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智库报告

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宁波培源股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（A25218）

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2026-01-03 0 5.47MB 318页
德阳天元重工股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（A25226）

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2026-01-03 0 7.21MB 359页
艾斯迪工业技术股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（A25030）

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2026-01-03 0 6.97MB 349页
300225-金力泰：2025年一季度报告

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2025-07-01 0 561.07KB 14页
中银证券：策略周报：“春躁”调整期，静待AI催化-260208

“春躁”行情进入节奏调整期，节后科技成长有望重回主线，AI应用或有望迎来触底反弹。海外商品价格波动，“春躁”进入节奏调整期。本周市场在海外及商品市场波动的影响下震荡走弱。市场在指数下行中呈现“板块轮动、个股活跃”的特征，前期高估的科技板块及有色行业本周调整，消费板块迎来修复。当前市场整体处于节前缩量震荡格局，结构性机会仍存，但系统性反弹动力不足。随着“春躁”行情进入后半程，市场风格或趋于均衡。节前资金可能偏向红利、价值等防御性板块；节后随着两会政策窗口打开，市场焦点有望重新转向科技成长与产业催...

2026-02-08 0 556.82KB 14页
华源证券：大能源行业2026年第5周周报：AI算力需求驱动光纤行业有望进入上行期

投资要点：电新：AI算力需求驱动，光纤行业有望进入上行期光纤价格已经温和上涨了约半年时间，其中G.652.D裸光纤价格从不到20元/芯公里一路上涨，进入2026年后开始加速上涨。核心原因在于光纤供需的反转：供应端产能在不断出清，而需求端AI数据中心建设加速驱动，导致各类光纤出现供不应求的情况。光纤是一个具有较强周期性的行业，传统需求与电信产业的投资息息相关。3G商用+宽带中国、4G商用+FTTH、5G商用，通信技术每一次迭代升级，光纤需求都上一个台阶。新增需求主要来自于国内外的AI数据中心...

2026-02-08 0 1.18MB 10页
开源证券：北交所并购重组专题报告第十七期：北交所并购重组：胜业电气布局“基膜-金属化-电容器”产业链一体化-260208

北交所是中小企业并购重组首选地，已50家次公布重要并购重组事件从新“国九条”到“并购六条”，2024年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。产业整合、跨界并购，为产业发展注入了新的动力。2025年10月29日，中共北京市委金融委员会办公室制定《北京市关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，意见涵盖六条核心内容，其中特别提到发挥证券交易场所并购重组主阵地作用，支持北京证券交易所、全国中小企业股份转让系统股份有限公司发挥服务创新型中小企业主阵地优势，成为中小企业并购重组交易首选地，逐步做大影...

2026-02-08 0 1.84MB 15页
开源证券：北交所策略专题报告：2025北交所券商执业全景：特色券商优势巩固，头部券商逐渐跃居前列-260208

专题：2025年格局重塑：头部券商成为执业主力军，特色券商优势巩固 2026年1月30日北京证券交易所、全国股转公司根据对证券公司2025年的执业质量情况进行了评价。2025年度，115家证券公司中，14家证券公司子公司纳入其母公司合并评价，由高到低分别被评为一、二、三、四档，其中，一档占比19.80%；二档占比39.60%；三档占比19.80%；四档占比20.79%。从一档券商变化来看，北交所市场券商执业格局“大洗牌”，头部券商逐渐跃居前列。2025年排名前十名分别为国泰海通、华泰证券、招商证...

2026-02-08 0 3.65MB 32页
开源证券：北交所策略专题报告：中药五年新蓝图发布，掘金北证民族药与名品推广双主线-260208

《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》鼓励民族药、名品推广2026年2月5日，工信部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026 2030年）》，为中药工业未来五年发展划定全产业链路线图，明确2030年核心目标：全产业链协同体系初步形成，原料供应、数智化绿色化水平显著提升，关键技术突破，创新协同增强工信部。具体量化目标包括培育60个高标准原料基地、5个守正创新中心、10个中成药大品种，制修订10项数智技术标准，建设20个智能工厂与10个绿色工厂等。方案围绕六大行动部署1...

