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智库报告

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德勤：2026年协作自动化的兴起：自主AI代理如何重塑业务流程报告（英文版）

Since the dawn of the industrial revolution, future-focused enterprises have continuously found new ways to simplify processes, reduce manual labor, scale output and improve efficiency. As successive waves of mechanical, electrical and digital automa...

2026-03-31 0 4.82MB 17页
世界经济论坛：2025年未来就业：技术与全球最大规模劳动力的未来白皮书（英文版）

Much of the recent debate on the future of jobs has focused on generative artificial intelligence (genAI), large language models and their impact on whitecollar desk-based occupations, yet technologydriven labour market change is transforming occupat...

2026-03-31 0 2.77MB 17页
东吴证券：基康技术（920879）-2025年报点评：能源与交通等多领域需求稳步释放，全年扣非业绩同比增长11%

基康技术(920879) 投资要点 2025年业绩稳健增长7%，费用管控成效明显。公司发布2025年度报告，全年营收同比+14.32%至4.08亿元，归母净利润同比+7.26%至0.83亿元，扣非归母净利润同比+11.35%至0.81亿元。公司业绩稳步增长主要受益于能源、水利、交通等下游行业基础设施建设投资保持高位，公司紧抓抽水蓄能电站、骨干水网、交通数字化监测等市场机遇，新签合同金额再创新高，在手订单充足。2025年公司销售毛利率同比下降3.34pct至52.72%，销售净利率同比下降1.30...

2026-03-31 0 487.33KB 3页
中邮证券：传媒：分账新政重塑长剧商业生态，关注内容供给侧表现

事件回顾 2026年3月13日，2026中国电视剧制作产业大会在深圳召开，国家广电总局明确长剧、中剧、微短剧协同发展导向，呼吁各平台完善“保底+分成”模式，即平台承担保底制作成本，与片方按一定比例分成净收益部分。投资要点主流平台纷纷响应广电号召，加速完善“保底+分成”机制。根据传媒1号公众号报道，腾讯视频、爱奇艺、芒果TV等主流平台目前均已推出分账机制优化方案：1）腾讯：提供“纯分账”与“保底+分账”两类模式，其中纯分账独播项目在单项目分账超过既定目标后可获得额外激励补贴；保底+分账项目不设...

2026-03-31 0 356.14KB 4页
华鑫证券：计算机行业点评报告：Roblox：技术红利与全球化共振，预订量63%增速驱动生态重估

事件 Roblox公司于2026年2月5日披露了2025财年第四季度及全年业绩。公司第四季度实现营收14.15亿美元，同比增长43.0%；核心经营指标预订量达到22.22亿美元，同比增长63.0%。经营现金流6.07亿美元，同比增长229%；核心运营指标DAU达1.44亿，同比增长69%；参与时长350亿小时，同比增长88%。投资要点营收与盈利表现：预收款充盈，经营现金流增长229% 营收端：公司2025财年第四季度实现预订量22.22亿美元，同比增长63.0%，全年累计达67.89亿美元。...

2026-03-31 0 368.75KB 5页
华鑫证券：计算机行业点评报告：联想集团（0992.HK）&英伟达（NVDA.US）：联合发布HybridAIAdvantage混合AI解决方案，同步完善AI终端生态

事件 2026年3月16日NVIDIAGTC大会上，联想与英伟达联合发布LenovoHybridAIAdvantage™混合AI解决方案。该方案是联想推理加速能力的升级版本，将混合AI部署从终端设备延伸至数据中心，再到千兆瓦级AI云部署，可跨个人、企业、云环境实现AI快速部署与实时推理，助力各行业在全球范围内实现实时决策、运营效率提升与智能自动化，推动AI从模型训练阶段走向实际业务决策落地；同期，联想在“一起联想”公众号同步发布天禧AIClaw智能体，与本次混合AI解决方案形成协同，完善AI全场...

2026-03-31 0 371.63KB 4页
联合资信：2026年AIDC投资热潮下，电气设备行业的新机遇报告

随着 AI 的快速发展，作为 AI 的基础设施，AIDC 也迎来了大规模的投资热潮。而 AIDC 投资中，电气设备占有重要的地位，AIDC 投资的加速也将带来对于电气设备的需求增量，进而拉动行业的发展。电力是目前 AI 发展的主要耗费和瓶颈，降耗对于降低 IDC 的成本具有重要影响，供电体系对于降耗则具有决定性意义。目前的 AIDC 的供电方案仍存在较大的改进空间。 AIDC 对于电气设备的需求提高是结构化的。在此过程中，随着 AIDC 建设的推进和 GPU 功率的提高，传统的 UPS...

