开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

智库报告

类型:

开源证券：北交所策略专题报告：IVD千亿市场CAGR超15%，聚焦北交所/新三板基因科技产业链-260329

IVD是医疗决策的重要依据行业发展迅速，2023年国内市场规模1185亿元受临床诊断需求增长与技术升级驱动，体外诊断（IVD）已成为我国医药行业发展最快、最活跃的细分领域之一。IVD指在人体外对体液、细胞、组织等样本检测以获取临床诊断信息的产品与服务，核心产品包含诊断试剂与仪器设备，贯穿疾病初诊、治疗、监测、预后及体检全流程，是医疗决策的重要依据。其产业链分为上游核心原料与部件、中游仪器和试剂制造、下游医院及第三方实验室等终端；按检测方法可分为免疫诊断、生化诊断、分子诊断、POCT等，其中免疫...

2026-03-29 0 2.17MB 19页
开源证券：北交所策略专题报告：“油比电贵”—高油价下的北交所锂电材料投资逻辑再审视-260329

成品油价格持续增长，新能源汽车性价比凸显将带动锂电材料需求提升受美伊冲突的影响，国内成品油价格快速上涨；以国内95号汽油市场价为例，截至2026年3月20日，报价10120元/吨，相较于2月28日每吨上涨超过2000元，即将达到2022年的历史高点。成品油价格的快速上升，直接拉大燃油车与电动汽车的使用成本差距，电动汽车经济性再度成为市场焦点；新能源汽车的成本优势在高油价背景下进一步凸显，有望推动消费者购车偏好向新能源车型加速切换。与新能源汽车需求端的明确利好不同，锂电材料更多的则是直接面临成本...

2026-03-29 0 2.06MB 18页
五矿证券：有色金属：2025铜矿并购趋势变化及展望

事件描述 2025年以来，全球铜行业在高铜价背景下头部矿企整合加速，绿地资源竞争前置化趋势明显。铜行业并购呈现出规模稳中有升、区域向资源国与成熟区域集中、战略属性显著增强的特征。与此同时，铜在关键矿产战略地位上升，美国等主要经济体已经通过政策工具、金融支持与国际合作强化资源布局，推动全球铜资源竞争进入结构性深化阶段。在此背景下，铜行业并购已不再仅是周期驱动的资产配置行为，而逐步演变为兼具产业安全、供应链稳定与长期资源储备意义的战略行动。事件点评 2025年以来，全球铜价持续高位运行并屡创新高，...

2026-03-29 0 658.75KB 7页
五矿证券：有色金属：需求高增叠加供给约束，锂行业有望长期景气上行

报告要点需求端的持续高增，锂行业长期景气趋势不改。新能源车领域仍是锂需求的核心基本盘，当前国内市场已进入平稳增长阶段，而海外市场空间广阔。储能领域目前渗透率仅7.7%，我们预计未来十年将逐步提升至70%左右，2024至2035年年化复合增速可达21.0%，将成为拉动锂需求增长的第二增长曲线。除此之外，人形机器人、eVTOL等新兴领域技术落地与量产进程持续加快，远期将形成可观的隐性需求增量，成为锂需求的重要补充。供给受制于资本开支与“黑天鹅”事件影响，产量释放易低于预期。锂矿行业具备极强的周期...

2026-03-29 0 887.12KB 8页
五矿证券：从2025Q4数据看保险公司资配情况：低利率时代，险企资产负债结构的双重优化

事件描述国家金融监督管理总局公布2025年四季度保险公司资金运用情况。事件点评负债端高景气，2025年保险行业保费收入稳健增长，但增速中枢有所下移。2025年，保险行业实现原保险保费收入61194.18亿元，同比增加7.43%。受高基数因素、“炒停售”热潮退去等因素影响，预定利率下调对寿险行业保费收入提振作用逐步弱化，增速中枢有所下移。展望2026年，居民“存款搬家”趋势持续、大额定期存款集中到期，保险行业保费收入仍有望延续稳健增长态势。 2025年保险资金运用余额逆势攀升，股票占比显著提...

2026-03-29 0 726.61KB 8页
国金证券：上海家化（600315）-扭亏为盈，聚焦战略成效显著

上海家化(600315) 2026年3月25日公司披露2025年年报，2025年公司实现营收63.17亿（同比+11.25%），归母净利2.68亿元，扣非净利润0.45亿元，均实现扭亏为盈。全年毛利率同比提5pct至62.59%，经营性现金8.01亿，同大幅增长193.3%，经营质量显著改善。经营分析聚焦战略成效显著，亿元单品打造能力得到验证。公司聚焦潜力细分赛道，报告期内成功培育三大亿元单品：佰草集大白泥（全年GMV超2亿元）、玉泽干敏霜和六神驱蚊蛋。爆款单品大幅拉动了相关品类增长，美妆品...

