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智库报告

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联储证券：7月金融数据点评：如何看社融增速企稳？-260818

投资要点： 7月社融存量增速企稳。2026年7月新增社会融资规模1.4万亿元，同比多增2710亿元；社融存量同比增速维持7.4%。结构上，政府债券融资和企业债券融资同比多增，是社融同比改善的主要支撑，而实体信贷同比多减则是主要拖累。政府债券同比多增。当月新增政府债券1.3万亿元，同比多增694亿元。主要受一般国债到期量同比减少，净融资边际改善带动；当月再融资专项债同比多增167亿元，反映化债仍是当前地方政府工作的重要着力点，或对新增专项债发行、项目储备形成一定挤压，当月新增专项债发行规模环比、...

2026-08-18 0 943.37KB 10页
开源证券：商贸零售行业点评报告：7月社零同比+0.6%，扩内需政策加快推进

2026年7月社零同比+0.6%，社会消费延续复苏态势国家统计局发布社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据：2026年1-7月社零总额为287744亿元（同比+1.2%，下同），其中7月社零总额39022亿元（+0.6%，低于Wind一致预期+1.3%）。分地域看，1-7月城镇/乡村社零同比分别+1.1%/+2.4%。7月社会消费延续修复态势，我们认为随着《扩大消费“十五五”规划》加快实施，促消费政策有望持续释放内需潜力，推动消费市场扩量提质。必选品类同比持续增长，可选品类中化妆品保持增长...

2026-08-18 0 501.63KB 3页
世界自然保护联盟IUCN：2026年与联合国十年生态系统恢复中心：关于欧洲和地中海的报告（英文版）

Organizations that direct others to join or support ecosystem restoration initiatives. They are official UN Decade Partners (starting at “supporting partner” level)....

2026-08-18 0 7.69MB 56页
世界自然保护联盟IUCN：2026年联合国十年生态系统恢复中心：关于美洲和加勒比地区的报告（英文版）

Discover and explore inspiringrestoration initiatives and register your own.GET DISCOVERED: Users canregister their restoration initiativesto gain increased exposure. SUPPORT: Users can search forinitiatives to endorse, fund, orvolunteer with.CONNECT...

2026-08-18 0 15.94MB 78页
欧洲培训基金会ETF：2026年波斯尼亚和黑塞哥维那的在职学习-根据欧盟质量标准进行评估报告（英文版）

Bosnia and Herzegovina is confronted with a declining working-age population, driven by sustained emigration and low fertility. Although the economy recorded periods of growth in the immediate postCOVID period, employment outcomes remain modest. Whil...

2026-08-18 1 630.17KB 45页
开源证券：博力威（688345）-公司信息更新报告：东南亚及非洲电摩需求超预期，Vinfast起量在即

博力威(688345) 2026H1实现归母净利润0.7亿元，同比+101.2% 公司发布2026年中报。2026H1公司实现营业收入17.6亿元，同比+30.5%；实现归母净利润0.7亿元，同比+101.2%。其中，单Q2营业收入10.2亿元，同比+40.0%；单Q2归母净利润0.4亿元，同比+90.5%。公司紧抓东南亚及非洲电摩放量机遇，深度绑定越南电摩龙头Vinfast、非洲换电龙头Spiro，有望步入业绩收获期。我们上调原有盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.64、...

2026-08-18 1 846.7KB 4页
欧洲培训基金会ETF：2026年摩尔多瓦的在职学习-符合欧盟质量标准的评估摩尔多瓦的在职学习报告（英文版）

The labour market in the Republic of Moldova exhibits several structural characteristics similar to those of other countries in the region, including relatively low labour market participation among young people and women, mismatches between the skil...

2026-08-18 1 914.48KB 55页
群益证券：贵州茅台（600519）-飞天整体稳健，推进全面向C

贵州茅台(600519) 业绩概要：公司公告2026年上半年实现营收922.8亿，同比增1.3%，录得归母净利润445.2亿，同比下降2%；2026年第二季度实现营收375.8亿，同比下降5.2%，录得归母净利润172.7亿，同比下降6.9%。Q2业绩低于我们预期。点评与建议：整个上半年，公司在行业承压和体系改革中经营保持稳定。上半年茅台酒实现收入777.2亿，同比增2.8%，系列酒收入129.3亿，同比下降6%，传统渠道收入387亿，同比下降21.6%，直销收入519.6亿，同比增30%...

2026-08-18 1 363.93KB 3页
群益证券：安琪酵母（600298）-国内市场延续复苏，汇损税费影响Q2盈利

安琪酵母(600298) 业绩概要：公告2026年上半年实现营收约91.9亿，同比增16.3%，录得归母净利润8.8亿，同比增10.2%，扣非后净利润7.9亿，同比增7%；第二季度实现营收46.5亿，同比增13.4%，录得归母净利润4.6亿，同比增6%，扣非后净利润4.1亿，同比增0.8%，Q2业绩略低于我们预期。点评与建议：得益于市场渠道和客户拓展稳步推进，以及新业务培育提速，公司上半年收入符合预期。酵母及深加工产品实现收入66.8亿，同比增16.2%，制糖实现收入6.2亿，同比增61....

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毕马威：2026上半年度报告-消费品零售业

这份《消费品零售业上半年度报告（2026年8月）》由毕马威中国发布，主要分析了2026年上半年中国宏观经济、消费行业趋势及投融资状况。宏观经济形势： 2026年上半年，中国经济延续总体平稳的发展态势，国内生产总值（GDP）同比增长4.7%。扩大内需成为经济工作重点，政策方向逐步转向“精准提效”与“长效增收”。社会消费品和服务零售总额同比增长2.7%，消费市场步入商品与服务并重的发展阶段。通胀水平温和回升，市场信心保持稳定。...

