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智库报告

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万联证券：万联晨会-260429

【市场回顾】周二，A股弱势整理，上证指数收跌0.19%，报4078.64点，深证成指跌1.10%，创业板指跌1.43%。沪深两市A股成交额约2.54万亿元人民币，超3400股下跌。申万行业方面，煤炭行业领涨，有色金属行业领跌；概念板块方面，青蒿素、环氧丙烷、煤炭概念涨幅居前。港股方面，香港恒生指数收跌0.95%，恒生科技指数跌2.28%。美国三大股指全线收跌，道指跌0.05%，标普500指数跌0.49%，纳指跌0.9%。欧洲股市涨跌不一，亚太股市多数下跌。【重要新闻】【中共中央政治局召开会议...

2026-04-30 0 650.18KB 5页
开源证券：开源晨会-260430

观点精粹总量视角【宏观经济】保持定力，科技破局——4月政治局会议极简学习-20260428 【策略】开源金股，5月推荐——投资策略专题-20260429 行业公司【化工：亚钾国际(000893.SZ)】氯化钾价格高位，公司新增产能放量可期——公司信息更新报告-20260429 【食品饮料：天味食品(603317.SH)】2026Q1收入利润超预期，内部激励持续优化——公司信息更新报告-20260429 【电子：胜宏科技(300476.SZ)】2026Q1业绩环比增长，产能建设加快推进中——...

2026-04-30 0 1.11MB 16页
大同证券：中央政治局会议解读：流动性充裕托底，科技与内需双轮驱动-260429

事件简述：中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。核心观点：流动性充裕托底，“四个着力”稳预期，科技与内需双轮驱动。在政策层面，强调财政政策要更加积极、货币政策要适度宽松并保持流动性充裕；在发展与安全上，一手抓内需潜力挖掘与现代化产业体系建设，全面实施“人工智能+”行动，整治“内卷式”竞争，一手抓房地产、地方债务、中小金融机构等重点领域风险化解。配置建议：短期或可阶段性增配金融（银行、券商）与基建（水利、电网等），中长期重点关注两条主...

2026-04-30 0 205.74KB 4页
西南证券：关于中共中央政治局会议经济形势分析的解读：调控重心升级，精准发力提质-260429

点评中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。此次中共中央政治局会议是在“十五五”规划开局之年的关键时点召开的一次重要会议，系统研判了当前经济形势，并对下一阶段经济工作作出了全面部署。本次会议对于把握宏观政策走向、洞察产业发展机遇、规避潜在风险具有至关重要的指导意义。本次会议的论述高屋建瓴、内涵丰富，体现了党中央驾驭复杂局面的高超智慧和推动高质量发展的坚定决心。一、科学研判形势，肯定成绩与正视挑战并举，奠定“稳中求进”总基调会议对当前经济...

2026-04-30 0 772.7KB 5页
万联证券：中共中央政治局会议点评：经济起步有力，直面不确定性-260429

事件：2026年4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。经济实现良好开局，坚持稳中求进。会议提及“我国经济起步有力，主要指标好于预期”，从一季度经济数据来看，我国经济整体实现“开门红”，出口保持韧性，固定资产投资增速转正，为实现全年经济目标奠定基础。政策总基调延续稳中求进，二季度仍将助力经济稳增长，注重精准发力，政策将保持连续性、一致性。会议从宏观政策、扩内需、现代化产业体系、防范风险、就业民生、安全保障六大方向做出部署。财政政策注重...

2026-04-30 0 419.25KB 3页
英大证券：3月经济数据解读：1季度GDP增速录得5.0%完全符合预期，人民币汇率升值利多一线城市房价环比-260430

3月工业增加值当月同比5.70%，预期5.40%，前值6.30%；3月工业增加值累计同比6.10%，前值6.30%；3月固定资产投资完成额累计同比1.70%，前值1.80%；3月社会消费品零售总额当月同比1.70%，预期2.50%，前值2.80%；3月社会消费品零售总额累计同比2.40%，前值2.80%。我们解读如下：一、高技术制造行业生产维持较高增速，而劳动密集型行业生产增速则持续承压；二、民间投资、第二产业以及制造业投资是3月固定资产投资增速的支撑项；三、人民币汇率升值利多一线城市房价...

