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智库报告

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瑞幸2026年第二季度财务报告（英文版）

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2026-08-24 0 292.53KB 11页
印度国际经济关系研究理事会（ICRIER）：2026年第二季度工业网络安全主要事件简要概述报告（英文版）

In our review of publications by researchers investigating threats to industrial organizations, we noted a significant increase in stories describing attacks on control systems intended to cause physical damage. Unsurprisingly, the number of such inc...

2026-08-24 1 1MB 33页
中航证券：蓄势待变——警惕月末扰动，静待9月反攻-260824

核心观点：近期，多国长期国债收益率同步升至多年高位。其根本原因在于，主要经济体财政状况同步恶化、长债供给持续放量，而美联储、欧央行和日本央行相继缩表或推进货币政策正常化，不再充当长债的稳定买家，边际定价权逐渐转向价格敏感型机构，同样规模的债券供给需要以更高收益率才能出清。以十年期美债为例，近期收益率走高主要是期限溢价持续提升主导。短期催化层面，是三个边际因素共同作用的结果，一是供给端面临财政与AI发债的双重冲击。二是日债外溢与全球长债形成共振。三是美联储货币政策不确定性抬升了投资者持有长债所...

2026-08-24 1 23.95MB 7页
开源证券：国仪公司（688828）-中小盘首次覆盖报告：高端科学仪器国产替代先锋，逐梦量子科技星辰大海

国仪公司(688828) 秉承“为国造仪”的理念，助力国产高端仪器破局公司以“为国造仪”为使命，专注于高端科学仪器国产化，产品矩阵覆盖量子信息技术与自旋共振、电子显微镜等四大板块，客户覆盖80余所985/211高校、150余家科研院所及宁德时代、比亚迪等龙头企业。从市场地位看，公司在全球电子顺磁共振市场占有率达25%，位列全球第二；在量子传感领域推出国际首台量子钻石单自旋谱仪，产品市场份额位居国内第一，并成功交付国内首台商业化离子阱量子计算机，充分彰显其“从0到1”的底层创新能力和国产替代硬实...

2026-08-24 1 2.25MB 34页
开源证券：甘源食品（002991）-公司信息更新报告：淡季增长相对平稳，静待新品新渠道发力

甘源食品(002991) 收入增长平稳，维持“买入”评级公司2026H1实现收入10.7亿元，同比增长13.2%，实现归母净利润0.8亿元，同比增长7.3%，其中2026Q2单季营收4.5亿元，同增2.5%，归母净利润0.14亿元，同比下降37.1%，公司短期毛利率承压，利润略低于预期，我们下调公司2026-2028年盈利预测，预计分别实现归母净利润2.6（-0.7）、3.5（-0.5）、4.0（-0.6）亿元，同比增长25.3%、32.8%、14.3%，当前股价对应PE为14.8、11.1、...

2026-08-24 1 648.48KB 4页
中银证券：有色金属行业周报：美债利率上行叠加全球供给扰动，有色定价中枢或承压重塑

30年期美债破5.3%叠加40万亿美元债务，有色定价中枢面临重塑；我们认为长端利率上行扩大黄金持有机会成本、压制贵金属短期上行空间，铜价虽同时受益于PTSmelting事故、Codelco下修目标、关税抢运等多重供给利多但金融属性贴现率压力将限制估值空间，9月美日央行加息概率39.9%、80%的全球紧缩共振将延缓关键金属资本开支释放、延长供给约束周期。同期Caserones两轮风暴受损将产量指引下调、现金成本上调0.10美元/磅，Cochilco下调2026年智利铜产量预测至527万金属吨同比下...

2026-08-24 1 1.98MB 18页
IMA管理会计师协会：2026年中国制造业ESG合规成本分析IMA研究报告

报告依托 IMA 管理会计师协会管理会计专业视角，聚焦中国制造业企业 ESG 信息披露成本问题，结合文献理论梳理、实地深度访谈实证调研，系统拆解制造业 ESG 合规全维度成本构成，识别行业共性结构性痛点，并提出分层落地的系统性优化路径，为制造企业、监管标准制定机构、数字化服务主体提供实操参考。研究首先梳理全球及国内 ESG 监管发展脉络。当前国际 ISSB、GRI、TCFD 等披露框架持续整合，国内《企业可持续发展披露基础标准》正式落地，叠加供应链上下游尽职调查要求，ESG 披露逐步由自...

