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智库报告

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QuestMobile：2026年本地生活消费洞察报告

2026年各平台本地生活业务特征2026年本地生活市场格局：补贴退潮与监管归位下的三足鼎立之势1、近一年本地消费市场呈现多方混战格局，即时零售的战火已燃烧至到店团购市场2、本地消费市场三大巨头战略路径清晰分化：阿里依托生态协同，构建“大消费平台” ；京东以品质外卖和自营门店为核心；美团作为防守方建设闪电仓，强化线下履约能力3、历经一年的补贴大战、基建扩张与并购整合，即时零售市场格局转向多极竞争；传统独立外卖平台流量普遍下降，用户需求正在从单一外卖场景向综合消费平台迁移4、外卖业务的渗透重...

2026-05-20 0 0B 0页
投中嘉川：2026年4月IPO数据报告

2026 年 4 月，共 27 家中国企业在 A 股、港股、美股成功IPO，合计募资540.78亿元。 A 股 IPO 数量与募资金额环比上涨，港股 IPO 募资金额同比上涨12.39 倍，中企美股IPO数量连续三个月为零。  VC/PE 机构 IPO 渗透率为 74%。...

2026-05-20 0 1.25MB 20页
国信证券：人工智能周报（26年第20周）：腾讯Hy3preview上线两周Token调用量增长10倍，百度发布文心大模型5.1

核心观点人工智能动态：1）产品应用：网易有道发布企业级大模型聚合平台；OpenAI收购咨询与工程公司Tomoro，成立“OpenAIDeploymentCompany”新实体；阿里发布全新AI店小蜜；百度慧播星升级为“百度一镜”；可灵AI登顶42个国家和地区AppStore总榜；OpenAI宣布GPT-5.5Instant自5月6日起向所有ChatGPT用户推出；腾讯Hy3preview上线两周Token调用量增长10倍；商汤发布日日新SenseNovaTokenPlan，并同步开启限时免费活...

2026-05-20 0 660.43KB 10页
国信证券：传媒行业25年度业绩及26Q1回顾与展望：游戏板块业绩保持高增长，关注游戏/IP潮玩及AI应用底部机会

25年业绩回顾：盈利能力整体回升，游戏板块表现突出。1）2025年A股传媒板块（申万传媒行业分类，下同）上市公司共计实现营业收入5338亿元、归母净利润271亿元，同比分别增长4.57%、45.84%；营收相比24年回暖向上、净利润显著改善；主要原因一方面在于去年同期较低的基数效应，另一方面在于费用端的显著下降（管理费用率/所得税等）；2）传媒板块毛利率稳中有升，同比提升1.31个百分点至32.44%；净利率同比提升1.58个百分点至5.2%；管理费用率7.71%、比上年同期下降0.42个pct...

2026-05-20 4 2.14MB 29页
太平洋证券：2026年4月统计局房地产数据点评：销售同比降幅收窄，房企资金压力仍存

报告摘要一、销售：1-4月销售同比降幅收窄 2026年1-4月全国商品房累计销售面积和销售金额同比降幅均较1-3月收窄。2026年1-4月全国商品房累计销售面积25258万平，同比下降10.2%，较1-3月跌幅收窄0.2个百分点。单月来看，4月单月商品房销售面积5733万平，同比下降9.5%，跌幅较上月扩大2.1个百分点。2026年1-4月全国商品房累计销售金额23000亿元，同比下降14.6%，较1-3月跌幅收窄2.1个百分点。单月来看，4月单月销售金额5738亿元，同比下降7.6%，跌幅较...

2026-05-20 0 1.18MB 11页
迈点研究院：2026年团餐行业人力资源白皮书

01发展背景发展历程：中国团餐行业的发展历程可清晰划分为五个阶段，整体呈现出向市场化、专业化、数字化演进的脉络。20世纪80年代为大食堂时代，主要由事业单位、机关团体与企业以大锅饭形式提供职工午餐，菜品单一、菜单固化。90年代机关事业单位、院校及企业纷纷自建食堂，拓展午晚餐服务，就餐环境与菜品品质有所改善。2000年初团体膳食改革启动，团餐迈向市场化、专业化与社会化，菜品与环境进一步升级。2015年之后专业团餐企业涌现，自建食堂逐步委托专业机构运营，头部企业在食品安全、管理服务与供应链等领域提升...

2026-05-20 0 0B 0页
智研咨询：2026年版全球及中国船舶产业供需贸易分析及重点国别出口潜力研判报告（简版）

船舶，各种船只的总称。船舶是指能航行或停泊于水域进行运输或作业工具，按不同的使用要求而具有不同的技术性能、装备和结构型式。船舶在国防、国民经济和海洋开发等方面都占有十分重要的地位。根据用途不同，船舶可分为运输船舶、工程船舶、工作船舶、海洋开发船舶等。...