2026-02-08 0 1.63MB 15页
华金证券：新股覆盖研究：固德电材

固德电材(301680) 投资要点下周三（2月11日）有一家创业板上市公司“固德电材”询价。固德电材（301680）：公司专注于新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产和销售。公司2023-2025年分别实现营业收入6.51亿元/9.08亿元/11.06亿元，YOY依次为37.00%/39.48%/21.79%；实现归母净利润1.00亿元/1.72亿元/1.79亿元，YOY依次为56.87%/70.93%/4.30%。根据公司初步预测，公司2026Q1营业收入较202...

2026-02-08 0 715.53KB 11页
东吴证券：智能汽车主线周报：《汽车数据出境安全指引（2026版）》印发，看好智能化

本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-3.3%，智能汽车指数（除特斯拉）+0.2%，智能汽车指数（除整车）-0.1%。截至2026年2月6日，智能汽车指数PS(TTM）为14.5x，该估值位于2023年初以来 98%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为5.7x，该估值位于2023年初以来81%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为9.7x，该估值位于2023年初以来79%分位数。智能汽车指数标的禾赛、理想汽车、星宇股份、开勒股份、小马智行涨幅前五。（核心结论本周行...

2026-02-08 0 891.73KB 14页
国金证券：医药健康行业研究：业绩与临床数据催化密集，看好创新药板块回暖

投资逻辑：创新药企业扭亏节点到来，全年临床数据催化密集，叠加已BD出海管线海外临床进展顺利，我们看好创新药板块投资机会。据医保魔方统计，2025年中国新药License-out交易数量达158笔，总交易规模达1357亿美元，总首付款规模达70亿美元，交易数量与金额均创近十年新高；出海BD的繁荣，一方面有望大幅提振创新药企业的短期业绩，另一方面有望推动国产新药的国际化开发进程，远期价值显著提升。短期来看，2-3月有望迎来创新药企业的业绩披露窗口，多家药企有望迎来减亏或扭亏，同时我们预计2026年...

2026-02-08 0 2.48MB 18页
国金证券：电子行业研究：谷歌／亚马逊26年CAPEX指引超预期，AI硬件需求强劲

电子周观点：谷歌/亚马逊26年CAPEX指引超预期，AI硬件需求强劲。2月5日，亚马逊将2026年资本支出预期上调至2000亿美元，较其2025年的1310亿美元增幅超50%，远超市场预期。亚马逊首席执行官安迪·贾西表示，看到如此强劲且持续的需求信号时，选择加大投入是理性的，AWS云部门同比增长24%，芯片业务不断增长，在AWS核心业务上，公司已经证明了这种投资模式能够带来可观回报，在AI领域同样如此，AWS在数据中心建设、芯片设计、网络设备和电力优化方面积累了长期经验，并非盲目扩张。截至第四...

2026-02-08 0 1.32MB 9页
国金证券：黑色金属周报：钢厂原料补库基本结束，铁矿宽松周期启动

本周行情综述行业概况：基本面方面，基于钢厂铁矿进口库存继续增加+钢企钢厂库存小幅增加，判断钢厂处于原料备货阶段末期+钢材生产环节初期。上游方面，钢厂春季原料补库基本结束，BHP谈判妥协后产品有望进入市场流通的预期下，铁矿价格下行；印尼动力煤出口暂停激发国内焦煤期货做多情绪，考虑到我国自印尼进口焦煤敞口极低，且动力煤和冶金煤替代关系弱，预计焦煤基本面维持底部不变。钢企端，在短流程支撑边际成本的情况下，本周钢企价差修复，环比+15.7元，目前吨亏22.3元。据Mysteel统计，钢企盈利在39.4...

2026-02-08 0 2.28MB 14页
华源证券：电力设备行业2026年投资策略：国内电改与海外需求共振风电电网迎来高质量发展

报告要点电力全面市场化元年，电力行业有望迎高质量发展。“双碳”战略提出以来，为适应日益提高的新能源并网比例，我国电力市场化进展加速，并不断进行着电力体制改革。从发改价格[2021]1439号文提出煤电和工商业用户全面进入电力市场开始，我国电改脉络事实上已非常清晰，即在为新能源接入以及电力市场化服务。在“十四五”最后一年，多项被忽视但事实上有深远影响的政策推出，“十五五”我国电力市场有望有序推进，电力行业有望迎高质量发展。国内电网：电改有望推动特高压和配网加速建设。（1）特高压：历史上特高压建...

