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智库报告

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益普索：2026年中国生物医药创新生态重塑全球肿瘤交易的未来研究报告：从星火到燎原（英文版）

The global pharmaceutical landscape is experiencing a fundamental shift as Chinese biopharmaceutical companies evolve from "fast followers" to innovation leaders, particularly in oncology. While several collaborations between Chinese biotec...

2026-02-09 0 906.29KB 17页
上海通领汽车科技股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（920187）

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2026-02-09 0 6.76MB 417页
中信证券经纪(香港)：无需过度担忧-260209

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月29日发布的题为《Needlessworry》的报告，富士通第三季度的GAAP/调整后营业利润分别超出市场一致预期28.4%和29.8%，主要得益于日本国内IT服务与硬件解决方案业务的营业利润表现优于预期。第三季度订单中亦出现来自防卫省的大型项目，中信里昂预计这些订单有望在中期内持续扩大。公司同时因上调自由现金流（FCF）指引而提高了股息支付。第三季度GAAP营业利润超预期上调调整后营业利润指引及股息富士通第三季度...

2026-02-09 0 651.19KB 3页
中信证券经纪(香港)：关于STTGDC收购的反馈-260209

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月4日发布的题为《FeedbackonSTTGDCacquisition》的报告，中信里昂就管理层关于新加坡电信（Singtel）与KKR合作以66亿新加坡元收购STTGDC82%的股权的事项提供反馈。尽管该交易已充分预告，但其标志着新电信向全球高增长数字基础设施领域决定性转型。大部分披露内容与分析预期一致——收购估值倍数较可比公司合理，盈利路径需要时间兑现。但分析认为新电信承担的资本支出可能超预期。总体而言，新电信有能...

2026-02-09 0 636.86KB 3页
中信证券经纪(香港)：聚焦存储业务-260209

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月30日发布的题为《Eyesonstorage》的报告，日立公司第三季度调整后营业利润较市场一致预期高出10.8%，主要受能源与移动板块利润好于预期因素推动，但数字系统与服务（DSS）业务销售及经营利润略低于预期。GlobalLogic与日立现有业务的协作开始扩大，但鉴于在超大规模客户中市占率较低且存储芯片价格上涨，美国市场的存储业务可能持续面临挑战环境。三季度销售符合预期；DSS销售小幅不及预期日立第三季度销售额为...

2026-02-09 0 659.57KB 3页
中信证券经纪(香港)：更多潜力待释放-260209

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月29日发布的题为《Moretocome》的报告，1月29日，武田公布第三季度营收同比增长4.2%，与市场一致预期相符。净利润同比激增335.7%，因利润率改善及非营运成本下降而超预期。公司预计自2026年起将有多款处于后期开发阶段的管线产品陆续上市。 1月29日，武田公布2026财年第三季度营收达1.192万亿日元，同比增长4.2%，与市场一致预期基本一致。净利润同比激增335.7%至1,040亿日元，超出市场预期，主...

2026-02-09 0 665.7KB 3页
中信证券经纪(香港)：驾驭AI浪潮-260209

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月4日发布的题为《RidingtheAItiger》的报告，人工智能在资本支出和需求方面持续超预期，然而软银集团（SBG）股价却表现滞后。中信里昂预计本次财报季将带来Arm、软银集团及软银愿景基金（SFV）对OpenAI的积极更新。媒体报道显示亚马逊、英伟达和软银集团将成为OpenAI下一轮融资的主要投资者。 AI正在蓬勃发展加速前进全球科技公司的评论和数据呈现令人惊叹的积极态势，表示人工智能正在蓬勃发展。软银集团最新...

2026-02-09 0 659.08KB 4页
中信证券经纪(香港)：Arm数据中心业务势头强劲-260209

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月5日发布的题为《Armseestractionindatacentres》的报告，Arm是软银集团（SBG）资产净值（NAV）的最大贡献者，因此其业绩至关重要。三季度销售额同比增长26%至12.4亿美元，较市场一致预期高出2%，非GAAP营业利润增长14%至5.05亿美元，超出预期5%。公司数据中心业务加速发展，预计超大规模云服务商市场份额将达50%。软银集团将于2月12日公布截至2026财年三季度业绩。三季度业绩略...

2026-02-09 0 660.61KB 4页
中信证券经纪(香港)：前景不明朗-260209

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月30日发布的题为《Murkyoutlook》的报告，迪克森（Dixon）在三季度业绩评论中指出，由于需求疲软（渠道库存高企及存储芯片价格高企）和关键审批延迟（Vivo合资公司、零部件制造），经营环境仍然艰难。随着PLI计划于3月到期，2027财年盈利前景存在不确定性。公司三季度营收环比下降28%，低于市场一致预期。智能手机销售因存储芯片价格高企受到显著冲击，这一趋势可能在四季度继续压制中低端市场。公司在提升利润率的后向...

