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智库报告

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国信证券：工程机械行业专题：中证全指工程机械指数型基金投资价值分析

核心观点工程机械行业作为国民经济的基础性产业，与基建投资、房地产周期紧密相关，呈现出显著的周期性特征。当前行业正处于“国内更新需求筑底回升、海外出口高速增长、行业电动化转型加速”的三轮驱动新发展阶段。根据KHL数据，2024年全球工程机械市场规模达2376亿美元，行业竞争格局高度集中，全球CR3超过30%，以卡特彼勒、小松为代表的国际龙头占据主导地位，国内头部企业凭借技术积累与成本优势，全球市场份额持续提升。国内：需求企稳回升，电动化开启新成长周期。2025年1-9月挖掘机内销量同比增长21...

2025-11-10 0 2.05MB 22页
中商产业研究院：中国软件行业运行情况月度报告（2025年1-9月）

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2025-11-10 3 3.11MB 18页
中商产业研究院：2025年8月中国手机市场月度运行报告

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2025-11-10 17 2.6MB 14页
对外经济贸易大学：北京市货物贸易月度监测报告（2025年1-9月）

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对外经济贸易大学：中国31省市经济运行状况季度监测报告（2025年1-9月）

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2025-11-10 6 1.1MB 14页
东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：陕西旅游主板IPO过会，招股书详细拆解

投资要点聚焦“景区+文旅”的旅游目的地企业龙头：陕西旅游成立于1998年，2016年吸收合并陕旅发展，2017年在新三板挂牌，于2025年11月7日主板IPO过会。公司依托陕西省内华清宫、华山等稀缺旅游资源，经营旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮、旅游项目投资及管理业务，为游客提供高品质的旅游产品及服务体验，已成为以“景区+文化旅游”为核心业务的旅游目的地龙头企业。2024年公司收入为12.6亿元，归母净利润为5.12亿元。收入主要来自旅游演艺和旅游索道业务，《长恨歌》和华山西峰索道贡献54%/3...

2025-11-10 0 890.88KB 10页
暨南大学&短剧自习室：2025年出海短剧发展报告·美国篇

全球微短剧市场规模呈现爆发式增长，其中中国国内市场接近饱和，海外市场则处于高速扩张阶段。截至2024年6月，海外短剧市场已遍布全球，欧洲、美洲、亚洲、非洲、大洋洲等各个国家和地区都有短剧用户。从 2018 年到 2024 年，中国短剧经历了一个“野蛮生长”过程和激烈的内部竞争，为它们的海外扩张奠定了坚实的内容和技术基础。2023年，国内共策划和录制了 3574 个短剧项目，其中 584 个项目上线，与 2021 年相比分别增长了382.2%和 445.8%。根据 DataEye 的数据，2024...

2025-11-10 5 24.42MB 43页
Genuine Biotech真实生物科技有限公司港交所IPO上市招股说明书（2025年11月更新版）

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2025-11-10 0 6.1MB 672页
维健国际控股集团有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2025-11-10 0 17.39MB 703页
Healthnice南京海纳医药科技股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2025-11-10 0 5.05MB 539页
伯希和户外运动集团股份有限公司港交所IPO上市招股说明书（2025年11月更新版）

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2025-11-10 0 11.1MB 577页
中邮证券：智能驾驶行业深度报告：激光雷达的应用跃迁：从驰骋公路到赋能万物

投资要点激光雷达从“功能件”切换至“安全件”，为高精度感知的必要传感器。智能驾驶从辅助向自动驾驶演进的过程中，对高精度感知要求提升，激光雷达是感知层面实现三维空间建模的关键组件，具备不可替代性。同时为自动驾驶系统提供了至关重要的安全冗余，因此以激光雷达为核心的多传感器融合方案仍是主流。量升价平，市场扩容：价格通缩近尾声，智驾平权+高阶智驾+机器人多场景应用扩容。价：硬件降本的核心来自设计，芯片集成化已推动激光雷达显著降本，我们判断当前价格通缩已接近尾声。量：1）成本下降&智驾平权影响下，激光...

2025-11-10 5 2.36MB 35页
艾瑞咨询：2025年中国企业社会化用工趋势分析报告（简版）

社会化用工泛指企业与员工之间建立标准劳动关系以外的其他各类用工形式，包括业务外包、劳务派遣、按小时计酬、平台型灵活用工、劳务用工、共享用工、退休返聘等多种形态。本报告以企业社会化用工趋势为切入口，聚焦消费零售（消费金融）、生产制造等典型社会化用工集中的行业，解析行业用工痛点与趋势，为企业在用工策略优化、成本管控及合规运营方面提供实践指引。...

