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智库报告

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Launchpad Cadenza Acquisition Corp I美股纳斯达克IPO上市招股说明书

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2025-12-19 0 5.24MB 236页
开源证券：通信行业点评报告：有望复苏的光纤光缆和超预期的液冷

谷歌AI生态持续完善，海外TPU等ASIC有望加速放量谷歌AI模型表现亮眼，加速对自研芯片及集群方案的演进，有望带来更多液冷增量需求。2025年12月18日，据路透社消息，谷歌正在推动TPU与PyTorch的完全兼容，有望大幅降低企业迁移成本，适用更多开发者，加速开拓市场。4月9日，谷歌发布TPUv7Ironwood，单芯片达到4614TeraFlops，内存容量为192GB，带宽高达7.2Tbps，单集群可扩展至9216个芯片，采用液冷解决方案。11月19日，谷歌发布Gemini3系列模型，...

2025-12-19 0 484.16KB 3页
国信证券：风电行业2026年度投资策略：国内外有望迎来景气共振，需求与格局变化催生新机遇

摘要 “十四五“风电行业复盘：陆风快速降本打开装机空间，海风摸索中成长拨云见日 2021年以来，我国陆上风电全面进入平价时代，风电行业凭借大型化、技术迭代实现快速降本，行业装机持续超预期；然而，主机环节内卷式竞争大幅压缩产业链盈利空间，行业出现增量不增利的现象。2024年下半年以来陆风产业链价格持续修复，2025年行业盈利能力在出货量提升的同时得到一定程度的改善。随着海外新兴市场地区的陆风招标快速增长，中国主机企业凭借价格、服务、本土化等方面优势，所获取的海外订单实现爆发式增长。海上风电方面，2...

2025-12-18 0 2.52MB 36页
头豹研究院：2025年中国干眼症治疗药物市场洞察报告：3.6亿人的用药变革，恒瑞、远大推动干眼症从“缓解”迈向“精准”

随着公众对视觉健康和高质量生活的关注度提升，干眼症已从职场、老年群体的“专属困扰”，演变为覆盖全年龄段、影响日常工作生活的慢性眼部健康挑战。随着患者基数持续扩大，传统治疗药物在满足患者个性化需求能力有限，在此基础上，制剂技术与给药系统革新正推动药物从传统人工泪液向多剂量无防腐剂制剂、新型递药途径升级，以提供更高效便捷的解决方案。以环孢素滴眼液、全氟己基辛烷眼用制剂、伐尼克兰鼻喷剂为代表的新机制疗法在疗效和患者依从性上实现突破，共同成为干眼症治疗药物市场升级的核心驱动。从行业发展维度看，本土制药...

2025-12-18 52 5.38MB 24页
头豹研究院：自由贸易港：海南自贸港建设进程与产业发展态势

海南自贸港发展综述海南自由贸易港建设经历探索启动、全面实施、封关准备等阶段，政策体系不断完善，逐步推进全岛封关运作。《总体方案》明确“三步走”战略：2025年初步建成制度体系，2035年趋于成熟，至本世纪中叶全面建成高水平、具国际影响力的自由贸易港海南以旅游业、高新技术、现代服务业和热带特色高效农业为四大主导产业，形成多元融合发展格局。旅游业加快与文体康养融合，高新技术聚焦风电、生物医药和数字经济，现代服务业依托自贸港政策打造金融与商贸集群，热带农业突出“新奇特优” 海南自由贸易港基础设施建...

2025-12-18 2 1.61MB 14页
山西证券：PCB材料行业报告：乘AI之风，PCB材料向高频高速升级

投资要点： AI服务器快速发展，拉动高频高速PCB需求。根据Prismark预测，2024-2029年国内PCB产值将从412.13亿美元提升至497.04亿美元，CAGR为3.8%。服务器/数据储存是PCB增速最快的下游领域，2024-2029年CAGR达到11.6%。Eaglestream等PCIe5.0服务器平台对应PCB进入量产阶段，PCIe标准向5.0加速演进，算力需求爆发式增长，AI服务器及交换机加速放量，普通服务器及AI服务器同时对PCB性能提出更高要求，推动PCB向高频高速升级，...

2025-12-18 1 2.83MB 33页
国元证券：电力设备新能源行业周报：“反内卷”促扭亏，供需逐步修复

报告要点：周度行情回顾 2025年12月8日至12月13日，上证综指下跌0.34%，深证成指上涨0.84%，创业板指上涨2.74%。其中申万电力设备上涨1.19%，较沪深300跑赢1.27pct。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨跌0.77%/1.94%/-0.07%/3.65%。重点板块跟踪 12月11日，国家发展改革委、国家能源局发布关于优化集中式新能源发电企业市场报价的通知（试行）。内容指出，参与集中报价的新能源发电企业，原则上集中后的总装机规模不应超过所在省...

2025-12-18 0 1.05MB 8页
华西证券：轻工&美护行业ECM——医美新势力，大有可为

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2025-12-18 35 1.18MB 19页
欧盟委员会：2025年欧洲储能部署现状与政策框架分析报告（英文版）

Energy storage technologies are crucial for a secure, resilient and low-carbon energy system, but their implementation is hindered by a range of challenges. This report provides an analysis of the deployment of energy storage technologies in Europe, ...

2025-12-18 33 2.59MB 71页
世邦魏理仕CBRE：2026年日本房地产市场展望报告（英文版）

Japan recorded positive real GDP growth for five consecutive quarters from Q2 2024 to Q2 2025. While real GDP dropped by 1.8% q-o-q in Q3 2025 (first preliminary estimate), private consumption and corporate capital investment continued to make positi...

