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智库报告

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国金证券：惠泰医疗（688617）-电生理PFA放量，国际拓展管线并进

惠泰医疗(688617) 业绩简评 2026年8月19日，公司发布2026年半年度报告，2026上半年实现收入15.26亿元，同比+26%；归母净利润5.37亿元，同比+26%；扣非归母净利润5.29亿元，同比+29%。从单Q2情况来看，公司实现收入8.22亿元，同比+27%；归母净利润3.08亿元，同比+27%；扣非归母净利润3.04亿元，同比+32%。经营分析电生理业务加速拓展，PFA新产品推广成果卓越。公司上半年电生理业务收入3.59亿元，同比+46%，累计完成PFA脉冲消融手术72...

2026-08-20 3 1.01MB 4页
东莞证券：深科达（688328）-2026年半年报点评：Q2业绩创历史新高，半导体业务加速突破

深科达(688328) 投资要点：事件：公司发布2026年半年报。公司2026年上半年实现营收4.35亿元，同比增长21.03%，实现归母净利润0.61亿元，同比增长198.23%。点评：晶圆产能持续扩张，公司Q2业绩创历史新高。据SEMI《全球半导体设备市场统计报告》数据显示，2026年第一季度中国大陆半导体设备销售额达109.9亿美元，持续位居全球第一，同比增长7%。体现国内晶圆产能扩张具备持续性。公司2026年二季度实现营业收入2.47亿元，同比增长36.65%，实现归母净利润34...

2026-08-20 3 309.9KB 3页
国信证券：利民股份（002734）-杀菌剂维持高景气度，与大客户合作深化

利民股份(002734) 核心观点杀菌剂维持高景气度，业绩实现稳健增长。2026年上半年，在油价带动原材料价格大幅上涨的背景下，公司农药主业保持了较强的盈利能力，业绩实现稳健增长。公司实现营业收入24.63亿元，同比微增0.47%；实现归母净利润2.74亿元，同比增长1.90%；扣非归母净利润2.78亿元，同比增长8.35%。扣非利润增速显著高于归母净利润，主要系本期金融资产公允价值变动产生的亏损（-1373万元）较去年同期（收益503万元）有所扩大。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为...

2026-08-20 3 328.96KB 6页
国信证券：国光股份（002749）-农药主业稳健经营，高分红比例延续

国光股份(002749) 核心观点肥料毛利率下滑及税率提升拖累业绩，核心农药业务稳健经营。2026年上半年，公司实现营业收入11.04亿元，同比微降1.31%；实现归母净利润1.84亿元，同比下降20.39%；扣非后归母净利润为1.81亿元，同比下降20.13%。公司业绩下滑主要受原材料价格上涨、肥料板块毛利率下滑及税率提升等多重因素影响。单季度看，公司第二季度实现营业收入7.24亿元，同比下降1.35%；实现归母净利润1.24亿元，同比下降18.78%，与第一季度归母净利润同比下滑23.5%...

2026-08-20 2 334.3KB 6页
国金证券：上海家化（600315）-聚焦战略兑现，轻装上阵释放动能

上海家化(600315) 业绩简评 2026年8月19日公司披露2026年中报，2026H1公司实现营收37.91亿元（同比+8.99%），归母净利润3.81亿元（同比+43.35%），扣非归母净利润3.52亿元（同比+58.92%），毛利率及扣非净利率分别为66.32%（+2.95pct）、9.28%（+2.92pct），剔除美国关税退税、投资收益、政府补助后经调整税前利润2.12亿元，盈利增速显著快于收入，经营质量持续改善。经营分析聚焦三大核心品牌，爆品矩阵持续扩容。公司进一步聚焦六神、...

2026-08-20 2 958.04KB 4页
中诚信国际：2026年7月经济数据点评：经济数据回落下的隐忧与结构性亮点-260820

一、国内经济：7月多项经济指标同步回落，外部扰动频发放大经济波动 7月经济K型分化加剧，各经济指标大多走弱，工业生产、消费、投资同比均低于前值，在去年同期基数压力缓解的背景下，同比继续放缓意味着经济存在较大的下行压力。综合来看，7月各项经济指标回落多受短期扰动影响，其一源于地缘、油价反复，其二来自极端天气频发，工业生产、居民出行、项目施工均受到一定程度的影响，拖累相关经济表现。但外需、高技术产业景气仍能提供结构性支撑，输入型通胀对下游的压力有望边际缓解，经济企稳回升的基础仍然存在。7月政治局会议...