2026-03-29 0 992.87KB 4页
国金证券：洪都航空（600316）-营收创历史新高，机弹一体主机厂进入快车道

洪都航空(600316) 事件公司3月27日发布2025年报，25年实现营收74.49亿元（同比+41.8%）；归母净利润0.40亿元（同比+1.3%）；2025Q4实现营收43.16亿元（同比+94.2%，环比+168.2%），归母净利润0.28亿元（同比+11.5%）。2025年公司营收创新高，四季度增长强劲。经营分析航空防务产品高增长，教练机毛利率大幅提升。1）全年毛利率2.95%（同比-0.65pcts），其中教练机毛利率9.84%（同比+6.56pcts），其他航空产品毛利率0....

2026-03-29 0 958.05KB 4页
开源证券：潮宏基（002345）-公司信息更新报告：加盟业务增长迅猛，产品品牌升级、国际化稳步推进

潮宏基(002345) 2025年归母净利润同比+156.7%，渠道扩张和产品差异化升级带动业绩公司发布年报：2025年实现营收93.18亿元（同比+43.0%，下同）、归母净利润4.97亿元（+156.7%）；单2025Q4实现归母净利润1.80亿元（2024年同期为-1.22亿元），同比大幅扭亏；此外，公告拟每10股派发现金红利3.50元。我们认为，公司的消费者洞察力、差异化产品力均较为突出，随着品牌势能提升和国际化推进，有望持续成长。我们维持公司2026-2027年盈利预测不变并新增202...

2026-03-29 0 856.79KB 4页
国金证券：电力设备与新能源行业研究：能源自主不再只是“叙事”，储能锂电高景气明确，风电肩负重任

整体观点：上周我们提到：当前处于历史最低位的风光储成本，将令本次伊朗战争触发的全球“能源自主提速”，不再仅停留在“口号与叙事”层面，而是能够更快地转化为政府的政策激励及企业订单。事实上，在过去一个月内，已有3个主要欧洲国家（英国、德国、西班牙）为应对潜在能源危机、提升长期能源独立性发布具体政策或措施。综合来看，加快建设风电（以及配套的电网与储能）、激励用户侧分布式光储安装，大力推进交通电气化，将是欧洲及亚非拉主要国家提升能源独立性的共同手段，中国的风电、储能/锂电、电网设备、光伏产品或将迎来新一...

2026-03-29 0 1.75MB 13页
国金证券：机械行业周报：看好油服装备、海工景气度，重视工程机械

行情回顾本周板块表现：上周（2026/3/23-2026/3/27）5个交易日，SW机械设备指数下跌0.85%，在申万31个一级行业分类中排名第17；同期沪深300指数下跌1.41%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨0.50%，在申万31个一级行业分类中排名第14；同期沪深300指数下跌2.75%。核心观点海工景气度持续上行，看好中集集团业绩持续改善。2025年全球海洋油气勘探开发投资2176亿美元，连续5年保持增长，预计2026年继续同比增长3%以上，带动海工装备需求持续上行。从...

2026-03-29 0 1.8MB 15页
开源证券：煤炭行业周报：日耗保持高位，煤炭价格可期

本周要闻回顾：日耗保持高位，煤炭价格可期动力煤方面：动力煤价格小涨，截至3月27日，秦港Q5500动力煤平仓价为761元/吨，环比上涨26元/吨，前期已经完成了我们估算的第四目标价格区间，即800-860元区间。目前煤价已经恢复至我们预期的煤电盈利均分线750元附近，并保持窄幅波动。我们认为节后主产区动力煤价格出现小幅上涨，站台及煤场拉运积极性有所提升，终端补库需求较前期增加，叠加大集团外购价格上涨，市场情绪改善，坑口价格持续小幅上调。中长期来看，中东局势扰动成为最大的变量，若战事持续紧张，将...

2026-03-29 0 3.31MB 31页
东吴证券：非银金融行业跟踪周报：券商Q1业绩预计延续高增长；保险短期利润承压，中长期投资价值凸显

投资要点非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2026年03月23日-2026年03月27日）非银金融各子板块中仅多元金融行业跑赢沪深300指数。多元金融行业上涨0.59%，证券行业下跌3.59%，保险行业下跌5.52%，非银金融整体下跌4.07%，沪深300指数下跌1.41%。证券：交易量环比提升；“轻资产、高研发投入”认定标准拓展至沪深主板。1）3月交易量环比提升。截至3月27日，3月日均股基交易额为29231亿元，较上年3月上涨64%，较上月上涨3%。截至3月26日，两融余额261...

2026-03-29 0 1.02MB 17页
东吴证券：宏观周报：供强需弱下猪肉价格录得18年以来新低-260329

观点周度ECI指数：从周度数据来看，截至2026年3月29日，本周ECI供给指数为50.05%，较上周回升0.02个百分点；ECI需求指数为49.87%，较上周回升0.01个百分点。从分项来看，ECI投资指数为49.90%，较上周环比持平；ECI消费指数为49.66%，较上周环比回升0.02个百分点；ECI出口指数为50.20%，较上周回升0.01个百分点。月度ECI指数：从3月整月的高频数据来看，ECI供给指数为50.02%，较2月回升0.02个百分点；ECI需求指数为49.87%，较2月...

