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智库报告

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华金证券：新股覆盖研究：尚水智能

尚水智能(301513) 投资要点本周三（4月1日）有一家创业板上市公司“尚水智能”询价。尚水智能（301513）：公司主要面向新能源电池极片制造及新材料制备领域，专业从事融合工艺能力的智能装备的研发、设计、生产与销售。公司2023-2025年分别实现营业收入6.01亿元/6.37亿元/8.10亿元，YOY依次为51.46%/5.99%/27.19%；实现归母净利润2.34亿元/1.53亿元/1.61亿元，YOY依次为139.75%/-34.90%/5.31%。根据公司初步预测，2026Q1...

2026-04-06 0 816.24KB 12页
华源证券：明阳科技（920663）-发力阻尼铰链+总成件驱动横纵拓展，布局商用车、智能家居等推进领域外延

明阳科技(920663) 投资要点：事件：公司发布2025年度报告，公司实现营业收入3.89亿元（yoy+28%）、归母净利润8537万元（yoy+8%）、扣非归母净利润8446万元（yoy+16%），毛利率、净利率分别为40.79%、21.94%。2025年年度权益分派预案：每10股派发现金红利3.74元（含税），共预计派发现金红利5000万元。 2025年公司主营业务产品营收均实现同比增长，主要系2025年客户产品需求增加，公司产销量继续提升所致。2025年，公司金属粉末冶金零件、自润滑轴...

2026-04-06 0 271.5KB 3页
华金证券：新股覆盖研究：赛英电子

赛英电子(920181) 投资要点 3月30日有一只北交所新股“赛英电子”申购，发行价格为28.00元/股、发行市盈率为10.35倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。赛英电子（920181.BJ）：公司是专业从事陶瓷管壳和封装散热基板等功率半导体器件关键部件研发、制造和销售。公司2023-2025年分别实现营业收入3.21亿元/4.57亿元/6.00亿元，YOY依次为46.37%/42.65%/31...

2026-04-06 0 796.91KB 12页
东吴证券：威高骨科（688161）-骨科平台型公司，全球化布局提速

威高骨科(688161) 投资要点近期公司发布2025年业绩：2025年公司实现营业收入15.23亿元（+4.82%，同比，下同），归母净利润2.69亿元（+20.06%），扣非归母净利润2.55亿元（+20.77%）；单Q4季度，公司实现营收4.17亿元（+12.75%），归母净利润0.61亿元（+2.99%），扣非归母净利润0.60亿元（+16.81%），公司渠道改革导致业绩略低于我们预期。国内市场集采影响逐步出清，公司核心业务稳健发展。2025年，分产品来看，骨科植入物及耗材收入9.6...

2026-04-06 0 665.77KB 7页
信达证券：环保行业周报：废旧电器电子回收行业面临转型升级，技术升级或助力行业高质量发展

本期内容提要: 行情回顾：截至4月3日收盘，本周环保板块下跌4.07%，表现劣于大盘；上证综指下跌0.86%到3880.10；涨跌幅前三的行业分别是通信（3.0%）、医药生物（2.3%）、食品饮料（0.9%），涨跌幅后三的行业分别是公用事业（-8.6%）、电力设备（-8.3%）、房地产（-5.4%）。细分子板块情况：水务板块下跌4.88%；水治理板块下跌5.64%；大气治理板块下跌2.26%；环卫板块下跌0.27%；垃圾焚烧板块下跌8.67%；资源化板块下跌0.55%；固废其他板块下跌6.58%...

2026-04-06 4 923.55KB 15页
磁力引擎：2026快手金融行业数据报告

这份《2026快手金融行业数据报告》主要基于2024年1月至2025年12月的数据，深度分析了快手金融内容的生态规模、用户行为画像及细分行业趋势。以下是报告的核心内容总结：一、总体规模与增长态势用户规模庞大： 2025年，快手金融内容月均有效观看用户达到3亿。其中，金融直播月均观看人数超2亿，观看粘性显著提升。主动搜索意愿增强：月均超4000万用户主动搜索金融内容，同比增长15.4%，人均搜索次数同比增长17.6%，反映出用户获取金融知识的主动性大幅增强。创作者生态活跃：截至2025年底，...