2026-08-20 2 1.35MB 16页
中信证券经纪(香港)：Niaga面临障碍-260820

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年8月17日发布的题为《HurdlesatNiaga》的报告，CIMBNiaga（Niaga）2026年上半年业绩符合市场一致预期（49%），但管理层释放出更为谨慎的基调。印尼央行连续加息对净息差构成压力，因为存款重定价速度快于贷款。此外，收紧车辆融资核销标准的新规虽然可能属一次性因素，但导致该集团将其2026年股本回报率指引下调100个基点。尽管如此，Niaga仍致力于分散其收入基础，并把握机会重新优化净息差。由企业贷款支撑 ...

2026-08-20 3 629.92KB 4页
中信证券经纪(香港)：迎难而上-260820

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年8月18日发布的题为《Uptothechallenge》的报告，泛太平洋国际（PPIH）四季度营业利润为373亿日元（同比+11.0%），略低于市场一致预期的391亿日元。这使2026财年营业利润达到1,748亿日元（+7.7%），而指引为1,740亿日元。新的2027财年营业利润指引为1,790亿日元，但若剔除已收购Olympic的亏损，则将为1,840亿日元（+5.2%），相比市场一致预期的1,894亿日元。PPIH还公布了...

2026-08-20 2 704.6KB 4页
中信证券经纪(香港)：新加坡房地产行业：地产时报-260820

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年8月17日发布的题为《Realtytimes》的报告，新加坡开发商公布强劲业绩，城市发展有限公司（CDL）和华业集团（UOL）在2026年上半年PATMI同比上升，尽管催化因素公告再次延后一个季度。凯德投资（CLI）表示计划重组其投资组合，将70亿-90亿新加坡元的非核心资产指定用于剥离。凯德综合商业信托（CICT）公布其2026年上半年DPU，上升7.1%，并因持续稳健的运营韧性而符合预期。吉宝数据中心房地产投资信托（DCRE...

2026-08-20 3 475.19KB 3页
中信证券经纪(香港)：潜在订单带来重估催化因素-260820

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年8月17日发布的题为《Reratingcatalystwithpotentialwin》的报告，据报道，法国达飞集团（CMACGM）已向扬子江船业（YZJ）授予超大型集装箱船的意向书（LOI），这表明该船厂有望超过其2026年45亿美元订单目标。该高利润率合同可增强至2030年的盈利可见性，并有助于填补扬子江船业目前利用不足的2030年产能。中信里昂了解到，马士基（Maersk）也可能扩大其船队，因为其近期强调集团正接近现有船队...

2026-08-20 2 660.52KB 4页
东吴证券：亿纬锂能（300014）-2026年中报点评：产品+客户持续优化，盈利趋势继续向上

亿纬锂能(300014) 投资要点 Q2业绩符合市场预期。公司26年H1营收457亿元，同增62%，归母净利润33亿元，同增106%，扣非净利润26亿元，同增112%，毛利率14.3%，同降3pct，归母净利率7.2%，同增1.5pct；其中26年Q2营收250亿元，同环比+63％/+21％，归母净利润18.5亿元，同环比+268%/+28％，扣非净利润13.4亿元，同环比+294%/+20％，毛利率14.5%，同环比-2.9/+0.5pct，归母净利率7.4%，同环比+4.1/+0.4pct。...

2026-08-20 2 454.95KB 4页
华鑫证券：西麦食品（002956）-公司事件点评报告：业绩继续稳增长，产品渠道可圈可点

西麦食品(002956) 事件 2026年8月19日，西麦食品发布2026年半年报：2026H1总营收14.02亿元（同增22%），归母净利润1.48亿元（同增82%），扣非净利润1.41亿元（同增82%）。2026Q2总营收5.78亿元（同增17%），归母净利润0.47亿元（同增74%），扣非净利润0.44亿元（同增80%）。投资要点盈利能力持续提升，费用率稳中有降毛利率方面，2026H1/2026Q2分别同比+0.4pct/+0.5pct至44%/44%，主要系成本下降及产品结构优化等...

2026-08-20 3 504.59KB 5页
华鑫证券：金徽酒（603919）-公司事件点评报告：产品结构持续优化，补缴税款扰动利润

金徽酒(603919) 事件2026年08月19日，金徽酒发布2026年半年报：2026H1总营收18.16亿元（同增3%），归母净利润2.14亿元（同比-28%），扣非净利润2.19亿元（同比）。其中-24%2026Q2总营收7.24亿元（同增11%），归母净利润0.10亿元（同比-85%），扣非净利润0.17亿元（同比-70%）。投资要点渠道回款稳定，补缴税款影响利润上半年公司以“控发货、稳价格、促动销”为主，扎实推进用户工程建设，终端动销增长，渠道回款稳定。毛利率方面，2026H1/...