2026-02-08 7 1.88MB 44页
华源证券：非银金融行业周报：华泰证券再融资方案落地，国寿H持续获同业增持

投资要点：保险板块 1、香港联交所数据显示，2月2日中国平安保险再次增持中国人寿H股，最新持股比例达到10.12%，这是继1月21日增持至9.17%后中国平安再次增持国寿H股0.95pct。我们认为，险企对于保险行业的认识更加清晰和深入，频频举牌同业公司是险企认可行业基本面好转的表现，同时也反映出险资投资优质资产的需求强烈，预计将带动保险板块估值修复。证券板块 1、经纪及两融业务维持较高景气度：1）2026年1月A股新开户数491.58万户（个人投资者开户数490.53万户，机构投资者开户1...

2026-02-08 0 736.83KB 9页
国金证券：Web3行业研究：加密市场大幅转冷，中国证监会发布RWA监管指引

投资逻辑本周加密市场大幅转冷，我们认为主要受上周美联储议息会议利率不变，且美国部分政府部门停摆预期所致，市场对流动性较为担忧，芝商所FedWatch预计2026年6月、9月美联储分别降息25bp。本周加密货币总市值为2.17万亿美元，环比上周大幅下滑23.6%，比特币周内最低价触及60,074美元/枚，以太坊周内最低价触及1,749美元/枚。目前BTC持仓均价约为55,174美元/枚，环比上周下滑；加密货币恐惧贪婪指数本周为8，周内情绪大幅转冷，处于“极度恐惧”区间。全球政策与产业新闻方面：...

2026-02-08 7 1.22MB 8页
国金证券：非金属建材周观点：涨价链是主线，建材配置吸引力继续提升

【一周一议】首先，本周建材板块表现靠前，涨价链是主线。一方面玻纤为首的涨价链景气度冲高，主因2月普通电子布超预期涨价0.4-0.5元/米，提升玻纤板块盈利预期，另一方面【消费建材】为代表的地产链继续和下游地产数据共振。我们持续看好涨价链，置信度排序是，以新质生产力为代表的结构景气链/外需链/内需链，结合各子行业供给格局的变化，价格要素视角，我们最看好电子布、出海外需、国内涂料/防水、国内水泥、国内玻璃等板块，时间维度看，尤其需要重视今年3-4月有望呈现“十五五”开门红，建议节前淡季继续重点配置...

2026-02-08 0 2.64MB 18页
开源证券：医药生物行业周报：加速出海叠加商业化兑现，创新药行业持续向上

中国创新药国际化跨越：从“规模积累”走向“价值释放” 2017至2026年是国产药企实力获全球认可的“黄金十年”。中国创新药License-out交易总包从2017年的25.62亿美元飙升至2025年的1402.74亿美元，实现指数级跨越。2026年以重磅BD强势开年，年初License-out交易首付款总额已超2025年的39%，总包总额已达2025年的22%，充分印证了中国创新药研发管线质量的稳步提升与国际竞争力的增强。石药集团与阿斯利康达成最高185亿美元的平台级合作，荣昌生物与艾伯维达成...

2026-02-08 0 1.39MB 13页
国信证券：银行理财2026年2月月报：从财报看理财子如何布局多资产

核心观点银行开年“心思”不在卖理财上，1月份理财存量规模环比基本持平略有少增。阶段性规模少增原因在于1月份银行重点抓贷款“开门红”，同时中收营销力度着力“分红险”等更高销售佣金率的产品；不过随着居民定期存款到期再配置，判断节后理财逐步将迎来显著增量。本期月报中我们整理了市场各家理财子多资产产品布局：当前理财行业在多资产产品布局上呈现“整体占比低、个体差异大、发展刚初期”的显著特征；（1）行业马太效应明显：根据2025年银行半年报数据披露，招银理财、兴银理财、工银理财、中银理财、农银理财等规模...

2026-02-08 0 706.4KB 13页

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