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智库报告

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开源证券：欧洲电动车销量月报（2026年2月）：2月欧洲9国新能源车同比增速进一步扩大至28%

2026年2月欧洲9国新能源车销量21.9万辆，同比+27.8% 2026年2月欧洲9国新能源车销量21.9万辆，同比+27.8%，新能源渗透率30.0%，同比+5.9pcts。其中，BEV销量14.4万辆，同比+23.3%；PHEV销量7.5万辆，同比+37.4%。2月意大利、西班牙等增长较为明显，英国受2025年底抢装及同期基数较高的影响年初增长较为平缓。（1）德国：2026年2月德国BEV销量4.6万辆，同比+28.7%；PHEV销量2.4万辆，同比+24.5%。德国于2026年1月重启...

2026-04-07 0 1.26MB 11页
开源证券：社会服务行业周报：3月离岛免税销售同比增长25%，香港商业地产交易额创新高

免税：3月离岛免税销售稳步增长，清明假期赴岛客流延续景气根据海口海关，2025Q1离岛免税购物金额达142.1亿元，购物人数181.6万人次，销售商品1097.7万件，分别同比+25.7%/+18%/+12%，隐含客单同比+6.5%。3月海南免税销售额36.23亿元/同比+25%，购物人次53.7万人次/同比+21.34%，购物件数465万件/同比+17.8%，对应客单价6747元/同比+3%。清明假期海南岛内海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌三大机场预计保障航班起降2699架次/同比+4%；预计保...

2026-04-07 0 2.53MB 19页
老铺黄金-品牌档案全收录

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2026-04-07 2 6.56MB 100页
开源证券：海外行业周报：ChatGPT用户增长放缓，外卖竞争有望边际改善

互联网：监管规范下外卖竞争有望边际趋缓线上零售额同比增速回升，随着国补基数进入常态、电商税及快递涨价影响弱化、监管发声即时零售竞争有望边际趋缓，电商GMV及利润有望改善；大厂坚定加码投入AI，多条业务线整合协同+AI赋能或成为业绩及估值驱动因素，具备超级APP入口与全链路生态协同能力的厂商有望持续扩大领先优势，竞争核心或聚焦端侧AI规模化落地、垂类场景深度打磨、模型推理成本优化、商业化闭环构建。（1）首选AI落地领先、具备全场景生态壁垒的龙头公司，开源模型能力持续提升下，AI云需求有望持续验证...

2026-04-07 0 1.58MB 10页
开源证券：食品饮料行业周报：茅台提价提振行业信心，关注一季度高增长品种

核心观点：白酒行业企稳，布局一季报高增长板块 3月30日-4月3日，食品饮料指数涨幅为0.9%，一级子行业排名第3，跑赢沪深300约2.2pct，子行业中预加工食品（+5.8%）、白酒（+1.7%）、调味发酵品（+1.7%）表现相对领先。本周在大盘向下调整时期，食品饮料的防御价值突显。本周飞天茅台调整价格，出厂价与终端指导价分别提100元/瓶与40元/瓶。我们认为飞天茅台本次提价，可看作是行业底部的关键信号，一方面提价可有效缓解自身业绩压力，另一方面也为白酒行业价盘企稳奠定基础。从提价支撑逻辑来...

2026-04-07 0 1.33MB 11页
华源证券：新消费行业周报：清明节出行掀起跨省串门热潮；泡泡玛特乐园发布调价公告

投资要点： 26年清明节出行总结： 1）全社会跨区域人员流动量：4月3日-4月4日，全社会跨区域人员流动量分别同比变动-2.7%/+4.5%。 2）铁路客运量：4月3日-4月4日，铁路客运量分别同比变动+12.9%/+10.1%。 3）公路人员流动量：4月3日-4月4日，公路人员流动量（包括高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量）分别同比变动-4.1%/+3.9%。 4）机票预定表现：根据航旅纵横大数据显示：截至4月1日，清明假期国内航线的机票预订量超317万张，同比去年...

2026-04-07 0 635.12KB 8页
中银证券：化工行业周报：国际油价上涨，醋酸、MDI价格上涨

地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧波动幅度。关注：1.大型能源央企；2.原料供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；3.供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头。行业动态本周（03.30-04.05）均价跟踪的100个化工品种中，共有65个品种价格上涨，14个品种价格下跌，21个品种价格稳定。跟踪的产品中84%的产品月均价环比上涨，10%的产品月均价环比下跌，6%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前的品种为醋酸（华东）、醋酐（华东）、甲乙酮（华东）、硫酸（浙江巨化98%）、维生...

