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智库报告

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山西证券：研究早观点-260227

【今日要点】【行业评论】通信：周跟踪（20260209-20260215）-国产大模型春节档密集推新，NPO和柜内光3月重点关注【投资要点】行业动向： 1）国产大模型春节档密集更新，算力告急下国产GPUDay0适配市场巨大。春节档豆包、元宝、千问“红包大战”与春节主题密集投流体现出国内大模型C端争抢流量入口进入白热化阶段，我们认为智能体APP渗透率的快速提升叠加智能体能力的开放有望带来Token的非线性增长维持资本开支的刚性。大模型推新方面，厂商密集发布与市场的热烈反馈表明我国在大模型算法...

2026-02-27 0 449.16KB 5页
万联证券：万联晨会-260227

【市场回顾】周四A股主要指数涨跌不一，截至收盘，上证综指跌0.01%，深成指涨0.19%，创业板指跌0.29%，北证50指数跌0.15%。全市场成交额2.56万亿元，较上日成交额增加757亿元。全市场超2400只个股上涨。板块题材上CPO、铜缆高速连接、光纤、PCB、液冷服务器、风电设备、航空发动机、培育钻石、半导体、代糖概念股板块活跃，影视院线、保险、房地产、短剧游戏、汽车整车、贵金属、免税店、白酒、零售板块调整。【重要新闻】【商务部:希望美方客观理性看待中美第一阶段经贸协议实施问题】商务...

2026-02-27 0 618.58KB 4页
国信证券：晨会纪要-260227

数据日期:2026-02-26 上证综指深证成指沪深300指数中小板综指创业板综指科创50 收盘指数（点）4146.6314503.784726.8715838.034238.001485.86 涨跌幅度（%）-0.010.19-0.190.430.330.85 成交金额（亿元）10671.9814712.475998.485079.936927.70836.24 晨会主题【常规内容】行业与公司纺服行业快评:纺织服装海外跟踪系列六十九-亚玛芬2025年收入增长27%，2026管理层指引收入...

2026-02-27 0 298.5KB 11页
东吴证券：北交所定期报告：人民银行开展逆回购，北证50下跌0.15%-260227

资本市场新闻：1）人民银行：2月26日开展3205亿元7天期逆回购操作。2026年2月26日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3205亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%。2）上海市：上海楼市“新七条”今起施行，大幅调整限购、公积金及房产税政策。2026年2月26日，上海出台楼市“新七条”，即日起施行，涉及住房限购、公积金贷款、房产税等7项调整，大幅放宽非沪籍购房门槛，优化公积金“认房不认贷”。行业新闻：1）市场监管总局：国家稀土永磁电机质量检验检测中心获批筹建，东北高端装备产...

2026-02-27 0 540.71KB 7页
申港证券：汽车行业研究周报：春晚见证机器人“进化”更近真场景

投资摘要：每周一谈：春晚见证机器人“进化”更近真场景 2026年春晚，人形机器人再次闪耀，展现了在人形机器人在高动态运控、群控调度、仿生交互与灵巧操作上的全面进步。宇树科技：参演《武BOT》，展现优异运动性能，宇树人形机器人刷新多个全球第一次：全球第一次连续花式翻桌跑酷；全球第一次弹射空翻，空翻最大高度大于3米；全球第一次单脚连续空翻，两步蹬墙后空翻；全球第一次Airflare大回旋七周半；全球第一次集群快速跑位(最快任意跑位速度可达4m/s)；并且搭载全新自研灵巧手，支持武术道具的快速更换...

2026-02-27 0 804.82KB 8页
申港证券：电子行业研究周报：国产大模型出海预期提升，行业涨价多向传导

投资摘要：每周一谈：国产大模型出海预期提升行业涨价多向传导国产AI大模型调用量霸榜，token出海下模型变现能力预期提升。根据科创板日报，伴随前期密集模型迭代，春节期间国产大模型的调用量排名领先。OpenRouter最新周度数据显示，平台前十模型总token调用量约8.7万亿，中国模型独占5.3万亿，占比61%。当周token调用量前三均为国产大模型，分别为MinimaxM2.5、KimiK2.5、GLM-5，调用量环比上周分别增加197%、下降20%、增加158%。其中，MiniMaxM2...

