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智库报告

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中邮证券：嘉立创（001232）-全球产业互联智造平台

嘉立创(001232) 投资要点自研EDA赋能，硬件全链路服务形成增长飞轮。公司是全球领先的电子及机械产业一站式基础设施服务商，服务数百万电子工程师，提供从概念到成品的全链路硬件创新服务，业务涵盖三大板块：一是PCB/FPC、PCBA、元器件商城等电子产业链一站式服务；二是零部件商城、3D打印、CNC、钣金等机械产业链一站式服务；三是嘉立创EDA等自研国产化工业软件。公司构建硬件研发全链路闭环飞轮，依托EDA工具吸引工程师，沉淀设计资源带动PCB打样需求；凭借柔性生产实现降本提速，结合极速交付...

2026-09-07 0 471.27KB 5页
中邮证券：天山铝业（002532）-量价齐升，利润顺利释放

天山铝业(002532) 事件：公司发布2026年半年报，报告期内实现营业收入175.11亿元，同比+14.25%；归母净利润41.77亿元，同比+100.44%；扣非后归母净利润40.67亿元，同比+107.37%；基本每股收益0.91元，同比+102.22%；经营活动现金流量净额40.15亿元，同比+22.43%。铝价上涨叠加成本下降，电解铝板块盈利大幅提升 2026H1公司电解铝产量66.05万吨，同比+12.8%。自产电解铝平均销售价格24070元/吨（含税），同比上升约19%，生产成...

2026-09-07 0 529.3KB 5页
中邮证券：固德威（688390）-上半年收入符合预期，汇兑损失扰动盈利

固德威(688390) 投资要点事件：2026年8月27日，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营收62.5亿元，同比+53.0%；归母净利润2.9亿元，上年同期为-0.2亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润2.84亿元，上年同期为-0.5亿元。2026年二季度公司实现营收38.9亿元，同比+76.5%，环比+64.8%；归母净利润1.9亿元，同比+1518.5%，环比+82.3%；扣非归母净利润1.9亿元，同比+1264.6%，环比+92.1%。收入符合预期，储能业务贡献主...

2026-09-07 0 380.87KB 5页
铜冠金源期货：宏观周报：美国8月非农就业远超预期国内新一轮大型金融机构补资本金-260907

核心观点海外方面，美国8月非农就业增加16.2万人，为五个月来最大增幅，接近市场预期5.6万人的三倍；6、7月就业合计被上修5.5万人，失业率维持4.1%，劳动参与率升至61.6%，平均时薪同比回落至3.1%，意味着就业重新走强，但工资通胀暂未同步恶化，就业新增主要来自休闲餐饮6.2万人、地方政府教育4.2万人、建筑2.2万人和制造业1.6万人。上周美伊海上冲突再度升级，2艘沙特原油VLCC遭袭后，美伊围绕油轮展开报复性打击，霍尔木兹航运量降至5月以来低位，布油在95美元上方高位震荡。美联储内...

2026-09-07 1 1.24MB 11页
东吴证券：智能汽车主线周报：小鹏XOS6.3.0版本开启推送，继续看好智能化

行情总结：本周（2026/08/30~09/05，5个交易日，涨跌幅区间为08/28收盘至09/04收盘）我们编撰的智能汽车指数-0.21%，除特斯拉-0.03%，除整车-1.34%；同期标的池不加权的总市值变化分别为-0.20%、-0.02%、-1.31%。节奏上，09/01指数单日+4.63%为本周最强，09/02-2.87%为最弱。估值方面，全池PS(TTM)11.9x，处2023年以来74%分位，较上周12.0x下行0.07x；除特斯拉3.1x（45%分位）、除整车4.8x（54%分位）...

2026-09-07 3 1.02MB 18页
国信证券：天奈科技（688116）-业绩维持稳健增长，单壁管出货快速提升

天奈科技(688116) 核心观点公司业绩维持稳健增长。公司2026H1实现营收7.28亿元，同比+11%；实现归母净利润1.35亿元，同比+15%；毛利率37.75%，同比+2.71pct；净利率18.42%，同比+0.70pct。公司2026Q2实现营收4.13亿元，同比+30%、环比+31%；实现归母净利润0.78亿元，同比+34%，环比+39%；毛利率39.21%，同比+2.22pct，环比+3.36pct；净利率18.87%，同比+0.66pct，环比+1.03pct。公司产品结构...

2026-09-07 2 499.06KB 5页
国信证券：宏发股份（600885）-业绩稳步增长，新门类产品快速发展

宏发股份(600885) 核心观点公司2026H1业绩实现快速增长。公司2026H1营收110.22亿元，同比+32%；归母净利润11.56亿元，同比+20%；毛利率为32.68%，同比-1.56pct；净利率为13.75%，同比-1.57pct。公司2026Q2营收59.14亿元，同比+36%、环比+16%；归母净利润6.72亿元，同比+21%、环比+39%；毛利率为33.19%，同比-1.48pct、环比+1.10pct；净利率14.82%，同比-2.00pct、环比+2.32pct。公...

