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智库报告

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开源证券：农林牧渔行业点评报告：需求渐入旺季肉鸡价格有支撑，蛋价下行蛋鸡淘汰或加速

需求渐入旺季肉鸡价格有支撑，蛋价下行蛋鸡淘汰或加速白羽鸡：需求渐入旺季鸡苗价格上行，白鸡价格有支撑。（1）价格：2025年10月全国白羽肉鸡销售均价6.93元/公斤，环比-0.06元/公斤，10月白鸡养殖亏损1.78元/羽，环比-0.79元/羽，环比持续亏损。10月白羽肉鸡苗价格3.39元/只，环比+0.58元/只。10月种禽企业排苗计划紧张，商品代白羽鸡苗需求增加备货年鸡，白羽鸡渐入需求旺季叠加海外禽流感进入高发季节，白鸡价格存在需求支撑。（2）种鸡存栏：10月末行业白羽祖代种鸡总存栏量2...

2025-11-17 0 1.65MB 12页
华龙证券：建筑材料行业2025年三季报综述：传统建材关注供给侧变化，高端材料有望带动相关行业盈利能力提升

摘要：建材行业：2025年前三季度建材行业营业收入小幅下滑，但盈利能力改善，尤其水泥及玻纤行业盈利能力大幅提升。展望四季度，水泥及玻璃行业盈利有望底部回升，高端玻纤需求有望带动玻纤盈利能力大幅改善，地产政策的持续出台也有望带动行业估值修复，维持建材行业“推荐”评级。水泥行业：我们重点研究的12家水泥上市公司在2025年前三季度实现营收2612.72亿元，同比下滑8.98%，实现归母净利71.95亿元，同比增长134.64%。展望四季度，虽然水泥行业进入全年需求最高峰，但受市场资金短缺影响，预...

2025-11-17 0 1.27MB 23页
西南证券：医药行业周报：创新药市场回暖，海外临床提速+业绩向好

投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨3.3%，跑赢沪深300指数4.4个百分点，行业涨跌幅排名第5。2025年初以来至今，医药行业上涨22.1%，跑赢沪深300指数4.5个百分点，行业涨跌幅排名第12。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为30.89倍，相对全部A股溢价率77.02%(+4.57pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为35.6%(+6.46p)，相对沪深300溢价率为129.67%（+5.16pp)。本周相对表现最好的子板块是体外诊断，指数上涨5.4%，年初以来表现最好的前三板...

2025-11-17 0 3.79MB 29页
中国银河：消费行业：节假日、购物节交织下的10月社零

核心观点国补退坡逐渐体现，社零增速持续放缓：1）10月社零同比+2.9%，增速环比下降0.07pct，自5月以来逐月增速环比下降。2）国补退坡，10月家用电器和音像器材类社零同比-14.6%，下滑幅度较大；其他国补受益品类依然增长较好，如文化办公用品类（含电脑）、家具类、通讯器材类、日用品类（含电动自行车、可穿戴智能设备）社零分别同比+13.5%、+9.6%、+23.2%、+7.4%。去年同期基础差异有重要影响。2024年9月开始推广国补，家电产业执行力强，立竿见影，其他消费细分执行明显落后于...

2025-11-17 0 1.42MB 18页
江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之食品行业

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2025-11-17 3 166.25KB 12页
江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之电子信息行业

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2025-11-17 8 450.99KB 98页
江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之有色金属行业

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2025-11-17 8 213.75KB 22页
江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之航空行业

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2025-11-17 0 248.25KB 24页
江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之装备制造行业

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2025-11-17 4 479.67KB 83页
江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之钢铁行业

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江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之新能源行业

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江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之石化化工行业

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江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之建材行业

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2025-11-17 8 248.85KB 18页
中国银河：银行业周报：货币政策执行报告发布，关注总量及利率比价合理性

核心观点银行板块表现优于市场：本周沪深300指数下跌1.08%，银行板块上涨1.7%，国有行、股份行、城商行、农商行分别+3.19%、+1.34%、+0.69%、+0.97%。个股方面，33家A股银行上涨，农业银行（+5.2%）、西安银行（+3.53%）、中国银行（+3.19%）、沪农商行（+3.04%）、交通银行（+2.87%）涨幅居前。当前银行板块PB为0.73倍，股息率为3.9%。 Q3货币政策执行报告强调科学看待总量指标，保持合理利率比价关系：下阶段，央行表示要保持社会融资条件相对宽...

