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智库报告

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华鑫证券：电子行业点评报告：“十五五”规划擘画现代化强国路径，科技创新仍是重点

事件党的二十届四中全会于2025年10月20日至23日在北京举行，会议公报于10月23日发布，会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。投资要点科技核心引领发展新蓝图，“十五五”规划擘画现代化强国路径 2025年10月23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报披露。会议为"十五五"时期发展擘画了宏伟蓝图，确立了到2030年基本实现社会主义现代化取得决定性进展的总体目标，并围绕这一目标部署了系统的战略路径。首先，科技创新被置于核心位置，会议强调要...

2025-10-28 3 470.38KB 5页
华鑫证券：计算机行业周报：DeepSeek团队开源DeepSeek-OCR模型，OpenAI推出Atlas

投资要点算力：算力租赁价格平稳，DeepSeek团队开源DeepSeek-OCR模型 2025年10月20日，DeepSeek团队开源的DeepSeek-OCR模型，以“上下文光学压缩”为核心突破，不仅重新定义了OCR（光学字符识别）的性能边界，更从底层逻辑上挑战了“文本作为AI核心输入”的传统范式，为大语言模型（LLM）和视觉语言模型（VLM）的发展开辟了全新赛道。 AI应用：文心一言周访问量环比+11.02%，OpenAI推出Atlas 10月22日，OpenAI正式发布了其首款AI浏览器...

2025-10-28 0 1.47MB 19页
万联证券：2025年9月社零数据跟踪报告：9月社零总额同比+3.0%，增速同比、环比均下降

投资要点：总体：2025年9月社零同比+3.0%，增速同比下降、环比下降。2025年9月我国社会消费品零售总额41,971亿元，同比增长3.0%，较去年同期增速下降0.2pcts，较8月增速环比下降0.4pcts。①商品零售增速下降，餐饮收入增速下降。2025年9月商品零售同比+3.30%，较8月增速环比-0.3pcts；餐饮收入同比+0.90%，较8月增速环比-1.2pcts，小幅下降。限上企业商品零售额同比+2.7%，较8月增速环比+0.1pcts。②按地区分类：城镇和乡村社零增速继续下降...

2025-10-28 0 1.14MB 11页
中银证券：社会服务行业双周报：“十五五”或突出消费需求增长导向，前三季度文旅消费平稳增长

前两交易周（2025.10.13-2025.10.24）社会服务板块上涨0.83%，在申万一级31个行业排名中位列第7。当前处于文旅出行淡季，全年来看，前三季度文旅消费表现良好，我们维持行业强于大市评级。市场回顾&行业动态数据前两交易周上证综指累计上涨1.37%，报收3950.31。沪深300累计上涨0.95%，报收4660.68。社会服务板块上涨0.83%，在申万一级31个行业排名中位列第7。社会服务板块跑输沪深300指数0.12pct。社会服务子板块及旅游零售板块中4个上涨，涨跌幅由高到...

2025-10-28 0 941.95KB 15页
太平洋证券：食品饮料行业周报：白酒有望加速出清，关注经营边际改善&高景气成长股

报告摘要本周食品饮料板块承压，白酒、啤酒、零食子版块回调较多。本周SW食品饮料板块下跌1.02%，在31个申万子行业中排名第30。在申万食品饮料子板块中，SW预加工食品、SW其他酒类、SW肉制品涨幅居前，涨幅分别为1.10%、0.35%、0.33%，SW白酒、SW啤酒、SW零食跌幅最多，分别下跌1.12%、3.40%、4.55%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为ST椰岛（+9.05%）、西王食品（+6.89%）、ST春天（+6.85%）、西麦食品（+6.76%）、ST兰黄(+6.42%)；跌...

2025-10-28 0 690.21KB 9页
太平洋证券：化工行业周报：原油价格大幅反弹，三代制冷剂R32、R134a价格上涨

报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪原油价格大幅反弹。地缘政治因素推动本周油价大幅上涨，主要因素包括：美国与委内瑞拉冲突愈加强烈；美国财政部10月22日宣布制裁俄罗斯最大的两家石油企业俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）；欧盟将首次禁止俄罗斯液化天然气进入欧洲市场，并将俄罗斯原油价格上限下调至每桶47.6美元。受以上因素影响，截至10月26日，WTI油价收于61.5美元/桶，Brent油价收于65.94美元/桶，分别较上周下跌了6.88%和7.59%。三代制冷剂R3...

