开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

智库报告

类型:

山西证券：鼎通科技（688668）-CAGE持续扩产上量，光模块液冷迎来渗透率快速提升

鼎通科技(688668) 投资要点：公司发布2025年度业绩预告。公司预计2025年实现营收15.9亿元，同比增长54.4%，实现归母净利润2.4亿元，同比增长119.6%，实现扣非归母净利润2.3亿元，同比增长143.3%。报告期内，在AI驱动下通讯连接器市场需求旺盛，公司高速通讯产品显著增长，112G产品持续放量，公司产能不断释放带动业绩增长。 112GCAGE和背板连接器wafer持续扩产上量。光模块与交换机CAGE通常1比1以上配套，公司配套安费诺、泰科等CAGE大厂高度受益于光模块出...

2026-02-25 0 428KB 5页
中信证券经纪(香港)：业绩符合预期-260225

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月13日发布的题为《In-linequarter》的报告，印度石油天然气在2026财年三季度的单季息税折旧前利润为1,827亿卢比，较预期高出3%，但勘探费用冲销增加导致净利润较预测低1%。公司宣布每股6.25卢比的第二次中期股息，意味着前九个月派息率已超40%。根据新闻稿，公司可能在未来数月内实现KGD6区块及Daman海上气田的产量增长，同时与BP合作的西海岸服务合同进展积极。原油实现价格61.6美元/桶略低于预期，但油...

2026-02-25 0 645.99KB 3页
中信证券经纪(香港)：渐入佳境-260225

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月16日发布的题为《Fallingintoplace》的报告，印度石油天然气公司（ONGC）2026财年第三季度的独立息税折旧摊销前利润（Ebitda）较预期高出3%，但税后利润（PAT）低于预期1%。在业绩电话会议上，ONGC宣布其东部海上油田及Daman项目将在未来2-4个月内投产，此举有望为2027财年结束前实现国内天然气产量增长超15%铺平道路。此外，与英国石油公司（BP）签订的服务合同已助推孟买高地油田产量提升。公司...

2026-02-25 0 668.54KB 4页
中信证券经纪(香港)：表象之下，更具深意-260225

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月20日发布的题为《Morethanmeetstheeye》的报告，嘉民集团（Goodman）公布2026年上半年运营每股收益为58.5澳分，同比下降8%，但较市场一致预期高出8%。尽管业绩超预期，股价当日仍下跌4%，分析认为可能受板块轮动及部分市场投资者对业绩上修预期的落空影响。继2025年12月为其欧洲基金成功融资140亿澳元后，管理层在业绩会上回应了市场对数据中心租赁业务的担忧。中信里昂认为市场应更聚焦区位优势和执行效率...

2026-02-25 0 658.07KB 3页
中信证券经纪(香港)：把握更佳机遇-260225

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月18日发布的题为《Gettingabettergrip》的报告，中信里昂分析师团队于2月18日参加了普利司通（Bridgestone）高管层出席的一场小型卖方会议，其中包括全球首席执行官森田康裕。公司正转向选择性销量复苏战略，即在高端市场竞争加剧与消费降级趋势显现，通过提升销量以重建规模优势，同时避免品牌价值稀释。业绩指引反映出当前疲软的OEM需求，以及公司对品牌建设与赛车运动投资的审慎策略。美洲乘用车轮胎市场、欧洲区域及特...

2026-02-25 0 689.14KB 4页
中信证券经纪(香港)：5,500亿美元对美投资首期落地-260225

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月18日发布的题为《FirsttrancheoftheUS$550bn》的报告，特朗普总统宣布了日本依据关税协议对美投资5,500亿美元的首批三个项目。其中之一为软银集团（SoftbankGroup）旗下SBEnergy运营的天然气发电厂。目前尚不明确日方资金投入比例与美政府的利润分成机制。中信里昂认为，此举或预示软银集团有望获得更低成本的融资渠道。美国政府简报确认SBEnergy为项目运营商披露信息有限。首批项目为俄亥俄...

2026-02-25 0 635.29KB 4页
中信证券经纪(香港)：首席运营官会议关键要点-260225

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月22日发布的题为《COOmeetingKTAs》的报告，中信里昂会见了TechMahindra（TechM）首席运营官AtulSoneja，其此前曾在Infosys花费大量时间构建自动化平台。分析指出，TechM认为AI不仅是潜在的利润率杠杆，更将带来净增量业务机会。围绕构建小型语言模型（SLM）及将AI注入BPO业务的新增业务量，是系统集成商的重要机遇领域。TechM当前是印度AI使命中唯一全球系统集成（GSI）合作伙伴，...

