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智库报告

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中邮证券：华锡有色（600301）-锡价上涨带动业绩增长，参股关键金属研究院补强产业链

华锡有色(600301) 投资要点事件：公司发布2026年半年报，26H1实现营收30.39亿元，同比+9.03%；归母净利润5.34亿元，同比+39.81%；扣非归母净利润5.18亿元，同比+38.50%。其中26Q2实现营收18.82亿元，同比+21.97%、环比+62.66%；归母净利润3.52亿元，同比+54.39%，环比+93.41%；扣非归母净利润3.36亿元，同比+49.33%，环比+84.62%。公司业绩增长主要驱动：锡价同比大幅上行叠加锡锭销量增长、锌锭单位成本下降及费用管...

2026-08-20 0 828.79KB 6页
中邮证券：有友食品（603697）-收入延续高增，新品及渠道拓展成效显著

有友食品(603697) 事件公司发布2026年半年报，实现营收/归母/扣非10.34/1.24/1.07亿元，同比+34.08%/+14.42%/+15.00%；单Q2营收/归母/扣非4.99/0.58/0.48亿元，同比+28.62%/+0.33%/-3.17%。投资要点禽类制品与线下渠道双轮驱动，新兴渠道持续高增。H1禽类制品收入9.23亿元，同比增长39.99%，收入占比由86.4%提升至89.6%；Q2禽类制品收入4.43亿元，同比增长32.56%。公司在新势能渠道推出的鸭掌新品...

2026-08-20 0 819.38KB 5页
山西证券：安琪酵母（600298）-收入增长，成本红利释放，汇兑损益短期扰动利润

安琪酵母(600298) 事件描述 2026H1公司实现营业收入91.87亿元，同比增长16.30%；归母净利润8.81亿元，同比增长10.21%；扣非归母净利润7.94亿元，同比增长7.02%。单看26Q2，公司实现收入46.53亿元，同比增长13.35%；归母净利润4.55亿元，同比增长6.01%；扣非归母净利润4.08亿元，同比增长0.82%。事件点评酵母主业保持较快增长，食品原料和制糖业务贡献增量，国内市场表现优于海外，海外维持稳定增长贡献。2026H1酵母及深加工产品实现收入66....

2026-08-20 1 419.87KB 5页
山西证券：思源电气（002028）-公司业绩持续向好，合同负债历史新高

思源电气(002028) 事件描述 8月15日，公司公告2026年半年报，2026H1公司实现营业收入108.0亿元，同比增长27.0%，实现归母净利润14.6亿元，同比增长13.2%，公司毛利率30.5%，同比下降1.3pct。26Q2公司实现营业收入62.3亿元，归母净利润9.1亿元，同比增长8.0%/环比增长66.2%，毛利率31.6%，同比下降1.1pct、环比上升2.6pct，中报业绩与业绩快报一致。事件点评公司开关、变压器核心主业盈利上行，储能等低毛利业务拉低综合毛利。2026H...

2026-08-20 1 415.29KB 5页
东海证券：晨会纪要-260820

重点推荐 >1.山推股份（000680）：全球化布局向属地化深度转型，海外收入持续高增——公司简评报告 >2.国内Fab厂业绩超预期，腾讯AI资本开支大幅扩张——电子行业周报2026/8/10-2026/8/16 财经要闻 >1.国家发展改革委召开“六张网”重大项目协调调度机制会，完善“六网协同”工作推进机制 >2.美国财政部：将长期国债回购操作规模至少扩大一倍 >3.美联储7月会议纪要释放鹰派信号，内部加息分歧显现...

2026-08-20 2 488.37KB 10页
东吴证券：福斯特（603806）-2026年半年报点评：Q2胶膜盈利环比高增、电子材料及功能膜加速放量

福斯特(603806) 投资要点事件：公司26H1实现营收69.9亿元，同比-12%，实现归母净利润8.42亿元，同比增加70%，其中26Q2实现营收36.2亿元，同环比-17%/+7%，实现归母净利润5.3亿元，同环比+461%/70%。胶膜出货环比持平，Q2盈利环比高增。公司26H1实现胶膜营收/出货为61.3亿元/12.2亿平，同比-15%/-12%，其中Q2出货约6亿平，环比持平，我们测算单平盈利约0.8元/平，环增约0.3-0.4元/平，主要系3月三次提价后胶膜价格4月处于较高水平...

2026-08-20 2 505.73KB 3页
中信证券经纪(香港)：全配套设施-260820

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年8月18日发布的题为《Fullyfitted》的报告，嘉民集团（Goodman）宣布其位于大东京地区筑波1GW数据中心园区获得一份为期20年、50MW的超大规模租赁合同。中信里昂认为，此次公告之所以重要，主要有三个原因。首先，这回应了投资者对吸引超大规模客户入驻由嘉民集团开发和管理的数据中心平台能力的担忧。其次，这验证了管理层从动力外壳（powered-shell）开发转向全配套一站式交钥匙设施的战略——这一转型相对较少有...

