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智库报告

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联储证券：5月金融数据点评：结构性分化或逐步趋于收敛-260615

投资要点： 5月社融存量增速回落。2026年5月新增社融2.03万亿元，同比少增2606亿元；社融存量同比增速回落0.1个百分点至7.7%。结构上，人民币贷款延续弱势，政府债券融资高基数下同比少增形成拖累；而企业债券融资持续改善，对当月社融形成一定支撑。企业部门信贷需求仍偏弱。5月企业短贷新增1000亿元，同比变化不大，小幅少增100亿元，环比较上月明显走强，结合月内票据利率持续走低、票据融资明显放量来看，银行稳信贷、稳规模诉求或有所上升，企业短贷亦承担一定稳规模作用。5月企业中长贷减少200...

2026-06-15 0 951.63KB 11页
东吴证券：长川科技（300604）-国产SoC测试机龙头，看好公司份额持续提升&存储测试机第二曲线

长川科技(300604) 投资要点 AI算力芯片放量，SoC测试机进入量价齐升周期。AI/HPC芯片向先进制程、Chiplet及先进封装持续演进，测试步骤和测试时长显著增加。全球SoC测试机市场规模预计由2023年的33亿美元增长至2026年的91亿美元，2023-2026ECAGR达40%。国产算力崛起带动国内SoC测试需求快速提升。当前海外SoC测试需求已以AI芯片为主，而国内仍以手机芯片为主。随着华为昇腾、寒武纪、海光等国产算力芯片持续放量，中国AI芯片测试需求占比有望快速提升，带动国产...

2026-06-15 2 2.77MB 33页
国元证券：半导体与半导体生产设备行业周报：英伟达服务器SOCAMM容量减半，特斯拉人形机器人或将26H2量产

报告要点：本周（2026.6.8-2026.6.14）市场回顾 1）海外AI芯片指数本周上涨1.2%。AMD上涨9.7%，MPS和Marvell涨幅在6%以上，仅有博通小幅下滑。2）国内AI芯片指数本周下滑3.6%。通富微电和翱捷科技跌幅在10%以上，恒玄科技和长电科技跌幅近9%，瑞芯微跌幅7.3%，仅有海光信息小幅上涨。3）英伟达映射指数本周下跌4.6%，太辰光涨幅近10%，景旺电子和长芯博创小幅上涨；兆龙互连和神宇股份跌幅超过15%，江海股份近10%，沃尔核材和沪电股份跌幅在6%以上。4）...

2026-06-15 1 1.2MB 9页
开源证券：2026年5月金融数据点评：社融新增量超预期增长，居民端持续去杠杆-260615

事件：央行公布2026年5月金融数据，社融新增2.03万亿元，社融存量同比增长7.7%，较前值下降0.1pct；截至2026年5月社会融资规模增量累计为17.4万亿元，同比减少6.2%；M1同比增长5.5%，M2同比增长8.6%，M0同比增长11.9%，前五个月净投放现金5907亿元。 5月金融数据关注点 1、5月社融新增2.03万亿元，略低于2021-2025年同期均值，同比少增2607亿元。Wind统计的14家机构预测中位数为1.90万亿元，平均数为1.76万亿元，社融新增量超预期增长。政府...

2026-06-15 2 626.55KB 7页
西南证券：依米康（300249）-算力温控业务放量驱动修复，盈利弹性释放仍需观察

依米康(300249) 投资要点推荐逻辑：1）聚焦算力温控主业，精密温控设备放量驱动业绩修复。2025年公司实现营业收入14.52亿元，同比+26.84%；归母净利润0.31亿元，同比扭亏为盈。其中，精密温控设备收入10.47亿元，同比+57.87%，成为核心增长动力。2）液冷及风液同源打开成长空间。受益于AI服务器功耗提升及数据中心节能需求，公司已形成风冷、风液同源、液冷产品矩阵，产品升级有望带动盈利改善。3）盈利修复已现，但经营质量仍需验证。2026Q1实现营业收入4.17亿元，同比+31...

