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智库报告

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中邮证券：金海通（603061）-强劲增长

金海通(603061) l投资要点三温、大平台超多工位测试分选机持续放量。根据SEMI数据，2025年全球半导体测试设备销售额预计激增48.1%至112亿美元，封装设备销售额增长19.6%至64亿美元。2026、2027年测试设备销售预计继续增长额12.0%和7.1%，封装设备销售额预计增长9.2%和6.9%。驱动力来自器件架构复杂度提升、先进/异构封装加速渗透，以及AI与HBM对性能的严苛要求。公司所在的半导体封装和测试设备领域需求持续增长，三温测试分选机及大平台超多工位测试分选机（针对于效...

2026-02-11 0 749.66KB 5页
中邮证券：中策橡胶（603049）-全球化布局领先的轮胎制造企业，依托新能源趋势再上一个台阶

中策橡胶(603049) 投资要点（1）全球化产能体系加速形成，强品牌力支撑未来成长性。公司作为中国市占率第一、全球前十的轮胎一线品牌，经过近十年的全球布局，已形成“国内多点+东南亚双基地”的国际产能体系。2025年，公司已在金坛、天津等国内核心基地进行扩产，同时泰国和印尼工厂稳步提升产能。目前公司总产能超过2200万条全钢胎、7200万条半钢胎。随着印尼二期项目投产、泰国工厂增产，以及墨西哥工厂布局推进落实，公司全球产能结构持续优化，未来产能释放有望驱动公司收入与利润保持稳健增长。（2）...

2026-02-11 0 4.46MB 27页
中邮证券：广钢气体（688548）-强芯铸屏，共谋未来

广钢气体(688548) l投资要点业务结构持续优化，新建电子大宗陆续供气。2025年前三季度公司电子大宗气体业务收入占比持续提升，同比增加1.4个百分点达到77.1%，其中现场制气占比61.6%，零售气体占比15.5%。公司向高科技、新质生产力产业领域拓展，业务结构持续优化。2025年度，公司实现营收24.24亿元，同比增长15.26%；归母净利润2.86亿元，同比增长15.39%；扣非归母净利润2.58亿元，同比增长12.48%。截至2025年12月31日，公司总资产规模89.23亿元，较...

2026-02-11 0 776KB 5页
山西证券：爱得科技（920180）-国内脊柱类椎体成形系统龙头，受益人口老龄化

爱得科技(920180) 投资要点：爱得科技主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售。公司产品包括脊柱类、创伤类、创面修复类、运动医学类、关节类等制造类产品和骨水泥、关节假体等贸易类产品。公司是国家高新技术企业，先后获得“江苏省专精特新中小企业”、“苏州市市级企业技术中心”认定，公司产品椎体成形系统和外固定支架先后获得“苏州名牌产品”荣誉。根据医械汇数据，2023年度公司在国内脊柱类椎体成形系统医疗器械厂商中排名第三，在国内脊柱类内植入医疗器械厂商中排名第六。人口老龄化驱动的刚需属...

2026-02-11 0 1.05MB 15页
国信证券：半导体2月投资策略：存储价格保持强势，模拟芯片周期向上

1月SW半导体指数上涨18.04%，估值处于2019年以来91.62%分位 2026年1月SW半导体指数上涨18.04%，跑赢电子行业7.53pct，跑赢沪深300指数16.39pct；海外费城半导体指数上涨12.92%，台湾半导体指数上涨16.35%。从半导体子行业来看，集成电路封测（+32.58%）、分立器件（+20.75%）、半导体材料(+19.50%)、数字芯片设计（+18.82%）、半导体设备（+18.32%）涨跌幅居前；模拟芯片设计（+16.30%）涨跌幅居后。截至2026年1月31...

2026-02-11 0 4.54MB 20页
山西证券：电力设备及新能源年度策略报告：AIDC电源革命创新机，光伏反内卷静待供需拐点

投资要点：全球AIDC景气共振，看好直流供电产业趋势。 1）全球智算需求高增，大厂资本开支提升：国外云厂商资本开支持续超预期，AI基础设施投资正在不断加速。2025财年全球TOP3云厂商预计资本开支累计近3000亿美元。国内大厂CAPEX加速，我国智算云市场也显著增长，将25-27财年腾讯的资本开支由3000亿元提升至3500亿元；将26-28年阿里巴巴的资本开支上调至4600亿元。 2）高压直流为新一代数据中心供电提供更优解：AIDC时代，数据中心向高密度、高能耗方向发展，催化供配电系统迭代...