2026-02-09 0 649.87KB 3页
东吴证券：公用事业行业跟踪周报：吉林绿电直连项目开发建设实施方案征求意见，国家电网披露十五五投资方向

投资要点本周核心观点：1）吉林绿电直连项目开发建设实施方案征求意见。1月30日，吉林省能源局发布关于公开征求《吉林省绿电直连项目开发建设实施方案（试行）》（征求意见稿）意见的公告。文件明确，按照“以荷定源”原则科学确定新能源电源类型和装机规模，作为一个整体接入公共电网，与公共电网形成清晰的物理界面与责任界面，新能源须接入用户和公共电网产权分界点的用户侧。项目整体新能源自发自用电量占项目总用电量的比例不低于30%，并不断提高自发自用比例，2030年起新增项目不低于35%。新能源自发自用电量占总可...

2026-02-09 7 1.3MB 19页
中诚信国际：中国光学光电子行业展望：预计2026年在政策持续推动，供需关系趋于动态平衡的因素下，行业信用水平将维持稳定。

中国光学光电子行业的展望为稳定。中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。核心观点中诚信国际预计，2026年行业政策持续推动，供需关系趋于动态平衡，光学光电子行业经营表现将保持稳定，对行业信用基本面产生有利影响；行业投资将呈现向高端技术领域集中，传统领域以存量整合为主的结构化趋势，整体信用风险可控且略有改善。中诚信国际观察到：2025年以来，光学光电子行业竞争格局呈现面板主导、多细分领域协同发展的形势，企业经营业绩及盈利水平稳中有升，各细分行业均能形成正向现金流...

2026-02-09 0 1023.5KB 18页
东海证券：机械设备行业简评：挖掘机1月内外销大增，龙头公司业绩预增

投资要点：事件：中国工程机械工业协会发布2026年1月主要企业挖掘机和装载机销量统计。挖掘机：2026年1月销售各类挖掘机18708台，同比增长49.5%，其中国内销量8723台，同比增长61.4%；出口销量9985台，同比增长40.5%。2026年1月销售电动挖掘机35台。➢装载机：2026年1月销售各类装载机11759台，同比增长48.5%。其中国内销量5293台，同比增长42.8%；出口销量6466台，同比增长53.4%。2026年1月销售电动装载机2990台。挖掘机开年销量高增。国...

2026-02-09 0 247.06KB 2页
拓必达集团控股有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-02-09 0 5.23MB 390页
彤程新材料集团股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-02-09 34 5.38MB 496页
对外经济贸易大学：海南省货物贸易月度监测报告（2025年1-12月）

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2026-02-09 0 735.7KB 6页
对外经济贸易大学：中国分省货物贸易月度监测报告（2025年1-12月）

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2026-02-09 0 894.62KB 7页
BCG波士顿咨询&谷歌云：2026年银行业生成式AI潜能变现提速之路研究报告（英文版）

Artificial Intelligence (AI) has reshaped financial services over the past two decades. Today, the pace of change is accelerating once again. Predictive AI helped financial institutions defend against digital disruptors and streamline their operation...

2026-02-09 44 6.9MB 28页
国金证券：资金跟踪系列之三十二：杠杆资金加速净流出，机构ETF、北上卖出放缓-260209

宏观流动性：上周美元指数回升，中美利差“倒挂”程度有所收敛。10Y美债名义/实际利率均回落，通胀预期同样有所回落。离岸美元流动性边际宽松，国内银行间资金面均衡偏松，期限利差(10Y-1Y)收窄。交易热度、波动与流动性：市场交易热度有所回落，多数指数的波动率回升。传媒、通信、商贸零售、军工、建材等板块的交易热度均处于90%分位数以上。军工、石油石化、有色板块波动率处于80%分位数以上。机构调研：银行、电子、电新、军工、计算机等板块调研热度居前，电新、军工、传媒、食品饮料、电力及公用事业等...

2026-02-09 0 4.15MB 32页
中信证券经纪(香港)：持续优化资产组合-260209

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月6日发布的题为《Ongoingrejuvenation》的报告，凯德腾飞房产信托（CLAR）公布的2025财年每单位派息（DPU）较市场一致预期低1.9%，主因股权融资收购项目存在时间差影响，预计将逐步消化。计入重建项目空置期后，出租率保持稳定。管理层对2026财年租金调升率给出中个位数指引，主要来自新加坡与澳大利亚的物流资产。公司管理层计划今年进行3亿至5亿新元的资产剥离以支持收购，并不排除进一步股权融资。凯德腾飞...

2026-02-09 0 661.14KB 3页
中信证券经纪(香港)：季度业绩稳健-260209

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月6日发布的题为《Steadyquarter》的报告，印度电力金融公司（PFC）在2026财年第三季度实现稳健业绩，贷款同比增长13%，主要得益于发电领域强劲的放贷表现，尽管配电公司板块有所放缓——这一趋势与REC公司一致，包括RBPF贷款可能下降，这将缓解未来的还款压力。净息差环比改善约15个基点，外汇损失有所缓和，对冲比率提升至98%。通过解决TRNEnergy项目的114亿卢比风险敞口，公司实现约25亿卢比的拨备回...

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