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智库报告

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国信证券：南芯科技（688484）-加强汽车、智能算力、工业领域研发投入，短期利润承压

南芯科技(688484) 核心观点二季度收入同环比增长，利润由盈转亏。公司2026年上半年实现收入15.46亿元(YoY+5.19%)，归母净利润-0.45亿元，扣非归母净利润-0.53亿元，同比由盈转亏；由于供应链成本上涨和终端客户需求承压，毛利率同比下降1.7pct至35.28%；研发费用同比增长33%至3.75亿元，研发费率同比提高5.0pct至24.24%。其中2Q26实现营收7.89亿元(YoY+0.56%，QoQ+4.26%)，归母净利润-4821万元，扣非归母净利润-5384万元...

2026-08-20 0 717.14KB 6页
国信证券：宁波银行（002142）-2026年中报点评：资产质量持续改善

宁波银行(002142) 核心观点营收利润增速回升。公司2026年上半年实现营业收入415亿元，同比增长11.9%，增速较一季度回升1.3个百分点；实现归母净利润166亿元，同比增长12.1%，增速较一季度回升1.8个百分点。上半年加权平均净资产收益率14.2%，同比回升0.4个百分点。资产规模稳定增长。2026年二季度末总资产3.95万亿元，同比增长13.8%，较年初增长8.8%。其中二季度末贷款总额1.95万亿元，较年初增长12.5%；存款总额2.29万亿元，较年初增长13.3%。上半年...

2026-08-20 0 175.03KB 4页
金元证券：北部湾港（000582）-业绩点评：2026H1业绩增长稳健，平陆运河通航在即

北部湾港(000582) 2026年H1业绩概述：公司上半年业绩呈现营收增速放缓、归母利润小幅增长、扣非承压、外贸集装箱业务亮眼的格局。报告期内，公司营业收入35.86亿元，同比+0.84%；归母净利润5.58亿元，同比+5.09%；扣非归母净利润4.56亿元，同比‑3.46%；基本每股收益0.23元，毛利率31.56%，同比提升0.08pct，归母净利率15.56%，同比提升0.62pct，盈利底盘保持稳健。公司货物吞吐量累计完成16,733万吨，较去年同期同比下降4.1%，但货物结构有所优化...

2026-08-20 0 674.25KB 5页
金元证券：通信行业周报：海外公司季报印证光通信行业景气度

本周（8.10-8.14）沪深300指数收盘下跌0.61%，通信行业指数收盘大涨5.10%，本周通信行业指数大幅跑赢沪深300指数5.71个百分点。本周海外光通信重点公司集中公布了最新季度财报，三家公司的营收与利润均实现了全面超预期上涨，以极其强劲的营运数据印证了全球AI数据中心对高性能光互连能力的爆发式需求。当前光通信行业正在经历“800G放量与1.6T加速导入+CPO/OCS新技术破局”的三重驱动，行业产能紧缺态势将延续至2027-2028年，光通信行业高景气周期具备极强的确定性与延续性...

2026-08-20 0 1.07MB 14页
国信证券：时代新材（600458）-上半年业绩稳健增长，新材料业务有序推进

时代新材(600458) 核心观点 2026年上半年业绩3.5亿元，同比+14%。2026年上半年，公司实现营业收入104.7亿元，同比+13%；归母净利润3.5亿元，同比+14%；毛利率15.3%，同比-0.8pct；净利率3.8%，同比+0.1pct。单季度来看，2026年第二季度公司实现营业收入60.1亿元，同比+18%，环比+35%；归母净利润1.88亿元，同比+24%，环比+19%；综合毛利率15.1%，同比-1.5pct，环比-0.5pct；净利率3.6%，同比+0.3pct，环比-...

2026-08-20 1 572.82KB 7页
东吴证券：光大证券（601788）-2026年中报点评：盈利受益于市场回暖，财富管理筑牢底盘

光大证券(601788) 投资要点事件：光大证券发布2026年中期业绩。26H1公司实现营业收入60.6亿元，同比+18.2%；归母净利润22.3亿元，同比+32.5%；对应EPS0.44元，ROE3.28%，同比+0.78pct。第二季度实现营业收入29.7亿元，同比+13.4%；归母净利润10.6亿元，同比+23.1% 经纪业务受益市场行情回暖：1）26H1公司经纪业务收入23.7亿元，同比+39.3%，占营业收入比重39.2%。全市场日均股基交易额32428亿元，同比+106.5%。2）...

2026-08-20 1 422.83KB 4页
国信证券：九华旅游（603199）-二季度稳健增长，推进区域资源整合

九华旅游(603199) 核心观点九华旅游Q2收入增长稳健，利润率持续优化。2026年上半年，公司实现营业收入5.00亿元（同比+3.43%），归母净利润1.52亿元（同比+7.27%），扣非净利润1.49亿元（同比+7.51%）。其中，Q2单季度实现营收2.65亿元（同比+6.5%），归母净利润0.82亿元（估算同比+12.9%），扣非净利润0.81亿元（估算同比+13.5%）。业绩拆分：客运业务为核心增长引擎，索道缆车仍为利润支柱，各项业务毛利率均实现优化。2026H1，公司索道缆车业务...