2026-02-11 4 1.6MB 26页
山西证券：非银行金融行业周报：修订发行承销监管指引，关注板块投资价值

投资要点沪深交易所修订发行承销违规行为监管指引。沪深交易所分别修订了《发行承销违规行为监管指引》，完善监管标准与违规情形，提升发行承销监管的规范性和透明度。明确自律处分“分类监管、精准追责”原则，完善量罚认定，将违规项目占比、社会危害等纳入考量；完善投资价值研究报告监管，明确专项内部制度及质量审核要求。一方面强化市场主体合规意识，精准遏制各类违规行为，同时兼顾容错空间，引导机构主动纠错；另一方面，细化监管裁量，提升监管透明度，规范发行承销秩序，有效保护投资者利益，助力资本市场高质量发展。关注...

2026-02-11 0 947.29KB 8页
中国信通院：铸基生态观察系列报告-协同设计的智能化与产设研一体化（2025年）

协同设计是指基于协同与交互机制、依托数字化平台和信息技术，实现设计活动多主体协作、信息共享和实时反馈的工具与应用体系。该领域涉及研发与设计流程中的多种应用场景，根据软件产品的功能侧重点可分为协同设计产品、协同交付产品、协同设计管理平台等，在不同阶段和环节支撑产品研发设计的决策、协作与成果集成。在数字化转型与人工智能技术加速演进的背景下，协同设计逐渐成为以云端架构为基础、与数智化基础设施高度融合的新兴领域。相较于计算机辅助设计(Computer-Aided Design，CAD)等传统设计产品，...

2026-02-11 6 2.37MB 58页
万联证券：万联晨会-260211

核心观点【市场回顾】周二，A股窄幅整理，上证指数收涨0.13%，报4128.37点；深证成指涨0.02%，创业板指跌0.37%。沪深两市A股成交额约2.11万亿元人民币，超2100股上涨。申万行业方面，传媒行业领涨，房地产行业领跌；概念板块方面，短剧游戏、Sora概念（文生视频）概念涨幅居前。港股方面，香港恒生指数收涨0.58%，恒生科技指数涨0.62%。美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.1%，标普500指数跌0.33%，纳指跌0.59%。欧洲股市涨跌不一，亚太股市多数上涨。【重要新闻】...

2026-02-11 0 557.34KB 4页
太平洋证券：房地产日报：南通海门北部新城3宗宅地以底价成交

报告摘要市场行情： 2026年2月10日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.13%和0.05%，沪深300上涨0.11%，中证500下跌0.06%。申万房地产指数下跌1.40%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为皇庭国际、皇庭B、光明地产、阳光股份、荣丰控股，涨幅分别为10.05%/7.25%/5.17%/5.00%/3.13%；个股跌幅较大的为大悦城、我爱我家、格力地产、华联控股、新城控股，跌幅分别为-5.87%/-3.94%/-3.74%/-3.65%...

2026-02-11 0 496.95KB 4页
东吴证券：北交所定期报告：五部门办公厅发布关于加强信息通信业能力建设的实施意见，北证50下跌0.61%-260211

资本市场新闻：1）央行开展3114亿元7天期逆回购操作，公开市场实现净投放2059亿元。央行2月10日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了3114亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.4%。2）财政部：1500亿元国库现金管理商业银行定期存款操作顺利完成，中标利率为1.73％。2026年第2期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标操作已于2月10日上午9:00-9:30顺利完成。第1期定期存款期限1个月，计划存款量1500亿元，实际中标量1500亿元，存款起息日为2026年2月10日，到期日为2...

2026-02-11 0 694.52KB 9页
万联证券：传媒行业跟踪报告：IP续作与新题材并行，2026年春节档票房弹性仍在

行业核心观点： 2026年春节档上映影片中，共有6部市场关注度较高，分别是《飞驰人生3》、《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《熊出没·年年有熊》、《星河入梦》、《熊猫计划之部落奇遇记》。投资要点：整体票房回顾：2025年春节档票房再创历史新高，头部影片效应显著。春节档是中国电影市场最重要的档期之一，2025年春节档共收获票房95.14亿元，同比上涨18.36%，刷新中国影史春节档最高票房纪录。这一成绩主要得益于档期内头部影片的强劲表现，从电影票房分布来看，2025年头部电影《哪吒之魔童闹海》...

2026-02-11 0 685.76KB 7页
开源证券：开源晨会-260211

观点精粹总量视角【策略】机构关注度环比回升：农林牧渔、国防军工、家电——机构调研周跟踪-20260210 【金融工程】优选金股30组合的年度回顾及最新持仓——开源量化评论（119）-20260210 【中小盘】再融资政策多措并举，科创再融资大有可为——中小盘策略专题-20260210 行业公司【化工】成本支撑、需求稳增，蛋氨酸、VE价格底部反弹——维生素氨基酸行业点评报告-20260210 【海外科技】百度集团-SW(09888.HK）AI全栈布局，云+芯+Robotaxi有望驱动价值重估...

