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智库报告

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东莞证券：金融行业双周报：监管引导非银“提质”：证券结构优化，险资长投激励

投资要点：行情回顾：截至2025年12月18日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别-0.93%、+3.47%、+15.61%，同期沪深300指数+0.14%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第18、1位。各子板块中，厦门银行(+5.49%)、中银证券(+12.39%)、中国平安(+16.99%)表现最好。周观点：银行：11月社融同比延续增长趋势，政府债券对社融增长贡献边际减少，企业债券同比多增1788亿元，为社融的主要增量，社融口径下的人民币贷款连续5个月同比少增，贷款需求...

2025-12-19 0 874.43KB 15页
东莞证券：锂电池产业链双周报：11月电池销量同比高增

投资要点：行情回顾：截至2025年12月18日，锂电池指数近两周下跌2.86%，跑输沪深300指数3.00个百分点；锂电池指数本月至今累计下跌1.22%，跑输沪深300指数1.80个百分点；锂电池指数年初至今上涨46.16%，跑赢沪深300指数30.46个百分点。锂电池产业链近两周价格变动：锂盐：截至2025年12月18日，电池级碳酸锂均价9.88万元/吨，近两周上涨4.99%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价7.22万元/吨，近两周价格持稳。正极材料：磷酸铁锂报价3.91万元/吨，近两...

2025-12-19 0 906.57KB 13页
华源证券：家电行业2026年投资策略：逆风莫摧残，挖掘定价权

投资要点：内销方面，寒冬是残酷的试金石，龙头借势提升定价权。在内需低迷的环境下，所有企业都面临压力，但真正具备产品力、渠道效率、成本控制与品牌溢价能力的龙头企业，反而迎来份额加速提升的战略窗口。市场份额的再分配，正在从“增量竞争”转向“存量整合”。政府补贴虽短期扰动市场节奏——一方面造成龙头企业业绩阶段性波动；另一方面也延长了部分低效小厂的生存周期。但必须清醒认识到，国补只是扰动，国补终将退出。与其纠结政策退出时点，不如聚焦那些在补贴退潮前已显著跑出竞争优势的企业——它们有望在政策退坡后迎来更...

2025-12-19 0 4.19MB 26页
招商证券：生物医药行业2026年投资策略——顺承创新出海趋势，看好医药结构行情

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2025-12-19 0 7.38MB 44页
krungsri Research：2025年智能包装：提升产业安全性、效率与可持续性研究报告（英文版）

Active packaging is designed to enhance product quality, prolong shelf life, and reduce spoilage through interactions with the product or the internal atmosphere of the package.  Within this category, absorbing or scavenging systems work by removing...

2025-12-19 0 806.68KB 12页
Rand兰德：2025年美国公立学校学前班教师教学材料的选用与整合研究报告（英文版）

In this report, we use the American Public School Pre-K Teacher Survey, a nationally representative survey of pre-kindergarten (pre-K) teachers in public schools across the United States, to present a national picture of the types of instructional ma...

2025-12-19 0 227.79KB 28页
StartUs Insights：2026年全球包装行业趋势报告（英文版）

Industry Growth Overview: The global sustainable packaging market size accounted for USD 126.50 billion and is forecasted to hit around USD 240.52 billion by 2034. It represents a compound annual growth rate (CAGR) of 7.42%. On a granular level, the ...

2025-12-19 4 13.83MB 22页
IEA国际能源署：2025年赋能爱尔兰能源未来研究报告（英文版）

Ireland has emerged as a frontrunner in integrating wind power, which supplied around a third of its electricity in 2024. As this power system transformation continues, electricity is set to be the backbone for achieving Ireland’s climate, energy and...

2025-12-19 12 6.65MB 134页
UNIFI&科尔尼：2025年将可持续发展深植于南非矿业：弥合战略与执行鸿沟研究报告（英文版）

South Africa’s mining industry delivers more than 6 percent of GDP, R800 billion in primary sales, and nearly half a million jobs. On the other side of this value creation, it also carries a significant environmental footprint and faces mounting pres...

2025-12-19 15 2.27MB 28页
凯捷Capgemini：2025年生成式AI在企业中的应用现状和发展趋势研究报告：领导者视角（英文版）

Unsurprisingly, all the companies surveyed report a steady increase in their investments in generative AI (Gen AI). However, what marks a significant shift between 2023 and 2024 is the transition from an exploratory phase to one of pilot projects dri...

2025-12-19 8 3.38MB 34页
德勤：2025年筑牢AI网络安全防线：新风险环境下的韧性构建研究报告（英文版）

As organisations begin to adopt and scale AI, malicious actors are evolving to target these systems. Some techniques such as prompt injections, jailbreaks and model extraction are relatively new and arise from the way AI models process data and inst...

