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智库报告

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广发证券：制造业观察：复苏的端倪：AI能否拉动新一轮通用自动化的需求？

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2026-06-09 0 2.11MB 22页
东海证券：晨会纪要-260609

重点推荐 >1.非农走强，6月FOMC会议或放鹰——海外观察：美国2026年5月非农数据财经要闻 >1.国家发改委：将安排超长期特别国债资金对城市地下管网建设改造项目予以加力支持 >2.国家层面首次系统部署数据赋能人工智能发展...

2026-06-09 0 447.89KB 9页
中邮证券：海外宏观周报：非农数据强化紧缩预期-260609

核心观点上周五公布的美国5月非农就业数据明显强于市场预期，推动美债收益率快速反弹，叠加博通财报表现不及市场预期，市场对AI产业链业绩兑现能力的担忧升温，美股科技板块出现大幅调整，纳指单日跌幅超过4%。从行业结构看，在科技股大幅回撤的同时，美股地产消费、医疗等板块表现相对坚挺，带动道琼斯指数跌幅明显小于纳指市场呈现出较为典型的高低切特征。此前，在美伊冲突缓和以及一季度财报超预期的共同推动下，美股上涨行情主要集中在科技行业。表面上看，本轮调整由非农数据超预期、收益率上行触发，但无论是长端还是短端...

2026-06-09 0 707.31KB 11页
民银证券：海外宏观周报（2026年第23期）：就业意外强劲，美联储加息预期再度提前-260609

【一周焦点】美国劳工部6月5日发布的最新非农就业数据大超预期，加息预期升温导致全球市场大幅震荡。4月JOLTS显示非农职位空缺数意外大涨至761万个，打破了市场对于劳动力市场趋向于松弛的预期。新增非农就业大超预期，前两月就业数据亦上修。世界杯及短期招聘推升政府部门就业，但其他服务业并不明显。失业率小幅下降，劳动参与率仍处在低位；薪资增速同比回落但环比升高。世界杯如何影响就业？从1994年的案例看，世界杯对主办城市的相关就业确实有暂时的小幅提升作用，但对美国整体的就业提升情况并不显著，相关学术研...

2026-06-09 0 844.71KB 20页
民银证券：美加墨世界杯会如何影响美国就业-260609

2026年FIFA世界杯即将于当地时间6月11日至7月19日于美国、加拿大、墨西哥三国联合举行。近期美国就业市场突然走强，引发加息预期提前。即将到来的世界杯，又会对美国经济和就业产生哪些影响？近期美国就业市场意外走强。4月JOLTS显示非农职位空缺数意外大涨，打破了市场对于劳动力市场趋向于松弛的预期。新增非农就业大超预期，前两月就业数据亦上修。世界杯及短期招聘推升政府部门就业，但其他服务业并不明显。失业率小幅下降，劳动参与率仍处在低位；薪资增速同比回落但环比升高。当前美国就业市场好于预期，既源...

2026-06-09 0 890.04KB 14页
群益证券：鼎龙股份（300054）-CMP抛光液领域取得多项突破，给予“买进”的投资建议

鼎龙股份(300054) 事件：公司控股子公司武汉鼎泽新材料技术有限公司（以下简称“鼎泽新材料”），近期在半导体CMP抛光液领域持续取得突破性进展：①核心产品斩获头部晶圆厂客户优秀供应商奖项；②铜阻挡层抛光液获得新客户批量订单；③碳化硅（SiC）衬底抛光液成功落地批量订单，抛光液核心原材料—自研磨料正式切入第三代半导体市场。点评： HKMG抛光液获头部逻辑客户长期验证，铜阻挡层抛光液取得新客户订单：公司控股子公司鼎泽新材料近期在半导体CMP抛光液领域取得多项突破，业务逐步进入多品类、多客户、...