2026-02-11 0 735.91KB 9页
开源证券：中小盘策略专题：再融资政策多措并举，科创再融资大有可为-260211

再融资政策多箭齐发，聚焦卡点堵点优化机制安排 2026年2月9日，沪深北三地交易所推出优化再融资一揽子措施，从加大对优质上市公司支持力度、提高对科技创新企业的包容性适应性、着力提升再融资机制灵活性与便利性、加强再融资全链条监管等方面提出一系列具体举措。本次沪深北交易所再融资改革精准施策，聚焦影响再融资功能充分发挥、各方反映集中的突出问题，锚定科创导向、坚守扶优限劣，以机制优化提效赋能，以全链条监管筑牢底线，引导资本聚力新质生产力，激活定增市场活力。坚持扶优限劣，助力定增市场高质量发展本次再融...

2026-02-11 0 272.61KB 3页
开源证券：机构调研周跟踪：机构关注度环比回升：农林牧渔、国防军工、家电-260211

“机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势。往往在调研结束后1-2天内，公司以公告方式对外披露，主要内容包含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问答往往涉及行业最新动态及公司运营细节。机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理出调研中有效、增量信息，我们推出机构调研周跟踪系列，汇总最近一周、...

2026-02-11 0 714.75KB 9页
大同证券：市场日报：三大指数高开高走申万一级行业指数悉数收涨-260211

行情回顾周一（2月9日），三大指数早盘高开，之后震荡攀升，午盘触及高点，午后高位窄幅震荡，全天高开高走，尾盘收红。截至收盘，上证指数（+1.41%）收报4123.09点，深证成指（+2.17%）收报14208.44点，创业板指（+2.98%）收报3332.77点。两市量能小幅回暖，超过2.2万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业集体收涨，通信、综合、传媒领涨。风险提示热门板块突发利空引起市场扰动...

2026-02-11 0 382.73KB 5页
华鑫证券：东方盛虹（000301）-公司事件点评报告：预告业绩大幅减亏，盈利能力边际改善

东方盛虹(000301) 事件东方盛虹发布2025年度业绩预告：预计2025年公司归母净利润1.00至1.50亿元，同比扭亏为盈，扣非净利润预计亏损5.62至5.12亿元，同比减亏78.82%至80.71%;2025Q4单季度预计公司实现归母净利润-0.26至0.24亿元，同比减亏97.04%至102.73%，环比减亏90.00%至109.23%;预计实现扣非净利润-4.41至-4.91亿元，同比减亏65.00%至61.03%，亏损环比增长28.57%至43.15%。投资要点炼能运行稳定，...

2026-02-11 0 396.39KB 5页
太平洋证券：山东高速，引入新股东皖高，26年2月完成股权过户

山东高速(600350) 事件 2026年2月5日，山东高速公告：控股股东山东高速集团，通过非公开协议转让方式以8.92元/股的价格向皖通高速转让所持公司7%股份，即338,419,957股，交易金额为人民币3,018,706,016.44元；本次交易所涉及的股份过户登记手续已办理完毕，过户日期为2026年2月3日，占公司总股本的7%，股份性质为无限售流通股。点评此事，早先披露于2025年10月，双方最先披露的转让协议内容，与最后交割内容一致，整个交易总对价约30.19亿元。本次权益变动前山...

2026-02-11 0 596.14KB 4页
太平洋证券：天康生物（002100）-天康业绩预告点评：全产业链韧性支撑底部企稳，并购驱动扩张

天康生物(002100) 事件：公司近日发布2025年度业绩预告，预计归母净利润为2.05–3.05亿元，同比下降49.59%–66.12%；扣非后的净利润为1.6–2.4亿元，同比下降57.05%-71.37%。点评如下：业绩下滑主要受猪价低迷影响，生猪出栏规模持续扩张。业绩下滑可主要归因于生猪价格持续低迷导致养猪业务量增价跌压制毛利。2025年公司养猪业务出栏生猪约319万头，同比增5.34%。全年均价同比明显下行，12月商品猪均价仅10.66元/公斤，全年销售收入为45.47亿元，同比下...

2026-02-11 0 362.78KB 4页
开源证券：维生素氨基酸行业点评报告：成本支撑、需求稳增，蛋氨酸、VE价格底部反弹

蛋氨酸：成本支撑+厂家检修+备货需求，蛋氨酸价格触底反弹据百川盈孚数据，2026年1月以来工厂趁下游春节备货挺价态度强硬，报价达到18.50元/公斤，期间国内主流工厂给部分客户补单18.0元/吨公斤停止此价格接单。据饲料行业信息网报道，2026年1月8日宁夏紫光蛋氨酸价格上调7%，1月30日安迪苏液蛋提价10%，2月3日起新和成固蛋出口报价提升8%。价格：据Wind及博亚和讯数据，2025年固蛋、液蛋市场均价为21.68、16.49元/公斤，同比+1.6%、+3.0%，2025Q3以来蛋氨酸价...

2026-02-11 0 1.35MB 9页

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