2026-04-07 0 765.67KB 12页
抖音商城洗护大赏

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2026-04-07 0 19.76MB 15页
Just So Soul研究院：2026年Z世代饮酒生活方式报告

普遍性:Z世代中超过八成的人有过饮酒经历，但深度饮酒者比例不高。主要动机:缓解压力/放松心情是Z世代饮酒的首要原因(63.22%)，其次是作为社交工具(38.98%)、庆祝或纪念(34.48%)以及助眠/睡前习惯(27.54%)。“生活滤镜”:4成Z世代认为酒是生活的”氛围滤镜”，能为平凡时刻增添质感，而3成则认可其工具属性。口感与氛围:超过一半的人认为”酒好喝”意味着“松弛感”，这包括轻松闲聊、氛围松弛。...

2026-04-07 2 3.49MB 11页
华源证券：交通运输行业周报：持续看好油运大周期，快递进入全面提价

投资要点：一、行业动态跟踪航运船舶港口： 1）伊朗正式立法征收霍尔木兹海峡通行费：伊朗议会通过立法，正式对通过霍尔木兹海峡的商船征收过境费，将此前临时执行的收费机制制度化，标志着地缘政治重大升级。法案禁止与美国、以色列或此前曾对伊朗实施单方面制裁的国家有关的船只通行，费用须以伊朗里亚尔支付，并要求与阿曼协调。自3月中旬起，伊朗革命卫队已在指定航道实施事实上的审查与收费，船只需向中介提供详细资料，彭博社报道称每次通行费用高达200万美元。 2）霍尔木兹海峡通航量小幅回升，多艘商船近日成功过境：...

2026-04-07 0 2.05MB 17页
中航证券：农林牧渔专题：如何看当前的猪周期配置机会？

报告摘要历史上猪周期的驱动因素猪周期的驱动因素是多重力量共同作用的结果,各类因素在不同阶段强弱各异,叠加共振后最终形成生猪价格“上涨-下跌-探底-回升”的周期性循环,具体有以下几个大的驱动因素:(1)供需关系,养殖利润周期推动蛛网模型下的生产时滞;(2)疫病冲击,例如2006年蓝耳病与2018年非洲猪瘟,给生猪存栏带来较大影响;(3)政策影响,以2014-2018年环保政策为代表,出清了部分不合规产能。当前周期驱动因素的分析从养殖利润驱动看,当前,生猪供给相对充裕,猪肉消费需求季节性走弱...

2026-04-07 0 3.53MB 15页
东吴证券：通信行业点评报告：重点关注CPO、OCS、DCI等光互联新技术

投资要点 CPO产业化持续提速，市场空间广阔。今年GTC大会上英伟达重点更新了核心产品的Roadmap，CPO技术得到进一步明确，在Scale-Out网络中有配套Rubin系统的Spectrum6芯片和配套Feynman系统的Spectrum7芯片；在Scale-Up网络中有NVLink8芯片，同时会上还更新了Kyber机柜，计划Feynman时代在Scale-Up网络应用CPO技术，随后其官网详细披露VeraRubinUltraNVL576和下一代机柜集群KyberNVL1152，均有望成为C...

2026-04-07 0 328.8KB 2页
华源证券：传媒互联网行业周报：季报披露节点开启，重视AI产品和新游表现

投资要点：本周观点：2025年年报和2026年一季报披露陆续开启，关注绩优公司基础业务的稳健度，以及AI叙事的弹性交易机会。目前AI赛道持续兑现产业进展。火山引擎Seedance2.0面向企业公测，豆包大模型日均Token使用量突破120万亿，千问新版大模型Qwen3.6-Plus上线，夯实AI场景落地基础，AI对业务效能优化空间持续打开，并且AI+创新产品有望加速落地。同时，随着游戏产品周期逐步展开，建议关注具备新品储备及长线内容运营能力的头部厂商。游戏方面：完美世界《异环》预计国内4月2...

2026-04-07 0 1.13MB 18页
国金证券：有色金属行业小金属双周谈：稀土、锡价重回上行通道，钨价拐点或近

本期（3.23-4.3，下同）申万小金属指数收34972.34点，环比下跌0.35%，跑输申万有色指数2.72pcts，跑赢沪深300指数2.41pcts。稀土：氧化镨钕本期价格为75.31万元/吨，环比上涨7.16%。从年初至今来看，价格中枢不断上抬，我们认为或与2024-2025年发布的供给侧文件相关性较大，行业供改持续推进。2025年出口全年同比-1%、2026年初至今出口增加显著，表明海外仍有较大补库需求。稀土板块将继续演化估值业绩双升，2026年亦为重点标的同业竞争解决的关键一年。资...

