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智库报告

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开源证券：房地产板块2026年中期业绩点评：板块缩表延续，优质龙头韧性显现

板块业绩：收入收缩，资产和负债进一步下降 2026H1房地产板块营收5472亿元，同比-23%，归母净亏损313亿元，同比少亏65亿元，归母净利润降幅收窄。毛利率已边际企稳，2026H1板块房企整体毛利率14.3%，同比-0.2pct，高于2025全年13.4%水平；归母净利率为-5.7%，同比-0.4pct；期间费用率达12.5%，同比提高1.4pct，资产端，2026H1房地产板块总资产和总负债进一步下降，其中总资产规模8.0万亿元，同比-3.0%；总负债规模6.0万亿元，同比-12.8%。...

2026-09-04 0 1.61MB 13页
西南证券：宏观周报：国内推动商品消费扩容，美伊博弈地缘溢价转向-260904

摘要一周大事记国内：加速AI应用服务商业化落地，打开商品消费十万亿新空间。8月31日，工信部部署人工智能应用服务商培育专项行动，以“首购首用”等机制降低试错成本，政策重心由技术攻关转向场景落地与商业化闭环；同日，商务部等七部门印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，锚定社零总额60万亿元目标，培育绿色、智能、健康等升级类消费，并将智能家居、适老化产品纳入以旧换新补贴；9月1日，社保基金会发布2025年度报告，投资收益率13.22%创历史新高，业绩源于“以进促稳”配置策略，以及把握回调机会...

2026-09-04 2 1.77MB 14页
源达信息：策略周报：聚焦中报盈利高增行业-260904

投资要点市场回顾本周主要指数普遍回调。上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数本周涨幅分别为-0.56%、-3.13%、-4.03%、-1.33%、0.02%、-3.07%、-2.56%、-5.10%、-4.50%。本周申万一级行业表现分化，科技成长板块继续承压。申万一级行业中，本周涨幅前五的行业为传媒、银行、农林牧渔、国防军工、商贸零售，涨幅分别为6.03%、4.03%、3.34%、2.41%、1.82%；本周跌幅前五的行业为...

2026-09-04 2 957.26KB 12页
东兴证券：首席周观点：2026年第35周-260904

金属行业：钽铌行业深度（Ⅱ）：供给刚性化风险攀升，铌市场供需结构或由紧平衡向短缺转变（1）全球铌资源储量呈现强垄断性，巴西铌资源占全球80%。全球铌资源主要分布于巴西和加拿大，其中巴西铌资源具有强垄断性特征，占全球铌资源80%。以金属量计算，据USGS数据，2025年巴西铌矿储量为1400万金属吨（占比80%），加拿大铌矿储量为64万金属吨（占比4%），其他国家合计为286吨（占比16%）。巴西的莫罗道斯赛斯拉各斯（MorrodosSeisLagos）矿山为碳酸岩型铌矿山，是全球已查明资源量最...

2026-09-04 2 697.25KB 6页
太平洋证券：宁波远洋（601022）-2026年H1点评：募资完毕，继续造船

宁波远洋(601022) 事件近期，宁波远洋披露2026年H1业绩。报告期内实现营收34.45亿，同比+17.66%；归母净利润3.43亿，同比-9.28%；经营活动的现金流为9.52亿，资产负债率为34.1%；加权ROE为5.43%，基本EPS为0.26元，本次中报不分红。公司2025年度归母净利润为1.96亿；2025全年派息两次，累计每股派息税前为0.15元，股利支付率30%。点评公司于2022年12月IPO上市，第一大股东是宁波舟山港，截止8月底的直接持股比例为70.6%。公司主...

2026-09-04 1 384.11KB 4页
西南证券：森合高科（920038）-2026年中报点评：26H1核心产品毛利突破，盈利维持高位

森合高科(920038) 投资要点事件：公司发布2026年中期报告，2026H1实现营业收入4.08亿元，同比+2.61%；实现归母净利润1.27亿元，同比+5.52%；实现扣非归母净利润1.23亿元，同比+5.75%。其中单Q2实现营业收入2.20亿元，同比约+4.32%；实现归母净利润约0.66亿元，同比约+2.82%；实现扣非归母净利润0.63亿元，同比+2.01%。环保型贵金属选矿剂巩固核心产品地位，公司毛利率持续提升。2026年上半年环保型贵金属选矿剂实现营业收入3.76亿元，同比...

2026-09-04 1 1.58MB 11页
西南证券：瑞丰新材（300910）-2026年半年报点评：润滑油添加剂全品类供应商，复合剂高端化与全球化双轮驱动

瑞丰新材(300910) 投资要点事件：公司发布2026年半年报，2026H1公司实现收入19.42亿元，同比+16.83%，实现归母净利润4.15亿元，同比+12.06%；其中单Q2实现收入10.65亿元，同比+31.01%，实现归母净利润2.75亿元，同比+56.86%。公司为润滑油添加剂龙头企业，复合剂高端化与全球化双轮驱动。新乡市瑞丰新材料股份有限公司是国内润滑油添加剂领域少数具备全品类单剂与复合剂研发、生产、销售能力的核心企业。公司主导产品为润滑油添加剂，前身瑞丰有限由郭春萱等出资...