2026-08-20 2 532.2KB 5页
国金证券：北方稀土（600111）-业绩符合预期，看好价格中枢上行

北方稀土(600111) 事件 8月19日公司发布2026年半年报，1H26公司实现营收257.99亿元，同比+36.75%；归母净利润20.53亿元，同比+120.46%。其中，2Q26实现营业收入139.40亿元，环比+17.55%、同比+45.53%；归母净利润11.35亿元，环比+23.72%、同比+126.77%。点评稀土产品价高量增，毛利率显著上行。2Q26氧化镨钕价格环比/同比分别-0.96%/+71.26%至739.82元/公斤。产量方面，报告期内稀土冶炼分离、稀土金属、稀土...

2026-08-20 5 1023.95KB 4页
国金证券：福斯特（603806）-电子材料结构优化、胶膜盈利修复，Q2业绩高增

福斯特(603806) 8月19日公司披露2026年中报，上半年实现营收69.88亿元，同降12%；实现归母净利润8.42亿元，同增70%。其中Q2实现营收36.15亿元，同降17%，实现归母净利5.3亿元，同增461%。经营分析感光干膜盈利能力显著提升，产品结构高端化有望推动量利齐增。上半年公司感光干膜产品实现收入3.89亿元、同增19.7%，销量1.09亿平、同增21.9%，毛利率提升4.3PCT至29.1%，盈利能力提升主要因产品结构优化及产能利用率提升。上半年公司传统通用干膜保持稳定...

2026-08-20 3 995.21KB 4页
开源证券：天孚通信（300394）-公司信息更新报告：卡位英伟达CPO核心供应商，业绩扩容与成长空间共振

天孚通信(300394) 增收增利能力明确，毛利升级打开公司成长新空间公司披露2026年半年度报告，上半年公司实现营收28.28亿元，同比增长15.15%，归母净利润12.04亿元，同比增长33.92%，销售毛利率60.87%，较2025年上半年大幅提升10.08pct，环比大幅增长4.27个百分点。费用端，2026年上半年销售费用率约0.36%，同比下降0.11pct，管理费用率约2.30%，同比下降0.56pct，研发费用率约6.89%，同比增加1.78pct，费用管控质效显著提升。整体来...

2026-08-20 3 669.93KB 4页
金元证券：低空经济周报（第33周）：多领域“十五五”规划布局低空经济发展

板块行情回顾：本周低空经济指数涨0.72%，相对沪深300涨幅1.33%，日均成交额2096亿元，相较上周下降4%。个股表现：本周涨幅前五个股为博众精工（688097.SH，未评级）、蔚蓝锂芯（002245.SZ，未评级）、光洋股份（002708.SZ，未评级）、中创新航（3931.HK，未评级）、震裕科技（300953.SZ，未评级）；跌幅前五个股为深城交（301091.SZ，未评级）、中复神鹰（688295.SH，未评级）、谱尼测试（300887.SZ，未评级）、宝钛股份（600456...

2026-08-20 4 451.23KB 9页
东吴证券：湖南裕能（301358）-2026年半年报点评：Q2业绩超预期，满产满

湖南裕能(301358) 投资要点 Q2盈利环比提升、业绩超市场预期。公司26H1营收348.8亿元，同比+142.9%，归母净利29.1亿元，同比+853.5%，扣非净利29.6亿元，同比+854.2%，毛利率14.9%，同比+7.5pct；其中26Q2营收199.1亿元，同环比+162%/+33%，归母净利15.5亿元，同环比+636%/+15%，扣非净利16.2亿元，同环比+619%/+21%，毛利率13.9%，同环比+4.9/-2.3pct，业绩超市场预期。公司满产满销、26年预计出货...

2026-08-20 4 484.73KB 3页
国金证券：上海机场（600009）-航空主业稳健，货运亮眼，免税合同收入环比改善

上海机场(600009) 2026年8月19日，上海机场发布2026中报。2026年上半年，公司实现营业收入65.03亿元，同比增长2.35%；归母净利润12.16亿元，同比增长16.46%；扣非归母净利润11.23亿元，同比增长9.32%。单Q2营业收入33.05亿元，同比增长3.89%；归母净利润6.38亿元，同比增长21.52%；扣非归母净利润5.68亿元，同比增长10.50%，利润增速快于收入。26H1公司实现投资收益5.87亿元，同比增长28.54%；财务费用1.23亿元，同比下降45...

2026-08-20 4 1.1MB 4页
国金证券：时代新材（600458）-风电叶片领跑增长，新材料打开成长曲线

时代新材(600458) 8月19日，公司发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入104.67亿元，同比增长13.09%；归母净利润3.46亿元，同比增长14.08%；扣非净利润3.12亿元，同比增长33.91%。其中Q2单季度实现营业收入60.08亿元，同比增长17.85%，环比增长34.7%；归母净利润1.88亿元，同比增长23.73%，环比增长18.99%。经营分析风电叶片收入48亿元领跑增长，海外订单翻倍。上半年风力发电板块实现收入48.06亿元，同比增长22.88%，占营业...

2026-08-20 3 981.82KB 4页

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