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智库报告

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中国银河：钢铁行业25Q3业绩综述：盈利修复，关注供给侧变革

2025前三季度利润修复，行业效益显著改善。2025年前三季度，从业绩来看，中钢协重点统计钢铁企业累计营业收入为4.56万亿元，同比下降2.36%；营业成本为4.26万亿元，同比下降3.88%，收入降幅小于成本降幅1.52个百分点；利润总额960亿元，同比增长1.9倍，行业效益相比去年同期明显改善；销售利润率为2.1%，同比上升1.39个百分点。从供需结构来看，据国家统计局数据，前三季度，全国累计生产粗钢7.46亿吨，同比下降2.9%，预计全年仍将保持同比下降，实现粗钢产量调控目标；生产生铁6....

2025-11-17 0 549.47KB 11页
东吴证券：公用事业行业跟踪周报：首次提出新能源集成融合，至2035年实现风光36亿千瓦目标

投资要点本周核心观点：国家能源局：首次提出新能源集成融合，至2035年实现风光36亿千瓦目标。11月12日，国家能源局重磅发布《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），首次提出新能源开发、建设和运行模式要从“单兵作战”转向“集成融合”。新能源发展要主动链接消费端、产业端，提升自主性，增强竞争力，打造新能源发展升级版。到2035年，“中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%”，“非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上”，“风电和太阳能发电总装机容量达...

2025-11-17 0 1.17MB 21页
民生证券：摩托车行业系列点评二十二：中大排销量稳健自主高端化突围

事件概述：据中国摩托车商会数据，2025年10月250cc（不含）以上摩托车销量6.1万辆，同比-0.2%，环比-29.7%。1-10月累计销量82.2万辆，同比+29.7%。行业：中大排月度销量稳健出海同比持续向上 1）125cc（不含）以上：10月销量60.3万辆，同比+1.0%，环比-19.7%，主要增量来自于125-150cc及500-800cc，春风动力、隆鑫通用等头部企业均贡献增量； 2）250cc（不含）以上：10月销量6.1万辆，同比-0.2%，环比-29.7%。1-10月累计...

2025-11-17 0 815.22KB 7页
解数咨询：赢战2025：电商新趋势下的增⻓策略与案例拆解-第314期（试读版）

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2025-11-17 5 2.98MB 25页
方德瑞信：2025年在路上寻找同行者——“事实孤儿同行计划”联合筹款案例研究报告

报告系统梳理了该计划13年的发展历程与联合筹款核心逻辑。计划自2011年启动，从单人劝募起步，逐步搭建起联动90余家机构的公益网络，累计服务3648名事实孤儿，形成稳定的月捐群体与多元服务体系。...

2025-11-17 7 3.52MB 67页
财新智库：2025年中国ESG发展白皮书

2025 年，对于世界来说是愈加复杂并充满挑战的一年。ESG——这一深嵌于全球政治、经济和环境治理中的可持续维度，无疑也遭受了艰巨考验。尽管遭遇了一些逆风甚至出现局部撤退，但总体而言，如同本报告所显示的，在财务逻辑和影响力逻辑的双重加持下，ESG 发展仍然展现出韧性，并且随着不断完善的基础设施和不断深化的行业实践，在动态盘整中持续夯实自己的价值根基和操作路径。诚然，眼下迫在眉睫的经济增长、地缘政治和安全问题压力可能削弱社会对 ESG 的关注，但我们不应将 ESG 视为孤立的环境或社会...

2025-11-17 15 5.75MB 94页
联合资信：2025年纺织服装行业的升级路径：科技创新与绿色转型-《“十五五”规划建议》解读

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2025-11-17 1 863.15KB 5页
联合资信：2025年地方政府与城投企业债务风险研究报告-安徽篇

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2025-11-17 3 1.94MB 21页
开源证券：农林牧渔行业点评报告：需求渐入旺季肉鸡价格有支撑，蛋价下行蛋鸡淘汰或加速

需求渐入旺季肉鸡价格有支撑，蛋价下行蛋鸡淘汰或加速白羽鸡：需求渐入旺季鸡苗价格上行，白鸡价格有支撑。（1）价格：2025年10月全国白羽肉鸡销售均价6.93元/公斤，环比-0.06元/公斤，10月白鸡养殖亏损1.78元/羽，环比-0.79元/羽，环比持续亏损。10月白羽肉鸡苗价格3.39元/只，环比+0.58元/只。10月种禽企业排苗计划紧张，商品代白羽鸡苗需求增加备货年鸡，白羽鸡渐入需求旺季叠加海外禽流感进入高发季节，白鸡价格存在需求支撑。（2）种鸡存栏：10月末行业白羽祖代种鸡总存栏量2...

2025-11-17 0 1.65MB 12页
华龙证券：建筑材料行业2025年三季报综述：传统建材关注供给侧变化，高端材料有望带动相关行业盈利能力提升

摘要：建材行业：2025年前三季度建材行业营业收入小幅下滑，但盈利能力改善，尤其水泥及玻纤行业盈利能力大幅提升。展望四季度，水泥及玻璃行业盈利有望底部回升，高端玻纤需求有望带动玻纤盈利能力大幅改善，地产政策的持续出台也有望带动行业估值修复，维持建材行业“推荐”评级。水泥行业：我们重点研究的12家水泥上市公司在2025年前三季度实现营收2612.72亿元，同比下滑8.98%，实现归母净利71.95亿元，同比增长134.64%。展望四季度，虽然水泥行业进入全年需求最高峰，但受市场资金短缺影响，预...

2025-11-17 0 1.27MB 23页
西南证券：医药行业周报：创新药市场回暖，海外临床提速+业绩向好

投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨3.3%，跑赢沪深300指数4.4个百分点，行业涨跌幅排名第5。2025年初以来至今，医药行业上涨22.1%，跑赢沪深300指数4.5个百分点，行业涨跌幅排名第12。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为30.89倍，相对全部A股溢价率77.02%(+4.57pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为35.6%(+6.46p)，相对沪深300溢价率为129.67%（+5.16pp)。本周相对表现最好的子板块是体外诊断，指数上涨5.4%，年初以来表现最好的前三板...

2025-11-17 0 3.79MB 29页
中国银河：消费行业：节假日、购物节交织下的10月社零

核心观点国补退坡逐渐体现，社零增速持续放缓：1）10月社零同比+2.9%，增速环比下降0.07pct，自5月以来逐月增速环比下降。2）国补退坡，10月家用电器和音像器材类社零同比-14.6%，下滑幅度较大；其他国补受益品类依然增长较好，如文化办公用品类（含电脑）、家具类、通讯器材类、日用品类（含电动自行车、可穿戴智能设备）社零分别同比+13.5%、+9.6%、+23.2%、+7.4%。去年同期基础差异有重要影响。2024年9月开始推广国补，家电产业执行力强，立竿见影，其他消费细分执行明显落后于...

2025-11-17 0 1.42MB 18页
江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之食品行业

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2025-11-17 3 166.25KB 12页
江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之电子信息行业

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2025-11-17 8 450.99KB 98页
江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之有色金属行业

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2025-11-17 8 213.75KB 22页
江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之航空行业

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2025-11-17 0 248.25KB 24页
江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之装备制造行业

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2025-11-17 4 479.67KB 83页
江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之钢铁行业

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2025-11-17 0 289.01KB 15页
江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之新能源行业

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2025-11-17 11 387.21KB 50页
江西工信厅：2025年江西省制造业数字化转型服务商能力手册（1.0版本）之石化化工行业

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