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智库报告

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东莞证券：北交所跟踪报告-260825

北交所市场概况：北证50指数收跌2.02%，报收1053.62点，指数延续弱势，连续四天回调，逼近前期低位水平。周一北证50成交额139.9亿元，较上周五略有放量。整体市场情绪仍偏谨慎，指数短期呈现调整态势，暂未走稳。...

2026-08-25 0 442.43KB 5页
大同证券：市场日报：三大指数周五红盘收官我国牵头固态电池首项国际标准正式立项-260825

行情回顾周五（8月21日），三大指数早盘低开，之后快速拉升翻红，后全天窄幅震荡，尾盘收红。截至收盘，上证指数（+0.04%）收涨3905.20点，深证成指（+0.87%）收涨14094.17点，创业板指（+1.43%）收涨3545.58点，两市量能跌破2万亿。申万一级行业多数上涨，有色金属、通信、石油石化领涨，医药生物、农林牧渔、美容护理领跌。风险提示外部市场不及预期引发市场扰动...

2026-08-25 0 326.56KB 5页
万联证券：电力设备行业跟踪报告：7月储能项目集中并网，固态电池领域首个国际标准立项

行业核心观点： 2026年8月21日当周，申万一级行业电力设备指数下跌1.70%至9,458.32点，沪深300指数下跌1.01%至4618.90点，板块表现弱于大市。2026年以来，电力设备行业下跌6.24%，沪深300指数下跌0.24%，电力设备板块年内整体表现弱于大市。2026年8月21日当周，电力设备各细分板块整体下跌。其中，电机、风电设备、其他电源设备板块分别下跌6.54%、6.35%、3.37%，整体回调较多。电池、电网设备、光伏设备板块分别下跌1.32%、1.24%、0.65%。材...

2026-08-25 0 837.4KB 9页
万联证券：通信行业跟踪报告：AI基础设施建设景气延续，CPO交换机逐步迈向规模部署

行业核心观点：上周，沪深300下跌1.01%，创业板指下跌2.23%，申万通信行业指数下跌1.39%，分别跑输沪深300和跑赢创业板指0.38和0.84个百分点，在申万各一级行业中排名第16位。上周，国务院常务会议明确提出要积极顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，牢牢把握新一代通信网建设的机遇。腾讯、阿里巴巴、百度和小米加码AI投入，Q2合计资本开支超过1,350亿元。我们认为，政策端支持新一代通信网络建设，叠加互联网大厂持续加码AI资本开支，国内AI基础设施景气度有望保持上行。随着算力集群向高...

2026-08-25 0 812.4KB 8页
世纪证券：医药生物行业周报（8月第3周）：mRNA肿瘤疫苗诺曼底时刻

行业观点：周度回顾。上周（8月17日-8月21日）医药生物板块收跌2.38%，沪深300收跌1.01%，Wind全A收跌1.45%，医药板块跑输大盘。从细分板块来看，医药子行业多数下跌，疫苗（9.18%）、医疗设备（0.09%）和原料药（0.02%）涨幅居前，医院（-6.03%）、化学制剂（-5.04%）和医药流通（-4.94%）跌幅居前。从个股来看，神奇制药（40.4%）、汉森制药（39.2%）、康希诺（37.4%）、ST未明（31.9%）和键凯科技（30.6%）涨幅居前，贝达药业（-25....

2026-08-25 0 573.2KB 10页
华金证券：汽车行业周报：人形机器人行业双周报（0810-0823）：宇树正式上市，世界机器人大会百花齐放

投资要点周度热点回顾 8月19日，宇树科技正式上市科创板，2026上半年业绩依旧亮眼。2026年8月19日，宇树科技正式上市科创板，上市后总股本为4.04亿股，公开发行4044.64万股，占发行后总股本10%，上市初期无限售流通股3008.77万股，占总股本7.44%。营业收入方面，宇树科技营业收入从2022年的1.23亿元增长至2025年的16.99亿元，年均复合增长率为139.94%；2026年上半年营收已达11.52亿元，超过2024年全年水平，为2025年全年的67.8%。利润方面，2...

2026-08-25 0 1.22MB 11页
大同证券：钢铁行业周报：成本支撑力度强化，钢价稳中有升

核心观点供给端：供给端由温和复产转向可控收缩，产量再度回落。行业日均铁水产量环比降至237.61万吨，高炉开工率微升、产能回落，钢厂盈利率下行至32.46%，亏损面扩大倒逼钢厂检修减产，复产节奏显著放缓。五大钢材产量全面收缩，螺纹钢产量环比下降1.24%至180万吨附近，建材、板材同步减量，核心原因是长短流程钢厂利润持续承压。库存端持续去化，螺纹钢去库贡献突出，行业供给过剩格局边际改善。需求端：结构性分化明显，建材企稳、板材走弱。螺纹钢表观消费量小幅回升至196万吨，建材成交放量，市场情绪有...