2026-04-05 13 18.61MB 49页
荣邦智库·低空经济研究院：低空新基建白皮书2026

低空经济是以低空空域（通常指距地面垂直高度 1000 米以下，根据实际需要可延伸至 3000 米的空域）为依托，以各类有人驾驶和无人驾驶航空器为载体，涵盖通用航空、无人机配送、城市空中交通（UAM）、低空旅游等新兴业态的综合性经济形态。 2024 年，低空经济首次写入《政府工作报告》，被列为新增长引擎之一； 2025 年被提升为国家战略性新兴产业；2026 年正式确立为国家新兴支柱产业，纳入“十五五”万亿级产业培育计划。这一政策演进轨迹三级跳式提升，标志着中国低空经济正从政策试验期进入...

2026-04-05 24 571.21KB 34页
Nox聚星：2025-2026年度海外网红营销行业报告

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2026-04-05 0 8.63MB 100页
华源证券：有色金属大宗金属周报：中东供给扰动加剧，铝价有望上行

投资要点：铜：铜价维持弱势震荡，国内库存大幅去化。本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为+0.99%/+0.33%/+4.03%。库存端，国内库存大幅去化，伦铜/纽铜/沪铜库存分别为36.4万吨/58.8万短吨/30.1万吨，环比变化+1.17%/-0.19%/-16.16%；国内电解铜社会库存36.7万吨，环比-14.04%。需求方面，电解铜杆周度开工率83.59%，环比增加0.42pct。铜价回落驱动下游开工和补库，本周国内库存大幅去化。宏观方面，本周五美国3月非农大超预期，3月失业率4.3%低...

2026-04-05 0 1.51MB 16页
对外经济贸易大学：中国医药产品贸易月度监测报告（2026年1-2月）

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2026-04-05 0 723.49KB 8页
赛迪顾问：中国分布式存储市场研究报告（2025）

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2026-04-05 28 2.76MB 27页
东吴证券：欧普康视（300595）-2025年业绩承压，期待逐步恢复

欧普康视(300595) 投资要点近期公司发布2025年业绩：2025年公司实现营业收入18.61亿元（+2.62%，同比，下同），归母净利润4.80亿元（-16.20%），扣非归母净利润4.09亿元（-16.79%）；单Q4季度，公司实现营收4.28亿元（+11.95%），归母净利润0.37亿元（-24.52%），扣非归母净利润0.17亿元（-5.99%），业绩低于我们预期。国内高端消费有待恢复，公司业绩短期承压：分产品来看，2025年公司硬性接触镜实现营收7.40亿元（-2.90%），毛...

2026-04-05 0 956.48KB 9页
华金证券：四方股份（601126）-业务规模稳步扩张，SST新品发布赋能成长

四方股份(601126) 投资要点事件：公司发布2025年年度报告，25年实现营业收入81.93亿元，同比+17.87%；实现归母净利润8.29亿元，同比+15.84%；实现扣非归母净利润8.00亿元，同比+14.64%。业务规模稳步扩张，经营质效持续提升。2025年我国电力行业继续以清洁能源为主导，风电、光伏等新能源装机规模持续高速增长，为清洁能源转型提供了重要支撑。从业务来看，2025年公司电厂及工业自动化、电网自动化分别实现营业收入38.26/36.79亿元，同比+22.55%/11....

2026-04-05 0 351.47KB 5页
东吴证券：开特股份（920978）-2025年报点评：执行器与控制器双轮驱动，储能CCS新品增速显著

开特股份(920978) 投资要点境外客户拓展见效及核心产品放量，营收利润同步增长。公司发布2025年报，全年实现营业收入11.29亿元，同比增长36.68%；归母净利润1.73亿元，同比增长25.62%；扣非归母净利润1.71亿元，同比增长32.85%。公司业绩增长主要受益于汽车行业景气度回升、境外客户拓展见效及核心产品放量。2025年公司销售毛利率32.11%（同比-0.54pct），销售净利率15.33%（同比-1.34pct）；销售/管理/财务/研发费用率分别为2.01%/5.78%/...

2026-04-05 0 480.19KB 3页
华源证券：富士达（920640）-2025年归母净利润yoy+52%，紧跟商业航天发展趋势、布局量子科技等前沿领域

富士达(920640) 投资要点：事件：公司发布2025年度报告，公司实现营业收入8.81亿元（yoy+16%）、归母净利润7773万元（yoy+52%）、扣非归母净利润7512万元（yoy+53%），毛利率、净利率分别为33.43%、9.99%。2025年年度权益分派预案：每10股派发现金红利1.5元（含税），共预计派发现金红利2816万元（含税）。 2025年射频同轴电缆组件营收同比增长53%，多领域业务协同成效显著，整体订货量保持稳定增长。2025年，公司射频同轴连接器、射频同轴电缆组件...

