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智库报告

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东吴证券：食品饮料行业深度报告：AI营销：新风口剑指千亿，服务商乘势而进

投资要点 AI营销：以AI为载体，实现全链路数智化重构。AI营销本质是借助AI手段，将营销逻辑从“经验驱动”升级为“数据智能驱动”。AI营销以数据与智能为核心，依托机器学习、自然语言处理、生成式AI等技术，精准捕捉用户需求并实时响应，打破传统营销“规模化覆盖、粗放式运营”的局限，实现营销精准投放与全链路效率提升，不仅是“千人千面”的个性化营销，甚至是“一人千面”多维度、多旅程营销。在“战略规划—执行转化—增长优化”的不同营销阶段，AI营销主要可划分为数据洞察、内容生成、流程执行、交互辅助四大核心...

2026-02-11 0 1.47MB 18页
000608-*ST阳光：2025年年度报告

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2026-02-11 0 1.08MB 178页
000608-*ST阳光：2025年年度报告摘要

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2026-02-11 0 162.82KB 5页
华金证券：德尔股份（300473）-内生优化与外延并购并举，固态电池取得关键突破

德尔股份(300473) 投资要点事件：公司发布2025年度业绩预告，实现归母净利润预计1.30-1.70亿元，同比增幅达132.63%-204.21%；扣非净利润预计0.95-1.28亿元，同比增长265.15%-391.99%。内生优化与外延并购并举，驱动业绩高速增长。公司是一家具备核心技术壁垒的综合性汽车零部件系统集成供应商，与宝马、奥迪、大众、福特等全球知名车企建立了长期稳定的战略合作关系。公司在降噪（NVH）、隔热及轻量化领域处于全球领先地位，在电机、电泵及机械泵类产品领域拥有二十...

2026-02-11 0 320.21KB 7页
万联证券：策略跟踪报告：A股盈利能力有望延续回升-260211

投资要点：过半数公司披露年报业绩预告：截至2026年2月9日，披露2025年年报业绩预告的A股企业为2976家，披露率为54.32%。全部A股发布预喜业绩预告的企业数量为1106家，占披露年报业绩预告A股数量的37.16%。其中，按业绩预告类型划分，预告类型为预增的企业数量最多，为625家，占披露年报业绩预告A股的比例为21.00%。稳定板块预喜比例高，周期板块预喜比例次之：截至2026年2月9日，按风格分类，在业绩报告预喜数量方面，周期板块中预喜企业数量最多，为274家。从预喜比例看，稳定...

2026-02-11 0 747.44KB 9页
万联证券：银行行业快评报告：保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松

事件： 2026年2月10日，央行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》。投资要点： 2025年适度宽松的货币政策效果逐步显现：金融总量保持较快增长，年末社会融资规模存量、广义货币供应量（M2）同比分别增长8.3%和8.5%，明显高于名义GDP增速。人民币贷款还原地方化债影响后增长7%左右，信贷支持力度持续较强。社会综合融资成本进一步下行，12月新发放企业贷款利率、个人住房贷款利率均在3.1%左右。信贷结构持续优化，年末科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款分别同...

2026-02-11 0 427.32KB 2页
国元证券：商社美护行业周报：春运火热启幕，泡泡玛特25年销量超4亿只

报告要点：市场表现本周（2026.02.02-2026.02.06），商贸零售/社会服务/美容护理分别-0.34%/0.02%/3.69%，在31个一级行业中排名第19/17/2，同期上证综指-1.27%，深证成指-2.11%，沪深300-1.33%。本周行业重点事件及资讯商务部等9单位日前印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，活动时间为2月15至23日春节9天假期。活动涵盖“好吃”“好住”“好行”“好游”“好购”“好玩”六方面内容。（1）美护：2026年1月，天猫美妆TOP2...

2026-02-11 0 720.65KB 10页
东兴证券：东兴晨报-260211

经济要闻 1.中国人民银行：发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》指出，下阶段将继续实施好适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应。灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。未来将常态化开展国债买卖操作，关注长期收益率的变化。针对市场对银行存款“流失”的担忧，央行分析指出，居民资产配置调整最终会回流到银行体系，并不意味着流动性状况出现较大变化。（资料来源：同花顺） 2.中国人民银行：2月11日以固定利率、数量招标方式开展了785亿元7天期逆回购操...

