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智库报告

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万联证券：万联晨会-260814

【市场回顾】周四，A股三大指数集体收跌，上证指数收跌0.5%报3926.96点，深证成指跌0.87%，创业板指跌0.45%，市场成交额2.57万亿元，超4300只个股下跌。申万行业方面，医药生物、综合行业领涨；概念板块方面，CRO概念、重组蛋白概念领涨。港股方面，恒生指数收跌0.17%报25396.51点，恒生科技指数涨0.33%。海外方面，美国三大股指全线收涨，道指涨0.13%报53839.99点，标普500指数涨0.65%报7798.99点，纳指涨0.81%报26803.03点。欧洲股市全线...

2026-08-14 0 340.67KB 5页
国信证券：晨会纪要-260814

晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观快评:美国7月CPI点评-渐行渐远的加息行业与公司银行行业专题:财富管理专题序列（一）-美欧日三种模式借鉴与我国银行路径产业链专题研究:可控核聚变产业研究蓝皮书医药行业专题:消费医疗：行业现状、海外经验与重点赛道分析-寻找消费医疗板块被低估的优质标的医药生物周报（26年第32周）：美国医疗系统简介——MedicarePartD 湖北宜化(000422.SZ)财报点评:硫磺价格上涨成本承压,关注新项目投产盈利增量宝丰能源(600989.SH)财报...

2026-08-14 0 337.6KB 14页
东吴证券：晨会纪要-260814

宏观策略宏观点评20260813：美国7月CPI：趋势温和，给加息预期再降温——2026年7月美国CPI数据点评核心观点：7月美国CPI全面符合预期，从结构看，超级核心通胀的反弹主要来自上月意外转负的医保、交运、教育&通讯等项目回归正常，通胀扩散指数持续走低，暗示传统需求疲软程度的扩大；从趋势看，以3个月均环比增速计，居住通胀与超级核心通胀趋势均在改善。向前看，我们延续此前观点：26Q3传统需求将在财政&世界杯脉冲消退、金融条件收紧的共同抑制下走弱，给通胀降温。我们维持美联储今年不加息的观点...

2026-08-14 0 736.89KB 11页
国金证券：宏观经济点评：货币政策新变化-260814

第一，隔夜利率操作常规化有何意义？隔夜逆回购从临时操作向常规操作转变，为政策利率换锚奠定基础。第二，央行缘何连续3天暂停7天逆回购？7天逆回购暂停频率增加，是政策框架进一步向价格型转变的结果。数量型工具的政策信号减弱，政策信号或回归至政策利率和DR001等关键市场利率。第三，贷款利率为何换锚？能否带来实质性降息？在“基准利率（X）+加点”的定价模式下，切换基准利率并不会带来融资成本的下滑。第四，短期货币政策是否会降息？我们预计短期货币政策重心是落地存量措施，以结构型和数量型工具为主，短期降...

2026-08-14 0 850.06KB 5页
国金证券：九丰能源（605090）-Q2业绩增长45%，LPG盈利走扩

九丰能源(605090) 2026年8月13日晚公司披露2026年中报，报告期内实现营收96.35亿元，同比-7.60%；实现归母净利润9.50亿元，同比+10.40%。其中，单季度实现营收51.37亿元，同比+3.91%；实现归母净利润5.16亿元，同比+45.44%。拟中期分红1.41亿元。经营分析 LNG业务阶段性承压，LPG及特气业务毛利高增。分业务看，LNG业务受国际现货价格高位运行及船期影响，销售规模阶段性承压，2026H1业务收入44.37亿元，同比下降11.5%，毛利5.87亿...

2026-08-14 0 1.23MB 6页
国金证券：杰瑞股份（002353）-燃机订单接连落地，看好中长期成长

杰瑞股份(002353) 2026年8月13日，公司发布2026年半年报，26H1年公司实现收入76.5亿元，同比+10.8%，归母净利润12.0亿元，同比-3.6%，扣非归母净利润11.4亿元，同比-7.4%。公司26Q2实现收入43.6亿元，同比+3.4%；归母净利润6.1亿元，同比-21.6%；扣非归母净利润5.6亿元，同比-27.2%。经营分析受汇兑、光明能源、中东交付影响，利润短期有所影响，看好订单兑现业绩中长期增长。26H1汇兑损失影响3.45亿元、光明能源基数影响1.43亿元，...

