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智库报告

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东吴证券：新澳股份（603889）-2026年一季报点评：Q1羊绒高增，羊毛业绩逐步释放

新澳股份(603889) 投资要点公司公布2026年一季报：26Q1营收12.85亿元/yoy+16.53%，归母净利润1.20亿元/yoy+18.62%，扣非归母净利润1.16亿元/yoy+15.22%。 26Q1羊绒业务高增，毛精纺纱线收入增长主要受益于价格提升。1）毛精纺纱线：26Q1收入6.8亿元/yoy+9.9%，其中销量4000+吨、同比+1.7%，均价16.7万元/吨、同比+8.1%；毛利率27.6%（25年毛利率27.4%）。截至2026/4/2澳大利亚羊毛交易所东部市场价格1...

2026-04-25 0 455.1KB 3页
中山证券：A股市场点评：石油、煤炭相对强势-260425

1.市场整体表现 2.事件解读据IT之家消息，市场调查机构CounterPointResearch4月17日发布报告，称由于国补政策，去年（2025年）同期基数较高，以及内存等组件成本上涨，2026年第1季度中国智能手机市场出货量同比下降4%。细分到品牌方面，华为以20%的市场份额领跑市场，创下自2020年第4季度以来的最高季度份额。Mate80系列产能爬坡与春节促销助力其稳固地位，畅享90系列的出货进一步巩固了优势。苹果出货量同比上涨20%，成为前六大品牌中增速最快的厂商。iPhone17系...

2026-04-25 0 263.29KB 5页
中山证券：A股市场点评：通信板块回调-260425

1.市场整体表现 2.事件解读据财联社消息，SpaceX上市前夕,该公司称其未来最大机会或并非太空飞船运输或卫星互联网，而是面向企业客户的人工智能(AI)业务。根据报道，公司S-1文件(为IPO准备的注册文件)节选部分SpaceX预计其所有业务的总可服务市场规模(TAM)为28.5万亿美元。TAM是投资者评估高增长公司潜力的重要指标，它指的是一家公司如果能够获得特定市场中所有客户，所能产生的最大收入。关注相关主题概念的情绪发酵和后续相关产业落地进展情况。据财联社消息，Deepseek今日宣布...

2026-04-25 0 251.42KB 5页
华源证券：宏远股份（920018）-中东等海外布局成效显现，定制化产品升级+AI等电力需求或驱动未来增量

宏远股份(920018) 投资要点：事件：公司发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入27.03亿元（yoy+30.41%）；归母净利润为1.06亿元（yoy+5.00%）；扣非归母净利润为9323万元（yoy+2.21%）；期间费用率合计2.79%；毛利率、净利率分别为7.15%、3.98%。2025年公司营收规模增长，整体盈利能力稳定。铜材涨价背景下公司产品量价齐升，沙特工厂等布局加速实现海外扩张。2025年换位导线和纸包线等主要产品营业收入同比均显著增长，主要系销量增长的同时，原材...

2026-04-25 0 307.61KB 3页
002370-亚太药业：2025年年度报告

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2026-04-25 0 1.84MB 200页
东吴证券：双环传动（002472）-2025年年报&2026年一季报点评：业绩稳健增长，新能源齿轮&海外业务表现亮眼

双环传动(002472) 投资要点事件：公司发布2025年年报和2026年一季度报。2025年公司实现营入91.12亿元，同比+3.77%；实现归母净利润12.62亿元，同比+23.21%。分季度来看：1）25Q4:营收26.46亿元，同/环比分别+29.77%/+18.26%；归母净利润为3.63亿元，同/环比分别+27.02%/+13.04%；2）26Q1:营收20.95亿元，同/环比分别+1.49%/-20.80%；归母净利润为2.84亿元，同/环比分别+2.93%/-21.77%。 ...

2026-04-25 2 470.81KB 3页
东吴证券：水星家纺（603365）-2025年报及2026年一季报点评：重视家纺行业新机遇，大单品战略成效显著

水星家纺(603365) 投资要点公司公布25年报及26年一季报：1）25年：营收45.28亿元/yoy+7.99%、归母净利4.07亿元/yoy+10.96%，扣非归母净利润3.54亿元/yoy+6.29%。分季度看，25Q1-Q4收入分别同比+1.2%/+11.7%/+20.2%/+2.8%，归母净利分别同比-3.8%/-2.7%/+43.2%/+11.2%，Q4基数较高（24Q4家纺国补）营收增速有所放缓，但利润率延续提升趋势。2）26Q1：营收9.79亿元/yoy+5.74%、归母净利...

2026-04-25 1 464.7KB 3页
信达证券：爱婴室2025年报点评：门店扩张提速，自有品牌与IP零售构筑新增长点

爱婴室(603214) 事件：公司发布2025年年报。公司2025年实现营业收入37.82亿元（yoy+9.09%），归母净利润0.81亿元（yoy-23.45%），扣非归母净利润0.58亿元（yoy-19.45%）。单25Q4营收10.57亿元（yoy+5.81%），归母净利润0.29亿元（yoy-50.23%），扣非归母净利润0.19亿元（yoy-60.09%）。点评：业绩稳健增长，核心渠道盈利改善，高分红彰显信心。公司2025年营收保持稳健增长，经营性现金流净额达3.73亿元，同比增长...