2026-04-07 0 1.34MB 16页
艾瑞咨询：2026年射击类游戏外挂作弊人群洞察白皮书

射击类游戏凭借强竞技性与高沉浸感，长期占据全球游戏市场核心地位，也是电竞产业发展的支柱品类。公平竞技是射击类游戏的生命线，更是保障玩家体验、维系产品生命周期、维护电竞产业公信力的核心基础。而伴随赛道的高速发展，游戏黑产持续渗透，外挂的产业化、规模化泛滥已成为侵蚀竞技公平根基、消解玩家游戏热情、阻碍产业健康发展的核心痛点。作为拳头游戏开发、腾讯代理的全球战术射击品类标杆产品，《无畏契约》自上线以来，始终将公平竞技作为产品发展的核心准则，在反外挂技术创新、全链路黑产打击等领域持续深耕突破，同时积极向...

2026-04-07 0 2.14MB 31页
中国证券投资基金业协会：证券期货经营机构私募资管产品备案月报（2026年2月）

2026 年 2 月，证券期货经营机构共备案私募资管产品1,940 只，环比减少 6.05%，同比增加134.30%；设立规模782.39 亿元，环比减少 6.53%，同比增加71.12%（见图1）。...

2026-04-07 0 1.22MB 7页
开源证券：开源晨会-260407

观点精粹总量视角【宏观经济】美国就业形势改善，但中东局势仍是关键变量——美国3月非农就业数据点评-20260404 【策略】冲突“二阶导”出现，左侧布局机会已现曙光——投资策略专题-20260406 【金融工程】基金投顾产品2026年3月调仓一览——金融工程定期-20260403 行业公司【海外消费】3月离岛免税销售同比增长25%，香港商业地产交易额创新高——行业周报-20260406 【海外科技】ChatGPT用户增长放缓，外卖竞争有望边际改善——行业周报-20260406 【传媒】国产...

2026-04-07 0 1.37MB 20页
开源证券：北交所策略专题报告：“制妆强国”时代：国货崛起与功效化驱动，掘金北交所/新三板美业标的-260407

我国化妆品市场规模稳步增长、国货份额提升，功效化趋势明显 2025年11月14日，国家药监局发布化妆品监管改革意见，围绕六大方向强化全流程监管、全链条支持产业升级，推动我国由“制妆大国”向“制妆强国”迈进。行业结构方面，2023年我国化妆品市场中护肤品占比60.50%、彩妆21.30%、洗护品15.00%、香水及其他3.20%。市场规模稳步扩张，2024年全球美妆个护市场达6430亿美元，预计2030年增至7878亿美元。我国限额以上化妆品零售额由2017年2514亿元增至2024年4357亿元...

2026-04-07 0 2.74MB 24页
国信证券：海内外云厂商发展与现状（四）：NeoCloud（新兴云）商业模式与业绩深度剖析

摘要在AI原生应用爆发式增长下，算力需求从“通用分散型CPU负载”转向“专用大规模型GPU负载”，NeoCloud核心服务传统云与大模型厂商算力需求，而非全行业通用数字化需求。 NeoCloud与传统云的本质差异：在于从全栈综合服务转向单点AI算力供给，同时保留对数据中心内的GPU算力完整的控制权。我们同时观察到芯片厂商+NeoCloud厂商+大模型厂商的三角格局正在兴起。赛道内部基于资产形式、客群关系等形成差异化商业模式： ①全自建重资产垂直整合型（IREN、Crusoe）：数据中心基本自...

2026-04-07 1 3.15MB 55页
国元证券：汽车行业周报：出口带动销量稳健，产业出海需求提升

报告要点：出口贡献批发大幅好于零售，促消费政策预期保持稳健乘用车：3月1-31日，全国乘用车市场零售165.7万辆，同比去年3月下降15%，较上月增长60%，今年以来累计零售423.6万辆，同比下降17%；3月1-31日，全国乘用车厂商批发232万辆，同比去年3月下降4%，较上月增长53%，今年以来累计批发581.3万辆，同比下降8%。新能源：3月1-31日，全国乘用车新能源市场零售78.4万辆，同比去年3月下降21%，较上月增长69%，今年以来累计零售184.4万辆，同比下降24%；3月...

2026-04-07 0 1.07MB 16页

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