2026-08-20 3 287.94KB 5页
联储证券：美国7月CPI：通胀温和回落，能源贡献下降但核心服务韧性仍存-260820

投资要点： 7月通胀延续温和降温趋势，能源贡献下降和核心商品低位运行推动CPI回落，但核心服务韧性仍限制下行速度，市场对美联储加息预期继续降温。7月CPI环比上涨0.1%，符合市场预期，较前值-0.4%明显回升；同比上涨3.4%，符合预期，低于前值3.5%。CPI同比增速回落，主要受能源同比贡献下降和核心商品低位运行影响，但住房等核心服务仍具粘性，叠加部分服务价格阶段性反弹，使通胀下行过程仍较缓慢。数据公布后，市场对美联储加息预期有所降温。CME数据显示，9月维持利率不变的概率由51.9%升至5...

2026-08-20 2 1.1MB 14页
交银国际证券：兆易创新（603986）-存储产品量价齐升，MCU价格开启温和上行

兆易创新(603986) 2Q26公司实现总营收73.8亿元（人民币，下同），同比+229%；毛利率同比增29.6ppts至66.6%；归母净利润54.0亿元，同比+1,483%；扣非归母净利润34.7亿元，同比+983%。公司业绩兑现存储涨价红利，存储景气有望延续，我们对2026/27年基本面维持乐观，维持买入；但考虑到存储价格增速或边际放缓，叠加国产存储板块投资机会或更趋分散，我们调整A股目标价至人民币687元。利基型DRAM、SLCNANDFlash量价齐升，景气有望延续至2027年。1...

2026-08-20 3 347.9KB 6页
万和证券：万和财富早班车-260820

一、宏观消息汇总 1.国务院签发844号令，新版《住房公积金管理条例》正式公布，9月20日起落地实施。 2.美国30年期收益率一度触及5.335%，创2002年新高，欧、日长债收益率同步飙升。 3.国家医保局发布《全民医疗保障“十五五”规划》，规划明确“十五五”期间基本医保参保率每年保持95%左右，职工、居民住院医保目录内基金支付比例分别稳定在80%、70%左右。二、行业最新动态 1.玻璃基板适配高端AI大芯片、服务器封装，是下一代高带宽算力封装关键材料。个股：沃格光电(603773)，京东方...

2026-08-20 2 1.38MB 1页
开源证券：2026年7月经济数据点评：经济数据超季节性回落，逆周期调节有待加码-260820

事件：国家统计局公布2026年7月经济数据，7月规上工增同比增长4.5%（前值为+5.3%，下同），7月环比增长0.11%（+0.76%）；社零7月同比增长0.6%（+1.0%），固投累计同比下降6.7%（-5.7%），固投(扣除房地产开发投资)累计同比下降3.7%（-2.7%），7月为传统生产小月，生产、消费、投资数据较6月均有所回落。 7月经济数据关注点工业生产季节性回落，7月工业增加值同比增长不及预期。7月规上工增同比增长4.5%，较前值下降0.8pct，Wind统计的19家机构预测中位...

2026-08-20 2 1.17MB 6页
国金证券：中国联通（600050）-算力投入持续加码，AI服务商业化空间逐步打开

中国联通(600050) 业绩简评 2026年8月18日，公司发布2026年半年度报告，1H26实现营业收入2013.6亿元，同比+0.6%；归母净利润41.39亿元，同比-34.8%，基本每股收益0.133元，盈利短期承压。经营分析算力投入持续加码，结构转型核心增长引擎进一步强化。2026H1公司算力收入419亿元，同比增长13%，其中智算中心收入同比增长11%、智能计算收入同比增长9%；智算规模超45EFLOPS，全网标准机架超115万架，资源利用率超74%。上半年资本开支241亿元，同...

2026-08-20 5 988.56KB 4页
国金证券：中炬高新（600872）-经营逐步理顺，Q2延续修复态势

中炬高新(600872) 8月19日公司发布半年报，26H1实现营收25.42亿元，同比+19.23%；实现归母净利润4.14亿元，同比+61.25%；实现扣非归母净利润3.66亿元，同比+39.38%。其中，26Q2实现营收12.21亿元，同比+18.54%；实现归母净利润1.51亿元，同比+99.79%；实现扣非归母净利润1.28亿元，同比+54.39%，业绩落在预告中枢。经营分析基础调味品销售逐步回暖，味滋美贡献新的增长点。26Q2美味鲜实现收入11.1亿元，同比+9.22%。1）分产...

