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智库报告

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天府证券：一周市场回顾-260211

A股市场：本周A股上证指数下跌1.27%，收于4065.58点，深证成指下跌2.11%，收于13906.73点，创业板指下跌3.28%，收于3236.46点。价值风格类板块代表指数上证50、中证100、沪深300分别下跌0.93%、下跌1.76%、下跌1.33%，成长风格类板块代表指数中小100、中证500、中证1000分别下跌1.16%、下跌2.68%、下跌2.46%。本周两市A股日均成交金额为24067亿元，较上周减少21.43%。本周涨幅靠前的行业有：食品饮料（4.31%）、美容护理...

2026-02-11 0 501.08KB 7页
山西证券：传媒行业年度策略报告：AI应用+IP生态双轮驱动，行业基本面有望持续向好

投资要点：传媒业绩增速向上，AI、游戏驱动指数上涨。2025年全年，传媒指数累计上涨27.17%，位于申万31个一级子行业的第9名。传媒子板块中，游戏、电视广播涨幅分别为60.50%、20.80%，涨幅较为领先。2025年Q1-Q3，传媒行业实现营收3872.78亿元，同比+5.75%；实现归母净利润321.09亿元，同比+37.88%。子板块中，影视、游戏行业板块利润表现亮眼，增速分别为+108.5%、+88.6%。纵观全年，AI仍为25年全年传媒板块上涨的催化剂。大模型持续迭代升级，AI...

2026-02-11 0 2.88MB 29页
莱坊：2025年第四季度广州甲级写字楼市场季度报告

2025年第四季度，广州甲级写字楼市场在“供给收窄+年末成交释放”的共同作用下，短期指标出现边际改善：当季新增供应仅约0.5万平方米，净吸纳量升至 56,433 回落0.5 平方米（年内最高），空置率环比个百分点至17.0%；租金仍下行，但跌幅收窄，平均净有效租金环比下降 1.7%至118.7元/平方米/月。这意味着市场尚未“转势”，但价格与去化的调整方式正在从简单的全面降价，逐步转向“以条款换成交”的精细化博弈。供需层面，四季度成 ...

2026-02-11 0 1.9MB 6页
艾瑞咨询：2026年中国GenAI+教育行业发展报告

2025年中国智慧教育元年到来，随着DeepSeek等国产大模型在推理效率与开源生态上的跨越式发展，GenAI技术逐渐成为重构教育生产力的逻辑底座。模型能力的爆发式增长，使得实时、交互、个性化的知识生成与情感陪伴成为可能。国家高度重视人工智能对教育的深刻影响，并将教育数字化确立为建设教育强国的核心突破口。教育部等九部门联合印发《关于加快推进教育数字化的意见》作为未来几年教育数字化转型的纲领性文件，正是这一战略方向的集中体现，其中GenAI被视为深度赋能教学模式变革、科研范式转型与实现因材施教的核...

2026-02-11 90 3.84MB 70页
渤海证券：医药生物行业2月投资策略展望——关注年报业绩催化与创新药械产业链

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2026-02-11 0 1015.72KB 18页
ACCA：2025年第四季度全球经济状况调研报告（英文版）

从历史角度观察，虽然全球财会专业人士的信心相较于2025年第一季度的低谷已有显著回升，但目前依然处于低位。亚太地区受访者的信心在第四季度再度上涨，目前已达到自2024年第二季度以来的最高水平。该地区情绪改善的原因包括：全球经济的韧性、关税相关不确定性的降低，以及在全球人工智能（AI）投资热潮背景下科技相关出口的强劲表现。北美的信心有所下降，该地区受访者当前情绪非常低落，不过程度略强于2025上半年。进口关税的上调、政策不确定性和高利率仍是拖累信心的重要因素。西欧的信心基本保持不变，徘徊在极低水平...

2026-02-11 0 2.08MB 11页
东吴证券：汇川技术（300124）-2025年业绩预告点评：业绩符合市场预期，工控需求持续向好

汇川技术(300124) 投资要点事件：公司发布2025年业绩预告，预计实现营业收入429.7~466.7亿元。同比+16%~26%，归母净利润49.7~54.0亿元，同比+16~26%，扣非净利润47.6~51.7亿元，同比+18~28%。按中值，2025/25Q4实现营业收入448.2/131.6亿元，同比+21%/+13%，归母净利润51.9/9.3亿元，同比+21%/持平，扣非净利润49.7/10.8亿元，同比+23%/+20%。主要系，1）工控需求复苏，公司上顶策略持续深化，同时竞争...