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京东小家电品牌官方号直播运营方案

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中信证券经纪(香港)：聚焦核心-260818

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年8月14日发布的题为《Gettingtothecore》的报告，凯德投资（CLI）2026年上半年核心税后净利同比增长12.7%至2.93亿新元，主要得益于旗下上市房托与私募基金的强劲管理费收入增长，以及资产循环活动提升带来的利润率改善。公司已确定70-90亿新元的非核心资产待处置，计划将三分之一收益用于股东回报，同时正探索更多房托上市及雅诗阁部分股权出售的可能性。业绩小幅超预期管理费业务表现亮眼凯德投资2026年上半年核心...

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中信证券经纪(香港)：业绩基本符合预期-260818

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年8月13日发布的题为《Resultslargelyin-line》的报告，胜科工业（Sembcorp）2026年上半年业绩基本符合预期，新加坡业务因圣诺哥能源合同以较低价差重新定价导致每股盈利承压，可再生能源组合持续疲软（中国地区因限电加剧表现尤弱）。管理层对中期前景保持乐观，近期电价回升及新加坡价差扩大形成支撑。管理层不排除2026年下半年数据中心和半导体客户在新加坡扩张带来新合同机会。核心利润同比下滑25%至3.69亿新元...

2026-08-18 2 640.64KB 3页
中信证券经纪(香港)：多元增长路径-260818

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年8月14日发布的题为《Multiplewaystogrow》的报告，新电信（Singtel）公布2026年一季度核心净利润达8.31亿新元，同比增长21%（扣除海湾特别股息后增长15%）。管理层罕见地举行了卖方电话会议，详细阐述业务板块与战略规划——重点包括NCS（恩士迅）业务与RE:AI项目的货币化策略。未来2-3年公司存在多重盈利增长与价值变现路径。 NCS现已成为核心增长引擎 NCS业务同比增长29%，过去两年保持20-4...

2026-08-18 2 640.96KB 3页
金元证券：周度概览：流动性持稳、通胀偏弱，10Y国债下破1.7%-260818

本周，央行发布二季度货币政策执行报告，强调综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。人民币汇率小幅贬值，央行公开市场操作由7D转为隔夜，政府债和信用债净融资减少,资金利率先升后降。CPI弱于预期，PPI见顶,利率债收益率多数下行，10Y-1Y利差继续收窄；信用债期限利差收窄，低等级债等级利差压缩。全周来看，AAA级3Y中票到期收益率下行1.36BP至1.6614%；10Y国债到期收益率下行1.50BP至1.6964%。R001利率先升后降，收平上周。经济数据仍难逆...

2026-08-18 2 1.12MB 14页
东海证券：晨会纪要-260818

重点推荐 1.短期影响扰动，分化格局仍存——国内观察：2026年7月经济数据 2.安杰思（688581）：海外市场快速增长，国内市场短期承压——公司简评报告财经要闻 1.国务院总理李强：充分发挥存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策 2.发改委部署加快2026年新型政策性金融工具投放工作 3.发改委、能源局印发《石油天然气发展“十五五”规划》...

2026-08-18 4 467.42KB 10页
西南证券：众兴菌业（002772）-2026年中报点评：主业价格修复助力盈利弹性凸显

众兴菌业(002772) 投资要点业绩总结：公司发布2026年半年度报告，2026年上半年公司实现营收10.85亿元，同比+19.55%，实现归母净利润1.91亿元，同比+176.51%；实现扣非后归母净利润1.68亿元，同比+207.93%。点评：业绩大幅增长，主业景气度显著回升。公司2026年上半年营收、利润均实现强劲增长，盈利能力得到显著修复。业绩增长的核心驱动力在于主营产品金针菇和双孢菇销售价格同比提升，带动毛利率大幅改善。分产品看，金针菇业务受益于行业去产能后供需格局的改善，价格回...

2026-08-18 3 1.04MB 4页
太平洋证券：贵州茅台（600519）-市场化改革重塑渠道和价格体系，业绩保持韧性

贵州茅台(600519) 事件：公司披露2026年半年度报告，2026H1公司实现营业总收入922.78亿元，同比增长1.30%；归母净利润445.17亿元，同比下降1.95%；扣非归母净利润444.64亿元，同比下降2.04%。其中2026Q2实现营业总收入375.75亿元，同比−5.23%；归母净利润172.74亿元，同比−6.90%；扣非归母172.24亿元，同比−7.10%。茅台酒仍是压舱石，建立动态调价体系，i茅台Q2占比过半。分产品看，H1茅台酒/系列酒收入分别为777.24/12...

2026-08-18 2 629.74KB 5页
太平洋证券：海容冷链：2026Q2收入双位数增长，海外业务规模迅速扩张

海容冷链(603187) 事件：2026年8月14日，海容冷链发布2026年半年度报告。2026H1公司实现营业收入18.37亿元（+2.57%），归母净利润1.57亿元（-28.91%），扣非归母净利润1.47亿元（-30.55%）。 2026Q2收入双位数增长，海外业务和经销渠道增速较快。1）分季度：2026Q2公司实现营业收入10.00亿元（+13.43%），增速环比2026Q1实现由负转正；归母净利润0.52亿元（-55.04%），业绩端受人民币升值带来的汇兑损失和股权激励股份支付费用影...

2026-08-18 3 595.46KB 5页
金融科技创新应用声明书：基于人工智能技术的涉农小额贷款营销服务

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2026-08-18 3 16.48MB 46页

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