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智库报告

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国信证券：锡行业专题：供给扰动不断，AI需求成为核心新兴力量

核心观点供给：全球锡精矿供给扰动不断，脆弱的供应链提升价格弹性全球锡资源分布非常集中，中国、印尼、缅甸、巴西、澳大利亚、俄罗斯、玻利维亚、秘鲁和刚果(金)锡资源储量约占全球总储量的94.5%，这些国家的产量变化将决定全球锡矿供应端的格局。美国地质调查局USGS最新数据显示，全球锡资源储量约为600万吨，如果按照全球锡精矿年产量约为30万吨来测算，仅能保障未来20年的用量。2025年，中国、印尼、缅甸、秘鲁、刚果(金)、巴西锡矿产量分别为7.1/6.1/1.2/3.3/2.7/2.8万金属吨，...

2026-06-30 0 1.37MB 25页
国信证券：食品饮料行业新消费研究之四：场景化最佳实践：新鲜业态重构消费版图

核心观点需求与供给共振推动新鲜业态快速兴起。随着Z世代消费权重提升至约40%以及健康意识觉醒，消费者对“新鲜度”“即时性”和“场景体验”的需求持续升级，推动零售与餐饮边界加速模糊。新鲜业态以短保、高频、现制为核心特征，正在成为消费零售下一阶段的主导形态。需求端，三大人群共振形成情绪价值与健康管理双轮驱动；供给端，2025年全国冷藏车销量同比增长30.2%，国家骨干冷链物流基地已覆盖31个省区市，为“中央厨房—区域仓—门店”三级日配体系提供坚实支撑；资本端则持续加码，鸣鸣很忙集团经多轮融资与20...

2026-06-30 28 2.6MB 31页
诚通证券：电力设备行业《新型能源体系建设“十五五”规划》点评报告：推动新能源集成融合发展，构建适配高比例新能源的新型电力系统

事件：近日，国家发改委、国家能源局联合印发《新型能源体系建设“十五五”规划》（以下简称《规划》）。《规划》包括总体要求、构建先进适配的新型能源基础设施体系、构建坚强韧性的能源安全保障体系等八个部分。风光：明确风光发电为电力装机主体，推动新能源集成融合发展《规划》总体要求是2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。其中风电和太阳能发电装机比重超过50%，成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体。《规划》提出推动新能源集成融合发展，主要方式包括：（1）加强新能源多...

2026-06-30 0 431.31KB 4页
东方晶源微电子科技(北京)股份有限公司科创板IPO上市招股说明书

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2026-06-30 0 8.47MB 446页
北京世维通科技股份有限公司科创板IPO上市招股说明书

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2026-06-30 0 4.27MB 312页
北京擎科生物科技股份有限公司科创板IPO上市招股说明书

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2026-06-30 0 7.98MB 466页
苏州冠礼科技股份有限公司创业板IPO上市招股说明书

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2026-06-30 0 5.04MB 346页
华鑫证券：计算机行业点评报告：CrowdStrike：Q1ARR与现金流延续增长，Falcon平台加速覆盖AI安全场景

事件 CrowdStrike于2026年6月3日公布2027财年第一季度财报。Q1公司实现总营收13.86亿美元，同比增长26%；Non-GAAP摊薄EPS为1.10美元。期末ARR为55.1亿美元，同比增长24%，季度净新增ARR为2.56亿美元，公司上调FY2027净新增ARR增长指引，全年营收指引为59.15亿至59.59亿美元。投资要点订阅与ARR同步增长，自由现金流表现支撑经营质量公司Q1订阅收入13.21亿美元，同比增长26%，占总营收比例保持在95%左右，ARR规模达到55....

2026-06-30 0 313.82KB 4页
华鑫证券：计算机行业点评报告：EverPure：Q1收入与RPO高增，企业数据云与AI存储需求支撑指引上修

事件 EverPure于2026年5月27日公布2027财年第一季度财报。Q1公司实现收入11亿美元，同比增长35%；Non-GAAP经营利润1.59亿美元，Non-GAAP经营利润率15.1%。公司将FY2027收入指引中值上调至44.60亿美元，Non-GAAP经营利润指引中值上调至8.40亿美元。投资要点收入与利润同步超预期，产品收入是本季主要增量公司Q1收入和经营利润均超过此前指引上限，产品收入5.77亿美元，同比增长55%，订阅服务收入4.76亿美元，同比增%。盈利端，Non-G...