2026-09-04 1 1.58MB 10页
西南证券：科德数控（688305）-2026年半年报点评：收入阶段性承压，高端机床主业恢复较快增长

科德数控(688305) 投资要点事件：公司发布2026年半年报。2026H1实现营业收入2.14亿元，同比减少27.37%；归母净利润0.35亿元，同比减少28.93%；Q2实现营业收入1.06亿元，同比减少35.34%；归母净利润0.12亿元，同比减少55.94%。整体来看，H1收入端呈现高端数控机床快速增长、自动化生产线明显收缩的结构分化，高端数控机床收入占比回升至91.10%，综合毛利率同比增加3.92pp；收入规模下降叠加期间费用率上升，利润端仍有所承压。产品结构改善带动毛利率提升...

2026-09-04 1 2.66MB 21页
山西证券：崇德科技（301548）-经营质量稳健向好，核电、燃机等高景气赛道持续突破

崇德科技(301548) 事件描述近日，崇德科技发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入3.49亿元，同比增长23.24%；归母净利润7109.29万元，同比增长7.26%；扣非归母净利润6499.60万元，同比增长13.66%。事件点评盈利能力稳步提升，经营现金流大幅改善。2026H1公司毛利率38.31%，同比提升0.94%。其中Q2单季度毛利率约36.06%，同比-1.98%，环比-4.87%，主要受产品结构及交付节奏影响。分产品看，轴承总成毛利率41.95%，同比大幅提升1...

2026-09-04 1 514.57KB 5页
西南证券：科锐国际（300662）-2026年半年报点评：灵活用工稳构基本盘，AI赋能提质增效

科锐国际(300662) 投资要点事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1公司实现营业收入81.2亿元，同比+14.75%；归母净利润1.5亿元，同比+19.7%；扣非归母净利润1.2亿元，同比+25.8%，利润增速持续高于收入增速，盈利质量进一步改善。单季度看，2026Q2实现营业收入43.3亿元，同比+14.8%，环比+14.25%；归母净利润0.6亿元，同比-13.3%，环比-35.1%；扣非归母净利润0.7亿元，同比+47.36%，环比56.5%。Q2归母同比下滑与扣非高增的背...

2026-09-04 1 2.9MB 14页
万联证券：社会服务行业2026H1业绩综述报告：板块增收不增利，酒旅盈利逆势改善

投资要点：社会服务板块营收增速放缓，利润有所承压。2026年上半年上市公司业绩公布，社会服务板块营收延续增长但增速趋缓，利润端由增转降，整体呈现增收不增利特征，营业收入合计1018.04亿元，同比增长4.13%，在申万一级行业中排名第15；归母净利润合计51.07亿元，同比下降4.30%，在申万一级行业中排名第20。旅游及景区板块：2026年上半年旅游及景区板块实现营收179.40亿元，同比+2.43%，归母净利润14.52亿元，同比+10.78%。板块营收、利润实现双增，个股利润端表现分化...

2026-09-04 2 1013.8KB 10页
山西证券：旷达科技（002516）-经营稳健向好，国资赋能新战略持续推进

旷达科技(002516) 事件描述近日，旷达科技发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入12.13亿元，同比+13.82%；归母净利润1.12亿元，同比+45.85%；扣非净利润1.05亿元，同比+46.57%。其中Q2单季实现营业收入6.29亿元，同比+11.38%，环比+7.52%；归母净利润0.57亿元，同比+74.61%，环比+4.70%；扣非净利润0.55亿元，同比+60.01%，环比+8.49%。事件点评内饰件业务量价齐升，高端产品逐步放量。2026H1公司汽...

2026-09-04 1 524.77KB 5页
东兴证券：东兴晨报-260904

经济要闻 1.工信部等十部门：公布《促进中小企业发展“十五五”规划》。规划提出，到2030年，我国中小企业整体发展质量齐升，专精特新“小巨人”企业达到2.2万家，国家级中小企业特色产业集群达到600个，中小企业多元化融资渠道进一步拓宽。（资料来源：新华社） 2.世界气象组织：厄尔尼诺事件已确认出现，预计将在数月内增强为超强厄尔尼诺事件，对全球降雨和温度模式产生重大影响，导致极端天气风险上升。（资料来源：新华社） 3.国家体育总局：提出到2030年体育产业总规模超过7万亿元，将完善现代化体育产业体...