2026-08-14 0 996.2KB 4页
北大汇丰商学院：2025年第四季度广东省经济分析报告

四季度整体经济增长节奏放缓，但新兴产业保持较快增长。2025年广东GDP同比增长3.9%，低于前三季度累计增速及全年5%的经济增长目标。工业生产和消费在四季度增速进一步放缓，投资下行压力加大。但人工智能、机器人、低空经济、生物医药和新能源等产业保持快速发展，信息技术及计算机设备投资逆势扩张，节假日和赛事活动带动餐饮等服务消费回暖，出口延续边际修复态势，对东盟等新兴市场出口增长较快，在一定程度上对冲了经济下行压力。...

2026-08-14 1 6.2MB 22页
华北电力大学：新型电力系统市场运行机制

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2026-08-14 1 12.08MB 49页
东吴证券：海外政治：如何用TACO压力指数追踪美伊冲突进程？-260812

核心观点：面对美伊冲突呈现出的“反复性”和“长期性”两大特征，我们构建了TACO压力指数以追踪美伊冲突所处的具体进程。结合指数的表现，我们认为尽管美伊冲突的短期市场扰动依然存在，但压力趋势发生反转（即特朗普“退缩”）的阈值正不断走低，或反映中期选举前特朗普因压力而TACO的倾向正在不断增加。长期来看，包括管道运输等一系列替代方案料一定程度上降低海峡通航受阻对全球原油供给的负面压力，从而部分缓解美伊冲突持续带来的原油价格再度冲高的尾部风险。美伊局势更新：谅解备忘录签署后，美伊双方再度经历一轮“冲...

2026-08-14 1 649.03KB 7页
华泰证券：无糖茶：需求韧性，赛道扩容，格局强化

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2026-08-14 2 1.34MB 24页
中山证券：A股市场点评：主要指数回调-260813

事件解读据财联社消息，8月10日，英伟达正式与华尔街多家顶级金融机构达成协议，旨在筹集巨额资金，帮助其客户为购买算力提供融资。根据8月10日发布的公告，英伟达已签署协议，与阿波罗全球管理公司(ApolloGlobalManagement)、黑石集团(Blackstone)、贝莱德(BlackRock)、博枫(BrookfieldAssetManagement)、高盛(GoldmanSachs)和KKR合作，建立“算力融资平台”。这些公司的目标是在未来几年部署超过5000亿美元的外部资本。英伟达...

2026-08-14 2 259.51KB 5页
中山证券：A股市场点评：主要指数上扬-260814

据中国证券报消息，当地时间8月6日，美国总统特朗普签署行政令，依据《1962年贸易扩展法》第232条，对进口多晶硅及其衍生产品采取最低进口价格和额外关税措施，以支持美国国内多晶硅、半导体和太阳能供应链。公告规定，最低进口价格分别为：多晶硅每公斤21美元；多晶硅锭和晶圆每公斤100美元；太阳能电池每瓦0.22美元；太阳能组件每瓦0.38美元。同时，美国将对公告附件所列多晶硅锭及相关衍生产品加征15%的从价关税。相关措施将自2026年12月4日美国东部时间凌晨12时01分起生效。公告还授权商务部...

2026-08-14 2 252.34KB 5页
中山证券：A股市场点评：农林牧渔领涨-260814

据券商中国消息，8月7日，美国劳工统计局发布的数据显示，美国7月非农就业人数减少2.3万人，远低于市场预期的增加8万人，5月和6月非农新增就业人数合计下修超10万人。数据发布后，交易员迅速下调了对美联储2026年加息的押注，隐含降息预期随之升温。数据显示，美国7月就业缩减主要集中在政府部门、休闲与酒店业以及零售业。私营部门就业人口增加3万，连续第二个月录得小幅增长，主要由医疗保健和社会救助行业驱动。白宫经济顾问哈塞特表示，剔除政府就业和世界杯因素后，美国就业人数增加10万人。美联储加息预期降...