2026-06-09 0 543.69KB 3页
西部证券：指数化配置系列研究（6）：相对旋转图RRG框架下的行业和ETF轮动策略

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2026-06-09 0 1.29MB 28页
中邮证券：吉比特（603444）-新游爆发驱动业绩反转，分红率维持高位

吉比特(603444) 事件公司发布25年年报与26Q1季报，维持高分红率。25年公司实现营收62.05亿元，同比+67.89%；归母净利润17.94亿元，同比+89.82%扣非归母净利润17.31亿元，同比+97.39%。公司结束连续两年（2023~2024年）营收下滑趋势，25年业绩实现大幅反转。26Q1，公司实现营收18.47亿元，同比+62.67%；归母净利润5.18亿元，同比+82.68%；扣非归母净利润5.26亿元，同比+91.39%，延续强劲增长势头。此外，公司披露25年全年累计...

2026-06-09 0 872.11KB 5页
中邮证券：姚记科技（002605）-业绩阶段性承压，把握短剧风口再成长

姚记科技(002605) 事件回顾公司发布2025年年报及2026Q1季报。2025年全年，公司实现营收26.89亿元，同比-17.8%；实现归母净利润4.67亿元，同比-13.34%实现扣非归母净利润4.3亿元，同比-14.92%。其中，25Q4公司实现营收5.8亿元，同比+20.51%，结束长达8个季度的连续下滑，然而实现归母净利润0.77亿元，同比-33.02%，主要系芦鸣科技计提2887万元商誉减值。26Q1，公司实现营收7.89亿元，同比微增1.31%；实现归母净利润1.4亿元，同比...

2026-06-09 0 873.53KB 5页
中银证券：房地产行业第23周周报：新房成交环比由正转负，二手房成交环比降幅扩大；成都发布落户新政

核心观点新房成交面积环比由正转负、同比由负转正。第23周47城新房成交面积288.7万平，环比下降8.9%，同比上升23.1%，同比增速较上周上升34.0个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-9.3%、7.3%、-22.7%，同比增速分别为55.9%、23.4%、8.4%，一线城市同比涨幅扩大了53.2个百分点，二、三四线城市同比增速分别提升了43.3、17.0个百分点。二手房成交面积环比降幅扩大，同比增幅扩大。第23周23城二手房成交面积为254.8万平环比下降7.9%，...

2026-06-09 0 1.62MB 30页
中邮证券：IP系列专题之四：海外复盘：万代南梦宫——构筑多元娱乐宇宙的行业巨擘

投资要点 IP产业海外发展早于中国，很多公司旗下IP都已家喻户晓，如日本的三丽鸥（HelloKitty）、万代（高达）、任天堂（宝可梦）等，美国的迪士尼（星黛露）、孩之宝（小巴宝莉）、美泰（芭比娃娃）等，丹麦的乐高。这些公司大多起源于二战以后，腾飞大多在2000年左右，而我国IP潮玩行业起源于2010s，快速发展在2020s以后。因此我们推出IP海外复盘系列，这是系列四，复盘多元娱乐宇宙的行业巨擘——万代南梦宫。万代南梦宫：横跨多领域的娱乐商业传奇。万代南梦宫于2005年由日本万代与南梦宫合...

2026-06-09 0 11.58MB 32页
中邮证券：房地产行业报告：核心城市高溢价频现，央国企领跑谨慎补仓

投资要点根据中指院数据，2026年1-5月，百强房企拿地总额2411.6亿元，同比下降40.5%，降幅较上月收窄6.2pct，企业拿地力度较1-4月有显著回升，但整体仍保持谨慎的态势。5月北京、上海、杭州等核心城市陆续进行土拍，多宗地块竟拍出高溢价，央国企仍旧是土地市场主力军。2026年1-5月，百强房企销售总额为12292.3亿元，同比降幅较1-4月缩小4.7pct，连续三个月缩窄，多家央企销售业绩同比均有增长。行业基本面跟踪（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为155.2...