2026-08-25 0 1.12MB 13页
大同证券：煤炭行业周报：焦炭第一轮提涨落地，焦煤价格强势上涨

核心观点权益市场冲高回落，煤炭跑赢指数。A股市场整体呈冲高回落、缩量普跌的调整格局，主要宽基指数全线下挫。申万一级行业中，石油石化、有色金属、银行位居涨幅前三。石油石化板块领涨主要受油气“十五五”规划落地叠加中东地缘局势升温推升油价驱动，美伊谈判陷入停滞、布伦特原油重返91美元上方，油服工程、炼化贸易等子板块走强。有色金属板块上涨的核心驱动是贵金属价格飙升，美国财政部宣布将长期国债回购规模至少提高一倍，美债收益率下行、美元指数走弱，以美元定价的大宗商品因此获得支撑，进而推动有色金属板块整体上扬...

2026-08-25 4 1.89MB 14页
中国连锁经营协会：拐点已至：2026年中国自有品牌发展报告

过去十余年，中国零售商对自有品牌的探索从未停歇:从早期以低价替代为主的“白牌商品”，到会员店、折扣店、即时零售等新业态中不断涌现的爆品，再到今天越来越多零售商将自有品牌上升为公司级战略，自有品牌正从零售货架上的补充选项，逐步成为顾客重要的信任资产和零售商差异化竞争的核心抓手。做好自有品牌，要求零售商在经营理念上，从经营场地、经营供应商，转向经营商品、经营品牌-自己的品牌。中国当前商超渠道自有品牌渗透率约为8%(统计口径为标准化商品品类，不含生鲜)，仍处于全球第三梯队。但综合全球发展规律，以及中国...

2026-08-25 28 21.18MB 33页
财通证券：公用事业行业红利策略

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2026-08-25 0 1.36MB 25页
山西证券：研究早观点-260825

【宏观策略】价值防御为主，业绩龙头为辅-----策略周报（20260817~20260821）【行业评论】煤炭：行业周报（20260817-20260823）-炼焦煤价格持续上涨，动力煤维持高位震荡【行业评论】农林牧渔：农业行业周报（260817-260823）-本周生猪价格环比上涨，白羽鸡价格下跌【公司评论】深信服(300454.SZ)：深信服（300454.SZ）：上半年营收和净利润均超预期，AI正带来重要业绩增量【公司评论】生益科技(600183.SH)：生益科技26中报点评：-产...

2026-08-25 0 626.91KB 18页
金元证券：金元晨报-260825

主要市场股指回顾指数开盘价收盘价昨收涨跌幅% 上证综指3,9033,882-0.59 深证成指14,11813,794-2.13 创业板指3,5503,432-3.21 科创501,6521,602-3.10 恒生指数25,78025,517-1.89 富时10010,81610,8540.35 道琼斯工业53,26253,4170.26 标普5007,6637,653-0.28 纳斯达克26,06525,980-0.76 纳斯达克金龙6,2336,199-1.66 股市回顾沪深港股行情:沪...

2026-08-25 0 422.13KB 7页
国信证券：三美股份（603379）-制冷剂价格持续上涨，积极布局高附加值产品

三美股份(603379) 核心观点公司2026年上半年归母净利同比增长7.61%，制冷剂价格上涨为核心驱动。2026年8月24日，公司发布2026年中报。根据公司公告，2026年上半年，公司实现营业收入34.14亿元，同比增长20.73%；实现归母净利润10.70亿元，同比增长7.61%；实现扣非归母净利润10.44亿元，同比增长5.83%。业绩增长主要得益于氟制冷剂产品销售单价的上涨。2026年上半年公司利润总额同比增长22.25%，但归母净利润增速相对放缓，主要由于所得税费用从去年同期的2...

2026-08-25 0 579.91KB 9页
国信证券：大金重工（002487）-上半年业绩同比增长10%，海工一体化交付能力落地

大金重工(002487) 核心观点 2026年上半年实现归母净利润6.0亿元，同比+10%。公司2026H1实现营业收入32.53亿元，同比增长14.5%，主要受海工出口交付规模提升带动；实现净利润6.01亿元，同比增长9.9%；扣非归母净利润5.89亿元，同比增长4.6%。综合毛利率37.5%，同比提升9.4pct；净利率18.5%，同比回落0.8pct，主要系本期汇兑损益较上年同期由收益转为支出所致。单季度看，2026Q2实现营业收入13.46亿元，同比下降20.8%，主要受到出口单桩交付节...

