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智库报告

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诚通证券：宏观与大类资产周报：国内经济开局良好，海外扰动仍存-260323

大类资产表现 A股大势研判：上周市场整体震荡调整，主要宽基指数多数下跌，上证综指、沪深300分别下跌3.4%、2.2%，创业板指上涨1.3%。日均成交金额为2.20万亿元，较前周小幅缩量。两融余额为2.65万亿元，持平前周，融资买入占比也基本持平。美伊冲突尚无缓和迹象，美联储降息预期推迟，A股阶段性承压。美伊冲突方面，冲突整体持续升级，中期来看油价中枢或维持高位。流动性方面，美联储降息预期推迟。国内流动性数据来看，受长短债收益率回落、A股调整影响，固收+产品赎回或带动A股回落加速，仅银行理财3月...

2026-03-23 0 2.48MB 17页
东吴证券：帝科股份（300842）-2025年年报点评：银价波动影响短期业绩，光伏贱金属化+北美扩产带动增长、发展存储第二曲线

帝科股份(300842) 投资要点事件：公司25年营收180亿，同增17.56%，归母净利-2.76亿，同降177%，扣非归母1.63亿，同降62.8%；25Q4公司营收53.22亿，同增38.6%/21.4%，归母净利-3.06亿，同降556%/环降658%，扣非归母0.37亿，同比+16.76%/3.41%。银点波动影响业绩、高铜浆加速导入：25年公司光伏浆料销售1829.16吨，同降10.23%；其中TPC浆料销售1750.93吨，占比95.72%；Q4浆料销491.8吨，环增7.5%...

2026-03-23 0 420.76KB 3页
国金证券：计算机行业研究：算力再次加速的底层逻辑

计算需求范式跃迁：从Prompt到长Agent 1）人工智能的交互范式正在经历根本性转变，AI系统已从单次问答工具演进为能够推理、规划、持续运行的自主Agent，趋势已获明确印证：OpenRouter平台数据显示多步骤推理和链式工具调用正在快速取代传统单轮交互。开源Agent 框架OpenClaw发布仅四个多月便以超过24.8万GitHub星标登顶全球开源项目榜首，标志着长运行Agent从实验阶段全面进入生产部署。2)Agent任务对Token的消耗已远超传统问答场景：Anthropic实测数据...

2026-03-23 1 1.02MB 8页
华鑫证券：医药行业周报：蛋氨酸和VE加速上涨

医药行业观点 1.关注具备价格主导权的品种，蛋氨酸和VE加速上涨进入2026年，受反内卷、两用物项管理、反倾销等一系列政策影响，上游化工品普遍涨价。3月份以来，中东地缘冲突，原油价格大幅上涨，截止3月20日，ICE布油仍稳定在100美元附近，虽然地缘事件存在诸多不确定性，下游化工产品高位震荡并有所分化，在卓创资讯监测的110个产品之中，本周期有62个产品上涨，占比56.36%；14个产品持稳，占比12.73%；34个产品下降，占比30.91%。作为化工产业下游的原料药产业和低值耗材，对是否调价...

2026-03-23 0 1.02MB 32页
华鑫证券：AI算力行业周报：英伟达GTC2026正式开幕，OFC2026见证“互连爆发”

投资要点英伟达GTC2026正式开幕，从芯片供应商转型全栈AI基础设施平台当地时间3月16日，英伟达GTC2026正式开幕。面对市场高度关注的算力需求天花板与业绩持续性问题，黄仁勋预期Blackwell与Rubin的AI芯片，到2027年的需求将达到至少1万亿美元，这较去年的预测已经翻倍。在硬件系统层面，英伟达介绍了其有史以来最复杂的AI计算系统VeraRubin，同时官宣七款新芯片现已全面投产。其中包括:NVIDIAVeraCPU、NVIDIARubinGPU、NVIDIANVLink6交...

2026-03-23 0 1.2MB 31页
华源证券：大能源行业2026年第11周周报：1-2月用电增速6.1%，储能景气持续，中石油26-27年管道气合同定价稳定

投资要点：电力：1-2月用电增速6.1%预计全年用电增速5%-6% 国家能源局于近日发布2026年1-2月全社会用电量数据，1-2月全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%。从分产业用电看，第一产业用电量223亿千瓦时，同比增长7.4%；第二产业用电量10279亿千瓦时，同比增长6.3%；第三产业用电量3231亿千瓦时，同比增长8.3%；城乡居民生活用电量2813亿千瓦时，同比增长2.7%。2026年1-2月用电增速超预期，预计用电数据较好与传统高耗能行业用电企稳、新兴行业（高端技...

