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智库报告

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301109-军信股份：2026年半年度报告

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2026-08-24 0 1.53MB 197页
铜冠金源期货：宏观周报：财政部购债难缓美债利率上行，国内7月经济动能延续放缓-260824

核心观点海外方面，上周美国8月综合PMI升至56.0、创2022年4月以来新高，其中服务业PMI升至56.8，明显超预期；制造业PMI虽由53.9回落至53.2，但仍处扩张区间。结构上，美国增长动力正在由此前的制造业补库存和资本开支，更多转向服务消费和就业，意味着总需求并未明显降温。与此同时，企业投入成本增速有所回落，但能源、关税和供应链扰动仍构成通胀压力。美债方面，30年期美债利率一度升至约5.34%，财政部随后扩大10-30年期国债回购规模，短暂压低长端利率，但其本质只是改善流动性，无法改...

2026-08-24 0 1.36MB 13页
粤开证券：粤开市场日报-260824

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数多数下跌。截至收盘，沪指收跌0.59%，报3882.01点；深证成指跌2.13%，报13794.29点；创业板指跌3.21%，报3431.89点；科创50指数跌3.1%，报1602.34点。沪深两市今日成交额合计9520亿元，较上个交易日缩量9272亿元。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场1456只个股上涨，3959只个股下跌，124只个股收平。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，煤炭、银行、食品饮料、非银金融、钢铁等行业领涨，涨幅分...

2026-08-24 0 825.7KB 6页
中银证券：承德露露（000848）-1H26公司业绩实现双位数增长，基本盘杏仁露表现稳健

承德露露(000848) 承德露露发布2026年半年度报告，1H26公司实现营收15.4亿元，同比+11.3%，归母净利3.0亿元，同比+15.3%，其中2Q26营收、归母净利增速分别为+4.9%、+15.2%。上半年公司业绩实现双位数增长，基本盘杏仁露表现稳健，公司成本红利延续，产品结构及渠道结构优化下，推升公司盈利能提升。公司高分红、高股息特征显著，我们维持“买入”评级。支撑评级的要点低基数下，上半年营收及归母净利均实现双位数增长，现金流受兑付2025年末未到期供应商货款影响同比下滑幅度...

2026-08-24 0 498.18KB 5页
中银证券：丽江股份（002033）-业绩稳健增长，索道扩建有望打开成长空间

丽江股份(002033) 公司发布2026年半年度报告。26H1公司实现营收4.19亿元，同比+10.95%；归母净利润1.33亿元，同比+40.46%。26H1公司业绩实现稳健增长，中长期期待酒店业务持续爬坡，以及索道扩建落地，打开旺季接待量的天花板，维持增持评级。支撑评级的要点营收端小幅提升，业绩端稳步增长。26H1公司实现营收4.19亿元，同比+10.95%；归母净利润1.33亿元，同比+40.46%；扣非归母净利润1.31亿元，同比+36.66%。其中26Q2实现营收2.18亿元，同...

2026-08-24 0 446.97KB 4页
中银证券：金徽酒（603919）-淡季收入实现双位数增长，一次性补缴税款影响2季度利润表现

金徽酒(603919) 金徽酒公告2026年半年报。1H26公司实现营收18.2亿元，同比+3.2%，归母净利2.1亿元，同比-28.2%。截至半年末，公司合同负债7.4亿元，较一季度末减少1.3亿元。在行业环境仍处深度调整的背景下，公司持续推进营销转型与用户工程建设，收入端展现较强韧性；利润端主要受促销用酒增加、员工持股计划股份支付及补缴税款等因素阶段性承压，维持增持评级。支撑评级的要点 1H26公司收入端表现稳健，2季度传统淡季，营收实现双位数增长。1H26公司营收18.2亿元，同比+3....

2026-08-24 0 592.98KB 5页
中银证券：医药生物行业周报：AIDD驱动早研需求增长，上游科研服务景气度持续提升

申万医药生物指数在2026.08.17-2026.08.21下跌2.38%，在申万一级行业中排名第23名。同期沪深300指数下跌1.01%，医药生物指数跑输沪深300指数1.37个百分点。从医药生物子板块来看，近一周生物制品和医疗器械跑赢沪深300指数。AIDD大幅提升药物研发效率，但仍需湿实验数据验证反馈，候选分子量扩增将持续拉动实验验证需求，上游科研服务各细分赛道景气度有望持续提升，建议重点关注。板块行情申万医药生物指数在2026.08.17-2026.08.21下跌2.38%，在申万一...