2026-08-25 0 506.82KB 7页
国信证券：舍得酒业（600702）-2026Q2业绩承压，电商渠道表现相对较好

舍得酒业(600702) 核心观点 2026H1公司实现营业总收入22.87亿元/同比-15.34%，归母净利润1.45亿元/同比-67.26%，扣非归母净利润1.32亿元/同比-69.84%。其中2026Q2营业总收入8.06亿元/同比-28.40%，归母净利润亏损0.86亿元、同比由盈转亏。普通酒和电商渠道表现相对较好，省内市场更具韧性。分产品看，26Q2中高档酒收入4.85亿元/同比-34.4%，预计品味系列仍有一定压力；普通酒收入2.03亿元/同比-14.3%，降幅小于中高档酒，202...

2026-08-25 0 427.85KB 6页
国信证券：金徽酒（603919）-2026Q2收入增长11%，补税短期影响利润

金徽酒(603919) 核心观点 2026H1公司实现营业总收入18.16亿元/同比+3.19%，归母净利润2.14亿元/同比-28.24%，扣非归母净利润2.19亿元/同比-24.28%。2026Q2实现营业总收入7.24亿元/同比+11.12%，归母净利润0.10亿元/同比-85.26%，扣非归母净利润0.17亿元/同比-70.08%。 2026H1酒类收入同比+2.8%，2026Q2各价格带均恢复正增长。分产品看，2026Q2期间300元以上/100-300元/100元以下产品收入同比+3...

2026-08-25 0 360.45KB 6页
国信证券：新集能源（601918）-煤、电齐修复，业绩稳步向上

新集能源(601918) 核心观点公司发布2026年半年报：2026上半年公司实现营收78.9亿元（+35.8%），归母净利润12.2亿元（+32.3%），扣非归母净利润12.2亿元（+30.8%）；其中2026Q2公司实现营收42.9亿元（+47.7%），归母净利润6.7亿元（+72.2%），扣非归母净利润6.7亿元（+69.2%）。煤炭业务：2026Q2量、价齐升，部分销量动转焦可期。2026Q2公司商品煤产量526.0万吨，同比+6.3%，商品煤销售量532.5万吨，同比+10.2%，...

2026-08-25 0 181.26KB 4页
国信证券：瑞丰银行（601528）-2026年半年报点评：净息差企稳，非息收入拖累营收

瑞丰银行(601528) 核心观点归母净利润实现正增长。2026年上半年，实现营收22.14亿元，同比下降2.0%，较一季度降幅收窄约1.7个百分点；实现归母净利润8.98亿元，同比增长0.9%，较一季度增速提升约1.4个百分点。信贷拨备计提力度提升，免税收入大幅增加。上半年资产减值损失同比下降2.9%，其中信贷减值计提同比增加15.9%，测算年化信用成本1.13%，同比提升6bps。期末拨备覆盖率309%，较年初下降18个百分点，较3月末提升11个百分点。净利润增速高于营收增速主要是国债利...

2026-08-25 0 179.08KB 4页
国信证券：兆易创新（603986）-利基存储景气度持续，2Q26扣非归母净利润环比增长146%

兆易创新(603986) 核心观点 2Q26扣非归母净利润环比增长146%。公司主要产品包括存储器、微控制器、传感器和模拟产品；其中存储器分为NORFlash、SLCNANDFlash和DRAM，微控制器包括ARM核和RISC-V开源内核MCU，传感器包括触控和指纹识别芯片。受益于存储价格上涨，公司2Q26单季度实现营收73.78亿元(YoY+229.18%，QoQ+76.16%)，扣非归母净利润34.73亿元(YoY+983.35%，QoQ+146.3%)，综合毛利率为66.57%(YoY+2...

2026-08-25 0 591.42KB 7页
国信证券：盛合晶微（688820）-聚焦先进封测领域，受益AI和本土高端芯片放量

盛合晶微(688820) 核心观点先进封测领域布局领先，受益于先进封测价值量提高和本土高端芯片放量。公司是全球领先的集成电路晶圆级先进封测企业，专注于集成电路先进封测产业的中段硅片加工和后段先进封装环节。公司起步于先进的12英寸中段硅片加工，并进一步提供晶圆级封装和芯粒多芯片集成封装等全流程的先进封测服务，致力于支持各类高性能芯片，尤其是GPU、CPU、人工智能芯片等，通过超越摩尔定律的异构集成方式，实现高算力、高带宽、低功耗等的全面性能提升。作为国内先进封测布局领先的企业之一，公司一方面受益...

2026-08-25 0 1.37MB 18页

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