2026-04-25 2 821.08KB 5页
艾瑞咨询：2026年中国青年性福白皮书

《2026年中国青年性福白皮书》聚焦中国18-35岁青年的性健康与幸福，系统剖析了当代青年在性观念、性行为、亲密关系质量及心理状态方面的现状与挑战。本报告深入研究了“心力”（情感智慧与心理韧性）与“性力”（生理机能与实践能力）在青年性福中的双重作用，揭示了青年性健康意识趋于成熟但教育内容有限、性生活满意度尚可但存在显著提升空间、且心力与性力呈现明显人群分化的核心洞察。未来中国性健康市场将向主动健康、共病共治和全周期服务的趋势发展。...

2026-04-25 7 2.21MB 48页
东吴证券：山金国际（000975）-2026年一季报点评：金银价格上行推动业绩高增

山金国际(000975) 投资要点事件：公司披露2026年一季报，金银价格上行推动公司业绩大幅增长。2026年一季报公司实现营收59.38亿元，同比+37.41%；归母净利润13.94亿元，同比+100.89%。受益于全球降息浪潮，公司核心业务产品毛利率稳步提升：1）量：公司2026年一季度矿产金/矿产银/锌精粉/铅精粉产量分别为1.65/24.83/2523.11/1645.95吨，同比分别-6.78%/+12.61%/+80.83%/+25.44%；2）毛利率：受益于全球降息浪潮下贵金属...

2026-04-25 1 477.06KB 3页
002370-亚太药业：2026年一季度报告

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2026-04-25 2 369.27KB 10页
002370-亚太药业：2025年年度报告摘要

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2026-04-25 3 234.34KB 5页
002370-亚太药业：2025年年度报告

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2026-04-25 3 3.4MB 200页
600706-曲江文旅：曲江文旅2025年年度报告

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2026-04-25 3 1.45MB 212页
600706-曲江文旅：西安曲江文化旅游股份有限公司2025年_年度报告_摘要

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2026-04-25 3 295.69KB 9页
中邮证券：视源股份（002841）-Q1业绩高增，股权激励释放长期增长信心

视源股份(002841) 事件 Q1全线超预期，营收净利双加速。公司发布26Q1财报，实现营收62.03亿元，同比+23.95%；归母净利润2.47亿元，同比+52.45%扣非净利润1.90亿元，同比+82.52%。这是在Q1历史上收入淡季的背景下实现的，意义不同寻常。投资要点存储涨价+战略性囤货，公司Q1盈利能力显著提升，并有望延续此趋势。我们认为，存储涨价传导到下游，供应链管控能力更强的公司具备独特alpha。25年开始存储持续涨价推动公司板卡业务从低增长跃升为高增长；同时公司自25年下...

2026-04-25 3 597.98KB 5页
中邮证券：宏和科技（603256）-织芯路，乘势AI

宏和科技(603256) l投资要点电子布量价齐升，业绩强劲增长。2025年公司实现营收11.71亿元，同比增加40.31%，主要系产品销售数量增加；实现归母净利润2.05亿元，同比增加785.55%；扣非归母净利润1.96亿元，同比增加3,542.90%。2025年，公司普通E玻璃纤维电子布/特种电子布分别实现收入9.40/1.78亿元，毛利率为31.44%/61.31%。2026Q1公司实现营收4.42亿元，同比增加79.72%；归母净利润1.40亿元，同比增加354.22%，主要系本期普...

2026-04-25 3 470.07KB 4页
中邮证券：博腾股份（300363）-小分子业务盈利能力回升，新兴板块持续减亏

博腾股份(300363) l事件公司发布2025年度及2026一季度业绩，2025年实现营业收入34.20亿元，同比增长13.54%；归母净利润0.96亿元，同比扭亏为盈（2024年亏损2.88亿元）；扣非归母净利润0.59亿元，同比亦实现扭亏为盈（2024年亏损2.72亿元）。2026年一季度，公司延续增长态势，实现营业收入8.86亿元，同比增长10.59%；归母净利润0.28亿元，同比扭亏为盈（去年同期亏损428万元）；扣非归母净利润0.25亿元，同比同样实现扭亏为盈（去年同期亏损1009...

2026-04-25 4 440.6KB 5页
中邮证券：普洛药业（000739）-CDMO引擎驱动增长，盈利能力持续改善

普洛药业(000739) l事件公司发布2025年度及2026第一季度业绩，2025年公司实现营业收入97.84亿元，同比下降18.62%；归母净利润8.91亿元，同比下降13.63%。2026年第一季度，公司实现营业收入24.47亿元，同比下降10.36%；归母净利润2.49亿元，同比增长0.19%；扣非归母净利润2.43亿元，同比增长18.15%。 l核心观点 CDMO业务进入加速期，核心引擎驱动高质增长。公司CDMO业务强劲发展，2025年逆势实现营收21.98亿元（+16.66%），毛...

2026-04-25 4 446.33KB 5页
东吴证券：国泰海通（601211）-2026年一季报点评：扣非净利润同比+73%，经纪、投行等市场份额提升显著：国

国泰海通(601211) 投资要点事件：国泰海通发布2026年一季度业绩：实现营业收入162.3亿元，同比+58.9%；归母净利润63.9亿元，同比-47.8%。实现扣非归母净利润57.1亿元，同比+73%，对应EPS0.32元，扣非ROE1.74%，同比+0.05pct。公司于2025Q1并表海通证券，经纪、投行等业务实力大幅提升。财富管理深化分客群经营模式，并表后市占率显著提升。2026年一季度公司实现经纪业务收入47.3亿元，同比+78.2%，占营业收入比重29.1%。国泰君安与海通并...

2026-04-25 3 521.79KB 4页

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