2026-09-07 2 495.44KB 5页
国金证券：红利系列专题：利与红利，红与红利

本篇报告是我们对红利资产研究的引言篇，我们试图从红利资产分类的大类角度和行情演绎的节奏，来评估红利资产的水位和未来方向。我们想以两类资产类型为核心讨论，一种是“利与红利”，即利润增长的的稳定型红利，通常伴随着牌照/现金流/重资产/产品壁垒等，如煤炭/水电/银行/交运等，今年已经取得了优异的涨幅；另一种是“红与红利”，即目前尚未被认可为稳定型资产、但是高股息或利润底部仍具备股息价值的品类，如火电/部分消费及地产/部分有色/部分金融类资产等等，我们期待这类资产成为新红利品种。伴随着稳定型资产的持续...

2026-09-07 3 2.06MB 15页
爱建证券：电子行业事件点评：CoWoS供给约束凸显，EMIB-T打开先进封装新路径

投资要点：事件：据财联社9月2日报道，TSMCCoWoS封装订单已排至2027年，部分客户交付周期拉长至12个月以上，高端2.5D封装供给约束进一步加剧。在CoWoS产能受限背景下，Intel先进封装方案作为产业备选路径，客户关注度持续提升。MediaTek明确AIASIC研发将并行采用CoWoS与EMIB-T，Broadcom、Meta评估由CoWoS向EMIB迁移以优化成本，Google、NVIDIA亦已启动EMIB-T技术评估。CoWoS供给紧张倒逼企业寻找替代方案，EMIB-T技术验证...

2026-09-07 3 484.06KB 2页
爱建证券：半导体设备行业点评：台积电设备采购预期上修，看好半导体设备及零部件

投资要点：事件：AI需求持续超预期，台积电2026年设备采购数量持续上修。9月2日，台积电资深副总经理暨副共同营运长侯永清在SEMICONTaiwan表示，以2025年底对2026年设备采购数量预估1X为基准，26Q1已上调至1.5X，7月进一步升至1.9X；目前台积电台湾同时建设13座晶圆厂，海外另有5–6座，全球接近20座晶圆厂同步推进，但产能扩张仍难完全满足客户需求。我们认为，台积电设备采购持续上修本质反映AI需求已加速转化为先进制程扩产及对应设备采购，产业景气有望加速向半导体设备与零部...

2026-09-07 1 469.15KB 2页
国信证券：纺织服装中报总结暨四季度策略：紧握品牌景气方向，留意制造反转信号

2026年中期回顾：纺服指数高开低走，品牌基本面好于制造。1）行情回顾：三季度至今纺服指数跑赢大盘，纺织制造好于品牌服饰，7月市场风格切换，资金从前期芯片等主力板块流入低估值、基本面确定性强的消费板块标的，纺服标的股价普涨。8月行情转由中报业绩主导，资金配置从板块普涨阶段逐步收敛，进一步聚焦于基本面确定性较强的绩优标的；2）行业数据：1-7月服装社零累计同比+5.8%，除7月首次出现负增长外，其余月份均好于整体社零；中国与越南鞋服出口在关税与地缘冲突扰动下震荡，但中国鞋服出口7月趋势向好，关税正...

2026-09-07 1 13.14MB 69页
深圳市鸿富诚新材料股份有限公司创业板IPO上市招股说明书

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2026-09-07 1 5.35MB 403页
头豹研究院：智感舒享者——智能按摩仪开启健康消费新范式与全龄化服务生态跃迁头豹词条报告系列

摘要智能按摩仪融合传感控制等技术，实现健康管理功能，涵盖多类终端。行业特征包括：服务生态转型，从硬件销售向多元化服务生态转变；年龄分层明显，不同年龄段需求有差异；技术驱动升级，AI赋能提升精准度和个性化水平。2022-2025年市场规模由30.42亿增至40.81亿，预计2026-2030年将增至56.76亿。增长原因包括人口结构变化、健康消费年轻化、智能化升级等。未来，使用场景延伸和出海战略升级将形成内外双循环增长格局。智能按摩仪是指在传统保健按摩器具基础上，融合传感控制、嵌入式系统及信息...

2026-09-07 3 5.08MB 17页
头豹研究院：2026年中国商业火箭行业概览

自人类进入航天时代以来，航天活动的驱动力已从最初的国家荣誉与地缘政治竞争，逐步转向由市场机制主导、应用场景多元的商业化生态。作为进入太空的唯一运载工具，商业火箭承担着将卫星、探测器及各类载荷送入轨道的基础性任务，是卫星通信、导航、遥感等下游应用得以存在与扩张的前提。从产业发展逻辑看，低成本、高频次的发射能力是星座建设与太空经济规模化发展的重要基础。因此，火箭发射的技术水平、运力供给与成本控制，直接影响太空经济的可持续发展。全球范围内，商业火箭正处于运力供不应求的高速增长期。低轨卫星互联网建设进...

