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智库报告

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华龙证券：A股投资策略周报告：市场预期改善-260617

摘要（核心观点）：上周风格指数震荡回稳。金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数的平均区间涨跌幅分别为0.66%、-0.38%、-0.08%、-0.43%、-0.38%，风格指数有所分化。金融风格起到了稳定市场的作用，其他风格指数不同程度调整，成长风格因受到多因素扰动，资金向其他方向有所切换。 5月CPI总体平稳，PPI延续上涨。①5月CPI环比下降0.1%，主要是受能源和服务价格变动影响。CPI同比上涨1.2%，涨幅与上月相同。②5月PPI环比上涨0.5%，涨幅比上月回落1.2个百分点。一是产...

2026-06-17 0 1.21MB 11页
东海证券：石油石化大周期研究系列煤炭篇：中东冲突凸显我国煤化工优势及煤炭保障能源边际安全能力

投资要点：能源咽喉受阻，我国油气进口面临安全压力。美伊冲突爆发后，霍尔木兹海峡长期阻塞/低通量运行，中东原油、LPG、LNG出口均受到显著扰动。我国原油、天然气对外依存度仍处高位，其中原油进口占整体供给约七成，天然气进口占整体供给约四成；中东仍是我国原油和LNG核心供应区域之一，地缘冲突将通过油气价格、运输通道和化工原料成本三条路径冲击我国能源与石化产业链安全。油气价格上行推动煤化工成本优势重新凸显。霍尔木兹海峡扰动推升国际油价、LNG及LPG价格，石脑油裂解、乙烷裂解和PDH等油气路线成本...

2026-06-17 20 1.28MB 25页
广东省新能源汽车动力蓄电池回收利用产业联盟：广东省新能源汽车动力蓄电池回收利用产业发展报告（2025年）

2025年，是“十四五”规划收官之年，也是中国新能源汽车动力电池回收利用产业在深度调整中孕育新机的关键之年。年初以来，行业延续了2024年的平稳态势，年中之后，随着供给端收缩、需求端储能市场爆发，碳酸锂价格走出“V型反转”行情，带动回收行业景气度回升。然而，行业也面临一些挑战。动力电池及核心原材料价格波动较大，给企业成本控制和经营稳定性带来压力;同时，市场产能过剩矛盾仍未完全化解，企业之间的竞争愈发激烈，小作坊无序竞争持续扰乱市场，大部分企业面临利润空问收窄、开工率下滑等困境，行业产能结构性过剩...

2026-06-17 4 1.25MB 27页
光大证券：TGV玻璃基板行业动态报告：玻璃基板崛起，赋能先进封装

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2026-06-17 0 768.07KB 10页
新华三：2026年RDMA Telemetry 技术白皮书

RDMA(Remote Direct Memory Access，远程直接内存访问)是一种高速网络互联技术，该技术主要设计目的是减少在数据传输过程中收发端的处理延迟以及CPU资源消耗。该技术允许计算机能够直接访问远程计算机的内存，在内存层面完成数据传输而无需本地CPU频繁介入，从而显著提升网络通信性能。...

2026-06-17 0 781.01KB 19页
中国学位与研究生教育学会：中国研究生创新实践系列大赛2025年度报告

2025年，教育部学位管理与研究生教育司(国务院学位委员会办公室)把“支持举办中国研究生创新实践系列大赛”列人年度工作要点，对中国研究生创新实践系列大赛(以下简称“创新实践大赛”)提出了更高的要求和更深的期待。而对教育强国建设和研究生教育改革赋予的新的时代内涵与使命任务，中国学位与研究生教育学会紧扣研究生教育高质量发展主线，深人贯彻教育部学位管理与研究生教育司指导意见，将办好创新实践大赛作为落实教育、科技、人才统筹推进的重要抓手。全年共举办20项主题赛事(新创设中国研究生智能建造创新大赛)和2项...

2026-06-17 23 15.03MB 150页
NotebookLM：2026年半导体的新范式：解码华为“韬（t）定律”

极限逼近:摩尔定律的“双重叹息墙”物理墙:量子隧穿主导制程逼近1nm-0.5nm极限，晶体管仅剩十几个原子尺度。量子隧穿效应导致严重漏电与发热，强行微缩面临物理死胡同。...