2026-08-24 0 914.75KB 12页
SEE基金会：2024年猛禽监测网络联合报告

2024 年，内地猛禽监测网络规模进一步扩大，由 2023 年的 11 个监测点增加至 13 个。我们收集并汇总了 2024 年内地各监测点的猛禽观测记录，并首次对春、秋两季的监测数据进行了系统整理，从而对我国内地迁徙猛禽在全年尺度上的数量规模及迁徙节律特征进行了初步分析。2024 年春季，5 个监测点共记录猛禽 38 种，累计观测个体达 48,493 只（次）。其中，以凤头蜂鹰数量最多，记录 19,645 只（次），其次为普通鵟，共记录 16,438 只（次）。2024 年秋季，13 个监测点...

2026-08-24 0 13.39MB 66页
瑞幸2026年第二季度财务报告（英文版）

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2026-08-24 0 292.53KB 11页
印度国际经济关系研究理事会（ICRIER）：2026年第二季度工业网络安全主要事件简要概述报告（英文版）

In our review of publications by researchers investigating threats to industrial organizations, we noted a significant increase in stories describing attacks on control systems intended to cause physical damage. Unsurprisingly, the number of such inc...

2026-08-24 0 1MB 33页
中航证券：蓄势待变——警惕月末扰动，静待9月反攻-260824

核心观点：近期，多国长期国债收益率同步升至多年高位。其根本原因在于，主要经济体财政状况同步恶化、长债供给持续放量，而美联储、欧央行和日本央行相继缩表或推进货币政策正常化，不再充当长债的稳定买家，边际定价权逐渐转向价格敏感型机构，同样规模的债券供给需要以更高收益率才能出清。以十年期美债为例，近期收益率走高主要是期限溢价持续提升主导。短期催化层面，是三个边际因素共同作用的结果，一是供给端面临财政与AI发债的双重冲击。二是日债外溢与全球长债形成共振。三是美联储货币政策不确定性抬升了投资者持有长债所...

2026-08-24 0 23.95MB 7页
开源证券：国仪公司（688828）-中小盘首次覆盖报告：高端科学仪器国产替代先锋，逐梦量子科技星辰大海

国仪公司(688828) 秉承“为国造仪”的理念，助力国产高端仪器破局公司以“为国造仪”为使命，专注于高端科学仪器国产化，产品矩阵覆盖量子信息技术与自旋共振、电子显微镜等四大板块，客户覆盖80余所985/211高校、150余家科研院所及宁德时代、比亚迪等龙头企业。从市场地位看，公司在全球电子顺磁共振市场占有率达25%，位列全球第二；在量子传感领域推出国际首台量子钻石单自旋谱仪，产品市场份额位居国内第一，并成功交付国内首台商业化离子阱量子计算机，充分彰显其“从0到1”的底层创新能力和国产替代硬实...

2026-08-24 0 2.25MB 34页
开源证券：甘源食品（002991）-公司信息更新报告：淡季增长相对平稳，静待新品新渠道发力

甘源食品(002991) 收入增长平稳，维持“买入”评级公司2026H1实现收入10.7亿元，同比增长13.2%，实现归母净利润0.8亿元，同比增长7.3%，其中2026Q2单季营收4.5亿元，同增2.5%，归母净利润0.14亿元，同比下降37.1%，公司短期毛利率承压，利润略低于预期，我们下调公司2026-2028年盈利预测，预计分别实现归母净利润2.6（-0.7）、3.5（-0.5）、4.0（-0.6）亿元，同比增长25.3%、32.8%、14.3%，当前股价对应PE为14.8、11.1、...

2026-08-24 0 648.48KB 4页
中银证券：有色金属行业周报：美债利率上行叠加全球供给扰动，有色定价中枢或承压重塑

30年期美债破5.3%叠加40万亿美元债务，有色定价中枢面临重塑；我们认为长端利率上行扩大黄金持有机会成本、压制贵金属短期上行空间，铜价虽同时受益于PTSmelting事故、Codelco下修目标、关税抢运等多重供给利多但金融属性贴现率压力将限制估值空间，9月美日央行加息概率39.9%、80%的全球紧缩共振将延缓关键金属资本开支释放、延长供给约束周期。同期Caserones两轮风暴受损将产量指引下调、现金成本上调0.10美元/磅，Cochilco下调2026年智利铜产量预测至527万金属吨同比下...