2026-08-14 2 251.52KB 5页
中山证券：A股市场点评：主要指数回调-260814

事件解读据IT之家消息，中国信息通信研究院发布，经测算，2025年我国人工智能产业规模超1.2万亿元，同比增长40%。截至2026年6月，人工智能企业数量超6600家，全球占比达到15%，已形成覆盖基础底座、模型框架、行业应用的完整产业体系。人工智能产业链分为基础层、模型框架层和应用层。2025年，我国人工智能基础层产业规模同比增长59%，占比为38%；人工智能模型框架层规模同比增长189%，占比为7%；人工智能应用层规模同比增长22%，占比为55%。2025年开始随着国产模型的进步，国内A...

2026-08-14 2 258.72KB 5页
东吴证券：北交所定期报告：央行将在8月14号开展10000亿元买断式逆回购操作，北证50下跌1.62%-260814

资本市场新闻：1）上海市贯彻落实《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》的行动方案。为贯彻落实《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，进一步激发民间投资活力，促进民间投资发展，市发展改革委制定了《上海市贯彻落实〈关于进一步促进民间投资发展的若干措施〉的行动方案》。2）央行将在8月14号开展10000亿元买断式逆回购操作。为保持银行体系流动性充裕，2026年8月14日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（185天），到期日为202...

2026-08-14 2 558.57KB 7页
国信证券：消费医疗：行业现状、海外经验与重点赛道分析：寻找消费医疗板块被低估的优质标的

核心观点国内消费医疗市场正由规模扩张进入经营质量验证期。消费医疗是医疗刚需在居民自主选择、服务体验和家庭场景中的消费化表达，老龄化、慢病人群扩张及医疗服务利用率提升仍为长期需求提供支撑；但在医保控费、价格治理和合规监管趋严的背景下，机构、门店和产品数量扩张已难以直接转化为利润增长。行业供给端正加快出清整合，估值锚也由高客单价和规模扩张转向单院及同店效率、复购、现金流与资本回报。成熟市场的共同答案，是在保障和监管框架内推动医疗需求有序走向院外、社区和家庭。美国通过保险网络、成本分担和价格透明约...

2026-08-14 2 3.03MB 38页
招商证券：央国企动态系列报告之68：央国企人工智能应用场景专题

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2026-08-14 3 1.8MB 39页
国家能源局：中国氢能发展报告（2026）

截至2025年底，全球发布氢能发展战略的国家和地区达到66个，占全球生产总值90%以上。主要国家和地区将氢能作为推动用能终端脱碳和保障能源安全的重要支撑，陆续更新完善战略规划、优化调整发展目标，务实推动技术迭代和产业发展。...

2026-08-14 3 1.05MB 52页
戴尔科技：2026年制造业数智化转型解决方案手册

Do星 Tochndllm主要利网其地PC O04截里2025財年第2季度的公件财务架告，计算得出媒名靠前的客户端PC和加明售收入计信息:工作站(销营量)一10C2024 財年第2季度《全球工作站季度限印告》，联2024年第2季房的期:PC员米路(销售量)一10C2024財年第2季度《全球显半器季度期院双告》，美2024年第2季度的:服务器(時售量)一10C2024財年第1季度《全球服务器季度期架告》，美2024 年第1季演的:外部存(收入)一日C2024时年第1季度《全球企业级存储系明学度联印...

2026-08-14 4 16.77MB 54页
开源证券：开源晨会-260814

【宏观经济】通胀温和回落，美联储加息的门槛仍较高——美国7月CPI点评-20260813 【中小盘】碳市场专题：全国碳市场开市五周年的回顾与展望——中小盘策略专题-20260813 【传媒：阅文集团(00772.HK)】短剧/AI漫剧/IP衍生品高增，AI或加速IP价值释放——港股公司信息更新报告-20260813 【电力设备与新能源：威迈斯(688612.SH)】海外客户出货高增对冲成本端压力，体现盈利韧性——公司信息更新报告-20260813...

2026-08-14 3 646.33KB 7页

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