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智库报告

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中银证券：计算机行业周报：产业资本押注世界模型，AI应用需求持续释放计算机行业“一周解码”

本周AI大模型产业催化持续升温，海外世界模型、国产开源模型、Token调用量与国产算力适配多维共振。整体来看，AI产业正从能力竞赛转向真实调用、工程化交付和国产算力适配的产业化验证阶段。支撑评级的要点亚马逊等产业资本押注世界模型，Odyssey融资3.1亿美元。2026年6月17日，据英国《金融时报》报道，美国世界模型初创公司OdysseyML完成3.1亿美元融资，投后估值达14.5亿美元，成为世界模型赛道代表性独角兽。本轮投资方包括亚马逊、AMDVentures、GV、In-Q-Tel、N...

2026-06-25 0 671.48KB 12页
太平洋证券：机械：5月挖机海关出口同比继续向上，海外市场景气度延续

事件：近日，海关总署公布2026年5月挖机产品出口数据。 5月挖机海关出口同比继续向上，海外市场景气度延续。海关出口口径，5月挖掘机出口实现销售额80.76亿元，同比增长26.07%，继续保持较高增速，且增速较上月进一步提速，提升8.10pct，环比4月增长12.69%，同环比均向上，海外市场景气度延续。海外矿山相关市场景气度继续向好，欧美市场需求延续复苏态势。具体看出口下游各区域表现，其中：南美洲、非洲市场受益于海外矿业资本开支旺盛需求继续向好，同比保持高景气增长；东南亚市场保持向上增长趋势...

2026-06-25 0 303.84KB 3页
太平洋证券：家电行业日报：出口链：2026M5家电出口延续高个位数增长，吸尘器高增+52%

报告摘要整体来看，2026M5家电行业出口金额延续高个位数增长（+9%）。分板块看，M5各板块出口景气持续向好，清洁电器依旧维持高速增长，白电板块提速显著，黑电及智能投影延续双位数扩容，厨电及电工照明、厨房小家电、个护按摩小家电均普遍改善，多数品类降幅收窄或转正走强。分品类看，M5吸尘器依旧保持高速领跑，冰箱增速较快，传声器（麦克风）及其底架、投影机、电热厨具、电咖啡机或茶壶均实现双位数增长，多数细分品类由负转正、修复态势明确。 1）白电：冰箱同比+23%，实现快速增长，较M4大幅提速；洗...

2026-06-25 0 627.79KB 4页
四川大学：2026年新型电力系统电能质量分析：从模型、数据驱动到联合驱动报告

电能是一种特殊产品，任何产品都有质量。电能质量用于度量关系到电气设备正常工作的电压、电流、频率等各种指标偏离基准技术参数的程度。电能质量问题在全球各地频发，不仅导致用户生产中断和产品质量劣化，还会影响新能源并网与系统安全稳定运行，造成的社会经济影响后果严重。...

2026-06-25 12 3.88MB 36页
Q&A：2026年算电协同行业深度研究报告

算电协同是依托大数据、人工智能、物联网、电力电子等前沿技术底座，打破电力能源系统与算力基础设施之间的数据孤岛、资源壁垒与调度隔阂，将两种关键基础设施深度耦合，实现电力资源与算力资源在时空维度上的精准匹配、动态实时联动及全局最优配置，从而构建起的一种高效、绿色、智能的新型产业协同体系。...

2026-06-25 44 2.15MB 46页
William Blair：2026年人工智能如何改写药物开发经济学报告（英文版）

Here is the short version:AI is not replacing the physical work of drug discovery,but it is reshaping it. It is true that AI is increasingly being leveraged as a“dry lab” (i.e., computational) tool for hypothesis generation, but those hypotheses will...

