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智库报告

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山西证券：纺织服装行业周报：安德玛预计FY2026营收同降4%，2025年国内黄金消费量同降3.6%

投资要点本周观察：安德玛公布FY2026Q3财报，预计FY2026营收同比下降4% 2月6日，安德玛公布FY2026Q1（2025年10月1日-2025年12月31日）业绩。 FY2026Q3，公司营收同比下降5%至13亿美元，净损失4.31亿美元，经调整净利润0.37亿美元。分区域看，北美市场营收同比下降10%至7.57亿美元，国际市场收入增长3%至5.77亿美元，其中，EMEA市场收入同比增长6%、亚太市场收入同比下降5%、拉美市场收入同比增长20%。分品类看，服装产品收入同比下降3%...

2026-02-09 0 2MB 18页
东吴证券：山西汾酒（600809）-全国化2.0深度扎根，均衡发力空间广阔

山西汾酒(600809) 投资要点清香汾酒“三分天下”，全国化扩张势稳力强。汾酒品牌复兴引领的清香全国化浪潮，势能不减，我们认为汾酒清香型份额增长空间仍然广阔。酱香、清香二者都有强功能性的消费受众（清香型慢醉快醒酒味轻更适合自饮及工作招待，酱香型口感层次丰富更适合饮酒老饕），并且清香型在年轻化群体（白酒增量客群）中享有口味认可优势。对标酱酒份额，我们看好汾酒引领的清香销售份额仍有较大提升空间，静态测算白酒主销省份的清香规模仍有200+亿提升空间，汾酒产品周期仍处于较强势的成长阶段，特别在次高端...

2026-02-09 0 2.15MB 31页
爱建证券：智能制造行业周报：存储扩产确定性提升，持续推荐“两长”设备产业链

投资要点：本周行情：本周（2026/02/02-2026/02/06）沪深300-1.33%，其中机械设备板块+0.38%，申万一级行业排名11/31位。机械设备子板块中，工程机械器件+7.52%，表现最佳。本周机械设备行业PE-TTM估值+0.45%，子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：工程机械器件+7.52%，工程机械整机+3.72%，制冷空调设备+2.53%；后三子板块为：其他专用设备-1.71%，机器人-1.41%，激光设备-1.36%。半导体设备：推荐北方华创（002371），...

2026-02-09 0 2.13MB 7页
爱建证券：锂电行业跟踪：碳酸锂价格下行，储能电芯均价上行

投资要点：排产：12月份正极材料产量同比增长。2025年1-12月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期。2025年12月，国内电池产量201.7GWh，同比增长约62%，环比增长约14%；2025年12月，国内磷酸铁锂正极材料产量26.93万吨，同比增长32.48%，环比增长0.16%，产能利用率为59.85%。价格：1）材料端：碳酸锂价格下跌。截至2026年2月6日，工业级碳酸锂价格降低至13.40万元/吨，周降幅9.46%；2026年1月9日，磷酸铁锂（动力型）价格报4...

2026-02-09 0 1.57MB 8页
爱建证券：光储行业跟踪：全国性储能容量电价机制出台，储能系统价格持续上涨

投资要点：排产：1）光伏组件：据SMM，2025年12月光伏组件整体产量环比下降13.58%。据SolarZoom，国内受光伏产品出口退税政策影响，市场组件端排产有提产规划，但实际落地情况仍有待观望；2）电芯：据大东时代智库（TD）预测，2026年2月中国市场动力+储能+消费类电池排产量188GWh，环比下降10.5%，全球市场动力+储能+消费类电池排产量195GWh，环比下降11.4%，行业供给端深度重构：头部企业的大电芯订单充足，冷门电芯产线“主动停摆”，近期多家企业密集新开储能专用产线，...

2026-02-09 4 1.67MB 9页
联合资信评估：2025年小微贷款ABS回顾与展望：发行市场稳增可期，资产信用基本面依然稳固-260209

一、小微贷款ABS市场发行情况（一）ABN市场持续带动小微贷款ABS双增长 2025年小微贷款ABS整体发行单数和规模较去年小幅增长，市场占比保持稳定。2025年，全市场共发行268单小微贷款ABS1，同比增长7.20%；发行规模合计2698.13亿元，同比增长14.05%，小微贷款ABS占资产支持证券发行总规模2的比重为11.85%，与去年基本持平。分市场来看，小微贷款ABS发行情况有所分化。2025年小微贷款ABN市场受益于交易商协会对普惠金融领域的持续支持，发行势头依旧强劲，全年共发行...

2026-02-09 0 1.31MB 15页
联合资信评估：高市早苗众议院获得压倒性胜利，令日本政局的右翼民粹色彩显著上升-260209

高市早苗政治联盟在众议院选举中获得压倒性胜利，反映出自民党支持者对“强人政治”的期待，令日本政局的右翼民粹色彩显著上升高市早苗政府继续将扩张性财政政策视为提振内需、经济复苏的核心手段，日本政府未来面临利息支出激增与财政可持续性的严峻考验，市场担忧政府的扩张性财政政策可能加剧债务负担，日本国债面临被进一步抛售的风险虽然2025年日本经济温和复苏，但受关税政策、通胀走高以及央行加息等因素影响，预计2026年日本经济将保持低速增长且日元汇率相应承压...