2026-03-31 0 1.02MB 8页
CBInsights：2026年14大技术趋势研究报告（英文版）

Cost savings and time tracking dominate early Al agentmeasurement efforts Organizations track efficiency metrics while revenue impact remains difficult to quantify...

2026-03-31 2 32.96MB 102页
东吴证券：宝丰能源（600989）-内蒙古项目放量，高油价下煤制烯烃龙头优势凸显

宝丰能源(600989) 投资要点事件：中东地缘冲突持续加剧，霍尔木兹海峡航运受阻，国际油价快速上涨。在此情况下，能源安全的重要性提升，需重视我国煤化工的战略地位。内蒙古项目放量，业绩高速增长：公司发布2025年年报，全年实现总营业收入480亿元（同比+45.6%）；实现归母净利润113.5亿元（同比+79%）。其中2025Q4单季度实现营业总收入125亿元（同比+43.5%）；实现归母净利润24亿元（同比+33%）。公司业绩符合我们预期。内蒙古项目于2025年全面达产，公司利润体量再创新...

2026-03-31 1 469.35KB 3页
信达证券：中国中免2025年报点评：海南复苏与海外拓展构筑长期价值

中国中免(601888) 事件：公司发布2025年年报。公司2025年实现营业收入536.94亿元（yoy-4.92%），归母净利润35.86亿元（yoy-15.96%），扣非归母净利润35.44亿元（yoy-14.47%）。单25Q4营收138.31亿元（yoy+2.81%），归母净利润5.34亿元（yoy+53.59%），扣非归母净利润5.08亿元（yoy+87.17%）。点评：业绩结构优化，核心免税业务稳中有升。2025年公司整体业绩虽短期承压，但业务结构持续优化，核心竞争力不断夯实。...

2026-03-31 1 820.61KB 5页
国信证券：华鲁恒升（600426）-四季度净利同环比提升，油煤价差走扩助盈利修复延续

华鲁恒升(600426) 核心观点公司2025年四季度盈利同环比提升。公司2025年营收309.7亿元（同比-9.5%），归母净利润33.2亿元（同比-15.0%）；其中，四季度营收74.2亿元（同比-18.0%，环比-4.8%），归母净利润9.4亿元（同比+10.3%，环比+17.0%），毛利率/净利率为21.6%/14.0%，期间费用率7.2%（同比+3.0pct，环比+2.6pct）。行业反内卷推动下公司部分主营产品价差回暖，叠加成本管控成效显著，四季度盈利同环比双增。四季度主营产品产...

2026-03-31 1 783.68KB 7页
国信证券：南山铝业（600219）-印尼400万吨氧化铝全部投产，电解铝项目稳步推进

南山铝业(600219) 核心观点公司2025年归母净利润同比下滑2%，年内累计现金分红比例105%。公司2025年实现营收346.20亿元，同比+3.41%；实现归母净利润47.36亿元，同比-1.96%；实现扣非后归母净利润46.10亿元，同比-6.08%。公司计划按每10股派发现金红利1.36元（含税），预计分配股利15.62亿元（含税）叠加2025年半年度及特别分红，年度累计现金分红49.95亿元（含税），累计现金分红比例高达105.49%。 2025年业绩同比小幅下滑主要由氧化铝跌价...

2026-03-31 2 345.5KB 7页
东吴证券：东鹏饮料（605499）-2025年报点评：多品类协同稳步加力，平台化战略持续向好

东鹏饮料(605499) 投资要点事件：公司公告2025年年报，2025年实现营收208.75亿元，同比+31.80%，归母净利润44.15亿元，同比+32.72%，扣非后归母净利润41.84亿元，同比+28.26%。其中25Q4营收40.31亿元，同比+22.88%，归母净利润6.54亿元，同比+5.66%，扣非后归母净利润6.44亿元，同比7.56%。收入、归母净利润均符合此前业绩预告指引区间。特饮稳增、补水啦高增，全国化稳步推进。分产品来看，25年东鹏特饮收入同比+17%至155.99...