2026-04-30 0 874.2KB 10页
中银证券：兰生股份（600826）-聚焦高景气赛道，业绩实现稳健增长

兰生股份(600826) 公司发布25年年报及26年一季报。25年公司实现营收16.26亿元，同比-1.07%，归母净利润3.26亿元，同比+6.16%。26Q1公司实现营收2.44亿元同比+5.47%，归母净利润-0.13亿元，同比减亏0.11亿元。业绩持续稳健增长，公司聚焦会展生态和体育赛事业务，锚定高景气度赛道，通过内生培育和外延收购持续贡献业绩增量，维持增持评级。支撑评级的要点展会赛馆业务协同并进，主业毛利率同比提升。2025年，公司共举办展会、赛事、论坛及活动等项目58个，展会总面...

2026-04-30 0 636.01KB 4页
国元证券：商社美护行业周报：五一出行有望延续高景气，巨子超透棒首周表现亮眼

报告要点：市场表现本周（2026.04.20-2026.04.24），商贸零售/社会服务/美容护理分别-0.81%/-1.73%/+1.41%，在31个一级行业中排名第18/27/6，同期上证综指+0.70%，深证成指+0.37%，沪深300+0.86%。本周行业重点事件及资讯国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。明确到2030年，服务业总规模迈上100万亿元台阶。（1）美护：可复美超透棒首周全渠道自营GMV突破3000万元，登顶抖音面部精华周榜TOP1，全域总曝光1.27亿。珀...

2026-04-30 0 640.69KB 10页
东吴证券：晶晨股份（688099）-重塑TV产业新格局，筑牢全域连接底座，构筑端侧全场景SoC核心生态平台

晶晨股份(688099) 投资要点 TV芯片竞争格局发生结构性重塑，公司迎来份额迁移窗口。全球TV/STBSoC市场长期由少数国际头部厂商主导，但近年来行业龙头的战略重心普遍向手机AI、数据中心ASIC等高毛利赛道迁移，TV/STB产品线迭代速度出现边际放缓趋势。截至25年底，公司T系列产品已完成对GoogleAndroidTV、AmazonFireTV、RokuTV等全球主流电视生态的全覆盖，客户涵盖全球前20大电视品牌中的14家。根据弗若斯特沙利文数据，2024年全球每5台智能电视即搭载一颗...

2026-04-30 0 2.25MB 25页
信达证券：工业富联26Q1业绩点评：业绩实现翻倍增长，CPO交换机开始出货

工业富联(601138) 业绩实现翻倍增长，AI驱动基本面显著强化。工业富联发布2026年一季报，公司26Q1实现营收2510.8亿元，同比+56.5%；归母净利润105.9亿元，同比+102.5%；扣非归母净利润102.5亿元，同比+109.1%。26Q1公司毛利率7.35%，同比+0.62pct；净利率4.22%，同比+0.95pct。整体来看，公司在AI算力需求爆发背景下，收入与利润实现同步高增，基本面进入加速释放阶段。 AI服务器量价齐升，核心卡位持续兑现。分业务看：（1）云计算业务：板...

2026-04-30 0 743.45KB 4页
信达证券：海鸥股份（603269）-国内冷却塔龙头，数据中心、核电有望带来公司业绩增长新动能

海鸥股份(603269) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营业收入18.44亿元，同比增长15.36%；实现归母净利润1.16亿元，同比增长20.61%；实现扣非归母净利润1.14亿元，同比增长22.33%。2026Q1公司实现营业收入3.46亿元，同比增长32.10%；实现归母净利润0.22亿元，同比增长18.26%；实现扣非归母净利润0.21亿元，同比增长26.44%。点评：国内冷却塔龙头，积极布局高附加值新兴产业。截至2025年底公司在手订单总计30....

2026-04-30 0 406.1KB 5页
信达证券：中曼石油（603619）-Q1销量下滑致利润承压，海外产量平稳

中曼石油(603619) 事件：2026年4月29日，中曼石油发布了2026年第一季度报告。2026年第一季度，公司单季度营业收入7.71亿元，同比下降18.22%，环比下降18.04%；单季度归母净利润0.32亿元，同比下降86.22%，环比下降43.61%；单季度扣非后净利润0.30亿元，同比下降86.44%，环比下降67.66%；经营性现金流净额为-0.64亿元，同比下降129.85%，环比下降122.18%。点评： 26Q1公司利润同比明显下降，主要原因在于：1）因油价波动和销售策略调...

