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智库报告

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西南证券：贝达药业（300558）-2026年半年报点评：费用优化助推净利率回升，创新成果不断

贝达药业(300558) 投资要点事件：贝达药业公布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入19.76亿元，同比增长14.12%；利润总额3.68亿元，同比增长96.10%；归母净利润为3.02亿元，同比增长115.97%。其中，2026年第二季度单季实现营业收入9.36亿元，同比增长15.02%；归母净利润0.66亿元，同比增长66.34%。费用优化助推净利率回升，毛利率高位回落。2026年上半年毛利率同比下降，主因营业成本同比+42.91%、快于收入增速；净利率14.81%、同比...

2026-08-25 0 1.16MB 5页
东莞证券：永顺生物（920729）-2026年中报业绩点评：上半年业绩承压，研发稳步推进

永顺生物(920729) 投资要点：跟踪点评：上半年业绩同比有所下滑。2026上半年公司实现营收8748.51万元，同比下降28.13%；实现归母净利润641.46万元，同比下降67.47%。2026Q2实现营收4003.28万元，同比下降28.86%；实现归母净利润133.15万元，同比下降88.72%。业绩下滑主要受下游畜禽养殖业持续低迷，猪用疫苗销量、产品均价同步下行；叠加增值税税率调整、“先打后补”政策推进，政府采购收入减少，技术转让及专利使用费收入同比回落，共同压制营收与利润表现。...

2026-08-25 0 292.03KB 2页
东北证券：光模块需求爆发技术迭代提速，设备环节景气上行价值重估

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2026-08-25 0 2.18MB 42页
艾瑞咨询：2026年GEO美妆数据评测报告-美白淡斑精华品类

生成式AI成为消费者消费决策的重要信息渠道，GEO生成式引擎优化逐渐成为品牌全域营销新阵地。本研究聚焦美白淡斑精华品类，通过对国内五大主流AI平台的两期连续评测，从品牌、信源、关键词三大维度进行GEO表现分析。...

2026-08-25 17 1.25MB 17页
智篆商业智库：2026淘宝买药夏日用药消费图鉴报告

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2026-08-25 25 99.64MB 44页
财信证券：光伏设备行业深度报告：商业航天志在星海，关注太空配套设施带来的机遇

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2026-08-25 0 2.11MB 26页
申港证券：策略周报：上周市场全面回调-260825

投资摘要：上周各主要指数具体表现分别为：沪深300指数涨跌幅为-1.01%，上证指数涨跌幅-0.56%，深证成指涨跌幅为-1.81%，创业板涨跌幅为-2.23%，中证500涨跌幅为-1.70%。上周申万31个一级行业中，7个行业指数上涨，24个行业指数出现下跌走势。涨跌幅排名前五的行业分别是石油石化、有色金属、银行、煤炭、交通运输。涨跌幅排名后五的行业分别是传媒、计算机、综合、国防军工、食品饮料。上周成交数量为5717.76亿股，成交金额为113384.66亿元。上涨家数1778，下跌家数...

2026-08-25 0 620.86KB 7页
东莞证券：康美特（920189）-2026年半年报点评：经营业绩稳步增长，产品结构持续优化

康美特(920189) 投资要点：事件：公司发布2026年半年报。公司2026年上半年实现营收2.79亿元，同比增长21.83%，实现归母净利润0.49亿元，同比增长39.28%，扣非归母净利润0.48亿元，同比增长39.08%。点评：业绩保持较快增长，产品结构优化带动盈利能力持续提升。2026年上半年，公司实现营业收入2.79亿元，同比增长21.83%；实现归母净利润4,942.67万元，同比增长39.28%，利润增速明显快于收入增速。报告期内公司综合毛利率达到41.10%，同比提升2....

2026-08-25 0 263.52KB 2页
东莞证券：拓斯达（300607）-2026半年报点评：业务结构持续优化，26Q2盈利能力持续提升

拓斯达(300607) 投资要点：事件：拓斯达发布2026半年报。点评： 26Q2盈利能力进一步提升。2026H1，公司实现营收为12.88亿元，同比增长18.61%；归母净利润为1.04亿元，同比增长262.99%。毛利率为31.12%，同比提升1.68pct；净利率为8.23%，同比提升5.33pct。销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比变动为+1.13pct、+0.33pct、+0.71pct、-0.34pct。2026Q2，公司实现营收为7.51亿元，同比增长3.6...

2026-08-25 0 484.44KB 3页
国金证券：电力设备与新能源行业研究：AIDC系列深度（五）：三次电源：AI芯片功率跃升下的价值重估

投资逻辑： AI算力需求持续释放，推动AIDC供电架构向800VDC高压直流和电力电子化方向演进，供电瓶颈也正从机房侧、机柜侧进一步下沉至板级与芯片侧。三次电源作为直接面向GPU/ASIC的末级电压调节环节，决定芯片供电稳定性、瞬态响应能力与算力释放水平，正伴随AI芯片功率跃升进入系统性升级周期。需求驱动：芯片功率跃升，低压大电流成核心矛盾。英伟达数据中心GPU热设计功耗从A100的400W提升至B300的1400W，五年间提升逾2.5倍；液冷导入后，单机柜GPU部署数量和功率密度进一步提升。...

2026-08-25 0 5.74MB 35页
东吴证券：环保行业跟踪周报：26M1-7新能源环卫装备销量同比翻倍；【高能环境】资源化量利齐升，AI金属全面拓展

投资要点重点推荐：紫金龙净，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股，中山公用。政策跟踪：新版《供水条例》正式施行，城乡供水迈入统一法治轨道。第831号国务院令公布《供水条例》，2026年6月1日起施行...