2026-08-20 2 665.46KB 3页
中信证券经纪(香港)：印度科技行业：风暴仍在但已有锚点-260820

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年8月18日发布的题为《Stillamidstormbutwithanchors》的报告，2027财年一季度对印度IT和全球系统集成商而言喜忧参半。重大技术变革伴随着潜在赢家/输家，这也取决于管理层在这些阶段的执行力/进取性。中信里昂认为，中型IT供应商处于更有利的位置，能够利用这些结构性变化，而印度系统集成商拥有高质量的管理团队和执行力。大型系统集成商处境艰难，同时面临AI对传统管理服务的通缩拖累，以及地缘政治、通胀、利率...

2026-08-20 2 476.81KB 3页
开源证券：盐津铺子（002847）-公司信息更新报告：收入增长稳健，渠道结构持续调整

盐津铺子(002847) 收入增长稳健，维持“买入”评级公司2026H1实现收入30.7亿元，同比增长4.4%，实现归母净利润4.25亿元，同比增长14.1%，2026Q2单季度营收14.9亿元，同增6.0%，归母净利润1.95亿元，同比持平，公司短期广宣品牌投入支撑核心单品成长，我们维持2026-2028年盈利预测，预计公司分别实现归母净利润8.9、10.3、11.9亿元，同比增长19.3%、15.1%、15.8%，当前股价对应PE分别为14.7、12.8、11.1倍，公司大单品增长势能强劲...

2026-08-20 2 778.99KB 4页
君乐宝乳业集团股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-08-20 1 8.46MB 675页
银泰证券：鑫新闻-260820

1.国家医保局发布《全民医疗保障“十五五”规划》。规划提出“十五五”期间基本医疗保险参保率每年保持在95%左右，长期护理保险制度覆盖所有统筹地区，基本医疗保险目录内住院费用基金支付比例职工基本医疗保险稳定在80%左右，城乡居民基本医疗保险稳定在70%左右，即时结算基本医疗保险基金支出覆盖率从2025年的70%左右提高到80%以上，所有统筹地区将实现生育津贴直接发放到个人。 2.国家统计局发布2026年7月份分年龄组失业率数据。7月份全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为17.9%，不...

2026-08-20 3 7.72MB 5页
东吴证券：天孚通信（300394）-2026年半年报点评：半年业绩展现盈利韧性，前沿技术与全球化共筑长期成长

天孚通信(300394) 投资要点事件：8月18日晚，天孚通信发布2026年半年度报告。2026H1公司实现营业收入28.28亿元，同比增长15.15%；归母净利润12.04亿元，同比增长33.92%。Q2实现营收14.98亿元，归母净利润7.12亿元，环比增长约45%。此外，公司于8月12日披露2026年限制性股票激励计划。 Q2盈利能力大幅回升，高毛利无源业务对冲外部扰动。26H1归母净利润同比增速显著快于营收增速，Q2单季归母净利润环比增长约45%，盈利能力环比大幅修复。尽管报告期内20...

2026-08-20 4 501.02KB 3页
中邮证券：兔宝宝（002043）-主业增长表现亮眼，市场份额逆势扩张

兔宝宝(002043) 事件公司发布26年中报，26H1公司实现营收42.67亿元，同比+17.40%，实现归母净利润2.47亿元，同比-7.67%，扣非后归母净利润2.61亿元，同比+9.67%；26Q2公司实现营收25.81亿元，同比+9.19%，实现归母净利润0.99亿元，同比-40.45%，扣非后归母净利润1.70亿元，同比+12.81%，归母净利润下滑主要系参股公司悍高集团公允价值减少所致。点评装饰材料表现亮眼，家具厂渠道提升份额：上半年公司装饰材料业务实现收入37.38亿元，同...

2026-08-20 3 723.74KB 5页
东海证券：杰瑞股份（002353）-公司简评报告：订单储备持续增长，数据中心电力业务蓄势待发

杰瑞股份(002353) 投资要点事件：2026年上半年公司实现营业收入76.46亿元，同比增长10.81%；实现归母净利润11.96亿元，同比下降3.65%；扣非归母净利润11.40亿元，同比下降7.37%。综合毛利率30.97%，同比下降1.22pct。利润端承压主要由中东项目交付延期、汇率波动及处置光明能源共同造成；其中报告期汇兑损失2.64亿元，而上年同期为汇兑收益0.81亿元。数据中心电力业务打开中长期成长空间。公司积极推进全球数据中心市场拓展，与全球战略合作伙伴深入绑定。报告期内...

