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智库报告

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太平洋证券：医药日报：BI那米司特在华获批新适应症

报告摘要市场表现： 2025年12月11日，医药板块涨跌幅-0.76%，跑赢沪深300指数0.10pct，涨跌幅居申万31个子行业第8名。各医药子行业中，医疗研发外包(+0.37%)、其他生物制品（-0.32%)、体外诊断(-0.84%)表现居前，医院（-2.22%）、医药流通(-2.05%)、线下药店（-1.88%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为悦康药业(+10.54%)、重药控股（+10.07%)、前沿生物(+6.77%)；跌幅榜前3位为信邦制药（-9.88%)、瑞康医药（-8....

2025-12-12 0 407.05KB 3页
国金证券：医药行业产业研究周报：NDAA落地在即，CXO待飞；Wave、Kymera一柱擎天，小核酸、PROTAC爆燃

本周观点新分子迭出，广义竞品多维度角逐；NDAA落地，CXO上行确定。我们认为，未来医药创新的竞争，同种适应症领域，创新药企将面临不同靶点、完全不同作用机制的诸多新一代广义竞品的竞争。正如，信达生物的三抗分子已踏入与小分子、CAR-T（嵌合抗原受体T细胞）等逐鹿的多发性骨髓瘤市场；减肥领域，已经从Glp-1（胰高血糖素样肽-1）的单靶、多靶，进入到与ArtII（激活素II型受体）、INHBE等完全不同靶点与机制创新分子的厮杀。同时，由于地缘风险趋缓和创新需求暴增，CXO行业的上行态势较为确定。...

2025-12-12 0 2.29MB 26页
IFRC：2025年亚太地区志愿服务研究报告（英文版）

National Society Strategic Plans 2011-2023 reported rising difficulties in recruiting enough volunteers.1 A total of 7,637 volunteers from 32 national societies (NS) in Asia Pacific participated in a comprehensive study for understanding the dynamic...

2025-12-12 0 14.16MB 124页
数说故事：2025年商贸零售行业：名创优品近半年营销分析报告

在社媒表现⽅⾯，名创优品在2025年6⽉⾄12⽉期间的整体声量和互动量呈现显著增⻓，尤其在 8⽉份达到峰值，这主要归功于“时代少年团”全球品牌代⾔⼈ Campaign 的成功推动。微博平台互动量在8⽉飙升⾄ 5600万，成为关键的传播阵地。 [8]抖⾳和种草平台的内容则侧重于IP联名产品的展⽰和⻔店体验分享，⽤户UGC内容活跃。...

2025-12-12 19 6.19MB 21页
秋冬商场咖啡文化节活动策划方案

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2025-12-12 4 12.66MB 32页
信达证券：轻工制造：新消费2026年度策略报告：星河长明，向阳而生

本期内容提要: 中国股票的定价逻辑正在潜移默化改变，三大核心逻辑逐步强化：1）中美贸易中逐步占据更主动地位，中国制造业进入全球化发展周期；2）地产止跌在途，反内卷构成经济思路转折，宏观尾部风险降低；3）新技术/新产业涌现，结构性发展领域涌现更多机会。核心板块配置方向，1、结构性成长的新消费趋势，2、全球资源配置能力提升的出海，3、高股息策略长期占优，4、价值低估的消费白马。新消费：时代的选择（1）个护&宠食&婴护：宠食行业呈量价齐升趋势，多元化增长驱动有望抬高天花板且消费者教育壁垒更高、品牌粘...

2025-12-12 0 8.68MB 88页
国新证券股份：光伏行业周报

本周光伏设备（申万）指数表现本周（2025/12/01-2025/12/05）沪深300指数1.28%，申万31个行业指数17个上涨，电力设备（申万）指数本周+0.22%，排在第15位，跑输指数1.06pct。电力设备二级行业指数涨跌互现，光伏设备行业指数-1.65%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+0.12%、+2.35%、-1.54%、+3.53%、+0.18%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是航天机电、拓...

2025-12-12 0 631.69KB 9页
国新证券股份：汽车行业周报

行情综述上周沪深300指数上涨1.28%，申万汽车行业指数上涨1.38%，跑赢大盘0.10个百分点，在申万31个一级行业中排名第10。上周二级细分行业中，汽车零部件板块（+1.83%）、商用车板块（+1.78%）、摩托车及其他板块（+1.06%）、汽车服务板块（+0.35%）、乘用车板块（+0.21%）。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块是商用载客车（+4.67%）、轮胎轮毂（+2.91%）和摩托车（+2.56%）。上周汽车行业294家上市公司中，148家实现上涨。行业估值方面，截至2025年...