2026-06-25 0 2.67MB 45页
隐私计算技术与应用

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国盛证券：全球算力共振，AIDC大时代

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2026-06-25 14 1.79MB 20页
对外经济贸易大学：中国总体贸易月度监测报告（2026年1-5月）

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2026-06-25 0 227.29KB 6页
开源证券：开源晨会-260625

观点精粹总量视角【固定收益】非税收入转正，中央地方财政收支分化明显——2026年5月财政数据点评-20260624 事件：财政部公布2026年5月财政数据，5月当月全国一般公共预算收入同比增加6.6%（前值+6.7%，下同），支出同比下降1.6%（-3.2%）；5月全国政府性基金预算收入同比下降20.3%（-26.4%），支出同比下降11.5%（-20.8%）。行业公司【通信】Rubin&TPU或开启全液冷时代，Q3液冷有望迎兑现——行业点评报告-20260623 英伟达官方博客首度详解...

2026-06-25 0 564.49KB 5页
中银证券：中银晨会聚焦-260625

重点关注【宏观经济】1-5月财政数据点评*陈琦朱启兵。非税收入回升幅度明显。5月公共财政教育、社保就业支出维持较强刚性。土地收入仍对当期地方政府性基金收入形成较明显拖累。4-5月公共财政支出节奏维持定力。地方政府债务融资节奏偏慢。【社会服务】社会服务行业双周报*李小民纠泰民。前两交易周（2026.06.08-2026.06.18）社会服务板块下跌2.29%，在申万一级31个行业排名中位列第17。5月社零数据公布，当下社零消费数据略有承压，消费信心及意愿有待提升。此外，端午假期结束，文旅出行市...

2026-06-25 0 573.38KB 6页
金融街证券：日元贬值可能超预期-260625

6月22日以来，美元兑日元维持161上方高位震荡，日元整体延续弱势。美日巨大货币政策利差是核心压制因素，美联储紧缩预期坚挺、持续缩表支撑美债收益率，而日本央行收紧力度偏弱，套息交易持续施压日元。期间日美财长会谈叠加日方口头干预，引发日元短时脉冲反弹，但利好快速被消化，日元汇率贬值趋势不变，不排除突破162心理关口，甚至出现超预期贬值。复盘广场协议之后日元兑美元汇率5次较大幅度贬值，可以发现每一次较大贬值，都离不开三个因素——经济基本面恶化、美日利差扩大和错失科技革命。此轮日元兑美元汇率贬值的触...

2026-06-25 0 3.2MB 1页
国元证券：2026年陆家嘴论坛学习心得：研究对象再校准，市场功能再强化-260625

报告要点：事件 2026年陆家嘴论坛于6月17日在上海开幕。人民银行行长潘功胜以“中国金融结构的变迁和金融市场现代化”为主题发表演讲，并宣布完善短端利率调控机制、创设境外央行回购工具、在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点、研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具、出台上海国际金融中心发展离岸金融行动方案、银行间市场数据报告库正式挂牌等政策安排。证监会主席吴清围绕进一步健全投融资相协调的资本市场功能发表讲话，提出深化“两创板”改革、支持上市公司并购和再融资、加快培育壮大耐心资本、进一步丰富投...

2026-06-25 0 269.99KB 3页
开源证券：投资策略点评：AI上游涨价链全景梳理-260625

AI产业链：利润向上游扩散年初至今，AI行情三分天下，AI材料、AI硬件、国产半导体三条主线并驾齐驱。其中，AI材料链共识度高，并伴随着涨价潮，正在被市场重新定价；背后的本质是AI产业链的利润持续向上游扩散，利润分配更占优，当未来的终端需求增速成为行业共识，相较中游，供给约束较强的上游材料往往壁垒更高、涨价弹性更大。随着产业链地位提升、利润分配占优，“AI材料”有望迎来估值和盈利的戴维斯双击。六大材料：优选供给受限为核心的涨价品种，关注盈利兑现能力 AI材料涨价的核心驱动因素，需求扩张、供给...