2026-06-30 0 311.43KB 4页
华鑫证券：计算机行业点评报告：GitLab（GTLB）：Q1营收增长23%，DuoAgentPlatform推进AI功能用量变现

事件 GitLab于2026年6月2日公布2027财年一季度财报。Q1公司实现总营收2.64亿美元，同比增长23%；Non-GAAP摊薄EPS为0.23美元，Non-GAAP经营利润率为14%。公司FY2027总营收指引为11.12亿-11.18亿美元，并预计Non-GAAP经营利润1.35亿-1.41亿美元。投资要点营收与利润率延续改善，云化部署支撑经营杠杆释放 Q1公司收入增长保持在20%以上，Non-GAAP经营利润从上年同期2610万美元增至3750万美元，对应Non-GAAP经营利...

2026-06-30 0 312.98KB 4页
华鑫证券：计算机行业点评报告：MongoDB（MDB）：Atlas拉动Q1收入增长25%，AI数据层需求推动全年指引上调

事件 MongoDB于2026年5月28日公布2027财年一季度财报。Q1公司实现总营收6.88亿美元，同比增长25%；Atlas收入同比增长超过29%，Non-GAAP摊薄EPS为1.32美元。Atlas业务持续增长，公司FY2027总营收指引上调至29.20亿-29.60亿美元。投资要点收入与盈利同步超预期，Atlas仍是核心增长引擎 Q1订阅收入为6.67亿美元，同比增长25%，占总收入约97%，服务收入为2150万美元，同比增长22%。Non-GAAP毛利率为74%，Non-GAAP...

2026-06-30 0 307.76KB 4页
华鑫证券：计算机行业点评报告：NetApp（NTAP）：Q4收入与现金流创新高，AI数据基础设施需求支撑FY27增长

事件 NetApp于2026年5月28日公布2026财年第四季度财报。Q4公司实现净收入19.48亿美元，同比增长12%；Non-GAAPEPS为2.43美元，同比增长26%。公司FY2027净收入指引中值为74.50亿美元，Non-GAAPEPS指引中值为8.85美元。投资要点营收与盈利表现：全闪存和公有云收入支撑Q4增长全闪存阵列、公有云和Keystone等业务贡献增长，推动公司Q4净收入和Non-GAAPEPS均超过此前指引区间上限。Q4全闪存阵列收入12亿美元，同比增长18%；Pu...

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华鑫证券：计算机行业点评报告：SentinelOne（S）：Q1ARR与净新增ARR改善，AI安全和数据云拓展平台空间

事件 SentinelOne于2026年5月28日公布2027财年第一季度财报。Q1公司实现营收2.77亿美元，同比增长21%；Non-GAAP摊薄EPS为0.04美元。期末ARR为11.63亿美元，同比增长23%，净新增ARR为4400万美元，同比增长55%；公司预计FY2027全年营收11.95亿至12.05亿美元。投资要点 ARR与净新增ARR改善，利润率转正对应经营杠杆公司Q1收入增速较前期加快，ARR达到11.63亿美元，净新增ARR创公司纪录，主要来自新增客户和现有客户平台采用扩...

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华鑫证券：计算机行业点评报告：UiPath（PATH）：Q1收入与ARR稳健增长，代理式自动化推进企业流程编排

事件 UiPath于2026年5月28日公布2027财年一季度财报。Q1公司实现营收4.18亿美元，同比增长17%；ARR为19.01亿美元，同比增长12%。公司实现GAAP经营利润2800万美元、Non-GAAP经营利润9200万美元，FY2027收入指引为17.76亿-17.81亿美元。投资要点收入与利润率表现稳健，ARR留存逐步企稳Q1 公司净新增ARR为4900万美元，基于金额的净留存率为109%，存量客户扩张较上一阶段有所稳定。Non-GAAP经营利润为9200万美元，对应Non-...