2026-08-24 0 1.98MB 18页
IMA管理会计师协会：2026年中国制造业ESG合规成本分析IMA研究报告

报告依托 IMA 管理会计师协会管理会计专业视角，聚焦中国制造业企业 ESG 信息披露成本问题，结合文献理论梳理、实地深度访谈实证调研，系统拆解制造业 ESG 合规全维度成本构成，识别行业共性结构性痛点，并提出分层落地的系统性优化路径，为制造企业、监管标准制定机构、数字化服务主体提供实操参考。研究首先梳理全球及国内 ESG 监管发展脉络。当前国际 ISSB、GRI、TCFD 等披露框架持续整合，国内《企业可持续发展披露基础标准》正式落地，叠加供应链上下游尽职调查要求，ESG 披露逐步由自...

2026-08-24 14 950.62KB 24页
东吴证券：晶盛机电（300316）-2026年中报点评：光伏业务阶段性承压，半导体业务持续突破打开成长空间

晶盛机电(300316) 投资要点光伏业务阶段承压，半导体业务持续放量：2026H1公司营业收入为34.52亿元，同比-40.5%，主要系公司光伏设备和材料收入同比下滑，其中设备及其服务营收21.66亿元，同比-47.0%，占比66.6%；材料营收10.87亿元，同比-11.4%，占比33.4%；归母净利润为2.32亿元，同比-63.7%；扣非归母净利润为1.02亿元，同比-80.9%。Q2单季营业收入17.23亿元，同比-35.3%，环比-0.4%；归母净利润1.30亿元，同比+96.2%，...

2026-08-24 0 553.92KB 3页
东吴证券：海外周报：谁能给美债利率降温？260824

核心观点：近期长端美债利率的快速上行扰动海外市场，其背后更多是财政和债务可持续性长期问题的“急性发作”，特朗普、贝森特与沃什均可以“对症下药”：①特朗普再度TACO、缓解油价带来的通胀风险溢价；中期看，中期选举后触发紧财政是最有效的方式；②贝森特可以继续安抚市场，承诺更长期都不会增发长债，发行仍以短债滚动续作为主，但这容易导致流动性收紧；③沃什可以在本周的JacksonHole释放前置加息信号，压低长端利率，同时对联储公信力质疑做出更有效回应，但这在实践上的难度较大。本周关注JacksonHol...

2026-08-24 0 929.87KB 9页
光大期货：宏观周报：7月经济数据弱总量、强结构-260824

要点一、海外宏观：财政供给推升期限溢价，美债长端收益率高位震荡过去一周美债市场呈现典型熊陡行情，短端受通胀数据约束波动有限，长端受财政供给压力主导出现剧烈调整，30年期美债收益率一度冲高至5.33%，创2007年以来新高，10年期收益率上行逼近4.75%附近，期限溢价显著抬升，2Y-10Y利差进一步走阔。本周关键政策变化来自美国财政部，宣布将10-30年期品种流动性回购单次操作上限由20亿美元提升至40亿美元，9月起正式落地，该工具以新发短债置换老旧长债，并非QE，不降低整体债务规模，消息出...

2026-08-24 0 1.47MB 38页
开源证券：上海能源（600508）-公司信息更新报告：煤炭量价改善驱动业绩高增，新能源布局持续推进

上海能源(600508) 煤炭量价改善驱动业绩高增，新能源布局持续推进。维持“买入”评级公司发布2026年中报，2026H1公司实现营业收入44.50亿元，同比+27.21%；实现归母净利润2.83亿元，同比+38.02%；实现扣非归母净利润2.68亿元，同比+34.28%。单季度看，2026Q2公司实现营业收入25.01亿元，环比+28.31%；实现归母净利润2.10亿元，环比+183.20%，主要受益于煤炭产销量增加、商品煤价格上涨及铝加工业务盈利改善。我们上调2026-2028年盈利预测...

2026-08-24 0 586.66KB 4页
开源证券：恒力石化（600346）-公司信息更新报告：2026H1业绩同比大幅增长，看好炼化行业景气上行

恒力石化(600346) 2026H1归母净利润同比+229.83%，维持“买入”评级公司发布2026年半年报，2026H1实现营收982.58亿元，同比-5.47%，实现归母净利润72.06亿元，同比+136.25%，实现扣非归母净利润53.36亿元，同比+132.35%。其中，2026Q2公司实现归母净利润32.96亿元，同比+229.83%，环比-15.72%，实现扣非归母净利润29.29亿元，同比+176.97%，环比+21.66%。公司业绩符合预期，我们维持前期盈利预测，预计公司20...

2026-08-24 0 667.37KB 4页

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