2026-09-04 2 622.47KB 7页
东海证券：华润材料（301090）-公司简评报告：利润修复显著，新材料为结构性亮点

华润材料(301090) 投资要点事件：2026年上半年公司实现营业收入71.09亿元，同比增长3.09%；归母净利润2.53亿元，而上年同期为亏损1.21亿元，同比增加3.74亿元，成功扭亏为盈。扣非净利润2.09亿元，同比增长226.39%。从单季度看，第二季度表现更为突出：营收40.59亿元，同比增长5.16%，环比增长33.09%；归母净利润2.32亿元，同比增长327.77%，环比增长1009.17%。瓶片行业需求回暖，供给压力仍在：据CCF数据，2026年1-6月聚酯瓶片消费量约...

2026-09-04 1 494.38KB 3页
中银证券：迈瑞医疗（300760）-国内业务企稳复苏，海外业务快速增长

迈瑞医疗(300760) 公司公布2026年半年报，2026H1实现营业收入177.47亿元，同比增长6.00%；归母净利润47.97亿元，同比下降5.37%；扣非归母净利润47.85亿元，同比下降3.32%。公司海外业务保持较快增长，国内业务企稳复苏，新兴业务逐步成长为重要增长引擎，公司业绩有望实现快速增长，维持买入评级。支撑评级的要点海外业务保持较快增长，预计国内业务全年有望实现正增长。2026H1公司实现营业收入177.47亿元，同比增长6.00%；归母净利润47.97亿元，同比下降5...

2026-09-04 1 465.29KB 4页
太平洋证券：华秦科技（688281）-材料主业保持增长，产品系列不断拓展

华秦科技(688281) 事件：公司发布2026年半年度报告，2026年1-6月实现营业收入7.34亿元，较上年同期增长42.12%；归属于上市公司股东的净利润1.71亿元，较上年同期增长17.55%；基本每股收益0.45元，较上年同期增长18.42%。材料主业保持增长，产品系列不断拓展。报告期内，公司本部实现特种功能材料产品及服务相关收入54,286.91万元，同比增长20.50%。在特种功能材料方面，公司本部在航空发动机用特种功能材料领域市场及技术领先优势依旧稳固，订单增速明显，同时在航空...

2026-09-04 1 816.17KB 4页
中银证券：厦钨新能（688778）-钴酸锂龙头地位巩固，动力正极销量较快增长

厦钨新能(688778) 公司发布2026年半年度报告，实现营业收入144.88亿元，同比增长91.09%；归母净利润4.91亿元，同比增长46.62%。公司高电压钴酸锂与动力正极材料销量增长，循环回收布局延伸，维持增持评级。支撑评级的要点 2026年上半年营业收入144.88亿元，同比增长91.09%：公司发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入144.88亿元，同比增长91.09%；归母净利润4.91亿元，同比增长46.62%；扣非归母净利润4.88亿元，同比增长67.90%。根据半年...

2026-09-04 1 556.86KB 4页
东莞证券：长虹能源（920239）-2026年半年报点评：营收稳健增长，锂电业务提速

长虹能源(920239) 投资要点：事件：公司近日发布了2026年半年度报告。点评：营收稳健双位数增长，产品结构切换毛利率有所下滑。公司主营业务覆盖高倍率锂电池、碱性锌锰电池及聚合物锂电池三大细分赛道，产品广泛应用于电子消费品、电动工具、清洁工具、移动储能、智能终端等领域。2026H1实现营业收入25.18亿元，同比增长24.78%；归母净利润1.01亿元，同比下降9.14%；毛利率14.59%，同比下降0.91pct，主要在于低毛利锂电业务占比快速抬升拉低综合毛利率；净利率5.39%，...

2026-09-04 3 269.7KB 2页
东莞证券：贝特瑞（920185）-2026年半年报点评：营收破百亿，静待盈利修复

贝特瑞(920185) 投资要点：事件：公司近日发布了2026年半年度报告。点评：上半年营收破百亿，盈利端仍承压。2026年H1公司实现营业收入102.21亿元，同比增长30.4%；归母净利润3.83亿元，同比下降20.07%；毛利率19.65%，同比下降2.95pct；净利率5.42%，同比下降2.07pct。增收不增利的主要原因在于：上游核心原材料涨价、加工环节成本上行叠加行业竞争，毛利率下滑；存货跌价导致资产减值损失同比增加74.81%，信用减值损失同比增加59.87%，持有芳源股份...

2026-09-04 2 271.35KB 2页
中银证券：中科电气（300035）-上半年营收同比高增，盈利阶段性承压

中科电气(300035) 公司发布2026年半年报，实现归母净利润1.47亿元。公司锂电材料满产高负荷运行，一体化产能与在建项目持续推进；维持买入评级。支撑评级的要点 2026年上半年归母净利润1.47亿元，同比下降46.03%：公司发布2026年半年度报告，上半年实现营收52.09亿元，同比增长44.19%；归母净利润1.47亿元，同比下降46.03%；扣非归母净利润1.44亿元，同比下降48.90%。根据半年报数据计算，2026年第二季度实现营收29.38亿元，同比增长45.78%，环比增...

2026-09-04 1 479.83KB 5页

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