2026-06-15 2 2.66MB 24页
山西证券：思源电气（002028）-电力设备龙头，出海助力增长

思源电气(002028) 投资要点：公司介绍：电力设备龙头，多元布局拓产品矩阵：思源电气股份有限公司创立于1993年，2004年于深交所挂牌上市。公司具备电力系统一次设备（传统机械类电力设备）、二次设备（控制类电力设备）、储能及电能质量治理相关设备等产品。2025年，公司实现营业收入215.4亿元，同比+39.3%；实现归母净利润31.5亿元，同比+53.7%。2026年Q1，公司实现营业收入45.7亿元，同比+41.6%；实现归母净利润5.5亿元，同比+23.2%。国内电网投资加速，一二次...

2026-06-15 4 1.4MB 25页
信达证券：计算机：AI与信息通信深度融合，基础设施有望迎来增长

事件：6月10日，工业和信息化部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》。其中提到，到2028年，人工智能与信息通信初步构建融合互促的创新发展格局。信息通信智能运营和服务能力达到国际先进水平，信息通信网络初步实现高等级自智，形成30个以上高价值典型场景，打造一批典型应用和特色智能体。网络、算力等信息基础设施支撑人工智能能力进一步提升，城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%。到2030年，人工智能与信息通信网络融合关键核心技术取得显著突破，通感算智一体化服务能力大幅提...

2026-06-15 3 362.56KB 4页
华龙证券：传媒行业深度报告：数智赋能与内容焕新：出版行业在政策红利与AI浪潮共振下的价值重构

报告摘要受益盈利修复与政策加持，出版行业迈入高质量发展阶段。2025年行业营收1310.82亿元，同比下降8.60%，归母净利润132.59亿元，同比增长3.45%，盈利企稳回暖；叠加职教扩容、教育数字化等利好政策，行业加速数字化转型，整体完成结构优化。细分品类呈现明显分化。教材教辅凭借超1.5亿中小学在校生基数，筑牢行业现金流基本盘，行业竞争逐步转向区域集中与数字教辅升级；少儿出版稳居零售核心赛道，码洋占比超28%，低生育率倒逼赛道走向精品化、IP化；大众出版整体承压，但健康、技能类功能性...

2026-06-15 3 1.72MB 23页
华龙证券：美容护理行业周报：再生医美持续扩容，创新赛道加速布局

摘要：绮天传媒与普门美学达成战略合作，机构品牌化运营趋势强化。双方围绕品牌建设、内容传播及机构运营赋能开展合作，反映医美行业竞争逻辑正由流量驱动向品牌驱动转变。随着行业逐步进入存量竞争阶段，品牌建设、用户运营及精细化管理能力的重要性持续提升，推动医美机构向专业化、规范化方向发展。亚太药业深化校企合作布局，积极切入光动力治疗新赛道。亚太药业与杭州医学院共建创新药研发联合实验室，并投资设立子公司布局光动力药物研发与产业化。校企协同创新与前沿治疗技术布局同步推进，有助于提升企业研发转化能力，为公司...

2026-06-15 3 535.89KB 10页
东吴证券：环保行业跟踪周报：重申垃圾发电，成长的长江电力；推动新能源重卡规模化应用，重点推荐【龙净环保】

投资要点重点推荐：龙净环保，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股，中山公用。政策跟踪：11部门发布《推动新能源重卡规模化应用实施方案》，矿山新能源加速推进。重点推荐【龙净环保】，20亿定增完成后紫金...

2026-06-15 3 2.29MB 33页
688158-优刻得：优刻得2025年第三季度报告(更正后)

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2026-06-15 2 195.51KB 13页
688158-优刻得：优刻得2025年半年度报告(更正后)

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2026-06-15 2 1.4MB 241页
688158-优刻得：优刻得2025年年度报告(更正后)

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2026-06-15 2 1.77MB 303页
688158-优刻得：优刻得2025年年度报告摘要(更正后)

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2026-06-15 2 363.76KB 22页
万联证券：计算机行业跟踪报告：全球大模型token调用量持续增长，多款国产大模型位居全球领先梯队

行业核心观点：上周，沪深300下跌0.82%，创业板指下跌3.22%，申万计算机行业指数下跌4.88%，分别跑输沪深300和创业板指4.06和1.66个百分点，在申万各一级行业中排名第30位。上周，OpenRouter公布最新监测数据，6月1日至7日全球AI大模型总调用量达到36.1万亿Token，较前一周增长13.5%，已实现连续七周上涨。其中，中国AI大模型周调用量达14.19万亿Token，环比大幅增长27.49%，连续三周保持增长态势。中国大模型周调用量已连续六周超越美国，稳居全球首位...