2026-02-11 0 485.58KB 3页
中邮证券：1月金融数据前瞻：预计社融同比多增

投资要点（1）预计1月新增信贷整体小幅少增：预计1月新增人民币贷款（信贷口径）约51000-52000亿元，相较上年同期小幅少增。新增实体人民币贷款（社融口径）约51000-52000亿元。（2）对公偏弱但仍为主要支撑、居民需求偏弱：1月企业经营状况指数较上月呈现改善，与PMI指数呈现背离，我们认为春节前1–2周生产、采购、订单通常季节性回落，1月环比12月PMI高基数走弱符合“节前淡季”规律，BCI企业经营状况指数中融资环境指数、消费品价格前瞻、销售前瞻均呈现改善，说明企业对信贷融资宽松、...

2026-02-11 0 625.47KB 11页
易车研究院：洞察小型电动汽车市场竞争态势报告（2026）-低利润、高销量的小型电动电动汽车使汽车制造商获得丰厚收益

从2020年开始，受到众多小型电动汽车如五菱宏光MINIEV、欧拉好猫，比亚迪海豚&海鸥、比诺和星源(小型电动汽车定义为长度小于4.55米的纯电动乘用车)快速进入市场并取得突破性成功的推动，中国小型电动汽车销量从2020年的不到50万辆增长到2025年的超过300万辆，增长了六倍以上。该细分市场在中国新车销售中的份额从不到3%上升到超过14%，从边缘产品发展成为主流产品随着小型电动汽车销量激增，中国品牌几乎成了唯一的受益者，持续占据90%以上的市场份额，到2025年接近96从2020年到...

2026-02-11 58 2.64MB 25页
NIFD季报：2025年股票市场分析报告

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2026-02-11 50 2.72MB 20页
中国人民银行：2025年第四季度中国货币政策执行报告

2025 年是“十四五”收官之年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，国民经济延续稳中有进发展态势，经济社会发展主要目标顺利实现。全年国内生产总值（GDP）同比增长5%。中国人民银行坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决落实党中央、国务院决策部署，实施适度宽松的货币政策，在执行好存量货币政策的基础上，又推出一揽子货币金融政策组合，强化逆周期调节，有效支持实体经济稳定增长和金融市场平稳运行。...

2026-02-11 6 1.47MB 63页
美团研究院：2026年当前情绪消费的发展特征、存在的问题及对策建议报告

服务消费是促进民生改善的重要支撑，也是消费转型升级的重要方向。当前居民消费观念发生变化，业态模式新、消费频次高、带动作用强的情绪消费，正在成为服务消费新增长点。我国情绪消费呈现消费需求精细多元、业态场景融合加深、数字技术深化应用等趋势特点。不过，现阶段我国情绪消费还存在地方发展实践经验不足、供给同质化程度较高、新业态监管体系不完善等问题。建议引导和支持发展情绪消费，从模式创新、提升供给品质、丰富节日场景、引导新业态健康发展等方面着手，构建差异化、错位发展的市场格局，促进服务消费...

2026-02-11 65 547.98KB 16页
必孚：中国进口牛肉年度报告（2025年）

据必孚数据显示，2025年1-5月，中国大陆月度牛肉进口量同比下滑7%-17%;6-10月该进口走势由降转涨，尤其在9月和10月创下同期历史新高;进入11月后，月度进口量同比走跌，12月进口20.8万吨，同比下滑6.4万吨，跌幅为24%，环比增长近2.1万吨。BT虽因相关调控因素，中国大陆2025年牛肉进口量同比减少约7.3万吨至:280.2万吨，但纵观历史数据，该进口量仍仅次于2024年所达历史峰值。...

2026-02-11 4 16.16MB 36页
2026年存储芯片市场需求、竞争格局及国产厂商布局情况分析报告

能的关键部件。存储产品广泛应用于各种消费电子产品、企业级数据中心、云计算平台以及高性能计算系统中。DRAM 与 NAND Flash 仍是半导体存储的主流市场，其中，DRAM 市场规模占比约为 55.9%，NAND Flash 占比约为 44.0%。...