2026-02-09 0 984.07KB 5页
源达信息：增持策略周报-260209

本周A股增持事件情况 2026年2月2日至2026年2月8日，共3家上市公司发布股东拟增持公告，具体包括林洋能源，孚日股份，长虹华意，增持金额均值占总市值比例分别为0.62%、0.004%、0.03%。2026年2月2日至2026年2月8日，共16家上市公司发布管理层增持公告，其中增持金额占总市值比例超过0.05%的公司包括鹏翎股份。综合增持、业绩增速及行业基本面，重点关注林洋能源： 1、林洋能源：控股股东拟增持+股权激励回购+注销回购股份林洋能源于2026年2月8日披露，控股股东启东市华虹...

2026-02-09 0 627.33KB 8页
太平洋证券：基础化工行业策略：中央一号文件落地，农药化肥关注度有望逐步提升

事件：2月3日，中央一号文件《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》正式发布。中央一号文件以“锚定农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴”为主题，明确提出粮食产量稳定在1.4万亿斤左右、实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，分区分类推进高标准农田建设，发展生态低碳农业，因地制宜发展农业新质生产力，并强调生物育种产业化和农业生物制造关键技术创新。点评：粮食产量稳定在1.4万亿斤左右的总量目标将稳定化肥需求，并推动农资产品应用“提质增效”。粮食产量目标从2024年的“确保1....

2026-02-09 0 418.65KB 3页
太平洋证券：基础化工行业策略：上下游产品价格同时上涨，染料行业有望迎来景气回升

事件：根据百川盈孚数据，截至2月8日，H酸价格为4.03万元/吨，同比增长11.81%；分散染料中间体还原物（2-氨基-4-乙酰氨基苯甲醚）价格为3.8万元/吨，同比增长约50%；分散染料价格为19元/公斤，较年初上涨11.76%；活性染料价格为23元/公斤，较年初上涨4.55%。点评：染料行业上下游产品同时涨价，行业景气度底部回升。H酸是活性、酸性、直接染料的关键中间体。2024年Q3前后，H酸价格处于历史低位区间，约1.6–2万元/吨。受乌海亚东火灾、安全环保督察强化及企业密集检修影响，...

2026-02-09 0 417.25KB 3页
联合资信：港口行业2026年度信用风险展望报告

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2026-02-09 49 942.41KB 17页
美国交通部：美国先进空中交通国家战略报告：2026-2036年政策愿景（英文版）

After collaboration with Congress and private industry, the United States has a new Advanced Air Mobility National Strategy: A Bold Policy Vision for 2026–2036 (Strategy). Under this Strategy, the Federal Government will lead a nationwide effort to a...

2026-02-09 33 2.53MB 70页
动脉橙：2026年1月全球医疗健康领域并购月报

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2026-02-09 34 715.55KB 10页
华金证券：中科环保（301175）-以“绿能综合利用”为方向，积极探索多元应用领域

中科环保(301175) 投资要点垃圾焚烧技术始于中科院，技术装备获市场高度认可。公司垃圾焚烧技术始于1995年中国科学院工程热物理所开发的循环流化床生活垃圾焚烧技术，后消化吸收丹麦伟伦炉排炉技术且不断改进。在先进焚烧技术与装备、污染物超低排放控制技术与装备、智能技术工程化应用等领域具有显著的技术优势。2025年11月，公司再获改造项目设备供货新订单，助力东北地区某固废处理专业公司由循环流化床焚烧工艺改建为炉排炉工艺，技术装备实力再获市场高度认可。在环保技术不断革新的背景下，公司较早实现了循环...

2026-02-09 3 385.81KB 7页
东北证券：医药生物行业——中国药企加速融入全球新药市场，26年多领域内管线进展可期

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2026-02-09 7 3.21MB 42页
中诚信国际：中国酒类行业展望，2026年2月

白酒行业供过于求格局未改，延续去库存主基调，降价压力向头部品牌蔓延；啤酒行业市场格局基本稳定，产品高端化和创新仍将是行业主线，不断推进线上线下融合。整体来看，经济弱复苏及白酒消费政策限制对酒类消费产生明显冲击，行业呈现“量价齐跌”局面，但酿酒企业业绩韧性仍存，酒类企业盈利能力和偿债指标较优，行业信用基本面保持稳定。中国酒类行业展望维持稳定，中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。要点酒行业的需求与宏观经济情况及人均收入水平等因素密切相关，近年来，受经济增速放缓...

2026-02-09 0 985.82KB 17页
美国自有品牌制造商协会（PLMA）：2026年美国自有品牌报告（英文版）

Store brand dollar sales in the year increased nearly three times the rate of national brands as the products surged ahead by 3.3% compared to a gain of only 1.2% for their national brand counterparts. Looking at unit sales, the head to head differen...

2026-02-09 42 2.32MB 25页
百度：2026年文心5.0技术报告（英文版）

In this report, we introduce ERNIE 5.0, a natively autoregressive foundation model desinged for unified multimodal understanding and generation across text, image, video, and audio. All modalities are trained from scratch under a unified next-groupof...

2026-02-09 23 1.71MB 36页
益普索：2026年中国生物医药创新生态重塑全球肿瘤交易的未来研究报告：从星火到燎原（英文版）

The global pharmaceutical landscape is experiencing a fundamental shift as Chinese biopharmaceutical companies evolve from "fast followers" to innovation leaders, particularly in oncology. While several collaborations between Chinese biotec...

2026-02-09 0 906.29KB 17页
上海通领汽车科技股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（920187）

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2026-02-09 0 6.76MB 417页

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