2026-08-24 1 950.62KB 24页
东吴证券：晶盛机电（300316）-2026年中报点评：光伏业务阶段性承压，半导体业务持续突破打开成长空间

晶盛机电(300316) 投资要点光伏业务阶段承压，半导体业务持续放量：2026H1公司营业收入为34.52亿元，同比-40.5%，主要系公司光伏设备和材料收入同比下滑，其中设备及其服务营收21.66亿元，同比-47.0%，占比66.6%；材料营收10.87亿元，同比-11.4%，占比33.4%；归母净利润为2.32亿元，同比-63.7%；扣非归母净利润为1.02亿元，同比-80.9%。Q2单季营业收入17.23亿元，同比-35.3%，环比-0.4%；归母净利润1.30亿元，同比+96.2%，...

2026-08-24 1 553.92KB 3页
东吴证券：海外周报：谁能给美债利率降温？-260824

核心观点：近期长端美债利率的快速上行扰动海外市场，其背后更多是财政和债务可持续性长期问题的“急性发作”，特朗普、贝森特与沃什均可以“对症下药”：①特朗普再度TACO、缓解油价带来的通胀风险溢价；中期看，中期选举后触发紧财政是最有效的方式；②贝森特可以继续安抚市场，承诺更长期都不会增发长债，发行仍以短债滚动续作为主，但这容易导致流动性收紧；③沃什可以在本周的JacksonHole释放前置加息信号，压低长端利率，同时对联储公信力质疑做出更有效回应，但这在实践上的难度较大。本周关注JacksonHol...

2026-08-24 3 929.87KB 9页
光大期货：宏观周报：7月经济数据弱总量、强结构-260824

要点一、海外宏观：财政供给推升期限溢价，美债长端收益率高位震荡过去一周美债市场呈现典型熊陡行情，短端受通胀数据约束波动有限，长端受财政供给压力主导出现剧烈调整，30年期美债收益率一度冲高至5.33%，创2007年以来新高，10年期收益率上行逼近4.75%附近，期限溢价显著抬升，2Y-10Y利差进一步走阔。本周关键政策变化来自美国财政部，宣布将10-30年期品种流动性回购单次操作上限由20亿美元提升至40亿美元，9月起正式落地，该工具以新发短债置换老旧长债，并非QE，不降低整体债务规模，消息出...

2026-08-24 2 1.47MB 38页
开源证券：上海能源（600508）-公司信息更新报告：煤炭量价改善驱动业绩高增，新能源布局持续推进

上海能源(600508) 煤炭量价改善驱动业绩高增，新能源布局持续推进。维持“买入”评级公司发布2026年中报，2026H1公司实现营业收入44.50亿元，同比+27.21%；实现归母净利润2.83亿元，同比+38.02%；实现扣非归母净利润2.68亿元，同比+34.28%。单季度看，2026Q2公司实现营业收入25.01亿元，环比+28.31%；实现归母净利润2.10亿元，环比+183.20%，主要受益于煤炭产销量增加、商品煤价格上涨及铝加工业务盈利改善。我们上调2026-2028年盈利预测...

2026-08-24 2 586.66KB 4页
开源证券：恒力石化（600346）-公司信息更新报告：2026H1业绩同比大幅增长，看好炼化行业景气上行

恒力石化(600346) 2026H1归母净利润同比+229.83%，维持“买入”评级公司发布2026年半年报，2026H1实现营收982.58亿元，同比-5.47%，实现归母净利润72.06亿元，同比+136.25%，实现扣非归母净利润53.36亿元，同比+132.35%。其中，2026Q2公司实现归母净利润32.96亿元，同比+229.83%，环比-15.72%，实现扣非归母净利润29.29亿元，同比+176.97%，环比+21.66%。公司业绩符合预期，我们维持前期盈利预测，预计公司20...