2026-09-07 4 4.93MB 21页
东吴证券：商业航天深度报告：航天发动机

投资要点火箭发动机（rocketengine）是指依靠喷射自身携带的推进剂（能源）作为能源和工质（工作介质）来产生推力的发动机，是火箭的核心动力装置，使火箭能够克服地球引力并达到所需的轨道或速度。根据使用的能源种类，火箭发动机可分为化学火箭发动机和非化学火箭发动机两大类。火箭发动机作为运载火箭的核心动力系统，成本占比超50%。在商业航天快速发展的当下，发动机技术水平的提升已成为制约或推动整个行业进步的关键因素。运载火箭硬件产品体系复杂，主要包括发动机、箭体结构、电气设备、管路阀门、火工品等，...

2026-09-07 3 2.24MB 37页
西南证券：策略周报：中报业绩落地，主要指数均回调-260907

A股主要指数及行业表现：本周A股震荡下行，主要指数多数下跌。上证综指、深证综指分别下跌0.56%和2.24%，科创50、创业板指分别下跌5.10%和4.03%，沪深300下跌1.33%，上证50基本持平（+0.02%）；中证2000、中证1000分别下跌0.91%和2.56%。风格指数中，金融、稳定、消费分别上涨2.63%、0.44%和0.38%，周期、成长分别下跌1.83%和3.60%。行业层面，传媒以5.91%的涨幅领涨，银行、综合金融、农林牧渔分别上涨4.08%、3.82%、3.04%；电...

2026-09-07 5 2.39MB 12页
西南证券：华中数控（300161）-2026年半年报点评：数控系统业务高增，研发加码夯实长期竞争力

华中数控(300161) 投资要点事件：公司发布2026半年报，2026H1实现营业收入6.50亿元，同比增长17.25%；归母净利润-0.91亿元，亏损同比扩大12.06%；2026Q2实现营业收入4.24亿元，同比增长20.62%；归母净利润-0.12亿元，亏损同比收窄47.52%。数控系统与机床业务保持较快增长，综合毛利率明显改善，Q2亏损较上年同期显著收窄；高强度研发投入仍对短期利润形成压力，高档五轴及智能数控产品持续推进产业化。数控主业保持较快增长，高研发投入压制短期利润释放。20...

2026-09-07 6 1.97MB 14页
西南证券：上海谊众（688091）-紫杉醇胶束放量加速，三抗引领价值重估

上海谊众(688091) 投资要点推荐逻辑：1）独家产品紫杉醇胶束被纳入2024医保目录，2025年实现加速放量，销量同比增长470%，院内拓展加速。2）适应症版图扩大：紫杉醇胶束已被纳入NSCLC一线治疗方案推荐，胰腺癌、乳腺癌均处于临床3期。3）创新管线取得积极进展，三抗药物PD-1/VEGF/IL-2（YXC-001）和第四代EGFR-TKI（YXC-002）的临床试验申请（IND）均已获得受理，看好后续临床进展和BD预期。紫杉醇胶束被纳入2024医保目录，2025年实现快速放量。紫杉...

2026-09-07 6 3.34MB 22页
国金证券：非金属建材行业研究：光刻胶七问七答，聚焦半导体核心部件与材料（二）

投资逻辑（1）光刻胶为晶圆制造核心材料，受益于AI浪潮需求景气向上。光刻胶是一类对光或其他辐射敏感的高分子材料，经曝光、显影和蚀刻等工序将掩膜版上的图形转移到薄膜上，形成与掩膜版完全对应的几何图形。按光源波长，半导体光刻胶可分为g线（436nm）、i线（365nm）、KrF（248nm）、ArF（193nm）及EUV（13.5nm），价值量与技术壁垒依次提升：g/i线主要用于功率器件、模拟芯片、MCU等成熟制程；KrF覆盖0.11μm至90nm节点；ArF覆盖90nm至7nm节点，是先进逻辑和...

2026-09-07 9 1.46MB 12页
国金证券：锂电板块2026年中报业绩总结：需求向好，业绩回暖

观点总结&投资建议 2026年中报业绩总结：总量：动储加速上行，出口贡献增量。（1）新能源车：2026年1-6月，国内/欧洲十国/美国新能源车销量628/208/57万辆，YoY+7%/+38%/-25%。1Q26。欧洲持续超预期，国内边际改善，美国仍承压。（2）储能：2026年1-6月，国内/美国储能装机65/18GWh，YoY+49%/9%；1Q26欧洲/全球储能装机22/100GWh，YoY+421%/97%。国内增速超预期系储能高增核心驱动力。（3）电池：2026年1-6月，国内动力电...

2026-09-07 6 5MB 55页

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