可期.pdf

中国中免(601888)事件：中国中免发布2022年财报，公司实现营业收入544.3亿元，同比-19.57%；归母净利润50.3亿元，同比-47.9%。其中Q4实现营收150.68亿元，同比-17.10%；归母净利润4.02亿元，同比-65.40%。离岛免税受疫情扰动较大，公司全年营收表现较弱。2022年多次疫情反复影响了居民出行需求的释放，离岛免税销售表现较弱。22年海南省接待游客6004万人次，同比-25.9%，旅客吞吐量仅为19年的53.34%。22年离岛免税店总销售额487.1亿元，同比...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 814.6KB | 8 页
1金币平安证券：康龙化成（300759）-成熟业务持续高质量发展，潜力业务盈利质量有望改善.pdf

康龙化成(300759)事项：公司发布2022年年报，全年实现营收102.7亿元（+37.9%），落于业绩预告的中等偏上位。实现归母净利13.8亿元（-17.2%），经调整non-IFRS归母净利润为18.3亿元（+25.5%）。公司发布分红预案，每10股派发现金红利3元（含税），以资本公积每10股转增5股。平安观点：2022Q4受疫情冲击，全年实现稳健增长。2022年公司实现营收102.7亿元（+37.9%），毛利率同比上涨0.7pct至36.7%。实验室服务实现营收62.4亿元（+36.8%...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 810.9KB | 4 页
1金币民生证券：杭氧股份（002430）-2022年报点评：稀有气体跌价及减值影响Q4利润.pdf

杭氧股份(002430)公司发布2022年年报。2022年收入128亿，yoy+7.8%，归母利润12.1亿，yoy+1.4%，毛利率25.49%，yoy+0.85pct；2022Q4营收30.4亿，yoy+4.2%，归母利润-0.6亿，毛利率13.69%，yoy-8.85pct。2022Q4毛利率降低预计与稀有气体价格同比下降有关。2021Q4液氩的价格3000-5000元/吨，2022Q4基本降到了1000-1500元/吨附近。2022Q4信用减值约0.6亿元，而去年同期为0，我们预计与部分...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 936.17KB | 3 页
1金币东兴证券：仙鹤股份（603733）-盈利预期迎来修复，看好长期扩张与浆纸一体化布局.pdf

仙鹤股份(603733)事件：公司发布2022年业绩，全年实现收入77.38亿元，同比+28.61%；归母净利润7.10亿元，同比-30.14%；扣非归母净利润5.57亿元，同比-41.87%。其中Q4实现收入22.28亿元，同比+34.65%；归母净利润1.43亿元，同比+26.27%；扣非归母净利润0.94亿元，同比-6.43%。2022年公司产能进一步释放，发力布局市场热点品类，同时外销快速扩张；但由于成本大幅上涨、提价幅度受制于疲软需求，吨纸利润下滑。销量：全年销量81.18万吨（+16...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 846.1KB | 7 页
1金币财通证券：贵州茅台（600519）-创新谋变，巨轮远航.pdf

贵州茅台(600519)核心事件：公司发布2022年年报，全年实现营收1241.0亿元，同比增长16.9%；实现归母净利润627.2亿元，同比增长19.6%。22Q4实现营收、归母净利369.4、183.2亿元，分别同比增长17.1%、20.6%。年报表现符合此前预告指引，直销占比、茅台酒吨价表现略超预期。直销占比显著提升，吨价弹性积极释放。分产品来看，1）茅台酒结构上移拉升吨价：2022年公司茅台酒实现收入1078.3亿元(+15.4%)；吨价达284.5万元(+10.4%)，预计增量主要体现...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 821.73KB | 4 页
3金币国信证券：首旅酒店（600258）-2022年承压筑底，期待激励优化全新启航.pdf

首旅酒店(600258)核心观点2022年归母净利润亏损5.8亿，处于预告区间，疫情下承压。2022年公司营收50.89亿元/-17.29%，全年RevPAR恢复至2019年的61%；归母与扣非净利润各亏5.82和6.74亿元，同比转亏，处于预告区间内。酒店收入49.03亿元/-15.93%，净亏损6.02亿元/去年亏0.40亿元；景区收入1.86亿元/-42.03%，净亏损0.13亿元/去年盈利0.89亿元。单Q4营收12.52亿元/-12.30%，归母与扣非业净利润各亏2.51、2.77亿，...

内容提供方：匿名用户 | 2023-04-01 发布 | 1.12MB | 10 页

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