2026-02-25 0 667.92KB 3页
群益证券：通富微电（002156）-AMD获Meta大单，公司间接受益

通富微电(002156) 结论与建议： Meta与AMD宣布合作，将部署总计六千兆瓦AMD的晶片(MI450)。预计未来数年内将为AMD带来超千亿美元规模的收入。公司作为AMD的核心封测厂商，有望深度受益于大客户业务规模的提升，上调2027年盈利预测5%，我们预计2025-2027年公司实现净利润12.8亿元、18.8亿元和28.5亿元，同比分别增长89%、47%和51%，EPS分别0.84元、1.24元和1.88元。目前股价对应2026-2027年PE分别为40倍和26倍，给予“买入”评级。 ...

2026-02-25 0 436.47KB 3页
英大证券：金点策略晨报：A股马年开门红，逢低关注“科技+资源品”双主线-260225

【A股大势研判】周二晨报提醒，节后随着资金回流、政策预期升温，市场活跃度有望提升，行情值得期待。市场走势如我们预期，A股马年首个交易日如期迎来“开门红”。上证指数重新站上4100点整数关口，深证成指涨幅超1%，为节后市场走势奠定了初步向好的基调。不过，虽实现开门红，但结构性分化特征明显。春节假期期间，AI与人行机器人相关话题持续升温，但周二人行机器人板块表现平淡，AI板块则呈现高开低走态势，与之形成对比的是，石油化工、有色金属等周期类品种领涨，背后既受益于海外美伊局势升级的外部催化，也源于周...

2026-02-25 0 476.15KB 4页
金元证券：金元晨报-260225

股市回顾 A股行情：昨日A股三大指数集体上涨，上证指数收涨0.87%，报4117.41点，深证成指涨1.36%，报14291.57点，创业板指涨0.99%，报3308.26点，市场成交额为2.22万亿元。亚太市场：香港恒生指数收跌1.82%，报26590.32点，恒生科技指数跌2.13%，报5270点，恒生中国企业指数跌2.06%，报9007.86点。韩国综合指数收盘上涨2.11%，报5969.64点。日经225指数上涨0.87%，报57321.09点。欧洲市场：英国富时100跌0.04%，...

2026-02-25 0 781.63KB 6页
爱建证券：电子行业跟踪报告：字节跳动发布Seedance2.0

投资要点：事件：2026年2月12日，字节跳动正式发布了新一代音视频创作模型Seedance2.0，该模型采用统一的多模态音视频联合生成架构，支持文字、图片、音频、视频四大模态输入，集成了当前业界领先的多模态内容参考与逻辑理解能力。 Seedance系列模型是字节跳动在多模态音视频生成领域的核心战略布局，技术迭代脉络清晰。2024年9月，字节跳动旗下火山引擎在深圳AI创新巡展上，正式发布PixelDance、Seaweed两款AI视频生成大模型。2025年5月，字节跳动完成PixelDance...

2026-02-25 0 1.81MB 16页
国信证券：晨会纪要-260225

晨会主题【常规内容】宏观与策略固定收益快评：可交换私募债跟踪-私募EB每周跟踪（20260209-20260213）固定收益周报:转债市场周报-节后预计春躁延续，转债向上概率较大策略周报:活跃资金延续流出——2月第2周立体投资策略周报行业与公司非银行业快评:2025年四季度保险业资金运用情况点评-压实固收底仓，增持权益有空间遇见小面（02408.HK）深度报告:一碗小面立标准，千店目标启新程...

2026-02-25 0 255.59KB 9页
群益证券：士兰微（600460）-功率、LED行业有望触底回升

士兰微(600460) 结论与建议：受益于AI投资高速增长，半导体产业链需求不断外溢，同时金属、树脂等材料成本显著上升，因此半导体产业各细分产业自2H25以来出现了幅度不一的涨价现象。作为目前国内少数的民营IDM模式的综合型半导体产品企业，将受益于功率类、模拟类产品价格的提升，并受惠于LED、SiC业务因底部复苏带来的减亏效应。展望未来，公司12寸晶圆产线持续扩产，同时SiC、车规MCU等产品规模有望上一个新台阶，预计2025-2027年公司实现净利润3.7亿元、8.6亿元和11.2亿元，同...

2026-02-25 0 429.68KB 3页
华宝证券：策略点评：2026春节期间国内外大事速递-260225

海外方面：美国联邦最高法院当地时间2月20日公布裁决结果，认定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。我们认为短期内海外市场的不确定性较高，波动性仍将偏大。根据《1974年贸易法》第122条的规定，加征的关税税率不得超过15%，实施期限最长不超过150天（约5个月）。如需延长，则需获得美国国会的进一步立法授权。同时特朗普政府仍可依据《1962年贸易扩展法》第232条和《1974年贸易法》第301条征收关税，因此最终关税水平仍可能回到此前的状态，但政策不确定...