2026-08-20 4 1.01MB 4页
国金证券：亿纬锂能（300014）-出货高增，大圆柱、大铁锂逐步放量

亿纬锂能(300014) 8月19日，公司发布2026中报，26H1公司收入456.9亿元，同比+62%，归母净利润33.0亿元，同比+106%，扣非归母净利润24.5亿元，同比+112%。单26Q2收入250.1亿元，同比+63%、环比+21%；归母净利润18.6亿元，同比+268%（上年同期基数较低）、环比+28%；扣非归母净利润13.4亿元，同比+294%、环比+20%。经营分析业绩稳步上行。26H1毛利率14.3%，同比-3.0pct，主要受上游原材料价格上行影响，四费率8.8%，同...

2026-08-20 5 991.7KB 4页
国金证券：帝尔激光（300776）-经营韧性凸显，AI先进封装打开激光技术应用空间

帝尔激光(300776) 业绩简评 2026年8月19日，公司发布2026半年报业绩。2026上半年公司实现营业收入10.3亿元，同比-12.0%；实现归母净利润3.1亿元，同比-6.4%；其中二季度实现营业收入6.1亿元，环比+43.6%；实现归母净利润1.4亿元，环比-13.1%，业绩符合预期。经营分析盈利能力维持高位，BC产能渗透有望带动订单向好。2026上半年公司实现毛利率45.3%，同比下降2.4PCT；实现净利率29.7%，同比提升1.8PCT，当前公司确收仍以光伏产品为主，凭借...

2026-08-20 5 851.45KB 4页
国金证券：平高电气（600312）-盈利能力高增，在手订单饱满

平高电气(600312) 8月19日，公司披露2026年半年报，26H1年实现营收53.7亿元，同比-5.6%；实现归母净利润8.2亿元，同比+22.9%；毛利率29.8%，同比+5.0pct；其中Q2实现营收29.2亿元，同比-8.2%，营收下滑主要由于重点项目未到履约交付期，归母净利润4.0亿元，同比+31.2%，毛利率30.0%，同比+8.5pct。经营分析网内市场基本盘稳固，网外&国际市场持续拓展。 1）网内：两网集招保持领先，省网区域联采市场份额稳步提升，26H1国网特高压&输变电...

2026-08-20 4 991.25KB 4页
国金证券：盐津铺子（002847）-收入环比提速，费投短期有所扰动

盐津铺子(002847) 8月19日公司发布半年报，26H1实现营收30.70亿元，同比+4.41%；实现归母净利润4.25亿元，同比+14.10%，扣非归母净利润3.90亿元，同比+16.76%。26Q2实现营收14.88亿元，同比+6.02%，实现归母净利润1.95亿元，同比+0.01%，扣非归母净利润1.86亿元，同比+4.72%，业绩略低于预期。经营分析魔芋大单品稳健增长，高蛋白零食接力成长。1）分产品看，辣卤魔芋、鹌鹑蛋、深海零食等健康零食延续增长态势，烘焙下滑幅度收窄，产品结构持...

2026-08-20 3 1.01MB 4页
国金证券：中国西电（601179）-业绩稳健增长，盈利能力持续提升

中国西电(601179) 8月19日，公司披露2026年半年报，2026H1实现营业收入122.3亿元，同比+8.0%；实现归母净利润6.9亿元，同比+15.0%；毛利率24.5%，同比+2.9pct；其中Q2实现营收67.1亿元，同比+10.5%，归母净利润3.4亿元，同比+12.6%，毛利率25.5%，同比+3.4pct。经营分析一次设备龙头地位稳固，多元市场持续突破，在手订单充沛。 1）网内：电网市场份额持续巩固领先地位，2026H1南网各批次集中招标中标占有率稳步提升，蒙网批次招标占...

2026-08-20 4 982.91KB 4页
国金证券：横店东磁（002056）-磁材充分受益AI增长，光伏维持差异化优势

横店东磁(002056) 8月19日公司披露2026年中报，上半年实现营收123.4亿元，同比+3.4%；实现归母净利润9.48亿元，同比-7.0%。其中Q2实现营收68.6亿元，同比+2.2%、环比+25.3%；实现归母净利5.62亿元，同比+0.1%，环比+45.8%。经营分析磁材器件推进产品结构优化，AIDC软磁、芯片电感推动收入高增。上半年公司磁材器件实现收入29.85亿元，同增26%，其中器件收入8.06亿元，同增87%。公司磁材器件板块产品持续优化升级，软磁拓展AI服务器及数据中...

2026-08-20 3 997.86KB 4页
国信证券：纺织服装海外跟踪系列七十七：亚玛芬二季度收入利润表现均超预期，管理层上调全年指引

事项：公司公告：2026年8月18日，亚玛芬体育（AmerSports）披露截至2026年6月30日的2026财年第二季度业绩：2026年上半财年收入同比增长32%至35.78亿美元，调整后净利润同比增长87%至3.45亿美元；2026年第二季度收入同比增长32%至16.33亿美元，调整后净利润同比增长252%至1.27亿美元。国信纺服观点：1）业绩和指引核心观点：收入及利润好于此前指引和彭博一致预期，萨洛蒙品牌、DTC渠道、大中华及亚太地区带动收入增长，管理层上调全年收入及利润指引。2）2...

2026-08-20 2 469.98KB 7页

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