2026-06-17 3 19.81MB 15页
东吴证券：鹏辉能源（300438）-产品结构持续优化，储能业务焕发新机

鹏辉能源(300438) 投资要点聚焦储能赛道，业绩迎来明确反转。鹏辉能源深耕锂电二十余年，近年战略聚焦储能领域，已形成“储能+动力+消费”三大业务协同发展格局，其中储能业务正成为公司盈利增长的核心引擎。公司户储电芯与工商业储能系统出货量均稳居全球TOP2，高毛利率的海外储能产品占比持续提升，推动公司盈利水平稳步向上。管理层兼具深厚技术背景与产业经验，推行精细化管理，持续优化产品结构，储能业务的规模化放量将持续支撑公司业绩增长。2025年，受益于储能景气度回升，公司营收回升至119亿元，同比+...

2026-06-17 0 2.88MB 37页
中国汽研：2026年商用车用户智能座舱需求及智能化分级研究报告

全球重卡司机缺口超360万，部分核心市场超31.6%从业者年龄大于55岁，面临运力枯竭和断代危机。长途货运高压环境导致从业者面临极高肥胖率与57.9%的睡眠障碍率，处于亚健康常态。生理疲劳驾驶与复杂工况下的瞬时认知决策失误，是导致绝大多数商用车恶性事故的核心诱因。...

2026-06-17 29 3.3MB 25页
小红书：美妆品牌LAN种草内容营销方案

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2026-06-17 0 6.08MB 34页
信达证券：Q2经济增速可能在目标区间下沿-260617

投资降幅超预期走阔。1-5月固定资产投资累计降幅明显走扩，弱于市场预期的。结构上看，地产深度拖累、基建托底力量减弱、制造业投资由正转负，仅高技术、知识产权投资结构性走强。投资降幅扩大有一部分季节性因素，也有经济动能转型因素。一方面，5月投资端跌幅扩大或带有短期季节性噪音，不宜将其全部解读成经济内生增长动能转弱。另一方面新旧动能转换时，短期内新动能或难全部对冲传统动能的回落。社零再次陷入负增长。2022年12月以来，5月社零增速再度转负，社零负增背后有多层推力。第一，基数走高有影响，但影响相对有...

2026-06-17 0 556.87KB 10页
中山证券：A股市场点评：主要指数回调-260616

1.市场整体表现 2.事件解读据WIND资讯报道，工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》提出，到2028年，人工智能与信息通信初步构建融合互促的创新发展格局。信息通信智能运营和服务能力达到国际先进水平，信息通信网络初步实现高等级自智，形成30个以上高价值典型场景，打造一批典型应用和特色智能体。网络、算力等信息基础设施支撑人工智能能力进一步提升，城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%。人工智能在社会经济活动中的应用深度和广度持续提升，相关行业的高景气度有望延...

2026-06-17 0 265.17KB 5页
中山证券：A股市场点评：沪指收复4000点-260617

事件解读据wind消息，海关总署发布数据显示，中国5月出口（以美元计价）同比增19.4%，前值增14.1%；进口增27.4%，前值增25.3%；贸易顺差1054.3亿美元，前值848.2亿美元。中国5月出口（以人民币计价）同比增13.8%，前值增9.8%；进口增21.5%，前值增20.6%；贸易顺差7239.8亿元，前值5856.9亿元。5月进出口数据双双超预期且进口增速快于出口，贸易顺差扩大至1054亿美元，印证中国供应链全球竞争力。据财联社消息，OpenAI官宣已秘密递交IPO申请，这意...

2026-06-17 0 250.1KB 5页
中山证券：A股市场点评：传媒、计算机、通信回调-260617

1.市场整体表现 2.事件解读据IT之家消息，Omdia发布研究报告，2026年第一季度的半导体营收较2025年第四季度环比增长27%，达到3190亿美元。存储器营收是推动这一增长的主要动力，其在2026年第一季度的环比增幅超过80%。自Omdia于2002年第一季度开始按季度追踪半导体市场以来，此次27%的环比增长创下了历史最高纪录。尽管存储器市场打破了历史规律，但半导体市场的其他部分并非如此。剔除存储器IC的营收后可以看出，2026年第一季度半导体市场确实实现了增长，但幅度要温和得多。非存...