2026-08-25 0 1.62MB 26页
上海证券：新消费行业周报：AI加速融入消费电子产品，聚焦智能硬件产业链

主要观点：消费电子：1）8月12日，千问AI眼镜与吴良材联合打造的千问AI眼镜全国旗舰店在南京东路正式揭幕。根据上海黄浦官方微信，门店将提供AI眼镜产品体验，以及试戴、验配等专业眼镜服务。此次合作将AI眼镜进一步带入专业眼镜零售与服务场景。依托吴良材在线下服务、专业验配等方面的能力，双方将探索AI眼镜产品体验与传统眼镜服务体系的进一步融合，让新技术、新产品更自然地进入日常消费场景。千问AI眼镜带来智能消费体验。南京东路商业资源集聚、消费场景丰富，也是新产品、新业态连接消费者的重要窗口。此次千...

2026-08-25 0 376.14KB 3页
华创证券：公募基金蓝宝书2026Q2：科技胜负手，成长排位赛

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2026-08-25 0 4.84MB 41页
申万宏源证券：钢铁行业深度报告：重视钢铁板块周期、估值和持仓的三重底

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2026-08-25 0 2.08MB 30页
安永：香港就香港特別行政区经济和社会发展第一个五年规划2026-2030及2026年施政报告提出的建议（繁体版）

基於安永在創新科技、金融市場、稅務政策、企業轉型及區域發展等領域的專業經驗，我們提出一套圍繞「創新科技和產業發展、制度及稅務環境、資本市場發展，以及區域合作與國際連接」的整體建議框架。我們建議香港以科技創新驅動新型工業化發展，建立更有效的產業協作及企業培育機制，並推動人工智能等前沿技術在重點行業加快落地應用；透過更具策略性的制度及稅務政策支持未來產業發展、企業功能集聚及區域創新協同；進一步完善多層次資本市場體系及新興金融生態，為創新企業和未來產業提供全周期融資支持；以及深化大灣區協同發展、提升...

2026-08-25 0 2.7MB 18页
五矿证券：宏观点评：如何看待美国长端利率上升对市场的影响-260825

事件描述美国30年期国债收益率上行，引起金融市场较大波动。事件点评近期美国长端国债收益率重新快速上行。与通常由美联储政策预期推动的“全曲线上移”不同，本轮波动最突出的特征是收益率曲线明显陡峭化。这意味着，近期长端上行不能简单归结为美联储加息预期升温，更需要从期限溢价、财政供给、通胀尾部风险以及长期资金供求结构变化来理解。期限溢价的抬升能够解释本轮长端利率上行的重要部分。本轮利率变化更接近“对持有长期债券所承担的不确定性要求更高补偿”，而不是平均长期通胀预期已出现失控。中东冲突与能源供应风...

2026-08-25 0 834.39KB 8页
开源证券：东阿阿胶（000423）-公司信息更新报告：2026H1经营业绩稳健增长，延续高分红

东阿阿胶(000423) 2026H1经营业绩稳健增长，维持“买入”评级公司2026H1实现营收31.55亿元（同比+3.39%，下文皆为同比口径），归母净利润8.60亿元（+5.66%），扣非归母净利润8.20亿元（+4.56%）。从盈利能力来看，2026H1毛利率为74.82%（+1.69pct），净利率为27.27%（+0.47pct）。从费用端来看，2026H1销售费用率为33.07%（-0.72pct），管理费用率为6.58%（+0.52pct），研发费用率为3.92%（+1.30p...

2026-08-25 0 581.69KB 4页
开源证券：深信服（300454）-公司信息更新报告：业绩超市场预期，云计算及AI基础设施收入高增长

深信服(300454) 高度看好公司长期发展，维持“买入”评级考虑公司云计算及AI基础设施高速增长，及降本增效成效突出，我们上调公司2026-2027年归母净利润预测为7.55、9.71亿元（原预测为6.74、8.28亿元），新增2028年预测为12.20亿元，EPS分别为1.75、2.25、2.83元/股，当前股价对应PE分别为66.7、51.9、41.3倍，考虑公司在云与网安领域的领军地位及长期成长性，维持“买入”评级。业绩超市场预期，费用控制成效显著（1）2026H1公司实现营业收入...

2026-08-25 0 650.83KB 4页
霞光智库：具身智能行业研究报告（2026）

具身智能已跨越“技术可行性”验证，正处在从“样机竞赛”转向“商业化大考”的产业分水岭，未来三年将由真实场景的作业效率与成本决定胜负具身智能已跨越“技术可行性”验证，正处在从“样机竞赛”转向“商业...

2026-08-25 20 18.15MB 26页
国金证券：盈趣科技（002925）-多元化布局与AI赋能进入收获期，电子烟放量与精密制造双轮驱动

盈趣科技(002925) 8月21日公司发布26年半年报，26H1营收25.52亿元，同比+40.21%，归母净利润3.38亿元，同比+145.09%。单Q2营收14.14亿元，同比+24.33%，归母净利润2.45亿元，同比+162.51%。公司于2026年5月22日完成2025年度利润分配，向全体股东每10股派发现金红利2.30元（含税）。公司全面实施ALLINAI战略，与容芯致远全球首创的AGC智算架构融合切入国产算力设备赛道。经营分析电子烟核心模组份额抬升，精密制造行稳致远。26H1...

2026-08-25 0 1.01MB 4页

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