2026-04-30 0 773.74KB 4页
信达证券：金域医学（603882）-26Q1非经营性因素影响减弱，向“医学智能诊断服务商”转型

金域医学(603882) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年公司实现营业收入60.30亿元（同比-16.12%），归母净利润-1.73亿元（同比+54.56%），扣非归母净利润-1.61亿元（同比+32.47%）。2026Q1公司实现营业收入13.51亿元（同比-7.88%），实现归母净利润0.43亿元（同比+254.00%），扣非归母净利润0.52亿元（同比+233.95%）。点评： 26Q1非经营性因素影响减弱，期待盈利逐步回升：①25年计提3.7亿元信用减值，利润...

2026-04-30 0 687.05KB 5页
信达证券：桐昆股份（601233）-一季度公司业绩高增，龙头竞争优势有望持续释放

桐昆股份(601233) 事件：2026年4月28日晚，桐昆股份发布2025年年度报告及2026年一季度报告。2025年公司实现营业收入938.91亿元，同比下降7.32%；实现归母净利润20.33亿元，同比增长69.13%；实现扣非后归母净利润为15.91亿元，同比增长70.31%；实现基本每股收益0.86元，同比增长68.63%。其中，第四季度公司实现营业收入264.94亿元，同比增长4.89%，环比增长14.01%；实现归母净利润4.84亿元，同比增长148.03%，环比增长7.09%；实...

2026-04-30 0 773.7KB 5页
东吴证券：豪迈科技（002595）-2026年一季报点评：营收稳健增长，汇兑损失短期压制利润表现

豪迈科技(002595) 投资要点 26Q1营收稳步增长，汇兑损失短期影响归母净利润 2026Q1单季度公司实现营收26.68亿元，同比+17.07%；实现归母净利润5.15亿元，同比-0.83%；实现扣非归母净利润4.97亿元，同比-0.94%。销售毛利率有所回升，期间费用率短期波动 2026年Q1公司销售毛利率34.05%，同比+0.24pct。销售净利率19.31%，同比-3.49pct。期间费用率为11.50%，同比+3.72pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为0.85%/2...

2026-04-30 0 418.93KB 3页
东吴证券：中集集团（000039）-2026年一季报点评：归母净利润2亿元近预告中值，阶段性受汇兑影响

中集集团(000039) 投资要点归母净利润2亿元近预告中值，基本符合预期 2026年一季度公司实现营业收入327亿元，同比下降9%，归母净利润2.1亿元，同比下降61%，业绩接近此前预告中值。公司业绩增速放缓，主要系集装箱板块量价下行和汇兑亏损影响。其中，①Q1集装箱干箱46万台，同比下降13%，②2026Q1公司汇兑亏损约3亿元，去年同期约1亿元。由于2026Q1归母净利润为2.1亿元、同比下降61%，可倒推2025Q1归母净利润约为5.4亿元；以此作为比较基数，用2026Q1汇兑亏损约3...

2026-04-30 0 488.13KB 3页
东吴证券：瀚蓝环境（600323）-2026一季报点评：归母同增38%，粤丰盈利强劲+内生增长超预期

瀚蓝环境(600323) 投资要点 26Q1业绩增长38%超预期，粤丰盈利强劲+内生增长8%。26Q1公司实现收入36.56亿元（同比+41%，同比+10.56亿元，下同），其中粤丰贡献10.32亿元，原有业务收入同比+0.24亿元，剔除零毛利工程下滑0.40亿元后收入同比+0.64亿元。归母净利润5.79亿元（+38%，+1.59亿元），其中1）粤丰盈利强劲：26Q1粤丰归母净利贡献1.27亿元（考虑并购贷利息和摊销影响），单月贡献0.42亿元，超25年6-12月粤丰单月水平（25年6-12月...

2026-04-30 0 466.53KB 3页
688189-南新制药：南新制药2025年年度报告摘要

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2026-04-30 1 289.12KB 13页
688189-南新制药：南新制药2026年一季度报告

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2026-04-30 1 165.96KB 13页
688189-南新制药：南新制药2025年年度报告

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2026-04-30 2 1.38MB 241页

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