2026-06-09 0 841.79KB 11页
国金证券：证券行业研究：扬帆出海，打造国际一流券商

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2026-06-09 0 1.48MB 24页
华创证券：油运行业深度研究报告：全球能源安全视角下再论原油运输的供与需，继续强推中远海能与招商轮船

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2026-06-09 0 3.89MB 32页
上海证券：基础化工行业周报：硫磺价格持续上涨，巨化股份超纯PFA量产

市场行情走势过去一周（5.30-6.5），基础化工指数涨跌幅为0.77%，沪深300指数涨跌幅为-1.54%，基础化工板块跑赢沪深300指数2.30个百分点，涨跌幅居于所有板块第6位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：橡胶助剂（12.41%）、无机盐（7.34%）、氟化工（5.55%）、胶黏剂及胶带（4.10%）、非金属材料Ⅲ（3.53%）。化工品价格走势过去一周涨幅排名前五的产品分别为：R22（25.71%）、褐煤（10.54%）、国际硫磺（10.05%）、国际柴油（9.60%）、磷酸（工业...

2026-06-09 0 1.1MB 10页
上海证券：汽车与零部件行业周报：5月乘用车市场零售同比-20%，宇树科创板IPO过会，比亚迪入局人形机器人

市场回顾汽车板块涨跌幅-1.36%，子板块中汽车零部件表现最佳。过去一周，Wind全部A股涨跌幅为-0.60%，申万汽车涨跌幅为-1.36%，在31个申万一级行业中排名第13位，处于中上位置。汽车行业各子板块中汽车零部件-0.21%、汽车服务-0.80%、乘用车-3.16%、商用车-3.85%、摩托车及其他-2.23%。ifind机器人概念板块周涨跌幅为+0.66%。申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司长华集团+29.85%、中捷精工+28.95%、模塑科技+21.93%、美湖股份+19.19...

2026-06-09 0 385.75KB 3页
国联民生证券：银行业研思录之四：何为超额拨备？

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2026-06-09 0 5.85MB 31页
华龙证券：甘肃省区域发展研究报告：区位与产业优势共振，高质量增长路径清晰-260609

报告摘要甘肃省凭借其独特的战略区位、资源禀赋与清晰的产业规划，经济持续保持较高增速。经济韧性强劲，高质量发展驱动。甘肃省经济展现出强劲的增长韧性。2025年，全省地区生产总值13697.5亿元，同比增长5.8%，比全国高0.8个百分点。2026年一季度，全省地区生产总值3344.7亿元，按不变价格计算，同比增长5.9%，增速高于全国平均水平。2025年规模以上工业增加值同比增长9.5%，高出全国3.6个百分点，增速排名全国第三，工业投资连续多年保持高增长，成为经济“压舱石”。“十五五”甘肃省...

2026-06-09 0 1.75MB 31页
华龙证券：A股投资策略周报告：市场可能震荡趋稳-260609

摘要（核心观点）：上周风格指数均有所波动。金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数的平均区间涨跌幅分别为-0.09%、-0.15%、-0.63%、-0.18%、-0.52%，风格指数悉数调整。上周成长板块有所反弹，不过周五出现回落，一方面是近期成长板块局部估值扩张较快，存获利资金兑现，引发成长板块波动；另一方面外围市场调整及不确定因素扰动，对情绪面有所传导。非农超预期引发美股波动。6月5日，美国劳工统计局公布数据显示，5月非农就业人口新增17.2万人，超市场预期的8.5万人，引发美股市场波动，...

2026-06-09 0 845.61KB 11页
华龙证券：汽车行业周报：自主车企出口销量维持较高增速

摘要：本周观点：自主车企出口销量维持较高增速。在国内乘用车市场受补贴退坡和需求透支等影响下景气度下滑的背景下，出口销量成为自主车企销量增长的重要引擎。2026年5月，比亚迪/吉利汽车/上汽集团/长城汽车分别实现出口销量16.06/8.51/12.95/5.07万辆，同比+80.4%/+183.7%/+32.5%/+46.8%，出口占比达41.9%/35.8%/37.1%/50.5%。我们认为，在海外燃油价格抬升的影响下，全球新能源车市场需求有望维持高景气，自主车企新能源乘用车销量产品力领先。随...

2026-06-09 0 611.92KB 11页

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