2026-08-20 3 465.61KB 3页
国信证券：华鲁恒升（600426）-二季度净利环比继续提升，成本优势稳固

华鲁恒升(600426) 核心观点公司二季度盈利环比继续改善。公司2026年二季度营收88.19亿元（同比+10.3%，环比+5.7%），归母净利润12.36亿元（同比+43.4%，环比+10.7%），扣非归母净利润12.33亿元（同比+44.1%，环比+10.8%），毛利率/净利率为25.8%/15.3%，期间费用率7.07%。盈利增长主要得益于化工行业景气度回暖，部分主营产品价格上行，以及新增产能的有效释放。核心产品收入结构保持稳定。公司二季度新能源新材料相关产品/化学肥料/有机胺系列产...

2026-08-20 3 886.75KB 7页
中邮证券：电力设备：三代自主核电为基础，SMR监管意见有助于加快部署

投资要点事件：2026年7月31日，国常会会议核准4个核电项目；2026年8月12号国家核安全局发布《关于小型核动力反应堆核安全监管的技术意见》，有利于推动SMR的发展。自主核电技术加速建设三代自主核电是“十五五”保持核电平稳建设的基础。本次核准项目为辽宁庄河一期工程、山东莱阳一期工程、浙江金七门二期工程以及广东太平岭三期工程，其中山东莱阳为2台国和一号，其余为6台华龙一号，其中金七门二期与太平岭三期采用华龙一号2.0版，此次核准之后我国大陆地区在运和核准在建机组共120台，装机容量1.3...

2026-08-20 3 549.22KB 3页
国金证券：惠泰医疗（688617）-电生理PFA放量，国际拓展管线并进

惠泰医疗(688617) 业绩简评 2026年8月19日，公司发布2026年半年度报告，2026上半年实现收入15.26亿元，同比+26%；归母净利润5.37亿元，同比+26%；扣非归母净利润5.29亿元，同比+29%。从单Q2情况来看，公司实现收入8.22亿元，同比+27%；归母净利润3.08亿元，同比+27%；扣非归母净利润3.04亿元，同比+32%。经营分析电生理业务加速拓展，PFA新产品推广成果卓越。公司上半年电生理业务收入3.59亿元，同比+46%，累计完成PFA脉冲消融手术72...

2026-08-20 5 1.01MB 4页
东莞证券：深科达（688328）-2026年半年报点评：Q2业绩创历史新高，半导体业务加速突破

深科达(688328) 投资要点：事件：公司发布2026年半年报。公司2026年上半年实现营收4.35亿元，同比增长21.03%，实现归母净利润0.61亿元，同比增长198.23%。点评：晶圆产能持续扩张，公司Q2业绩创历史新高。据SEMI《全球半导体设备市场统计报告》数据显示，2026年第一季度中国大陆半导体设备销售额达109.9亿美元，持续位居全球第一，同比增长7%。体现国内晶圆产能扩张具备持续性。公司2026年二季度实现营业收入2.47亿元，同比增长36.65%，实现归母净利润34...

2026-08-20 6 309.9KB 3页
国信证券：利民股份（002734）-杀菌剂维持高景气度，与大客户合作深化

利民股份(002734) 核心观点杀菌剂维持高景气度，业绩实现稳健增长。2026年上半年，在油价带动原材料价格大幅上涨的背景下，公司农药主业保持了较强的盈利能力，业绩实现稳健增长。公司实现营业收入24.63亿元，同比微增0.47%；实现归母净利润2.74亿元，同比增长1.90%；扣非归母净利润2.78亿元，同比增长8.35%。扣非利润增速显著高于归母净利润，主要系本期金融资产公允价值变动产生的亏损（-1373万元）较去年同期（收益503万元）有所扩大。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为...

2026-08-20 6 328.96KB 6页
国信证券：国光股份（002749）-农药主业稳健经营，高分红比例延续

国光股份(002749) 核心观点肥料毛利率下滑及税率提升拖累业绩，核心农药业务稳健经营。2026年上半年，公司实现营业收入11.04亿元，同比微降1.31%；实现归母净利润1.84亿元，同比下降20.39%；扣非后归母净利润为1.81亿元，同比下降20.13%。公司业绩下滑主要受原材料价格上涨、肥料板块毛利率下滑及税率提升等多重因素影响。单季度看，公司第二季度实现营业收入7.24亿元，同比下降1.35%；实现归母净利润1.24亿元，同比下降18.78%，与第一季度归母净利润同比下滑23.5%...

2026-08-20 5 334.3KB 6页

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