2026-03-29 0 1.1MB 17页
东吴证券：九华旅游（603199）-2025年报点评：客流稳健增长，关注新项目进展

九华旅游(603199) 投资要点业绩符合预期：2025年公司实现营收8.79亿，yoy+14.9%；归母净利2.13亿，yoy+14.4%；扣非归母净利润2.05亿元，yoy+16.4%。单Q4实现营收2.11亿，yoy+7.7%；归母净利0.32亿，yoy-1%；归母净利率为15.3%，yoy-1.3pct；扣非归母净利润0.30亿元，yoy-2%。客运、索道业务驱动增长：分业务看，2025年酒店/索道缆车/客运/旅行社业务收入分别为2.55/3.29/1.99/0.77亿元，同比+7....

2026-03-29 1 634.94KB 3页
信达证券：煤炭开采行业周报：日耗淡季不淡，煤价震荡偏强

本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至3月28日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价758元/吨，周环比上涨27元/吨。产地动力煤：截至3月27日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价745元/吨，周环比上涨30.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）573元/吨，周环比上涨18.2元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）620元/吨，周环比上涨27.0元/吨。国际动力煤离岸价：截至3月28日，纽卡斯尔NEWC55...

2026-03-29 0 1.95MB 30页
东吴证券：电子行业点评报告：国产算力周跟踪：坚定看好国产超节点产业趋势

投资要点第三方Tokens调用数据周跟踪：阶跃星辰持续放量，第三方API调用市场国产份额超越美国。（1）近期全球AI大模型第三方APItokens调用市场格局迎来标志性转折：以阶跃星辰（stepfun）为代表的国产大模型持续放量，单周调用量快速攀升至最高1520亿tokens，带动中国厂商整体市场份额正式超越美国厂商，全球竞争格局加速重构。国产阵营多点开花，小米、MiniMax、DeepSeek、智谱等厂商增长动能强劲，其中小米单周调用量登顶3760亿tokens，成为国产增长新引擎。（2）从...

2026-03-29 1 444.78KB 3页
信达证券：钢铁行业周报：旺季供需改善，成本扰动与情绪回暖并存

本期内容提要：本周市场表现：本周钢铁板块上涨0.20%，表现优于大盘；其中，特钢板块下跌0.53%，长材板块下跌0.24%，板材板块下跌1.02%；铁矿石板块上涨7.48%，钢铁耗材板块下跌0.31%，贸易流通板块上涨1.37%。供给情况。截至3月27日，样本钢企高炉产能利用率86.6%，周环比增加1.10百分点。截至3月27日，样本钢企电炉产能利用率58.9%，周环比增加2.30百分点。截至3月27日，五大钢材品种产量743.9万吨，周环比下降0.21万吨，周环比下降0.03%。截至3月2...

2026-03-29 3 1.3MB 18页
东吴证券：机械设备行业跟踪周报：看好高景气的半导体设备&光模块设备；推荐回调较多&宇树上市强催化的人形机器人

1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点：【半导体设备】SEMICON期间多家公司推出新品，看好设备商平台化布局加速2026年3月25-27日SEMICON展会期间多家龙头设备商推出重磅新品与技术升级方案。北方华创推出了全新一代12英寸NMC6...

2026-03-29 3 1MB 23页
开源证券：北交所策略专题报告：具身智能首个国家标准发布，北证22家机器人产业链标的全景梳理-260329

具身智能顶层标准落地，北证机器人产业链受益：聚焦传感器/电机/减速机《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》发布，这是我国首个覆盖人形机器人与具身智能全产业链、全生命周期的标准顶层设计。北交所内目前机器人相关标的共22家，包括长虹能源、鼎智科技、开特股份、苏轴股份、万通液压、万达轴承、三协电机、星辰科技、奥迪威、华密新材、骏创科技、丰光精密、机科股份、明阳科技、恒进感应、铁大科技、威贸电子、易实精密、舜宇精工、巨能股份、三友科技、富恒新材。关注开特股份，三协电机，苏轴股份等。开特股份（9...

2026-03-29 2 2.21MB 19页
华源证券：北交所消费服务产业跟踪第五十七期：我国医药器械市场规模超万亿且增速较高，关注北交所医疗器械相关公司-260329

投资要点：中国医疗器械市场规模2030年有望增长至1.66万亿元，医用耗材赛道增长潜力较大。根据海圣医疗招股书，按照医疗器械的功能及作用，医疗器械主要可分为医疗设备、诊断试剂和医用耗材三类。2023年全球医疗器械行业总规模达到4,793.6亿美元，2028年总规模有望达到6,379.6亿美元。根据弗若斯特沙利文数据，2025年我国医疗器械市场规模或达12,442亿元，并于2030年有望增长至1.66万亿元。根据中商产业研究院，2024年中国医疗器械细分市场中医用耗材市场规模占比63.18%。参...

2026-03-29 2 1.42MB 16页

下一页

确认删除?