2025-12-19 28 43.33MB 49页
BCG波士顿咨询：2025年印度价值创造者报告：印度持续领先之路（英文版）

Over the last decade, India has emerged as the leading capital markets performer globally from a shareholder value creation perspective -- delivering the highest average annual total shareholder return (TSR) among all major economies. This report...

2025-12-19 11 5.69MB 20页
香港特区政府：2025年基础建设债券报告

根据报告的内容，本文主要介绍了香港政府在基建债计划下发行的基础建设债券情况。截至2025年3月31日，政府已成功发行约1052亿港元的基础建设债券。这些债券包括银色债券2024、基础建设零售债券2024和政府机构债券。所得资金已全数分配或预留给20个合资格项目，其中10个项目位于北部都会区。北部都会区是香港正在开发的大型土地开发计划，旨在发展成为一个现代化的大都会。政府计划进一步上调基建债计划及可持续债券计划的借款上限至7000亿港元，以确保策略性基建工程项目的按时推进。...

2025-12-19 5 14.17MB 18页
东吴证券：2026年汽车行业总投资策略：坚定“破旧立新”

核心结论 2026年汽车行业总投资策略：如何【破旧立新】？我们认为2026年汽车或应该参考2011年或2018年（底线思维），汽车行业又重新站到了一个新的十字路口。电动化行业红利接近尾声，智能化行业红利正在努力衔接，商用车/两轮车等子板块成为好的投资补充领域。我们选择两条思路：1）寻找穿越周期α品种！2）拥抱下一轮产业趋势（智能化+机器人/AIDC）。 2026年汽车板块最新景气度预测：1）乘用车板块：26年行业受新能源购置税征收5%影响，内需整体预期-3.5%。2026年总内需销量2200万辆...

2025-12-19 4 3.82MB 90页
亚洲之家：2025年印度尼西亚公共部门AI就绪度研究报告：全国食品安全转型的挑战与机遇（英文版）

Artificial Intelligence (AI) is a systemic innovation that can help organisations make smarter decisions, automate routine processes, receive early warnings of incidents and personalise service delivery. This can be particularly useful to governments...

2025-12-19 0 6.25MB 59页
IEA国际能源署：2025年度全球煤炭市场报告-至2030年的分析与预测（英文版）

Coal is a cornerstone of electricity generation in many countries as well as the single largest source of carbon dioxide emissions globally, placing it at the centre of international dialogues on energy. At a time of uncertainty and change for energy...

2025-12-19 10 13.2MB 128页
标普全球：2026年并购趋势展望报告：巨额交易引领增长浪潮（英文版）

While dealmaking has not lived up to expectations in 2025, hopes for the future remain strong. Optimism for a pickup in dealmaking was high in late 2025 with valuations remaining elevated and the market expecting further interest rate cuts by the US ...

2025-12-19 0 2.5MB 12页
标普全球：2026年债务市场趋势展望报告（英文版）

Corporates maintained unfettered access to capital in the US public debt markets through the first three quarters of 2025, overcoming headwinds from US tariff uncertainty, heightened geopolitical risk and persistent inflation. US investment-grade iss...

2025-12-19 0 1.89MB 10页
爱建证券：电力设备行业深度：SOFC行业深度报告-北美数据中心电力短缺，SOFC迎来快速增长

投资要点：背景：美国数据中心持续建设，电力需求提升。数据中心：美国数据中心存量大，预计增量高。美国数据中心数量居全球首位，集中于亚马逊AWS、微软等CSP厂商。美国目前拥有超过4000个数据中心，居全球首位，美国数据中心主要运营商拥有超过300座在建数据中心，2025-2030年美国预计新增数据中心IT容量达55GW。电力需求：美国数据中心耗电量持续提升，成为电力负荷增长的主要因素之一。美国数据中心耗电量预计到2028年超325TWh，或占美国总用电量的6.7%以上。困境：大型并网设施供电不...

2025-12-19 0 2.33MB 21页
爱建证券：人工智能月度跟踪：摩尔线程、沐曦股份IPO首发成功

投资要点：事件：12月3日，摩尔线程披露公告称，经上海证券交易所审核同意，公司发行的人民币普通股股票已于2025年12月5日在科创板正式挂牌上市；12月17日，沐曦股份成为继摩尔线程之后第二家实现A股上市的国产GPU厂商。摩尔线程与沐曦股份高度聚焦国产GPU领域布局。其中，摩尔线程以全功能GPU为核心，构建了覆盖芯片、板卡、集群及软件生态的全链条体系，产品矩阵涵盖AI智算、专业图形、桌面级GPU与智能SoC四大类；2024年公司实现营业收入4.38亿元（同比+253.65%），2022-20...

2025-12-19 0 890.18KB 10页

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