2026-02-11 0 554.99KB 7页
国信证券：跨境资产配置产业链系列研究（一）：全球战略资产配置新框架-260211

核心观点战略资产池定义与长期特征分析本报告首先对构建全球战略配置框架所需的资产池进行了定义与剖析。内容全面覆盖了权益类资产、固定收益类资产、另类资产以及现金等四大类别。其中，报告不仅对全球、发达市场和新兴市场的权益资产进行了深入的长期特征分析，还探讨了主权债、信用债等固定收益工具，以及房地产、大宗商品、私募股权等另类投资在组合中的作用，为后续的收益预测与组合构建奠定了坚实的数据与理论基础。长期经济假设与收益预测模型在资产池分析的基础上，报告进一步构建了用于资产配置的长期经济假设与收益预测...

2026-02-11 2 9.65MB 65页
华宝证券：2026年1月银行理财市场月报：银行理财大事记：理财市场降费潮又起，中小银行代销路谋新

投资要点 1月银行理财监管和行业动态：公募基金销售新规正式稿落地，明确赎回费放宽与过渡期延长，旨在降低投资者成本并引导长期投资；银行理财行业掀起新一轮“降费潮”，多家机构通过调降管理费与销售服务费提升产品吸引力；2025年银行理财年报显示，行业规模增至33.29万亿元，结构上固收类产品主导、混合类扩容，资产配置转向增配公募基金与银行存款，产品平均收益率首次跌破2%；中小银行理财规模持续压降，代销转型成为主流出路；年初以来部分理财产品以短期高收益作为展示策略的现象可能依然存在，或将引起监管部门进一...

2026-02-11 0 1015.24KB 14页
华宝证券：银行理财周度跟踪：理财掘金商业航天打新，“套利+”捕捉高确定性收益

投资要点同业创新动态：1、2月10日，商业航天领域重要企业“电科蓝天”于科创板上市，首日收盘涨幅达596%。在此次IPO中，宁银理财成功获配电科蓝天新股，旗下6只产品入围。2、苏银理财推出以套利策略为核心的“套利+”系列理财产品，面向大众客群发行45天、100天等短持有期产品。该策略以一价定律为核心，通过捕捉国债期货、ETF、贵金属等多市场的定价偏差获取价差收益。收益率表现：上周（2026.2.2-2026.2.8，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.28%，环比基本持平；同期货币型...

2026-02-11 0 887.54KB 7页
头豹研究院：光刻机市场洞察：国产技术突破，行业进入爆发元年？

Q1：光刻机有多重要？技术演进方向是什么？光刻设备：占据20%市场份额、主导先进制程演进的半导体制造核心卡口晶圆厂资本开支中约20%–30%用于厂房建设，其余70%–80%投向设备投资。根据2024年数据，光刻设备以20.13%的市场占比位居全球半导体设备市场第二，仅次于刻蚀设备的20.88%，两者共同构成半导体制造的核心“双引擎”，光刻设备作为芯片制程中决定线宽精度和集成度的关键卡口环节，其技术壁垒和战略价值远超占比体现，与刻蚀设备、薄膜沉积设备共同占据近60%市场份额，主导着先进制程的技...

2026-02-11 0 855.54KB 10页
中银证券：2026年1月通胀数据点评：错月影响读数、通胀平稳恢复-260211

考虑春节错月效应和基期轮换，消费通胀仍在平稳恢复，继续关注消费需求对物价的支撑作用。春节错月效应对1月CPI影响比较大。从前3年（2023年-2025年）的均值来看，非春节月相对于春节月的CPI同比涨幅较1-2月平均同比涨幅低约0.6个百分点，核心CPI同比涨幅较1-2月平均同比涨幅低约0.3个百分点。今年1月，CPI同比升0.2%，涨幅较前月低0.6个百分点；核心CPI同比升0.8%，涨幅较前月低0.4个百分点。考虑错月效应后，可认为CPI及核心CPI的同比涨幅事实上应该是基本稳定的。 CP...