2026-06-15 2 824.89KB 8页
万联证券：传媒行业跟踪报告：Unity中国“TuanjieCowork”公测，互动影视游戏《盛世天下·女帝篇》上线

行业核心观点：上周传媒行业（申万）下跌5.12%，居市场第31位，跑输沪深300指数4.30pct，跑输创业板指数1.90pct。年初至今，传媒行业（申万）累计跌幅16.72%。 Unity中国AI工具“TuanjieCowork”公测。考虑到Unity中国作为引擎厂商的特殊地位，和国内庞大的开发者规模，这款AI工具有望重塑未来几年国内游戏开发流程。目前国内大量游戏团队均采用Unity及团结引擎，降本增效需求突出，这类针对性AI工具对于中小游戏开发团队具备极强吸引力，也构成了Cowork最稳固...

2026-06-15 2 779.73KB 7页
万联证券：电力设备行业跟踪报告：锂电需求景气延续，排产环比稳健增长

行业核心观点： 2026年6月14日当周，申万一级行业电力设备指数下跌2.83%，沪深300指数下跌0.82%，板块表现弱于大市。2026年以来，电力设备行业上涨4.90%，沪深300指数上涨3.18%，板块表现小幅强于大市。2026年6月12日当周，电力设备各细分板块整体下跌。其中，电池、光伏设备分别下跌0.24%、2.96%，整体小幅回调；电网设备、其他电源设备、风电设备、电机板块分别下跌5.77%、5.96%、6.59%、8.23%，整体表现较弱。投资建议方面，（1）锂电行业：在下游需求...

2026-06-15 3 917.07KB 11页
国信证券：人工智能行业周报（26年第24周）：Anthropic推出ClaudeFable5，小米开源终端AI编程助手MiMoCode

核心观点人工智能动态：1）公司动态：谷歌发布实时语音互译模型Gemini3.5LiveTranslate；小米开源终端AI编程助手MiMoCode；月之暗面开源新一代编程专用模型KimiK2.7Code；科大讯飞推出智慧空间Agentic架构SpaceMind；阿里千问推出国内首个全周期高考志愿填报Agent；微信开放平台发布AI生态接入指引，小程序可支持微信AI直接调用；OpenAI收购初创公司Ona；蚂蚁集团Qmuse开启内测。 2）底层技术：腾讯混元AIInfra新开源：HPC-Ops推...

2026-06-15 3 455.79KB 11页
山西证券：农业行业周报：生猪价格低位震荡，养殖亏损环比扩大

本周（6月8日-6月14日），沪深300指数涨跌幅为-0.82%，农林牧渔板块涨跌幅为-0.24%，板块排名第7；子行业中果蔬加工、动物保健、肉鸡养殖、生猪养殖、粮油加工表现位居前五。本周猪价继续低位震荡，亏损环比扩大。截至6月12日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为8.9/10.41/9.73元/公斤，环比上周分别-1.66%/-2.35%/持平；平均猪肉价格为14.56元/公斤，环比上周-1.15%；截至5月1日，仔猪平均批发价格14.50元/公斤，环比上周-6.45%。截至6月12日...

2026-06-15 2 4.9MB 20页
东吴证券：锡膏行业深度报告：AI时代工业血液，光模块新增需求带动“量价齐升”

投资要点： 1.锡膏系电子装联环节核心耗材电子锡焊料主要用于电子装联环节，是PCB裸板生产完成后，将电子元器件（电阻、电容、芯片等）等零散零部件互联的制造过程，电子锡焊料下游应用领域广泛，主要包括消费电子、通信和计算机等。根据QYResearch报告，2023年中国电子级锡焊料市场规模为42.08亿美元。锡膏系电子锡焊料的细分品类，主要用于微电子精密焊接，下游包括半导体封装、mini-led等。锡膏由锡合金粉与助焊膏搅拌混合而成。随着先进封装的发展，元器件逐步缩小，所需锡膏的粉末颗粒也越小，...

2026-06-15 3 1.44MB 30页

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