2025-11-10 11 1.39MB 27页
国金证券：锂电10月洞察：终端旺季加持，锂电价格上涨

本月行业重要变化： 1）锂电：10月27日，碳酸锂报价7.55万元/吨，较上月上涨3%；氢氧化锂报价7.20万元/吨，较上月上涨0.4%。2）整车：9月国内新能源乘用车批发销量达137万辆，同/环比+22%/16%；1～9月累计批发973万辆，同比+34%。行情回顾： 2025年10月以来，锂电板块多数环节止跌回升。锂矿板块实现领涨，涨幅达7%；智能驾驶板块跌幅最大，下跌幅度达-7.6%。本月锂电相关板块多数环节月度成交额有所下降，唯新能源车板块小幅上调。本月过半锂电相关板块的3年历史估值分位处...

2025-11-10 0 1.15MB 14页
国金证券：有色金属周报：全球缺电行情持续，看好电解铝后续走势

本周行情综述铜：本周LME铜价-1.80%到10695.00美元/吨，沪铜-1.23%到8.60万元/吨。供应端，据SMM，进口铜精矿加工费周度指数上升至-42.04美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜库存较周一增加0.32万吨至20.33万吨，较上周四增加2.07万吨，为连续五周周度累库，总库存较去年同期的19.25万吨增加1.08万吨，创近三年同期新高。冶炼端，据SMM，废产阳极板企业开工率为73.25%，环比升9.87个百分点；预计下周开工率环比增加2.90个百分点至76.15%。消费端...

2025-11-10 0 2.38MB 16页
国金证券：耐用消费产业行业研究：业绩情绪冰点提供布局契机，四条新消费主线提供估值切换线索

前期三季报业绩出炉，总体内销景气情况与7-9月份社零增速的景气度保持一致持续承压，增长型红利受制于CPI下降与地产拖累以及国补退坡持续承压，新消费成长在整体消费大盘承压下也开始出现竞争加剧ROI下降的问题，少数细分赛道或者壁垒极高的公司未受影响。展望2025Q4，考虑到国补数据的高峰期，四季度整体CPI压力有望金进一步加大。共性特征有：线上销售主导细分行业如美护个护日化等：成长分化来自于产品创新力带动的爆品逻辑；耐用品行业更多强调外求创新产品力谋求利润，内求提升运营效率。总体外需情况依据不同行业...

2025-11-10 0 1.36MB 10页
国金证券：非金属建材周观点：回顾美元加息对非洲的影响，钙钛矿发展关注TCO玻璃

首先，美元降息背景下，市场看好非洲的增长潜力，研究这个问题，还可以通过反向的视角，即研究美元加息对非洲国家带来的负面影响。汇率问题很复杂，本篇报告仅提供一个研究角度。我们以非洲第二大经济体埃及为例，2022/23至23/24财年受美元升息和地缘冲突等影响，国际收支失衡凸显，外汇严重短缺，埃磅大幅贬值，21/22财年经济增长6.6%，随后2年回落到3.8%、2.4%。2024年初阿联酋帮助埃及渡过经济危机，向埃及RasAlHekma项目投资350亿美元、注入外汇，整个项目开发阶段合计将吸引1500...

2025-11-10 0 2.71MB 18页
开源证券：传媒行业周报：坚定布局游戏、AI漫剧及AI广告

头部手游出海延续优异表现，老游运营及新游上线继续，坚定布局游戏板块根据SensorTower，心动公司基于旗下《Etheria:Restart》《火炬之光：无限》等多款产品的出色表现，10月全球收入环比大增30%，收入榜排名提升5位至第22，其中《火炬之光：无限》于10月11日推出的全新SS10赛季“叠界”再次推动游戏月收入大增632%，旗下《心动小镇》还将于11月22日开启与甄嬛传的IP联动；世纪华通旗下点点互动凭借海外市场《WhiteoutSurvival》的稳健表现和《Kingshot》《...

2025-11-10 0 2.12MB 17页
开源证券：医药生物行业周报：流感高发，关注相关投资机会

季节性流感高峰或至，北方流感病例达近四年新高流感为常见的呼吸道传染病，传染速度快、发病率高、传播范围广、且呈现一定的季节性，全球每年有高达约10亿人罹患流感，其中300-500万例为重症病例，29-65万例死于流感相关呼吸道疾病。流感活动呈现抬头趋势，北方流感病例达到近四年新高。2025年第44周，南方省份哨点医院报告的ILI%为4.6%，北方省份哨点医院报告的ILI%为5.1%，均高于前一周水平，其中北方省份哨点医院报告的ILI%高于2022年、2023年和2024年同期水平（2.5%，4...

2025-11-10 0 1.28MB 8页
开源证券：房地产行业周报：新房二手房成交面积同环比下降，福州发布预售新政

核心观点：新房二手房成交面积同环比下降，福州发布预售新政本周我们跟踪的68城新房成交同环比下降，20城二手房成交面积同环比下降。土地成交面积同比增长，溢价率环比下降。国内信用债发行规模环比增长。本周福州提出，房企预售前须报备含价格、交付、投诉处理等8项内容的预售方案，并将信用等级与预售许可、资金监管挂钩，AAA级可少监管30%资金，B、C级全额监管，政策均执行5年，重庆优化住房公积金政策。我们认为，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌...

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