2025-12-12 0 386.68KB 5页
国新证券股份：风电行业周报

本周风电设备（申万）指数表现本周（2025/12/01-2025/12/05）沪深300指数1.28%，申万31个行业指数17个上涨，电力设备（申万）指数本周+0.22%，排在第15位，跑输指数1.06pct。电力设备二级行业指数涨跌互现，风电设备行业指数+3.53%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、光伏设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+0.12%、+2.35%、-1.54%、-1.65%、+0.18%。从公司表现看，本周风电设备行业（申万）公司涨幅居前的公司为飞沃科技...

2025-12-12 0 917.56KB 11页
国新证券股份：国防军工行业周度观察

上周国防军工行业指数表现上周（2025.12.1-2025.12.5）国防军工（申万）板块上涨2.82%，沪深300指数上涨1.28%，国防军工板块领先沪深300指数1.54个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第3位。今年以来，国防军工板块累计上涨17.8%，沪深300上涨16.51%，国防军工领先沪深300指数1.29个百分点。上周国防军工行业5个子板块中，地面兵装和航海装备下跌，其它板块上涨，其中航天装备上涨10.42%，涨幅最大，航海装备下跌1.52%，跌幅最大。 ...

2025-12-12 0 624.23KB 9页
中国银河：提振消费是系统工程，服务消费更受重视

核心观点事件：中央经济工作会议2025年12月10日至11日在北京举行。会议提出，坚持内需主导，建设强大国内市场。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供给。优化“两新”政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。大力提振消费是系统性大工程，政策不断发力： 1）各种原因导致中国消费市场面临购买力不足的压力。国补是对短期需求不足最快的刺激方式。2024年7月以来，消费政策力度显著增强，国家发改委、财政部于7月统筹安排1500亿元超长期特别国债资金，专...

2025-12-12 0 467.73KB 5页
中国银河：2025年中央经济工作会议关于科技解读：“人工智能+”战略地位再强化

事件：2025年12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。会议将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”列为年度重点工作第二位，仅次于“扩大内需”，明确提出“深化拓展‘人工智能+’，完善人工智能治理”，并将其与“实施新一轮重点产业链高质量发展行动”列为同一体系之下，会议强调“围绕发展新质生产力，推动科技创新和产业创新深度融合”。对比2024年中央经济工作会议关于科技的内容，我们的分析与判断如下： 1、“人工智能+”再提，核心驱动力不变，战略定力一以贯之。“人工智能+”连续两年被中央经济工作...

2025-12-12 0 2.37MB 2页
中国银河：房地产行业：中央经济工作会议点评-稳定房地产市场，构建发展新模式

核心观点事件：2025年12月10日-11日，中央经济工作会议在北京举行，其中提到“着力稳定房地产市场”、“加快构建房地产发展新模式”等房地产相关表述。稳市场：此次会议提到“着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等”。1）从新房市场成交均价看，截至2025年10月末，我国商品住宅成交均价为9588.1元/平米，较去年同期下降2.78%。2）从库存规模看，截至2025年10月末，我国目前商品房待售库存规模为7.56亿方，其中待售住宅库存规模为3...

2025-12-11 0 345.33KB 2页
东吴证券：纺服行业2026年度策略：看好上游订单恢复，关注“应变求新”品牌

品牌服饰：通过回顾品牌服饰板块重点公司历年营收、归母净利润、门店数量三个指标，我们认为当前国内品牌服饰行业已进入存量竞争时代，板块性成长机会偏少，头部品牌马太效应减弱，品牌业绩增长不再依赖于供给角度的渠道扩张逻辑，而更需关注如何吸引消费者选择。在这一背景下，我们认为抓住消费者需求痛点、灵活变化应对策略的品牌有望提升市场份额，实现业绩的稳健增长，我们总结了三个方向：新家纺、功能性服饰及强差异化品牌。新家纺：睡眠经济+悦己消费+内容平台共振下，以深睡枕为代表的新家纺产品需求兴起，传统家纺品牌通过科...