2025-10-28 0 2.55MB 34页
国新证券股份：通信行业周报

通信行业市场回顾 2025年10月20日至10月24日，通信（中信）板块上涨11.56%，沪深300指数上涨3.24%，通信板块跑赢沪深300指数8.31个百分点。上周通信业区间涨幅位列中信一级行业第1位，在30个中信一级行业中表现领先。今年以来，通信行业累计上涨70.42%，在中信一级行业中排第2位，表现较为靠前。截至10月24日，中信通信行业PETTM为25.93倍，处于34.12%的分位数。中信通信行业包括上市公司共120家，期间101家公司收涨，17家公司收跌，总体跌多涨少。涨幅前3名...

2025-10-28 0 733.21KB 15页
太平洋证券：房地产日报：天津成功出让一宗宅地

报告摘要市场行情： 2025年10月27日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨1.18%和1.26%，沪深300和中证500分别上涨1.19%和1.67%。申万房地产指数下跌0.11%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为首开股份、新华联、万通发展、中国武夷、中交地产，涨幅分别为10.08%/9.85%/5.72%/3.40%/2.49%；个股跌幅较大的为深振业A、荣丰控股、新城控股、南国置业、上实发展，跌幅分别为-5.27%/-5.00%/-4.88%/-4....

2025-10-28 0 511.42KB 4页
国新证券股份：黄金行业点评：黄金本周迎来重要催化剂，预计决定短期金价走势

事件描述近期国际黄金价格经历剧烈波动：10月21日：伦敦现货黄金单日暴跌6.3%（根据Wind数据），创2013年4月以来最大单日跌幅，最低触及4002.89美元/盎司；10月22-27日：金价于3950-4150美元区间宽幅震荡。关联资产同步受挫，黄金股ETF国泰中证沪深港黄金产业股票ETF周跌7.60%，工银、华夏同类产品跌幅超6%，国内金饰价格：周大福等品牌足金报价单日下调57-83元/克，跌幅超6%。近期波动核心驱动解析直接诱因：地缘风险缓和与市场情绪逆转。避险需求骤降：10月20...

2025-10-28 0 470.7KB 3页
民生证券：机械一周解一惑：AI拉动先进逻辑及存储需求，半导体设备受益

本周关注：精智达、精测电子、银龙股份、山推股份、奥来德全球半导体设备需求保持增长，先进逻辑及存储技术迭代对设备要求升级。根据SEMI预计，2025年全球半导体设备总销售额预计将达1255亿美元，创历史新高，主要受为支持人工智能应用而进行的先进逻辑和存储端的产能扩张，以及各个主要细分领域市场的工艺迭代影响。根据SEMI报告预测，中国大陆预计将继续领先全球300mm设备支出，2026至2028年间投资总额将达940亿美元。在逻辑不断向更先进制程演绎的过程中，将进一步拉动对刻蚀、薄膜沉积、键合、涂胶...

2025-10-28 0 1.4MB 22页
东海证券：基础化工行业周报：“十五五”强调科技自立自强，关注新材料自主产业链

投资要点： “十五五”强调科技自立自强，关注新材料自主产业链：四中全会提出的“十五五”目标中，高质量发展位列首位，强调“质的有效提升和量的合理增长”，突出新质生产力引领、科技自立自强、产业体系现代化。国家发改委党组书记、主任郑栅洁表示，《建议》提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，这将催生出数个万亿级甚至更大规模的市场。《建议》还提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。这...

2025-10-28 0 1.35MB 21页
东海证券：非银金融行业周报：把握非银三季报业绩增长和金融街论坛政策催化机遇

投资要点：行情回顾：上周非银指数上涨2%，相较沪深300超跌1.2pp，其中券商与保险指数呈现同步上涨态势，分别为2.1%和1.8%，证券指数超额明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额23307亿元，环比上一周降低16.2%；两融余额2.46万亿元，环比上一周增长1.1%；股票质押市值2.99万亿元，环比上一周增长2.1%。券商：市场回暖推动三季报业绩快速增长，关注金融街论坛潜在的政策推动催化。1）近期上市券商陆续披露2025年三季报，中信证券、华鑫股份、东方财富2025年前三季度归母净...

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002098-浔兴股份：2025年三季度报告

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688029-南微医学：南微医学科技股份有限公司2025年第三季度报告

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605567-春雪食品：春雪食品集团股份有限公司2025年第三季度报告

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688683-莱尔科技：2025年第三季度报告

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688303-大全能源：大全能源2025年第三季度报告

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000796-凯撒旅业：2025年三季度报告

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300570-太辰光：2025年三季度报告

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002271-东方雨虹：2025年三季度报告

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