2026-05-20 10 4.31MB 28页
万联证券：万联晨会-260518

核心观点【市场回顾】上周五，A股震荡收低，上证指数跌1.02%报4135.39点，深证成指跌1.17%，创业板指跌0.56%。两市A股成交额3.37万亿元人民币，超1800股上涨。申万行业方面，机械设备、煤炭、家用电器行业领涨，有色金属、建筑材料行业领跌；概念板块方面，减速器、氟化工概念领涨，金属铅、金属锌概念领跌。港股方面，恒生指数跌1.62%，恒生科技指数跌2.66%。海外方面，美国股市三大股指全线下跌，道指跌1.07%，标普500指数跌1.24%，纳指跌1.54%。欧洲股市及亚太股市全线...

2026-05-20 0 584.15KB 4页
开源证券：2026年4月经济数据点评：经济增长势头放缓，行业内部温差明显-260520

事件：国家统计局公布2026年4月经济数据，4月规上工增同比增长4.1%（前值为+5.7%，下同），4月环比增长0.05%（+0.28%）；社零4月同比增长0.2%（+1.7%），固投累计同比下降1.6%（+1.7%），固投(扣除房地产开发投资)累计同比增长1.3%（+4.8%）。4月生产、消费和投资数据较3月均有所回落，经济头放缓。 4月经济数据关注点工业生产增势放缓，4月工业增加值同比增长不及预期。4月规上工增同比增长4.1%，较前值下降1.6pct，Wind统计的18家机构预测中位数为+...

2026-05-20 0 1.04MB 7页
东吴证券：北交所定期报告：长存集团启动IPO辅导，普京即将访华-260520

资本市场新闻：“国产3DNAND第一股”长存集团启动IPO辅导。长江存储科技控股有限责任公司5月19日启动IPO辅导，今日已签署上市辅导协议，辅导机构为中信证券、中信建投。长存集团作为湖北省存储产业的“链主”企业，具备撬动区域半导体产业集群加速成型、助力武汉打造“世界存储之都”建设早日成势的核心战略价值，其发展被寄予深厚期许。其子公司长江存储，是国内唯一的3DNAND原厂，注册资本约1246亿元，该公司自主研发了晶栈®Xtacking®架构。行业新闻：1）外交部：中美同意开展人工智能政府间对话...

2026-05-20 0 478.95KB 7页
开源证券：2026年中期REITs投资策略：分化中寻机，REITs市场从规模扩张迈向价值深耕-260520

核心观点 1.2025年三季度以来REITs表现走弱，各板块分化加剧 2025上半年REITs板块表现大幅优于股，政策红利、利率环境及资金配置共同驱动REITs市场实现较高的超额收益。2025年6月30日至2026年5月15日，中证REITs全收益下跌10.5%；沪深300指数上涨23.5%；中证综合债指数上涨1.1%，2025年三季度以来，REITs表现明显弱于债券，主要由于（1）无风险利率上行压制REITs估值，（2）市场风险偏好转移，资金从REITs流向股市，（3）部分板块业绩承压。当利率...

2026-05-20 0 2.04MB 34页
华鑫证券：凯迪股份（605288）-公司事件点评报告：26Q1业绩承压，增资浦元科技继续押注机器人领域

凯迪股份(605288) 事件公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现总营收13.4亿元，同比+0.2%；扣非归母净利润0.5亿元，同比-32.6%。2026Q1营收3.0亿元，同比+9.3%；扣非归母净利润-0.1亿元，同比-161.8%。投资要点业绩受汇兑亏损短期承压，海外基地建设投产深化全球布局 2025Q4营收承压，毛利率显著回升。（1）营收方面，2025Q4实现营业收入4.1亿元，同比-6.7%，营收短期承压；（2）扣非归母净利润方面，2025Q4实现扣非归母...

2026-05-20 0 611.56KB 6页
华鑫证券：烽火通信（600498）-公司事件点评报告：经营性现金流好转，聚焦重点客户及重点领域

烽火通信(600498) 事件烽火通信发布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营业总收入249.19亿元（同比-12.72%），归母净利润4.36亿元（同比-37.98%）。2026年一季度，公司实现营业总收入45.10亿元（同比+11.40%），归母净利润0.38亿元（同比-30.44%）。投资要点 2025年归母净利润同比下降37.98%，聚焦重点客户及重点领域 2025年，公司实现营业总收入249.19亿元（同比-12.72%），归母净利润4.36亿元（同比-37.9...