2026-06-25 25 704KB 4页
东吴证券：北交所定期报告：五部门联合启动工业5G独立专网试点，北证50上涨1.15%-260625

资本市场新闻：商务部公布关于进一步完善战略矿产两用物项出口管制违法违规行为举报处理工作有关事项。商务部于2026年6月24日发布公告，宣布自2026年7月1日起完善战略矿产两用物项出口管制违法违规行为的举报处理机制，旨在发挥社会监督作用，依据《出口管制法》《对外贸易法》等法律法规打击相关违规行为。公告详细列举了十三类可举报情形，涵盖无证出口、超范围或超期出口、拆分或绕道规避许可、非法转移技术、为违法行为提供中介服务、教唆帮助规避管制、违规与管控名单内实体交易、未申报风险物项、违反承诺、擅自接受外...

2026-06-25 0 709.01KB 8页
国新证券股份：贵金属周度观察

周度有色指数表现年初至今，贵金属（中信）指数涨跌幅-6%，同期沪深300指数7.3%。有色金属分板块看，上周涨跌幅表现最好的是钨25.6%，稀土及磁性材料12%。从公司表现看，上周涨跌幅从大到小排列，最高的恒邦股份10.9%、最低的济高发展-3.9%。贵金属相关指标周度跟踪贵金属主要是黄金和白银，价格方面：上周SHFE黄金区间涨跌幅为-0.1%，SHFE白银涨跌幅为-2.3%。宏观数据方面：美国5月CPI同比4.2%，大幅走高，核心CPI在5月为2.9%环比略高。目前美联储CME（对下次联...

2026-06-25 0 4.93MB 14页
金融街证券：高端制造行业ETF双周报：市场高度分化，机床板块大涨

研报摘要行情回顾：（一）截至2026年6月18日的两周期间，市场呈现剧烈分化的局面，围绕AI产业，电子通信、芯片等板块连续大幅上涨，而主要传统行业板块出现滞涨或者下行的走势。高端装备板块内部业呈现明显的分化格局，受益于AI浪潮的PCB加工设备等热点持续发酵，机床指数大幅上扬，机器人板块也有一定幅度上涨，而军工类指数则相对弱势；（二）行业整体表现：截至6月18日的两周期间，上证指数上涨0.16%，沪深300指数上涨0.06%，申万机械设备一级行业指数上涨6.67%，位居4/31位；申万国防军工一...

2026-06-25 0 1.05MB 13页
极豪科技（天津）股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-06-25 0 502.5KB 3页
东吴证券：光模块测试仪器专题：光模块量产“卖铲人”，受益行业通胀、供需缺口与国产替代

投资逻辑 1、光模块等AI基础设施需求爆发，配套测试仪器量价齐升 2025年全球算力需求爆发，算力竞争持续升级，其中光模块作为AI核心基础设施，技术升级和扩产提速。光模块研发、量产环节均需检测，尤其量产环节客户基本要求全检，随光模块速率升级（800G→1.6T→3.2T）、形态演进（可插拔→CPO），配套的测试设备精度提升、测试时间拉长，价值量和需求量将翻倍。其中，采样示波器为光模块测试核心仪器，根据我们测算其2027年市场规模预计突破200亿元。过去光模块测试仪器由海外龙头是德科技、安立等垄断...

2026-06-25 0 4.35MB 42页
国新证券股份：国防军工行业周度观察

上周国防军工行业指数表现上周（2026.6.15-2026.6.18）国防军工（申万）板块上涨3.04%，沪深300指数上涨3.44%，国防军工板块落后沪深300指数0.4个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第9位。今年以来，国防军工板块累计下跌5.9%，沪深300上涨6.73%，国防军工落后沪深300指数12.63个百分点。上周国防军工行业5个子板块中，地面兵装和航天装备下跌，其它板块上涨，其中军工电子上涨7.41%，涨幅最大，航天装备下跌0.65%，跌幅最大。国防...

2026-06-25 0 630.17KB 9页

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