2026-02-25 4 649.74KB 7页
中邮证券：慧智微（688512）-慧聚新力量，智启芯未来

慧智微(688512) 投资要点营收高增亏损收窄。公司发布2025年业绩预告，预计实现营业收入8.00亿元至8.60亿元，归母净利为-2.35亿元至-1.68亿元。公司聚焦射频前端芯片主业，持续推进产品升级与客户拓展，整体经营业绩同比显著改善，亏损规模持续收窄。本期业绩变动主要得益于产品结构持续优化，Phase8L全集成L-PAMiD产品在国内头部安卓高端旗舰机型实现量产出货，5GMMMB、L-PAMiF等产品在海外安卓客户出货稳步提升，共同推动营收增长；同时公司通过优化产品结构、降低采购成本...

2026-02-25 0 723.14KB 5页
万联证券：万联晨会-260225

【市场回顾】周二，A股三大股指全线上涨，截至收盘，上证指数收涨0.87%，报4117.41点，深证成指涨1.36%，创业板指涨0.99%。沪深两市A股成交额约2.20万亿元人民币，超3700股上涨。申万行业方面，石油石化、建筑材料行业领涨，传媒行业领跌；概念板块方面，可燃冰、培育钻石概念涨幅居前。港股方面，香港恒生指数收盘跌1.82%，恒生科技指数跌2.13%。美国三大股指全线收涨，道指涨0.76%，标普500指数涨0.77%，纳指涨1.04%。欧洲股市涨跌不一，亚太股市涨跌互现。【重要新闻...

2026-02-25 0 516.9KB 4页
山西证券：研究早观点-260225

2026年春节假期国内旅游市场情况：春节假期9天，国内出游5.96亿人次，较2025年8天假期增加0.95亿人次；国内出游总花费8034.83亿元，较2025年8天假期增加1264.81亿元，假日游客人数和花费均创历史新高。民航客运情况：2026.2.15-2.23共9天民航旅客运输量2206.7万人次，日均245.2万人次，较2025年春节增长7.3%；出入境：春节假期全国边检机关共计查验1779.6万人次出入境，日均197.7万人次，较2025年春节日均增长10.1%。离岛免税：国内往...

2026-02-25 0 387.08KB 5页
中邮证券：中天科技（600522）-AI驱动光通信需求，空芯光纤实现商业化突破

中天科技(600522) 投资要点 AI数据中心与无人机需求快速放量，光纤光缆快速涨价，大幅贡献利润弹性。2025年三大运营商及互联网公司全力推进算力网络建设，大型数据中心集群和骨干传输网络建设直接驱动了对高密度、大芯数光缆以及适用于数据中心内部高速互联的新型多模光纤（OM4/OM5）、多芯光纤、高速光模块的旺盛需求。根据英国商品研究局（CRU）预计，在2025年AI应用的光缆需求将继续以77%的同比增长率远超过非AI应用，并预计到2029年的五年复合年增长率（CAGR）为26%。公司研发的高密...

2026-02-25 0 706.17KB 5页
国信证券：黄金周点评暨社服行业2月策略：春节出行高景气开启服务消费布局年

核心观点：春节出行高景气开启服务消费布局年假期行情速递：春节假期高景气数据带动港美股连锁消费、出行龙头总体稳健向上，部分低估值教育等标的受益于流动性修复有一定反弹，节前预期相对较高的免税板块有所回调。春节假期总结：历史最长春节假期驱动中长途客流增速高景气，票价良好增长。1）量端，国内游方面，根据交通运输部统计，2026除夕-正月初六全社会跨区域人员流动量同比增长9.6%，其中铁路、民航客流各增长11.3%、7.7%。其中史上最长春节带动返乡+旅游，与中长途旅行相关的民航、铁路显著改善；而邮轮...

2026-02-25 0 1.08MB 15页
东吴证券：北交所定期报告：人民银行开展5260亿元7天期逆回购操作，北证50上涨0.37%-260225

资本市场新闻：1）央行开展5260亿元7天期逆回购操作，实现净回笼9264亿元。央行2月24日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了5260亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.4%。因今日有14524亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼9264亿元。2）最新LPR报价出炉，LPR连续9个月保持不变。2月24日，最新贷款市场报价利率（LPR）报价出炉。其中，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均与上月持平。这是自2025年5月两个期限LPR各下降10个基点之后，LPR连续9个月保...

2026-02-25 0 766.31KB 11页

...

89

...

确认删除?