2026-02-11 4 7.68MB 56页
山西证券：研究早观点-260211

【今日要点】【山证非银】行业周报（20260202-20260208）：-修订发行承销监管指引，关注板块投资价值【山证传媒】年度策略报告-AI应用+IP生态双轮驱动，行业基本面有望持续向好【行业评论】电力设备及新能源：电新2026年度策略报告-AIDC电源革命创新机，光伏反内卷静待供需拐点【行业评论】农林牧渔：农业行业周报（260202-260208）-猪价在旺季后或存回调压力【行业评论】电力设备及新能源：行业周报（20260202-20260208）-SpaceX百万颗卫星系统部署获...

2026-02-11 0 619.77KB 14页
国信证券：晨会纪要-260211

晨会主题【重点推荐】行业与公司宏桥控股(002379.SZ)深度报告:头部铝企盈利稳健,受益于行业高景气周期电投绿能(000875.SZ)深度报告:国电投集团唯一绿色氢基能源平台,项目陆续落地发展前景广阔【常规内容】宏观与策略总量专题（首席经济学家团队）:总量专题-运用AI判断投资时钟转到哪了行业与公司农业行业周报:农产品研究跟踪系列报告（194）-鸡蛋供应压力较大,奶价低迷或驱动奶牛存栏去化加速传媒互联网周报:可灵AI3.0发布,春节档有望持续催化AI应用及游戏IP潮玩机...

2026-02-11 0 331.61KB 14页
中邮证券：金海通（603061）-强劲增长

金海通(603061) l投资要点三温、大平台超多工位测试分选机持续放量。根据SEMI数据，2025年全球半导体测试设备销售额预计激增48.1%至112亿美元，封装设备销售额增长19.6%至64亿美元。2026、2027年测试设备销售预计继续增长额12.0%和7.1%，封装设备销售额预计增长9.2%和6.9%。驱动力来自器件架构复杂度提升、先进/异构封装加速渗透，以及AI与HBM对性能的严苛要求。公司所在的半导体封装和测试设备领域需求持续增长，三温测试分选机及大平台超多工位测试分选机（针对于效...

2026-02-11 0 749.66KB 5页
中邮证券：中策橡胶（603049）-全球化布局领先的轮胎制造企业，依托新能源趋势再上一个台阶

中策橡胶(603049) 投资要点（1）全球化产能体系加速形成，强品牌力支撑未来成长性。公司作为中国市占率第一、全球前十的轮胎一线品牌，经过近十年的全球布局，已形成“国内多点+东南亚双基地”的国际产能体系。2025年，公司已在金坛、天津等国内核心基地进行扩产，同时泰国和印尼工厂稳步提升产能。目前公司总产能超过2200万条全钢胎、7200万条半钢胎。随着印尼二期项目投产、泰国工厂增产，以及墨西哥工厂布局推进落实，公司全球产能结构持续优化，未来产能释放有望驱动公司收入与利润保持稳健增长。（2）...

2026-02-11 0 4.46MB 27页
中邮证券：广钢气体（688548）-强芯铸屏，共谋未来

广钢气体(688548) l投资要点业务结构持续优化，新建电子大宗陆续供气。2025年前三季度公司电子大宗气体业务收入占比持续提升，同比增加1.4个百分点达到77.1%，其中现场制气占比61.6%，零售气体占比15.5%。公司向高科技、新质生产力产业领域拓展，业务结构持续优化。2025年度，公司实现营收24.24亿元，同比增长15.26%；归母净利润2.86亿元，同比增长15.39%；扣非归母净利润2.58亿元，同比增长12.48%。截至2025年12月31日，公司总资产规模89.23亿元，较...

2026-02-11 0 776KB 5页
山西证券：爱得科技（920180）-国内脊柱类椎体成形系统龙头，受益人口老龄化

爱得科技(920180) 投资要点：爱得科技主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售。公司产品包括脊柱类、创伤类、创面修复类、运动医学类、关节类等制造类产品和骨水泥、关节假体等贸易类产品。公司是国家高新技术企业，先后获得“江苏省专精特新中小企业”、“苏州市市级企业技术中心”认定，公司产品椎体成形系统和外固定支架先后获得“苏州名牌产品”荣誉。根据医械汇数据，2023年度公司在国内脊柱类椎体成形系统医疗器械厂商中排名第三，在国内脊柱类内植入医疗器械厂商中排名第六。人口老龄化驱动的刚需属...

2026-02-11 0 1.05MB 15页

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