2026-02-27 0 1.02MB 10页
申港证券：食品饮料行业研究周报：名酒春节动销结构分化明显

投资摘要：每周一谈：白酒春节动销结构分化明显白酒春节动销结构分化明显，茅台五粮液表现强势或支撑后续预期。根据微酒对全国重点市场的调研，春节白酒市场呈现明显的分化特征，未出现全行业增长态势。在整体市场承压背景下，茅台、五粮液两大高端品牌依旧保持强势表现，成为市场压舱石。部分市场反馈茅台节前需求激增，终端拿货价格上涨，货源紧张，普五成交价维持在800元以上，表现强势。相比之下次高端动销普遍下降，面临动销放缓、份额被挤压的困境，泛全国化次高端品牌在多地增长乏力，渠道库存压力开始显现。300元以下大...

2026-02-27 0 1.01MB 9页
Manycore Tech Inc.群核科技港交所IPO上市招股说明书（2026年更新版）

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2026-02-27 0 5.41MB 404页
Zaihui再惠港交所IPO上市招股说明书

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2026-02-27 0 4.14MB 370页
上海华依科技集团股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-02-27 0 4.36MB 477页
华鑫证券：兴瑞科技（002937）-公司动态研究报告：精密制造领先企业，液冷和机器人业务新增看点

兴瑞科技(002937) 投资要点精密制造领先企业，聚焦三大业务领域公司成立于2001年，是一家精密零组件制造及研发企业，产品涵盖电子连接器、结构件、镶嵌注塑集成件等，聚焦新能源汽车电装系统、智能终端及消费电子领域，为行业高端客户提供定制化系统解决方案，2025年上半年汽车电子营收占比52.32%，贡献公司大部分营收。深耕精密模具和精密零部件制造领域20余年，公司积累了众多优质全球客户，包括Vantiva、Sagemcom、Verizon、兰吉尔、和硕、启碁、天弘、柯尼卡美能达、索尼等。20...

2026-02-27 0 484.75KB 5页
国金证券：惠泰医疗（688617）-四季度业绩增长加速，核心产品推广顺利

惠泰医疗(688617) 业绩简述 2026年2月26日，公司发布2025年度业绩快报：2025年公司预计实现收入25.84亿元，同比+25%；归母净利润8.21亿元，同比+22%；扣非归母净利润7.91亿元，同比+23%； 2025Q4公司预计实现收入7.16亿元，同比+32%；归母净利润1.97亿元，同比+36%；实现扣非归母净利润1.89亿元，同比+40%。经营分析 PFA核心产品推广良好，实现协同增长。公司重视费用管控，研发及销售费用投入聚焦于PFA等核心产品的市场推广、临床验证及下一...

2026-02-27 0 906.85KB 4页
中邮证券：仕佳光子（688313）-算力时代的光芯引擎，IDM全链自主可控

仕佳光子(688313) 投资要点 AI算力重构光通信需求，打开成长空间。大模型训练与推理对带宽、时延、互联密度提出指数级要求，光通信从算力配套升级为算力底座。AI服务器单节点光模块用量数倍于传统服务器，推动光模块速率从100G/400G向800G、1.6T快速迭代，并加速向CPO光电共封装演进。云厂商资本开支持续向AI基础设施倾斜，带动高速光模块、波分复用芯片、高密度连接组件需求爆发，量价齐升。在此趋势下，高速光芯片、AWG、PLC分路器、MT-FA连接组件等上游核心器件迎来确定性放量。基础...