2026-04-05 0 275.52KB 3页
华源证券：北交所投资框架工具书：科学仪器之实验分析仪器：科技创新核心工具，国产替代正当时-260405

报告要点实验分析仪器概览：高壁垒、高价值，国产替代空间广阔。科学仪器是研发与生产的基石，而实验分析仪器是其中具备高壁垒、高价值特性的细分领域，质谱、色谱、光谱等是核心构成。根据观研报告网，2024年全球实验分析仪器市场规模约830亿美元，中国占比约11%，预计2024-2029年复合增速将高于全球平均水平。目前，高端市场仍由欧美日外资巨头主导，国产化率较低。但国产替代正从低端向中高端迈进，具备广阔的替代潜力和战略价值。研究框架：质谱、色谱、光谱为核心赛道，国产化进入攻坚阶段。质谱仪：技术壁...

2026-04-05 0 2.55MB 36页
华源证券：利通科技（920225）-海洋油气、核电、数据中心等流体板块业务稳步推进，超高压装备板块有望实现新场景渗透

利通科技(920225) 投资要点：事件：公司发布2025年度报告，公司实现营业收入4.61亿元（yoy-5%）、归母净利润8324万元（yoy-22%）、扣非归母净利润6959万元（yoy-31%），毛利率、净利率分别为41.03%、17.96%。2025年年度权益分派预案：每10股派发现金红利1元（含税），共预计派发现金红利1269万元。基本盘看点：海洋跨接软管项目完成设备调试，核电与数据中心领域产品稳步推进。2025年，公司液压管总成及配套管件、工业管总成及配套管件分别实现营收2828...

2026-04-05 0 283.97KB 4页
华源证券：四川成渝（601107）-降本增效驱动业绩稳健，荆宜并表有望增厚26年利润

四川成渝(601107) 投资要点：事件：四川成渝发布2025年年报，2025年公司营收87.58亿元，同比下降15.48%；实现归母净利润15.13亿元，同比增长3.72%。2025Q4，公司营收26.72亿元，同比下降11.04%；实现归母净利润2.13亿元，同比下降36.56%。公司延续高分红政策，拟每股派息0.297元（含税），分红比例约60%。核心路产经营稳健，降本增效驱动业绩增长。2025年，公司路桥主业整体保持稳健，实现通行费收入46.86亿元，同比微降1.92%。剔除城北高速...

2026-04-05 0 332.33KB 3页
华泰期货：FICC日报：特朗普将就伊朗问题发表讲话-260404

伊朗局势反复，尾部风险扩散中。2月28日美国以色列对伊朗进行了空袭，随后伊朗伊斯兰革命卫队展开大规模反击。3月19日中东冲突再升级，以色列和伊朗轮番打击关键能源设施，卡塔尔LNG设施在袭击中受损。随后局势有所降温。特朗普3月31日傍晚在白宫表示，美国将在“两到三周”内结束对伊朗的战事，可能在此之前与伊朗达成协议；美国对霍尔木兹海峡“不负责”，特朗普正“认真考虑”让美国退出北约。同时，伊朗总统称有结束战争意愿，前提是确保不再被侵略；伊外长称与美有信息交流但没谈判。美国总统特朗普将于美国东部时间4月...

2026-04-05 0 1.24MB 8页
中银证券：策略点评：创新药：矛与盾的均衡-260404

创新药攻守兼备，向上有弹性，向下有韧性。当地时间4月1日晚，美国总统特朗普对伊朗战争发表全国讲话，在当前美以伊地缘冲突持续演绎的背景下，预计美以伊冲突还将持续两三周之际，全球市场避险情绪升温，后续局势演进仍然存在高度的不确定性，在此背景下A股行业配置的诸多板块面临方向性选择困难，而兼具进攻与防御属性的行业有望更好应对高度不确定性的局势。创新药即是此类行业之一，若冲突缓和、风险偏好修复，创新药便是进攻之“矛”，而若冲突持续甚至升级，创新药又可作为防御之“盾”，兼具向上的弹性与向下的韧性。从历史经...

2026-04-05 0 471.7KB 5页

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