2025-12-11 0 2.81MB 43页
头豹研究院：超级水电研究：雅鲁藏布江下游水电工程发展全貌与战略意义

Q1：为什么需要在雅鲁藏布江下游建设水电站？它的优势在于什么？国家政策需求 2020年11月，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035远景目标的建议中，明确提出了“实施雅鲁藏布江下游水电开发”。雅鲁藏布江下游水电开发被纳入国家“十四五”规划纲要，列为重大能源工程，标志着其上升为国家战略。《“十四五”现代能源体系规划》进一步明确其作为水风光储一体化清洁能源基地的核心地位。国家发改委、能源局等部门相继出台专项政策，在项目审批、资金安排、技术创新等方面给予重点支持，确保2025...

2025-12-11 6 1.14MB 11页
头豹研究院：2025年中国应急救援无人机品牌推荐：守护安全的“钢铁羽翼”

一、市场背景 1.1背景近年来，随着自然灾害、事故灾难及公共卫生事件频发，传统应急救援方式在复杂环境下的响应速度和作业效率面临挑战，推动了无人机技术在救援领域的深度应用。无人机凭借快速部署、灵活机动、实时传输及高精度定位等优势，逐步成为灾害监测、人员搜救、物资投送等任务的关键工具。 1.2应急救援无人机的定义与分类应急救援无人机是指利用无人驾驶飞行器技术，搭载特定的任务设备，专门用于在自然灾害、事故灾难、公共卫生事件和社会安全事件等紧急情况下，执行灾情侦察、信息获取、物资投送、通信中继、辅助...

2025-12-11 0 1.53MB 6页
信达证券：煤炭2026年度策略报告：煤炭的“韧”与“实”

本期内容提要: 供给刚性约束，煤炭产量增速平稳。2025年以来，我国煤炭供给端呈现“国内产量低速增长、进口显著收缩”的特征，总体供给已进入低速增长区间。 ①国内原煤产量增速平稳，进口量显著下滑。2025年1-10月，全国原煤产量39.7亿吨，同比增长1.5%，增速较2024年有所回升，但呈现“前高后低”特征。上半年受“以量补价”策略和低基数影响增速较快，下半年随着查超产政策严格执行，增速逐步回归理性。我们预计2025年全年原煤增速维持在1.5%以内。从国内区域结构来看，呈现“晋增新缓、陕稳蒙降”...

2025-12-11 0 3.13MB 48页
西南证券：商业航天专题一：多款民营火箭首飞，助力我国卫星组网

全球卫星频轨资源有限，美国在轨卫星数量方面较为领先，当前中国正在同步推进两个万星级别的互联网卫星星座计划。2024年，全球共执行了263次航天发射任务，同比增长18%，中美两国已然成为引领世界航天事业发展的核心力量，合计占全球发射总数的86%。截止到2024年底美国航天器在轨总数占据全球总数的75.9%，继续稳居世界首位。中国在轨航天器数量达到1094颗，仅占全球总数的9.4%。根据国际电信联盟规定，关于卫星轨道位置、关键频段资源，各国按照“先登先占”的规则竞争协调使用，我国也在加速追赶，“G6...

2025-12-11 0 1.69MB 24页
东吴证券：2026年大化工行业投资策略：稳健配置+涨价品种，聚焦四大投资方向

投资方向1：红利策略。推荐：中国海油、中国石油、中国石化。我们预计2026年布伦特油价中枢60-70美元/桶。中海油继续增储上产和降本增效，承诺2025-2027年不低于45%的分红率。中石油继续受益于国内天然气市场化改革。中石化关注国内炼油化工反内卷进展。投资方向2：资金配置化工低估值龙头。推荐：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。市场增量资金（含量化）优先配置化工ETF权重股，化工龙头受益于成本、技术、市场等行业壁垒，业绩基本见底。投资方向3：下游需求驱动涨价。 1）传统需求：关注...

2025-12-11 0 5.1MB 93页
NIDA全球固定网络创新联盟：2025年基于智能体的校园网络智能运维技术白皮书

线上教学、沉浸式教学与智慧教室等新兴教学模式的应用规模持续扩大。新冠疫情的全球性暴发显著加速了在线教育的普及进程。数据显示，截至 2020 年 5 月，全国已有 1454 所高校实施线上教学，累计开设课程 107 万门，参与在线学习的大学生达 1775 万人。近年来，沉浸式教学在高校中取得显著进展。2023 年世界数字教育大会上披露的信息显示，全国近 55% 的高校教师采用混合式教学模式，积极运用虚拟仿真、数字孪生等技术拓展教学场景、提升实训效果，并建成 215 个覆盖全国的示范性虚拟仿真...

2025-12-11 12 19.02MB 32页

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