2026-05-20 0 456.36KB 5页
开源证券：路斯股份（920419）-北交所信息更新：柬埔寨子公司产能利用率稳步提升，主粮毛利率提升

路斯股份(920419) 2025年，归母净利润6046万元；2026Q1，归母净利润1036万元公司发布2025年年度报告与2026年一季度报告，2025年，公司实现营收8.59亿元，同比+10.46%；实现归母净利润6045.96万元，同比-22.85%；扣非归母净利润为5,821.66万元，同比-23.90%；毛利率为20.77%，2024年为22.87%。2026Q1，公司实现营收2.21亿元，同比+19.73%；实现归母净利润1036.26万元，同比-37.24%。考虑到柬埔寨子公司...

2026-05-20 0 834.41KB 4页
太平洋证券：华峰测控（688200）-业绩持续增长，看好8600放量

华峰测控(688200) 事件：华峰测控发布2025年年报，2025年公司实现营收13.46亿元，同比增长48.72%；实现归母净利润5.36亿元，同比增长60.55%。华峰测控发布2026年一季报，2026Q1公司实现营收2.72亿元，同比增长37.52%；实现归母净利润0.94亿元，同比增长52.12%。把握行业景气度上行机遇，营收利润双增长。2025年，公司在持续优化产品矩阵，致力于为客户打造多样化、高效率的综合测试解决方案，全面提升了整体运营效能的同时，紧密把握国内宏观经济企稳向好及...

2026-05-20 0 586.86KB 5页
太平洋证券：豪鹏科技（001283）-营收稳健增长，储能业务快速发展

豪鹏科技(001283) 事件：公司发布2025年报及2026年一季报，2025年公司实现营收58.67亿元，同比增长15%；实现归母净利润2.03亿元，同比增长123%。公司2026Q1实现营收13.53亿元，同比增长10%；实现归母净利润0.40亿元，同比增长26%。营收稳健增长，储能业务快速发展。公司持续践行战略大客户的策略，凭借产品和技术创新优势，通过拓展更多品牌客户和提升份额，整体出货量保持良好的增长势头，营业收入保持稳健增长。分产品来看，2025年公司消费类应用场景新能源解决方案...

2026-05-20 0 602.64KB 5页
太平洋证券：长久物流（603569）-2025年报点评：短期业绩承压，布局智慧物流

长久物流(603569) 事件近期，长久物流披露2025年报。报告期内，实现营收36.93亿， 2026第一季度报告披露，营收7.33亿，同比-17.8%；归母净利点评长久物流是国内首家A股上市的第三方汽车物流企业，是一家致 25年度，公司核心整车运输业务稳步推进，全年累计完成整车运公司25年业绩亏损的主要原因包括：第一，资产减值因素。公司年前三季度整车运价尚未回归合理区间，致25年度整车运输投资评级公司后续将聚焦两大核心方向，包括拓展新业务场景，优化成本风险提示汽车出口波动风...

2026-05-20 0 584.7KB 4页
开源证券：传媒互联网行业2026年度中期投资策略：多模态AI：逐光前行，加速进击

核心观点 1.全球多模态技术持续迭代，国产模型从追赶到局部超越，整体商业化提速自2021年OpenAIDALL-E首次将大语言模型引入图像生成领域起，海外科技大厂、高校聚焦多模态技术持续迭代模型架构，多模态大模型生成内容质量、效率、成本不断优化。国内科技大厂快速追赶，并在视频生成、音频/音乐生成领域实现局部反超。技术成熟度提升及应用推广驱动AI原生应用ARR快速增长，Midjourney、快手可灵、ElevenLabsARR达数亿美元，Gemini对NanoBanana的引入助其MAU三个月内...

2026-05-20 0 3.5MB 41页
金元证券：金元晨报-260518

主要市场股指回顾指数开盘价收盘价近一交易日% 上证指数4,1744,135-1.02 深证成指15,75315,561-1.17 创业板指3,9583,929-0.56 科创501,7241,696-1.67 恒生指数26,39125,963-1.62 富时10010,37510,195-1.71 道琼斯工业49,93049,526-1.07 标普5007,4457,409-1.24 纳斯达克26,28926,225-1.54 纳斯达克金龙6,9166,840-2.80 股市回顾 ⚫沪深港股行...

2026-05-20 0 520.6KB 7页
中银证券：中银晨会聚焦-260520

【宏观经济】4月经济数据点评张晓娇朱启兵。4月经济数据普遍较3月回落，且低于市场一致预期；高技术产业工业增加值同比增速仍保持较高增长；服务消费受节假日影响，累计同比增速相对较强；固定资产投资累计同比增速由升转降，主要受房地产投资拖累。【电子】长鑫科技重启IPO苏凌瑶。长鑫科技发布科创板IPO报告。公司2025年实现扭亏为盈，2026年一季度和上半年有望实现营收和归母净利润的进一步快速增长。AI热潮引发DRAM景气周期，长鑫科技产能满载有望加速扩产。我们预计公司上市募资后有望开启新一轮扩产周期。...

2026-05-20 0 691KB 11页

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