2025-12-18 6 1.83MB 36页
东兴证券：化工行业2026年策略报告：行业有望底部回暖，供需格局或迎积极变化

投资摘要我国化工行业景气有望底部回暖，行业供需格局预期改善。2025年，化工品价格指数小幅震荡下行，化工行业仍处于低景气阶段，但目前全球能源类成本已从高位回落，同时，从供给、需求、库存角度看，行业已出现积极变化。具体来说，供给端化工行业投资增速持续放缓，反内卷政策引导行业自律，叠加海外老旧化工品产能退出力度加大，供给端压力有所减轻；需求端传统需求弱复苏，新兴产业有望带来增量；库存端去库存周期结束，已现小幅补库迹象。综合来看，在行业供需格局预期改善的背景下，我国化工行业景气有望边际改善。展望2...

2025-12-18 0 896.21KB 15页
东兴证券：垃圾焚烧行业报告：把握出海与IDC绿电协同发展机遇

投资摘要：垃圾焚烧行业步入成熟期，存量竞争时代运营为王。截至2024年，我国垃圾焚烧厂建设总数量为1064座，行业市场规模约为730亿。处理能力的快速饱和，使得垃圾焚烧发电行业市场的增量空间收缩，行业已进入运营为王和存量优质项目的整合阶段。在此背景下，行业发展呈现两大核心趋势：一方面，主业并购重组将成为环保企业继续发展、做优做强的重要途径；另一方面，龙头企业开始从“拼规模”转向“拼效率”，从“粗放扩张”迈向“精细化运营”。资本开支下降+供热收入增加，现金流改善助力分红潜力兑现。随着垃圾焚烧行...

2025-12-18 2 1.46MB 13页
东兴证券：汽车行业2026年策略：L3商用在即，智能底盘有望批量应用

投资摘要：行情表现：受益汽车智能化加速推进与机器人产业发展的双重利好，零部件板块表现优于整车。2025年1月1日至12月12日，中信乘用车指数下跌0.40%，中信汽车零部件指数上涨34.76%，整车板块跑输大盘，而零部件板块超额收益明显。价格战加剧、市场竞争激烈导致整车企业表现在年中之后逐步走弱；相比之下，今年零部件企业受益AI快速发展带来的机器人、液冷相关产业机会，估值显著回升，导致整车与零部件板块表现出现明显差异。板块业绩上：乘用车板块营收增长，短期盈利能力下降。得益于“以旧换新”政策的推...

2025-12-18 3 2.57MB 25页
中国银河：通信行业行业周报：中央经济会议展开，AI和卫星持续发力

一周通信板块指数上涨，光器件、光模块等子板块相关标的表现较好。本周上证指数跌幅为0.34%；深证成指涨幅为0.84%；创业板指数涨幅为2.74%；一级行业指数中，通信板块涨幅为6.27%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，光器件、光模块等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为21.32%、11.55%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为48.09%、4.58%和47.33%。 SpaceX内部估值已达八千亿美元，上市目标直指1.5万亿美元：SpaceX凭借约8000亿美元的估...

2025-12-18 0 24.75MB 12页
ZYen：2025年釜山金融中心进展更新报告（英文版）

Busan Metropolitan City in South Korea is rapidly emerging as a global powerhouse city, driven by a series of national and municipal initiatives to cultivate its position as a leading centre for finance, logistics, and innovation. As Korea’s maritime...

2025-12-18 30 3.11MB 18页
中国石油集团：2060年世界和中国能源展望报告（2025版）（英文版）

Macro-environmentally, the global economy maintains sluggish growth amid persistent inflation risks. Developed economies are intensifying global geopolitical and economic complexities through accelerated deployment of carbon-centric green trade barri...

2025-12-18 43 3.91MB 97页
毕马威：2025年生成式AI与经济增长：潜在经济影响测度新径研究报告（英文版）

Generative Al (GenAl) and agentic Al are poised to revolutionize global economies andemployment landscapes. in the past few years, we've witnessed the launch of large languagemodels, which have grown in sophistication and capabilities.They've...

2025-12-18 17 1.32MB 37页
麦肯锡：2025年AI应用现状调研报告：仅6%企业成为高绩效赢家他们做对了什么？

几乎所有受访企业都已将AI纳入业务实践，许多企业也开始尝试应用AI智能体。然而，大多数机构仍停留在规模化部署与实现企业级价值的早期阶段。自生成式AI工具开启人工智能新纪元三年以来，近九成受访者表示其组织已常态化应用AI，但整体进展仍参差不齐。尽管AI工具已广泛落地，多数企业尚未将其深度嵌入工作流和业务流程，距离释放企业级价值仍有不小差距。麦肯锡最新全球AI现状调研显示，当下局面呈现“应用扩张”（包括智能体快速渗透）与“成长阵痛”并存的特点，从试点走向规模化仍是大多数企业面临的核心挑战。...

2025-12-18 0 3.8MB 20页
欧盟委员会：2025年欧盟健康状况综合报告：欧盟卫生政策改革趋势（英文版）

The State of Health in the EU cycle is a knowledge-brokering project launched in 2016 and funded by the European Commission through the EU4Health Programme. Biennial publications pool together the latest data and in-depth analyses on health systems t...

2025-12-18 0 4.82MB 76页
艾睿铂（AlixPartners）：2026年全球消费者展望报告：消费模式彻底改变（英文版）

In last year’s report, consumers globally intended tighter control on spending, and this persists when reviewing forecast activity for 2026. The global anticipated net intention for reduced spending next year is -18 ppts, more than 60% greater than t...

2025-12-18 5 4.88MB 25页

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