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智库报告

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太平洋证券：智明达（688636）-各类产品快速增长，市场领域不断拓展

智明达(688636) 事件：公司发布2025年年度报告，2025年1-12月实现营业收入7.09亿元，较上年同期增长61.87%；归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，较上年同期增长425.27%；基本每股收益0.61元，较上年同期增长408.33%。各类产品快速增长，市场领域不断拓展。报告期内，公司各类产品订单及交付快速增长，其中机载产品实现营业收入4.20亿元，较上年同期增长50.85%；弹载产品实现营业收入1.19亿元，较上年同期增长167.09%；商业航天产品实现营业收入0.39亿...

2026-03-30 0 782KB 4页
太平洋证券：厦门港务（000905）-2025年报点评，新增股份上市，开启业务新征程

厦门港务(000905) 事件近期，厦门港务发布2025年报。报告期内，实现营收221.28亿，分红政策，公司已在2025年利用两次季报披露分红事宜，累计实 2026年3月20日公司披露“关于发行股份及支付现金购买资产日起，公司总股本从7.42亿变为15.42亿，第一大股东持股比例点评报告期内三项业务分别为：装卸业务实现货物吞吐量4103万吨，7.14%，主要是厦门港内的木片、砂石、铁矿石及厦门本港营收 2026年3月24日，公司完成发行股份及支付现金购买厦门集装70%股权事项。至此...

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太平洋证券：华勤技术（603296）-3+N+3智能产品平台战略成效显著，营收利润双增长

华勤技术(603296) 事件：公司发布25年年报，公司25年实现营业总收入1714.37亿元，同比增长56.02%；预计实现归属于母公司所有者的净利润40.54亿元，同比增长38.55%；预计实现扣非后归母净利润32.44亿元，同比增长38.30%。 3+N+3"智能产品平台战略成效显著，营收利润双增长。分品类来看，25年移动终端业务收入802.10亿元，同比增长57.17%；计算及数据中心业务收入754.75亿元，同比增长51.93%；AIoT业务收入78.85亿元，同比增长68.75%，创...

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东吴证券：东方证券（600958）-2025年年报点评：费类业务稳健增长，盈利质量显著改善

东方证券(600958) 投资要点事件：东方证券发布2025年年报。2025年公司实现营业收入153.6亿元，同比+26.2%；归母净利润56.3亿元，同比+68.2%；对应基本每股收益0.65元，ROE7.0%，同比+2.9pct。第四季度实现营业收入26.5亿元，同比-13.2%，环比-43.7%；归母净利润5.2亿元，同比+986.4%，环比-68.2%。经纪业务规模与质量双升：1）2025年公司经纪业务收入29.2亿元，同比+16.1%，占营业收入比重19.0%。2025年全市场日均...

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华源证券：青岛啤酒（600600）-业绩彰显经营韧性，分红水平稳步提升

青岛啤酒(600600) 投资要点：事件：2025年公司业绩实现稳健增长，盈利能力持续提升。全年实现营业收入324.73亿元，同比增长1.04%；实现归母净利润45.88亿元，同比增长5.6%；实现扣非归母净利润41.3亿元，同比增长4.53%。单季度看，2025年Q4营收实现31.07亿元；归母净利润亏损6.86亿元，对比2024年同期亏损小幅增加。产品结构升级、区域市场优势巩固，彰显经营韧性。2025年，公司实现啤酒收入318.3亿元，同比增长0.79%，实现啤酒销量764.8万吨，同比...

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国金证券：时代新材（600458）-叶片破百亿、盈利承压，新材料放量在即

时代新材(600458) 2026年3月28日，公司发布2025年年度报告。2025年公司实现营业收入214.71亿元，同比+7.06%；归母净利润5.14亿元，同比+15.45%。25Q4单季度实现营业收入65.21亿元，同比-6.70%；归母净利润0.85亿元，同比-39.03%。公司收入和利润均创历史新高，但四季度利润环比下降。经营分析风电叶片收入首破百亿，盈利承压、需求有望上行。2025年公司风电板块实现收入102.69亿元，同比+25.24%，首次突破百亿大关，稳居国内前二。叶片毛...

2026-03-30 0 984.47KB 4页
中航证券：非银行业周报（2026年第十期）：券商业绩陆续披露，头部券商业绩领跑行业

市场表现:本期(2026.3.23-2026.3.27)非银(申万)指数-3.98%,行业排31/31,券商Ⅱ指数-3.61%,保险Ⅱ指数-5.52%;上证综指-1.09%,深证成指-0.76%,创业板指-1.68%。个股涨跌幅排名前五位:渤海租赁(+7.90%)、中油资本(+7.26%)、哈投股份(+5.66%)、亚联发展(+5.51%)、第一创业(+0.95%);个股涨跌幅排名后五位:瑞达期货(-16.58%)、中国人寿(-10.55%)、中国人保(-9.45%)、新华保险(-7.91%)、...