2026-08-24 1 667.37KB 4页
开源证券：大中矿业（001203）-公司首次覆盖报告：铁矿板块稳健运行，锂矿项目加速攻坚

大中矿业(001203) 铁矿板块稳健运行，锂矿项目加速攻坚公司立足于铁矿，加速推进湖南鸡脚山锂矿及四川加达锂矿建设。伴随公司两大锂矿投产，公司业绩有望明显增长，因此我们预计2026-2028年公司将实现归母净利润分别为11.22/22.62/42.30亿元，8月20日股价对应PE为36.1/17.9/9.6倍，首次覆盖，给予“买入”评级。 2026H1公司业绩承压 2026H1公司实现营收17.78亿元，同比下滑9.86%；归母净利润3.22亿元，同比下滑20.59%；扣非归母净利润2.59...

2026-08-24 2 1.27MB 15页
开源证券：德昌股份（605555）-公司信息更新报告：2026Q2收入恢复双位数增长，汇率阶段性扰动利润率水平，家电电机业务新项目持续开拓

德昌股份(605555) 2026Q2收入恢复双位数增长，新项目持续开拓，维持“买入”评级2026Q1/Q2公司营收分别为10.3/12.8亿元（同比分别+2.7%/+20.2%，下同），归母净利润分别为0.13/0.21亿元（-84.4%/-29.5%），扣非归母净利润分别为0.07/0.15亿元（-89.6%/-44.4%），单季度营收恢复双位数增长。但考虑汇率扰动，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润1.56/2.20/2.61亿元（原值...

2026-08-24 2 653.94KB 4页
开源证券：江海股份（002484）-公司信息更新报告：2026H1业绩稳健增长，超级电容加码打造第二增长极

江海股份(002484) 三大类产品扩产助力盈利改善，超级电容未来成长可期，维持“买入”评级公司发布2026年半年报。（1）2026上半年，公司实现营收31.51亿元，同比+16.96%；归母净利润3.83亿元，同比+6.92%；扣非归母净利润3.72亿元，同比+8.03%；销售毛利率25.18%，同比+0.25pcts；销售净利率12.19%，同比-1.23pcts。（2）2026年第二季度，公司实现营收17.67亿元，同比+15.04%，环比+27.71%；归母净利润2.21亿元，同比+7....

2026-08-24 1 585.05KB 4页
开源证券：金石资源（603505）-公司信息更新报告：2026H1营收创历史新高，各项目进展顺利，行业短期阵痛不改长期成长

金石资源(603505) 2026H1营收创历史新高，短期阵痛不改长期成长，维持“买入”评级公司2026H1实现营收18.95亿元，同比+9.80%，持续创历史新高；实现扣非归母净利润0.98亿元，同比-23.91%。公司2026H1营收增长、利润下滑，主要系：（1）包钢金石销售给金鄂博的萤石粉全部转为自用，未对外销售。而2025年同期金鄂博对外销售包钢金石萤石粉约7.8万吨，对应归母净利润约3,500万元。（2）行业和公司面临严峻的安全生产形势挑战。浙江全省地下矿山临时停产，公司位于浙江省内...

2026-08-24 2 582.2KB 4页
中银证券：交通运输行业周报：雄商高铁河北段进入运行试验冲刺通车，关注高速铁路路网完善增流效应

近期雄商高铁河北段正式进入运行试验阶段，全线距离开通运营进入最后冲刺，这条设计时速350公里、全长552公里、横跨冀鲁豫三省的线路是国家高铁网京港（台）通道重要组成部分，试验阶段将通过多项实战检测保障通车安全，建成后可串联多条干线打通雄安至粤港澳大湾区纵向通道，完善京津冀轨道网络并带动沿线区域经济发展；而2025年全国铁路客货运量均实现平稳增长，全年铁路固定资产投资9015亿元，25年末全国铁路总营业里程16.5万公里、高铁里程达5万公里，路网规模与硬件指标持续优化，为雄商高铁等新建高铁投运筑牢...

2026-08-24 3 3.45MB 26页
嘉讯通：智慧监控杆解决方案

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2026-08-24 4 14.06MB 26页
华泰证券：从“十五五”规划看电力消纳L型拐点

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2026-08-24 8 749.88KB 25页
华创证券：当科技遇上主权，这次有什么不一样？海外科技思辨系列五

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2026-08-24 5 1.33MB 17页

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