2025-11-17 0 10.94MB 23页
西南证券：房地产行业周报：本周地产表现较强，黄冈优化住房公积金政策

投资要点本周房地产行业表现较强。本周（11.10-11.14），申万房地产板块上涨2.7%，跑赢沪深300指数3.8pp（沪深300下跌1.1%）；交易额1434.9亿元，环比3.4%。从个股涨跌幅来看，本周中国武夷、华夏幸福、荣盛发展等个股涨幅显著。大名城、深深房A、渝开发等个股跌幅显著。 43城新房成交面积同比-39.9%，环比+44.1%；14城二手房成交面积同比-20.8%，环比+121.7%。截至11/14，11月43城新房累计成交面积同比-39.9%，环比10月+44.1%，全年累...

2025-11-17 0 1.67MB 13页
中国银河：纺织服饰行业周报·纺织服饰行业：10月服装消费向好，出口受基数影响疲弱

核心观点服装零售稳步增长，行业韧性逐步凸显：2025年1-10月实现服装零售额12053亿元，同比增长3.5%，虽弱于同期社零增速0.8pct，但较1-9月差距进一步缩窄。10月单月服装零售额1471亿元，同比增长6.3%，增速环比提升1.6pct，显著跑赢社零增速3.4pct，服装消费已呈现企稳复苏态势。这一表现主要得益于：一方面，“双十一”促销时间较去年整体前置，刺激消费者集中释放服装消费需求；另一方面，10月中下旬降温趋势在全国范围内确立，终端市场秋装动销提速，季节性消费需求被充分激活。...

2025-11-17 0 1.57MB 18页
东吴证券：金融科技2026年投资策略：短期看市场活跃的持续性，中期关注金融IT

核心要点政策支持：2021-2025年间，中国金融科技政策覆盖保险、银行、证券等多个领域，旨在推动创新、加强风险控制，并促进高质量发展；政策鼓励金融科技投入，金融科技市场规模逐年递增，据艾瑞咨询预测，到2028年将增长至6,515亿元。行业架构：①证券IT行业以生产系统为核心，根据客户需求建设系统。②证券科技服务商行业架构包括流量获客、金融信息服务产品变现和牌照变现。③银行IT行业架构满足多样化服务需求，保险IT行业架构基于业务需求导向的三类IT系统。互联网金融看短期业绩弹性，证券IT关注...

2025-11-17 0 2.94MB 34页
中邮证券：商贸零售：10月社零数据如何？

事件国家统计局发布最新社零数据，10月份，社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额42036亿元，增长4.0%。1—10月份，社会消费品零售总额412169亿元，增长4.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额372160亿元，增长4.9% 投资要点整体继续降速，但除汽车外消费提速，服务零售稳中有升。10月社零数据增速2.9%，较上月继续回落0.1pct，主要受占比较大的汽车销售走弱影响，增速创年内新低。10月份消费两个亮点：1）扣除汽车类商品后以外的消...

2025-11-17 0 529.22KB 5页
赢创中国：2024年可持续发展实践报告

报告围绕环境、社会、公司治理(ESG)三大维度，报告里不仅有扎实的数据支撑，更收录了大量本地的生动案例，直观地带你了解赢创自2022年至今的绿色行动都取得了什么亮眼成绩。...

2025-11-17 9 30.43MB 63页
北大国发院：2025年点燃SAF市场：中国可持续航空燃料规模化发展政策路径专题报告

航空业碳排放量占据全球碳排放总量的 2%-3%。随着其他行业加速向低碳转型，航空业碳排放量所占比例预计将显著上升。可持续航空燃料（SAF）作为传统航空燃料的低碳替代品，在其全生命周期中可减少高达 80% 的碳排放，已成为全球航空业实现碳中和目标的核心路径之一。然而，全球 SAF 产业仍面临技术成熟度不足、原材料供应受限以及成本高昂等挑战。截至 2024 年，全球 SAF 产量约为 100 万吨，仅占航空燃料总产量的 0.3%，且价格是传统航油的 2-3 倍。...

2025-11-17 9 924.24KB 50页

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