2026-02-27 0 681.63KB 5页
中邮证券：兆驰股份（002429）-兆芯筑链，驰耀新域

兆驰股份(002429) 投资要点新兴业务多赛道突破筑牢转型确定性。2025年前三季度，公司LED、光通信、互联网视频运营等新兴业务表现突出，利润贡献占比超60%，成为业绩增长核心引擎，各细分赛道高端化突破态势明确：LED产业链全面推进高端化转型，覆盖芯片、封装、终端应用全环节，Mini/MicroLED新型显示、车用LED、高端照明、家庭影院、一体机等高端产品市场份额持续提升；公司依托芯片、灯板、整机全环节研发制造能力与产业链协同优势，推出RGBMiniLED背光方案，凭借精准色彩管理为高端...

2026-02-27 0 742.44KB 5页
太平洋证券：机械行业点评报告：1月工程机械内外销同比实现较高增长，继续看好内外需共振向上

事件：近日，中国工程机械工业协会发布2026年1月工程机械行业主要产品销售快报一和快报二。 1月内销整体实现较高增幅，看好国内市场需求继续向上。1月工程机械主要产品内销整体实现较高增长，具体来看：挖掘机销售8723台，同比增长61.4%；装载机销售5293台，同比增长42.8%；平地机销售104台，同比下降8.77%；压路机销售448台，同比增长7.43%；摊铺机销售67台，同比增长19.6%；汽车起重机销售821台，同比增长55.2%；履带起重机销售88台，同比增长126%；随车起重机销售16...

2026-02-27 0 293.33KB 3页
东莞证券：财富通每日策略-260227

市场表现：板块排名： (CPO) 后市展望：周四，市场全天探底回升，三大指数涨跌不一。三大指数开盘涨跌不一，沪指高开0.09%，深成指高开0.14%，创业板指低开0.24%。随后指数震荡走弱。截至午盘收盘，三大指数涨跌不一，深成指探底回升翻红，创业板指走势稍弱。盘面上，算力硬件股持续活跃，PCB、CPO、液冷服务器概念均表现强势；电力板块走强；燃气轮机概念集体拉升；小金属概念表现活跃。午后，指数维持震荡，最终收盘三大指数涨跌不一。总体上个股涨跌互现，通信、电子、国防军工、机械设备和钢铁等行业...

2026-02-27 0 588.65KB 4页
开源证券：开源晨会-260227

观点精粹总量视角【金融工程】2月转债配置：转债估值偏贵，看好平衡低估风格——金融工程定期-20260226 【金融工程】分钟主动资金流中的选股信息——开源量化评论（122）-20260225 行业公司【通信】英伟达业绩超预期，坚定看好全球AI算力链——行业点评报告-20260226 【汽车】伯特利拟收购豫北转向，行业整合迎线控变革时代——行业点评报告-20260226 【地产建筑】上海限购放宽、公积金提额，力促“小阳春”回稳——行业点评报告-20260225 【食品饮料：优然牧业(0985...

2026-02-27 0 751.41KB 8页
华源证券：上海楼市新政点评：需求端政策加码，稳定楼市目标明确

投资要点：限购、公积金、房产税三端优化。2月25日，上海发布楼市新政，核心调整如下：1）限购：非沪籍外环内购房社保/个税年限由3年降至1年，社保/个税满3年在外环内可增购1套；持居住证满5年可在全市范围内限购1套。2）公积金：缴存人家庭的首套住房公积金贷款最高贷款额度从160万提升至240万，叠加多子女家庭和购买绿色建筑最高贷款额度上浮政策后可达324万，二套住房的最高贷款额度亦相应提升；公积金贷款认定标准优化（无房或拥有一套房且结清公积金贷款可再贷）。3）房产税：沪籍居民家庭中的子女成年后，...

2026-02-27 0 244.26KB 2页
688082-盛美上海：2025年年度报告摘要

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2026-02-27 0 453.21KB 15页
688082-盛美上海：2025年度报告全文

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2026-02-27 0 1.74MB 248页

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