2026-03-23 0 1.55MB 14页
金元证券：金元晨报-260323

股市回顾 A股行情：上证综指跌1.24%，报3957.0527点；深证成指跌0.25%，报13866.2022点；创业板指涨1.30%，报3352.1026点；科创50跌1.55%，报1318.3074点。亚太市场：恒生指数跌0.88%，报25277.32点；恒生科技跌2.48%，报4872.38点；恒生国企跌1.40%，报8574.07点；日经225跌3.38%，报53372.53点；韩国KOSPI涨0.31%，报5763.22点。欧洲市场：德国DAX30跌2.01%，报22839.56点...

2026-03-23 0 490.34KB 6页
华联期货：宏观周报：美联储按兵不动美债利率大幅上升-260323

周度观点本周，美国联邦储备委员会（美联储）结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，符合市场预期。这是美联储继今年1月后连续第二次维持利率不变，与市场此前普遍预期保持一致。据CME美联储观察工具显示，美联储到今年年底前加息的概率已经达到30%以上，而降息的概率仅为6.1%，较此前大幅回落，市场对宽松周期的期待彻底降温。最新数据显示，2月美国非农就业意外减少9.2万人，失业率攀升至4.4%，劳动力市场降温迹象逐步显现。但通胀回落进程却陷入停滞，2...

2026-03-23 0 5.28MB 99页
国信证券：星宇股份（601799）-单四季度净利润同比增长12%，新订单、新产能、新产品持续突破

星宇股份(601799) 核心观点 2025Q4公司归母净利润4.83亿元，同比增长12%。公司2025年实现营收152.57亿，同比增加15.12%，归母净利润16.24亿，同比增加15.32%。拆单季度看，公司2025Q4实现营收45.47亿，同比增加12.89%，环比增加15.03%，归母净利润4.83亿，同比增加12.06%，环比增加11.15%。2025Q4，伴随存量客户持续增长叠加下游新车型项目放量（蔚来/极氪/小鹏/问界等），公司营收同比增长13%。总结来说，星宇经历了2021-2...

2026-03-23 0 1.69MB 17页
华源证券：聚灿光电（300708）-核心经营指标再创新高，全色系布局打开成长空间

聚灿光电(300708) 投资要点：事件：聚灿光电发布2025年年度报告，全年实现营业收入31.27亿元，同比增长13.33%；实现归母净利润2.05亿元，同比增长4.82%；实现扣非归母净利润1.99亿元，同比增长7.10%。聚焦LED芯片主业，积极开拓第二曲线。公司坚定执行“聚焦资源、做强主业”发展战略，持续深耕LED芯片主营业务，2025年营收、净利润、产量等核心经营数据均创历史新高，主业规模与盈利水平稳步提升。同时，公司紧抓红黄光外延片与芯片扩产、Mini/MicroLED芯片扩建两...

2026-03-23 0 270.19KB 3页
数贸融研究院：2026年澳大利亚奶奶房市场机遇与进入策略：基于“技术+金融”一体化解决方案的分析报告

针对中国跨境企业在澳洲开发奶奶房（Granny Flat）市场的机遇与落地策略问题，研究表明，澳洲市场正因政策强力松绑、严重的住房危机及高回报率而迎来爆发式增长，为具备“预制化技术+金融方案”整合能力的供应商创造了历史性机遇。各州政府，特别是新南威尔士州（快速审批路径）和维多利亚州（豁免规划许可），已通过法规改革将奶奶房从家庭附属设施转变为合法的收入产生型资产，其年租金收入可达$30,000 以上，投资回报稳健。当前市场由本地建筑商主导，普遍存在供应链效率低下和融资方案单一两大痛点。...

2026-03-23 3 700.11KB 40页
世纪证券：装备制造行业周报（3月第3周）：储能景气度继续向上

市场行情回顾：上周5个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为-6.26%、-4.40%和-3.06%，在31个申万一级行业中排名分别为第25、第16和第10位；同期沪深300涨跌幅为-2.19%。行业观点： 1)光伏：多晶硅价格承压。上周多晶硅致密料成交价格区间下跌至3.9万-4.7万元/吨以下，下游需求持续疲弱。需求方面，硅片行业开工率维持低位，暂无大规模集中备货动力；下游硅片、电池片环节因自身库存高企、利润微薄甚至亏损，对上游硅料的采购态度极其谨慎；厂家采购普遍采取"压价观望、刚...