2026-06-30 0 322.08KB 4页
华鑫证券：计算机行业点评报告：Zscaler（ZS），Q3ARR与利润率保持增长，ZeroTrust平台延伸至AI安全

事件 Zscaler于2026年5月26日披露2026财年第三季度业绩。Q3公司实现营收8.50亿美元，同比增长25%；Non-GAAP摊薄EPS为1.08美元，Non-GAAP经营利润率23%。期末ARR为35.25亿美元，同比增长25%；公司预计FY2026全年营收33.30亿至33.33亿美元。投资要点订阅收入占比高，Non-GAAP利润率继续改善公司Q3营收8.50亿美元，同比增长25%，其中订阅及支持收入占比约98%，收入结构以云安全订阅为主。Non-GAAP经营利润1.96亿美...

2026-06-30 0 313.45KB 4页
华鑫证券：计算机行业点评报告：戴尔科技（DELL）：Q1收入和EPS创纪录，AI服务器订单支撑FY27指引上调

事件戴尔科技于2026年5月28日公布2027财年第一季度财报。Q1公司实现营收438亿美元，同比增长88%；Non-GAAP摊薄EPS为4.86美元。公司预计FY2027全年营收为1650亿-1690亿美元，并将全年AI-OptimizedServers收入预期提高至约600亿美元。投资要点 ISG成为增长主引擎，AI服务器和传统服务器同步放量公司Q1InfrastructureSolutionsGroup（ISG）收入达到290.09亿美元，同比增长181%，运营利润为30.55亿美元...

2026-06-30 0 310.69KB 4页
华鑫证券：计算机行业点评报告：新思科技（SNPS）：Q2收入高于指引，AI芯片复杂度支撑EDA与仿真需求

事件新思科技于2026年5月27日公布2026财年第二季度财报。Q2公司实现收入22.76亿美元，Non-GAAPEPS为3.35美元；Non-GAAP经营利润率为39.5%，期末订单积压为110亿美元。公司将FY2026收入指引中值上调至96.65亿美元，Non-GAAPEPS指引中值上调至14.76美元。投资要点收入高于指引，Ansys并表与费用控制共同支撑利润率公司Q2收入22.76亿美元，较上年同期16.04亿美元提升约42%，主要来自Ansys并表、核心EDA需求和硬件辅助验证...

2026-06-30 0 324.09KB 4页
华鑫证券：计算机行业点评报告：迈威尔科技（MRVL）：Q1收入创纪录，AI互联与定制芯片支撑公司上调中期收入预期

事件迈威尔科技于2026年5月27日公布2027财年第一季度财报。Q1公司实现营收24.18亿美元，同比增长28%；Non-GAAP摊薄EPS为0.80美元。公司预计FY2027Q2营收中值为27.00亿美元，Non-GAAP摊薄EPS中值为0.93美元，并上调FY2027和FY2028收入展望。投资要点数据中心收入占比继续提升，盈利能力保持在较高水平 Q1公司营收创纪录，数据中心终端市场收入18.3亿美元，占总收入76%，同比增长27%、环比增长11%，是公司最大收入来源。Q1Non-G...

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国信证券：交通运输行业周报：关注海峡通行带来的油运投资机会，快递5月需求有所回暖

核心观点航运：油运方面，6月23日美伊双方官方均宣布开放霍尔木兹海峡，海峡将恢复免费通行60天，但通航量的恢复是循序渐进且存在波动的，近一周的日均通航量恢复至战前的两成至五成。最近一周由于海峡恢复逐步恢复通行，中东随着实盘成交逐渐增多导致虚高运价开始向下收敛，而同时西向压载运力开始东移，中东高运价运价外溢至美湾和西非，致使最近一周美湾-中国和西非-中国的VLCC核心航线运价环比上涨显著，分别达15.2万美金和18.0万美金，苏伊士小船运价也受益回升至13.4万美金附近震荡，阿芙拉小船的运价稳定...

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上海碧云天生物技术股份有限公司科创板IPO上市招股说明书

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2026-06-30 0 5.97MB 325页

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