2026-06-17 0 262.43KB 5页
中山证券：A股市场点评：主要指数修复-260617

1.市场整体表现 2.事件解读据金融时报报道，欧洲央行官网发布的利率声明显示，欧洲央行6月议息会议将三大关键利率上调25个基点。自当地时间2026年6月17日起，欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别上调至2.25%、2.40%和2.65%。这是欧洲央行近三年来首次加息，欧洲央行上一次加息是在2023年9月，这也意味着在全球多数央行仍在观望之际，欧洲率先加息。欧央行表示，中东冲突正在推升通胀压力，在模拟该冲击可能的演变路径及其对欧元区中期经济前景影响的多种情景下，本次加息决策均具...

2026-06-17 0 262.43KB 5页
中山证券：A股市场点评：地缘缓和，指数修复-260617

1.市场整体表现 2.事件解读据中国人民银行官网消息，5月末社会融资规模存量为458.81万亿元，同比增长7.7%。前五个月社会融资规模增量累计为17.48万亿元，比上年同期少1.16万亿元。5月末人民币贷款余额281.02万亿元，同比增长5.5%。前五个月人民币贷款增加9.11万亿元。5月末，广义货币（M2)余额353.67万亿元，同比增长8.6%。狭义货币（M1)余额114.89万亿元，同比增长5.5%。整体而言，5月金融数据呈现总量趋稳同时结构优化的特征，直接融资占比提升得益于新兴行业在...

2026-06-17 0 252.82KB 5页
东吴证券：房地产行业月报：销售金额降幅收窄，一线城市房价延续企稳

投资要点竣工降幅边际收窄，供需格局逐步优化。2026年1-5月全国房地产累计开发投资30356亿元，同比-16.2%，降幅较1-4月走扩2.5pct；累计房屋新开工面积17929万平方米，同比-22.6%，降幅较1-4月走扩0.6pct；累计竣工面积14087万平方米，同比-23.4%，降幅较1-4月收窄0.6pct。房地产供给侧仍处于调整过程中，投资及开工延续低位运行，房企投资态度仍较为谨慎，竣工端受保交付及存量项目推进支撑，降幅边际收窄，整体供需格局逐步走向再平衡。销售金额降幅持续收窄，...

2026-06-17 0 698.28KB 11页
开源证券：开源晨会-260617

观点精粹总量视角【固定收益】即使PPI同比见顶，债券收益率或将继续趋势上行——事件点评-20260616 【固定收益】合计债券托管量环比增量提升，债市整体杠杆率下降——2026年5月债市托管数据点评-20260616 行业公司【商社】5月社零同比-0.6%，金银珠宝环比改善——行业点评报告-20260616 【通信】光纤光缆：海外AIDC和DCI建设重构成长逻辑——行业点评报告-20260616 【通信】磷化铟供不应求，重视三龙头组合——行业点评报告-20260616 【银行】存款客户难留...

2026-06-17 0 720.23KB 9页
东吴证券：5月经济数据点评：经济分化未来会如何演变？260617

6月16日，国家统计局发布5月经济数据，供给小幅回升，外需走强，内需较4月有所下降。需求端，5月出口同比19.4%（前值14.1%），Wind一致预期12.3%；社零同比-0.6%（前值0.2%），Wind一致预期0.1%；固定资产投资累计同比-4.1%（前值-1.6%），Wind一致预期-1.7%。供给端，5月工业增加值同比4.5%（前值4.1%），Wind一致预期4.4%，服务业生产指数同比4.4%（前值4.3%）。当前经济的分化在进一步加剧，并且这种分化体现在经济的各个方面。在最强劲的...

2026-06-17 0 468.72KB 5页
东吴证券：策略点评：日央行1%利率时代：起风了帆没动？260617

一、时隔三十年，政策利率重返1%意味着什么？日本央行正式决定将基准利率上调25个基点至1.0%，这标志着日本政策利率重返1995年以来的最高水平。同时，日央行宣布将于2027年后停止进一步缩减购债规模此次加息的核心驱动力在于通胀的结构性黏性。日本核心CPI同比涨幅约3%，食品价格是主要正向贡献因素，同时工资上涨向商品与服务价格的传导持续。当前日本实际利率显著低于“自然利率”。本次调整是“为实现稳定增长而适当松油门，而非对经济踩刹车”。换言之，加息并不意味着收紧，而是从极度宽松向“略微宽松”...

2026-06-17 0 862.15KB 6页

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