2026-03-31 2 471.85KB 3页
Alger：2026年人工智能投资图谱（英文版）

The Al investment map on pages 4-5 highlights some of the main areas within the Al investmentspace that Alger currently finds potentially attractive. We divide the universe into two categories:Al Enablers and Al Adopters.Within AI Enablers, the space...

2026-03-31 3 6.78MB 11页
OpenAI：2026年研究年终结AI能力悬置报告（英文版）

The history of general purpose technologies - from steam engines to semiconductors - suggests thatthe biggest economic gains come not from invention alone, but from turning new capabilities intoscaled, everyday use. Al is advancing at unprecedented s...

2026-03-31 3 10.12MB 17页
华龙证券：安井食品（603345）-点评报告：新品驱动+提质增效，景气度有望持续抬升

安井食品(603345) 安井食品是速冻食品行业龙头。2025年公司将“渠道驱动”战略核心升级为“新品驱动”为主，效益路径从“降本增效”转向“提质增效”，更注重通过产品创新和品质提升来巩固竞争优势。公司在产品创新、渠道变革等方面走在行业前列，通过持续优化产品结构、强化供应链优势，保持了较好的综合竞争力。公司的综合优势在于行业内突出的总成本领先、规模优势，产品品类丰富、渠道布局多元。分品类来看，速冻调制食品板块，作为公司的传统优势领域，核心竞争力依然稳固，凭借渠道、规模及品牌效应，公司在基数较大...

2026-03-31 1 294.23KB 4页
华龙证券：远光软件（002063）-2025年度业绩快报点评报告：夯实基础业务，AI持续赋能企业数智化转型

远光软件(002063) 事件：近日，远光软件发布2025年度业绩快报。2025年公司实现营业收入25.93亿元，同比增长8.12%；归属于上市公司股东的净利润3.01亿元，同比增长2.80%。观点：电力IT领军者，业绩稳健增长。公司聚焦数智企业核心系统（DAP）、智慧能源数字化产品体系，稳步拓展市场。2025年度，公司实现营业收入25.93亿元，同比增长8.12%；归属于上市公司股东的净利润3.01亿元，同比增长2.80%；整体实现平稳增长。收入转化效率提升，应收账款管理和客户回款能力...

2026-03-31 1 267.78KB 4页
东吴证券：有色金属行业跟踪周报：贵金属市场对美联储加息预期计价充分，土耳其央行抛售黄金加剧市场波动

投资要点回顾本周行情（3月23日-3月27日），有色板块本周上涨2.78%，在全部一级行业中排名第一。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中能源金属板块上涨13.38%，小金属板块上涨3.05%，工业金属板块上涨1.37%，金属新材料板块下跌0.21%，贵金属板块下跌2.33%。工业金属方面，市场前期对名义利率走高定价充分，随着美伊和谈信号初现，工业金属价格触底反弹。贵金属方面，土耳其共和国中央银行（CBRT）在过去两周内共计以直接出售+黄金掉期的方式抛售了58.4吨黄金，贵金属价格持续承...

2026-03-31 0 1.11MB 18页
ITIF：2026年动员进行技术经济战争，第二部分：减缓中国的发展报告（英文版）

Absent serious policy change in the West, the People’s Republic of China will dominate most of the advanced industries that underpin national power in the 21st century, leaving the United States and its allies weaker and more vulnerable.  While poli...

2026-03-31 2 949.77KB 82页
东吴证券：北交所定期报告：国家市场监督管理总局点名光伏锂电“内卷”，北证50下跌0.84%-260331

资本市场新闻：1）国家市场监督管理总局：着力防治光伏、锂电池等重点行业和领域“内卷式”竞争。3月30日，国家市场监督管理总局发布《关于进一步贯彻实施〈中华人民共和国反不正当竞争法〉的通知》，就新修订法律的贯彻工作作出部署。通知要求，健全反不正当竞争工作机制，将法律实施作为推动全国统一大市场建设的重要抓手，全面落实公平竞争审查制度。在工作重点方面，通知明确将综合整治平台经济、光伏、新能源汽车等行业的“内卷式”恶性竞争，依法查处平台强制商家低价销售等行为。同时，构建协同机制，治理大型企业滥用优势地位...

2026-03-31 0 701.25KB 9页

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