2026-02-11 0 321.48KB 4页
格林期货：1月PPI环比涨幅扩大-260211

摘要 1月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，市场预期涨0.4%，前值涨0.8%。1月份食品价格同比下降0.7%，前值同比上涨1.1%；1月非食品价格同比上涨0.4%，前值上涨0.8%。1月份能源价格下降5.0%，影响CPI同比下降约0.34个百分点。1月核心CPI同比上涨0.8%，前值同比上涨1.2%。1月消费品价格同比上涨0.3%，前值上涨1.0%。1月服务价格同比上涨0.1%，前值同比上涨0.6%。2025年1月份为春节月份，导致上年同期基数较高，带动1月食品价格和部分服务价格同...

2026-02-11 0 407.56KB 4页
中诚信国际：2026年2月中国建筑行业展望报告

预计2026年建筑行业或将延续负增长态势。存量市场下，行业主体表现将进一步分化，建筑央企在经营弹性方面更具优势，地方国企仍展现区域分化特征。中国建筑行业展望维持稳定弱化，中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量较“稳定”状态有所弱化，但仍高于“负面”状态的水平。摘要建筑行业受基础设施建设、房地产和制造业等固定资产投资影响较大。预计2026年以来房地产行业景气度仍处于底部周期，对建筑业发展形成阻力；基建投资结构和区域延续分化，虽然新增国家重大战略工程建设需求，但基建领域整体增长承压，增...

2026-02-11 1 1.08MB 20页
RavenPack：2026年金融领域AI应用状况报告：自主时代：从实验到运营（英文版）

The shift from copilots to agents is operational, not theoretical 40% percent of enterprise software applications will embed agentic AI by 2026 (Gartner). Financial institutions are deploying autonomous systems that execute entire workflows such as f...

2026-02-11 0 4.15MB 42页
Skai：2025年第四季度全球数字广告行业趋势报告（英文版）

Q1 usually means a moment to breathe after the holiday sprint. Run the new budgets. Test a few things. Lock in the plan for Q2 and Q3 before summer hits and attention shifts to the end-of-year holiday shopping season again. The great news is that if ...

2026-02-11 0 5.64MB 29页
中诚信国际：中国工程机械行业展望，2026年2月

在内需持续改善和出口稳健共振向上的趋势下，2025年以来工程机械总销量呈现明显复苏趋势，考虑到当前内需增长的驱动因素更加多元，且海外新兴市场下游需求仍具备一定潜力，工程机械行业景气度有望延续回升态势，预计2026年工程机械产品销量持续向好，行业整体收入及利润将维持增长态势，行业景气度将全面回稳。中国工程机械行业展望由“稳定弱化”调整为“稳定”，中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。摘要中诚信国际观察到，在内需持续改善和出口稳健共振向上的趋势下，2025年以来...

2026-02-11 0 913.94KB 18页
IEA PVPS：2026年光伏系统数字化与数字孪生技术研究报告（英文版）

This report provides a technical overview of how digital technologies are being applied across the PV value chain, from manufacturing to operation and maintenance. It highlights the role of digital twins – virtual representations of PV systems update...

2026-02-11 18 5.6MB 83页
中银证券：1月通胀点评：春节错月影响一季度，基期轮换影响全年-260211

1月CPI同比增速低于万得一致预期，PPI同比增速略高于万得一致预期；春节错月因素或将在一季度持续影响CPI和PPI数据，但基期轮换或影响全年，统计局测算本次基期轮换对CPI和PPI各月同比指数的影响平均约为0.06和0.08个百分点，总体较小。 1月CPI环比增长0.2%，同比增长0.2%，核心CPI同比增长0.8%，服务价格同比增长0.1%，消费品价格同比增长0.3%。春节错月影响一季度，基期轮换影响全年。1月CPI同比增速较2025年12月下降，且低于万得一致预期，主要原因有两个，一是春...

2026-02-11 0 343.72KB 7页

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