2026-03-23 0 665.91KB 11页
世纪证券：医药生物行业周报（3月第3周）：小分子TKI全球破局

行业观点：周度回顾。上周（3月16日-3月20日）医药生物板块收跌2.77%，跑输沪深300（-2.19%）。从细分板块来看，医疗耗材（4.1%）、原料药（1.32%）和疫苗（1.29%）领涨，医疗设备（-2.04%）、医疗研发外包（-1.63%）和化学制剂（-0.82%）领跌。从个股来看，*ST景峰（27.7%）、三生国健（23.1%）和基蛋生物（15.6%）涨幅居前，*ST长药（-52.2%）、翔宇医疗（-21.4%）和三博脑科（-20.7%）跌幅居前。小分子TKI全球破局。3月21日，...

2026-03-23 0 594.51KB 8页
世纪证券：TMT行业周报（3月第3周）：英伟达召开GTC大会

行业观点： 1)周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（3/16-3/20）涨跌幅为：通信（2.10%）、电子（-2.84%）、传媒（-3.78%）、计算机（-4.74%）。板块内涨幅靠前的三级子行业分别为通信网络设备及器件（7.38%）、分立器件（5.17%）、通信应用增值服务（1.06%），跌幅靠前的三级子行业分别为通信线缆及配套（-11.25%）、横向通用软件（-7.94%）、LED（-7.04%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为深华发A（61.01%）、源杰科技（26.80%...

2026-03-23 0 775.96KB 14页
当代中国与世界研究院：2026年践行全球治理倡议：中俄北极治理的理念、实践与传播报告

北极是全人类的北极，北极治理需要倡导共商共建共享的全球治理观。这片被冰雪覆盖的遥远疆域，是地球气候系统的“调节器”、全球资源的“储备库”，更是全人类共有的宝贵遗产。随着全球气候变暖加剧，北极冰层加速消融，其在战略、经济、科研、航道等领域的价值日益凸显，逐步从地球边缘走向国际地缘政治的中心舞台。然而，价值提升背后，北极治理正面临前所未有的复杂挑战：气候变化引发的生态危机持续蔓延，资源开发与环境保护的矛盾日益突出，航道利用规则的博弈不断升级，地缘政治因素的介入让区域合作充满不确定性。如...

2026-03-23 3 6.07MB 29页
天润融通：2026年AI时代客户联络体系升级白皮书

在过去二十年中，企业不断升级呼叫中心、客服平台和CRM系统，但这些系统始终没有改变一个基本事实一一客户服务依然是一项昂贵的运营成本。软件可以提升效率，却很少直接影响企业的利润结构。这一逻辑正在被AIAgent打破。过去两年，一批企业已经开始通过AIAgent重构客户服务体系，并获得了显著的经营结果。部分公司通过AI系统处理数百万次客户对话，其工作量相当于数百名客服员工;也有企业在部署AI客服后，在降低运营成本的同时实现数千万美元级别的利润改善。...

2026-03-23 8 19.43MB 47页
腾讯云：2026年最全企业级安全养虾教程

腾讯云智能体开发平台（Tencent Cloud Agent Development Platform,Tencent Cloud ADP），帮助企业把内部知识、业务流程和多系统对接，封装为企业级 AI 智能体。平台提供基于大模型的知识检索增强、工作流、多智能体三种主流模式，依托高精度文档解析与检索能力，以及贯穿开发、评测、运营的全链路低代码工具和高性能、高安全性与完备可观测体系，助力企业轻松上手，快速构建可控、可运营的生产级 AI Agent 应用。...

2026-03-23 5 14.02MB 25页
赛意信息：2026年加速迈入工业智能新世界白皮书-赛意信息AI与工业融合实践

在国家全力推进新型工业化、加快发展新质生产力的宏观背景下，AI 与工业融合已成为推动产业升级、保障供应链安全、实现高质量发展的战略核心。我国已构建起 “顶层设计引领、专项政策赋能、安全合规护航、地方特色落地” 的完整政策支持体系：顶层设计定调：以《新一代人工智能发展规划》及“十五五”时期“全面实施‘人工智能 +’行动”等国家战略为引领，明确将“人工智能与制造业深度融合”置于国家战略核心，旨在以 AI 技术驱动全价值链变革，实现产业发展模式从“规模驱动”向“创新驱动”的根本转型。专项...

2026-03-23 5 19.65MB 48页
清新研究：2026年OpenClaw与数字员工研究报告

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2026-03-23 3 7.61MB 47页
NVIDIA：2026年相关技术合作与AI数据平台应用分析报告（英文版）

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2026-03-23 2 18.45MB 76页

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