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Proxima：2026年中东冲突简报（英文版）

Consistent with early-stage disruption, markets have repriced fasterthan physical supply challenges have taken hold.However,fuel and energy shortages are starting to affect markets across Asia, and ocean and airfreight price and availability challeng...

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国信证券：多资产周报：高油价下的利润重塑-260330

核心观点高油价下的利润重塑。2026年3月以来，全球原油价格迎来剧烈波动，高油价通过产业链传导效应正在重塑A股不同板块的利润版图。（1）能源成本重估直接推升上游利润。在能源价格中枢整体上移的背景下，石油开采及煤炭板块成为最直接的受益者。由于国内煤炭对原油具有显著的替代效应，煤化工及煤采选行业的顺价能力凸显。与此同时，具备全球定价权的采掘龙头，其库存增值收益随油价飙升集中释放，利润或将呈现出极强的顺周期进攻性。但同时，成本传导错位与顺价能力分化，放大了中下游制造业的利润弹性。（2）库存缓冲垫为中...

2026-03-30 0 747.54KB 11页
太平洋证券：伯特利（603596）-EMB+SBW卡位L3元年，人形机器人丝杠、电机双擎驱动

伯特利(603596) 事件：伯特利发布2025年年报，公司实现营收120.1亿元，同比+20.9%；归母净利润13.1亿元，同比+8.3%。 L3智驾元年核心供应商。公司Q4单季度实现营收36.6亿元，同比+8.9%，环比+14.5%；归母净利润4.2亿元，同比-3%，环比+13.2%；Q4毛利率20.4%，同比-0.5PCT，环比-0.1PCT；Q4净利率11.5%，同比-1.4PCT，环比-0.2PCT。公司机械制动产品毛利率同比下滑2.7pct，盈利能力承压。伯特利以“XYZ+智驾辅助...

2026-03-30 0 644.27KB 5页
太平洋证券：益生股份年报点评：种鸡业务龙头地位稳固，种猪出栏高速增长

益生股份(002458) 事件：公司近日发布2025年度业绩预告，实现营收29.52亿元，同比-5.85%；实现归母净利润为1.65亿元，同比-67.17%；扣非后归母净利润为1.7亿元，同比-66.08%；基本每股收益为0.15元，加权平均ROE为3.75%，较上年下降7.51个百分点。利润分配和资本公积转增股本预案为以实施权益分派股权登记日的公司总股本扣除公司回购专用证券账户中的回购股份为基数，以股本溢价形成的资本公积向全体股东每10股转增3股。点评如下：种鸡主业持续稳健增长，龙头地位保持...

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美博会：2026年化妆品工程师产业创新论坛

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美博会：在天然与有效之间：植物原料安全与功效的平衡艺术

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广州质量检验研究院：从“合规生存”到“合规竞争力”——解读监管深化下的产业新生态

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成分配方师文学长：从消费者KOL角度剖析一款产品被市场喜爱的原因

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何静：2026年OpenClaw科研手册

高能动性智能体:直接操作电脑、调用工具、执行复杂科研任务三层架构:大脑(大模型)+手脚(Skil插件)+记忆(Memory存储)三大突破门槛归零:自然语言指挥，无需编程效率倍增:24小时自动化，并行处理多任务质量可控:内置学术规范，过程可追溯结果可复现价值主张核心理念:将科研人员从“操作工”变为“指挥官”最终目标:专注核心创意与科学发现，重复劳动交给OpenClaw...

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机械知网：紧固件螺栓知识大全

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雨露肝霖：2025年雨露肝霖白皮书

慢乙肝患者获得HBsAg清除可极大改善患者远期结局，减少肝脏疾病进展和肝癌发生风险，目前已有多项研究证实聚乙二醇干扰素。(PeglIFNa)联合核苷类药物(NAs)治疗可显著提高慢乙肝患者的HBsAg清除率，减少肝癌发生，特别是对于核苷经治患者。近期，一项来自北京中医药大学东直门医院的荟萃分析表明:长期NAs治疗的慢乙肝患者加用 PegIFNa治疗可显著提高HBsAg清除率及血清学转换¥....

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吉图咨询：环境卫生行业2026年第13周周报

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中航证券：东方财富（300059）-2025年年报点评：业绩稳健增长，AI赋能财富管理

东方财富(300059) 公司3月19日披露2025年年报 2025年公司实现营收160.68亿元（+38.46%），实现归母净利润120.85亿元（+25.75%），扣非后归母净利润116.54亿元（+25.94%），基本每股收益0.77元（+25.68%）。公司2025年ROE为14.03%，较上年同期上涨1.39pct. 证券业务营收显著增长，自营业务承压公司主要通过东方财富证券子公司开展证券业务，2025年，公司证券业务实现营业收入125.35亿元（+47.59%），占营收比重的78....

2026-03-30 0 1.84MB 6页

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